貨幣價(jià)值及風(fēng)險(xiǎn)講義-wenkub
2023-05-21 20:31:00 本頁(yè)面
【正文】 P 五 己知： P， i， n 求： A 六 己知： F， i， n 求： A 五 己知： P ， F ， n 求： i 六 己知： P， F， i 求： n 七 己知： A， P， n 求： i 八 己知： A， F， n 求： i 貴陽(yáng)中天誠(chéng)投公司借了銀行長(zhǎng)期借款 100萬(wàn)元，合同約定分五年等額償還，聲稱年利率為 4％每年償還 24萬(wàn)。 (P／ A,10%,7) ＝ 80247。 ＝ 然而 7 ＝ P年金＝ 80萬(wàn)元 i=10% A＝？ A A A A A A 0 1 2 3 4 5 6 7 n 普通年金（后付）終值系數(shù) 62 F/A 518 如定期零存整取，如若干年后一次性取出買房 F＝ A (F／ A,10％ ,7)＝ 20210 ＝ 189744元 己知： A， i， n 求： F ？ （后付年金終值） F＝？ i＝ 10％ A＝ 20210 A A A A A A 0 1 2 3 4 5 6 7 先付年金終值計(jì)算（第 0年就開(kāi)始發(fā)生） 54 F＝ A （ F/A,8％ ,7） （ 1+8％） F＝ 10000 ＝ 或 F＝ A (（ F/A,8％ ,8）－ 1) F＝ 10000 (－ 1) ＝ 96366元 而＝ 7 10000＝ 70000元 F終值＝？ i＝ 8％ A＝ 10000元 A A A A A A A 0 1 2 3 4 5 6 n 先付年金現(xiàn)值的計(jì)算（第 0年就開(kāi)始發(fā)生） 55 P＝ A (P/A,10%,7) (1+10％ ) A＝ P／（ (P/A,10%,7) (1+10％ )） ＝ 80／ ( )＝ 80247。試求：銀行收取的實(shí)際利率 i為多少？ P＝ A （ P/A,i,5） 100＝ 24 （ P/A,i,5） （ P/A,i,5）＝ 100247。 二十六 以上貨幣時(shí)間價(jià)值 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬 通貨膨漲的計(jì)算基礎(chǔ)都必須利用凈現(xiàn)金流量的概念 二十七 什么是凈現(xiàn)金流量 每年凈現(xiàn)金流量的確定 １ .凈現(xiàn)金流量的含義 =企業(yè)現(xiàn)金流量流入量 企業(yè)現(xiàn)金流量流出量 : NCF=每年現(xiàn)金營(yíng)業(yè)收入 付現(xiàn)成本 所得稅 NCF=凈利潤(rùn) +折舊 投 資 風(fēng) 險(xiǎn) 報(bào) 酬 63 一 什么是投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬？ 68 二 企業(yè)存在哪幾種風(fēng)險(xiǎn)？ 65 二 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有兩種表達(dá)方式？ 68 1 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額－風(fēng)險(xiǎn)的絕對(duì)數(shù) 2 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率－風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)數(shù) 三 如何計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率？ 65 第一步 確定風(fēng)險(xiǎn)的概率分布 第二步 計(jì)算期望報(bào)酬率 R 第三步 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差 δ 第四步 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率 V=δ/R 第五步 確定 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù) b 第六步 計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 Rr＝ 81 第七步 最后計(jì)算考慮風(fēng)險(xiǎn)的投資報(bào)酬率 R＝ Rf+Rr＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 +風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 四 投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的計(jì)算過(guò)程 79 1 確定風(fēng)險(xiǎn)的概率分布 65 2 計(jì)算期望報(bào)酬率 R（隨機(jī)變量的的平均化） 66 3 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差 δ （預(yù)期報(bào)酬率離散程度） δ 越大離散程度，越大風(fēng)險(xiǎn)就越大 4 計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率 V=δ/R （ δ 的相對(duì)數(shù)） V越大離散程度，越大風(fēng)險(xiǎn)就越大 5 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù) b （風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)）的確定 （或稱風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率） b可以根據(jù)歷史資料統(tǒng)計(jì)后計(jì)算確定 b＝（同行業(yè)含風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率） 247。 要求： （ 1
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