財務(wù)管理案例分析復(fù)習(xí)題-wenkub
2022-09-20 00:30:34 本頁面
【正文】 0派 2020 10派 平均 假定過去 10年我的國債平均收益率為 5%，過去六年兩市平均股指收益率 9%，該公司股票貝他系數(shù)為 。 現(xiàn)金流量貼現(xiàn)定價模型有股利貼現(xiàn)模型、股權(quán)自由現(xiàn)金流模型和公司自由現(xiàn)金流模型。 （ 4）貼現(xiàn)率 =5%+ （ 9%5%） =% 2020 年稅后每股現(xiàn)金股利 = （ 120%） =（元 /股） )/(%% %)( 股元??? ? ??? gr dv 該股票市價小于其內(nèi)在價值，因此可以購買。計劃銷量 100000件。 （ 4）確定單價和單位變動成本對利潤的敏感程度。 400000=30% Sb=30%247。 截止 2020 年 12 月 31 日，發(fā)行人的資產(chǎn)總額為 1， 億元，負債總額為 億元（其中應(yīng)付債券余額 50 億元），所有者權(quán)益為 億元，資產(chǎn)負債率為 %。當時中國人民銀行公布的5 年期定期儲蓄存款年利率 %。 （ 1）該公司從事水利發(fā)電，符合國家產(chǎn)業(yè)政策； （ 1 分） 公司 屬于國有公司制特大型企業(yè)，符合關(guān)于發(fā)行企業(yè)債券的組織形式的規(guī)定；（ 1分） 企業(yè)累計發(fā)行債券占凈資產(chǎn)比例＝（ 50＋ 30） 247。 （ 2分） 該企業(yè)資產(chǎn)利潤率＝ 247。（ 1－ 15％）＋ ）】247。 要求：（ 1）分別計算期末存貨數(shù)，應(yīng)收帳款凈額，應(yīng)付帳款、長期負債數(shù)、未分配利潤。 旗下品牌包括：凱迪拉克、雪佛蘭 、 悍馬 、 五菱 等十三個品牌， 是汽車安全、信息服務(wù)方面的業(yè)界領(lǐng)導(dǎo)者。 它的 10 萬本土工人時薪 70 美元，近 50萬退休員工及其家屬享受著終身退休金和醫(yī)療保險；它的 JobsBank 項目供養(yǎng)著 8000 多名全薪下崗工人，和其他工人一樣拿著 15 萬美元的年薪；它欠下了 300 多億醫(yī)保費用，將以每年數(shù)十億的速度遞增；不斷瘋漲的石油價格，讓通用非常耗油的運動型多用途車 (SUV)和卡車的銷量冷卻下來 ， 而公司又 未能 盡早研發(fā)混合動力型轎車。 （ 2）經(jīng)營風(fēng)險是指企業(yè)由于經(jīng)營上的原因?qū)е?EBIT 變動的風(fēng)險。由于國際金融危機的影響，消費者信心受挫，同時石油價格暴漲，材料成本上漲，這些宏觀因素導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險加大。公司授權(quán)安利作相關(guān)調(diào)查和分析，指定方案。 該公司適用的所得稅率 35%。 公司應(yīng)考慮的因素包括：在證券市場 不同方案對公司股票價格的影響；母公司的資本結(jié)構(gòu)；預(yù)計的 EBIT 的概率分布情況，以較為準確地衡量企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。按提取兩金后余額發(fā)放現(xiàn)金股利。 該公司一直采用固定股利支付率政策，并打算繼續(xù)實行這一政策。在目前的價位，擬是否考慮購買該公司股票？為什么？ （ 1） 2020 年利息 =5000?40%?6%=120（萬 元） 2020 年凈利潤 =（ 3000?30%120） ?（ 125%） =585（萬元） 提取兩金后余額 =585?（ 125%） =（元） 2020 年每股現(xiàn)金股利 =?=1（元 /股） （ 2）該公司股價適用的貼現(xiàn)率 =4%+1?（ 10%4%） =10% （ 3） d1 =1? (1+20%)= (元 /股 ) 第一年股利現(xiàn)值 =?=（元） d2=? (1+20%)=（元） 第二年股利現(xiàn)值 =?=（元） D3=? (1+20%)=（元） 第三年股利現(xiàn)值 =?=（元） ?? ??? %8%10 %)81( （元） 三年后股利現(xiàn)值 =?=（元） P=+++=（元） 由于該公司股票內(nèi)在價值低于市價，因此處于謹慎考慮，不應(yīng)購買該股票。該公司 2020年和 2020年的產(chǎn)銷量和成本資料如下： 柔性微波機械的產(chǎn)銷量和成本 項目 2020年 2020年 產(chǎn)銷量 /萬臺 200 000 210 000 產(chǎn)品成本（萬元） 2 000 000 9 800 000 其中：原材料 1 000 000 1 050 000 直接人工 600 000 630 000 制造費用 1 000 000 1 010 000 2020年 12月 2日 ,公司辦公會議要求財務(wù)部門測算如下指標 : (1)公司柔性微波機械的保本銷售量和銷售額 。 210000=% (4)固定成本 =273000 (179)1500000=684000(元 ) 固定成本降幅 =316000247。 十 、 某企業(yè)近二年的有關(guān)資料如下： 項 目 2020 年 2020 年 總資產(chǎn)（萬元） 其中：流動資產(chǎn) 8,000 3,200 10,000 3,500 負債 4,500 6,000 所有
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