貨幣時(shí)間價(jià)值與證券估價(jià)-wenkub
2023-05-21 20:35:01 本頁(yè)面
【正文】 三年后你可以拿到多少？ 7年后呢？ 7年結(jié)束后你賺取了多少利息？其中多少來(lái)自復(fù)利？ 14 現(xiàn)值 （例 46） ? 現(xiàn)值：是復(fù)利終值的對(duì)稱(chēng)概念，指未來(lái)一定時(shí)間的特定資金按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)在價(jià)值，或者說(shuō)為取得將來(lái)一定本利而現(xiàn)在所需要的本金。 ? 在貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算和公司財(cái)務(wù)決策中均指的是采用復(fù)利計(jì)息方法。 ?貨幣時(shí)間價(jià)值是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生，但生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的收益不僅包括時(shí)間價(jià)值，還有風(fēng)險(xiǎn)收益與通貨膨脹補(bǔ)償。 3 本章內(nèi)容 ? 第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值 ? 第二節(jié) 債券及其估價(jià) ? 第三節(jié) 股票及其估價(jià) 小案例 ? 作為豐田汽車(chē)的子公司，豐田信貸公司于2021年 3月 28日向社會(huì)公眾發(fā)售了一些證券。根據(jù)銷(xiāo)售條款，豐田汽車(chē)信貸公司承諾在2038年 3月 28日按每份證券向證券持有人償還 100000美元，但在這之前投資者無(wú)任何回報(bào)。 ?貨幣時(shí)間價(jià)值通常用相對(duì)數(shù)表示，如利率。 9 ?名義利率與有效年利率（實(shí)際利率） （ 例 42） ?名義利率：是不考慮年內(nèi)復(fù)利計(jì)息的利率； ?有效年利率：是在考慮了年內(nèi)復(fù)利因素之后的實(shí)際利率水平 ； ?名義利率與有效年利率關(guān)系： r=(1+i/m)^m1 實(shí)際利率的應(yīng)用 例 假定你有下列三種利率報(bào)價(jià)： A銀行 15% 每日復(fù)利 B銀行 % 每季復(fù)利 C銀行 16% 每年復(fù)利 假定你正在考慮開(kāi)一個(gè)儲(chǔ)蓄賬戶(hù)，哪家銀行最好？如果他們代表的是貸款利率，哪家銀行最好？ 11 三、終值與現(xiàn)值 終值 （ 例 43） ? 終值：是指一定金額的本金在經(jīng)過(guò)一定時(shí)期后的價(jià)值。 ? 現(xiàn)值的計(jì)算公式： PV=FV/(1+i)^n ? 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)：（ P/s, i, n) 15 ? 現(xiàn)值與利率、時(shí)間之間關(guān)系 時(shí)間（年） 一元的現(xiàn)值 i=0% i=5% i=10% i=15% ?現(xiàn)值的應(yīng)用 例 你想要買(mǎi)一輛新車(chē)。 哪些屬于年金？ ?年金形式： ?普通年金：后付年金，是指在各期期末收付的年金。 普通年金 （ 1）普通年金終值 ? 零存整取的本利和 （ 例 47） 19 ?普通年金終值計(jì)算公式 ?普通年金終值系數(shù)： （ F/A, i, n) 21( 1 ) ( 1 ) ( 1 ) nAF V A A i A i A i ?? ? ? ? ? ? ? ?(1 ) 1nAiF V Ai????普通年金終值應(yīng)用 —— 償債基
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