【正文】 ? , 其間涉及諸如財(cái)務(wù)、法律、政府、人事安排等難以解決的棘手問(wèn)題。這使得單位市場(chǎng)份額對(duì)應(yīng)的工人數(shù)量從 1996的最低值升到了 1999年的最高值。很顯然，克萊斯勒未能認(rèn)清形勢(shì)，正好在需求下降前將大量投資放在高檔車型上，而克萊斯勒的品牌對(duì)消費(fèi)者并沒(méi)有足夠的號(hào)召力，其并不能做到借品牌提高銷量。同時(shí) , 需另外兩名成員負(fù)責(zé)戴姆勒 奔馳公司的非汽車業(yè)務(wù)。為了滿足聯(lián)合經(jīng)營(yíng)核算法的有關(guān)條件 , 兩家公司的財(cái)務(wù)顧問(wèn)進(jìn)行了一系列的工作 , 如克萊斯勒公司可能要出售其 30 000 000 股普通股 , 將戴姆勒 奔馳公司的換股比例改為 1:, 以促使交易能按聯(lián)合經(jīng)營(yíng)核算法進(jìn)行 (若未滿足 90% 的戴姆勒 奔馳公司股東愿意換股的最低條件 )。 戴姆勒 奔馳和克萊斯勒并購(gòu)過(guò)程 ? 1998 年 1 月中旬 , 戴姆勒 奔馳公司管理委員會(huì)主席 E. Sch rempp 在參加底特律國(guó)際汽車展期間拜會(huì)了克萊斯勒公司董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官J. Eaton。雙方提出如果戴姆勒 奔馳公司和克萊斯勒公司考慮合并可能對(duì)雙方都有利。 ? 。戴姆勒 奔馳管理委員會(huì)和克萊斯勒管理委員會(huì)以及將來(lái)要成立的戴姆勒 克萊斯勒公司管理委員會(huì)一致決定: 戴姆勒 克萊斯勒公司在目前的商業(yè)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的紅利政策將使公司每年支付的紅利和現(xiàn)階段克萊斯勒公司發(fā)給股東的紅利持平。 2021年初，克萊斯勒在折扣與其他促銷手段上的花費(fèi)超過(guò)了所有的其他汽車制造商。這樣耗費(fèi)資金無(wú)疑十分奢侈，這是克萊斯勒過(guò)度發(fā)揚(yáng)創(chuàng)業(yè)型文化的結(jié)果。但在并購(gòu)過(guò)程中 ,雙方最敏感、最關(guān)心的問(wèn)題是并購(gòu)中的價(jià)格問(wèn)題 ,即如何合理合法地評(píng)估目標(biāo)企業(yè) (包括收購(gòu)企業(yè) )的價(jià)值。 ? (5) 為合并后的公司設(shè)立管委會(huì) , 使之既能實(shí)現(xiàn)聯(lián)合管理又能體現(xiàn)平等合并的理念。為此，克萊斯勒斥巨資修繕工廠，更新設(shè)備。 戴姆勒 奔馳和克萊斯勒并購(gòu)失敗原因 導(dǎo)致形勢(shì)惡化的外在因素 ? 事實(shí)上，這次合并恰好處在整個(gè)汽車工業(yè)與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)開始下滑的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。 ? 戴姆勒 克萊斯勒公司管理委員會(huì)應(yīng)由 18 名成員組成 , 戴姆勒 奔馳公司和克萊斯勒公司各占 50% , 并由兩個(gè)公司各自提名。 假定合并在 1997 年 1 月 1 日完成 , 并采用購(gòu)買核算法 , 戴姆勒 克萊斯勒公司凈收益下降值如表 3 所示 : 由此可見(jiàn) , 采用不同核算方法對(duì)公司合并后的影響是巨大的。雙方眼見(jiàn)未來(lái)廣大的市場(chǎng)，一拍即合，成就了歷史上最大宗的汽車合并案。 ? 1998 年 2 月 , 兩個(gè)公司的有關(guān)人士進(jìn)行討論。戴姆勒 奔馳公司和克萊斯勒公司的財(cái)務(wù)顧問(wèn)一致同意將折現(xiàn)系數(shù)按照傳統(tǒng)理論分解為基礎(chǔ)利率、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) (R isk P rem ium ) , 并考慮通