國際經(jīng)濟學(xué)開放經(jīng)濟條件下的宏觀經(jīng)濟政策-wenkub
2022-09-11 19:16:58 本頁面
【正文】 明確。 支出調(diào)整政策 支出轉(zhuǎn)換政策 失業(yè)和順差 擴張性 本幣升值 失業(yè)和逆差 擴張性 本幣貶值 通貨膨脹和順差 緊縮性 本幣升值 通貨膨脹和逆差 緊縮性 本幣貶值 米德內(nèi)外均衡的政策組合可由斯旺（ Swan） 圖示予以說明。即如果政府有兩個目標，它就需要兩個政策工具；如果它有三個目標，就需要三個政策工具，依此類推。 19031994 二、米德（ J. Meade） 的內(nèi)外均衡理論 英國經(jīng)濟學(xué)家米德將國際收支的調(diào)節(jié)政策分為支出調(diào)整政策（ Expenditurechanging policy ）和支出轉(zhuǎn)換政策（ Expenditureswitching policy ）。 EB IB 國內(nèi)支出 匯率（直接標價法） 失業(yè)和順差 失業(yè)和逆差 通貨膨脹和逆差 通貨膨脹和順差 E 米德沖突：是指在某些情況下，單獨使用支出調(diào)整政策 —— 財政政策和貨幣政策 —— 追求內(nèi)、外部均衡，將會導(dǎo)致一國內(nèi)部均衡與外部均衡之間的沖突。而貨幣政策對外部平衡的影響比較大，且方向明確。 （ 2）資本有限流動的情況 i LM LM’ BP IS i1 i2 Y1 Y2 Y 擴張性貨幣政策導(dǎo)致LM移至 LM’ → i下降 投資增加和Y上升 → 進口增加 → BP出現(xiàn)逆差 資本外流 國際收支出現(xiàn)逆差 → 本幣面臨貶值壓力，為維持固定匯率 → 貨幣供給量減少 → LM’返回到LM。 BP 財政政策的效應(yīng)分析 無資本流動的情況 資本有限流動的情況 資本完全流動的情況 （ 1）無資本流動的情況 LM LM’ i IS Y Y1 i1 Y2 i2 E2 E1 擴張性財政政策導(dǎo)致IS移至 IS’ → i上升，Y上升，但 Y上升 → 進口增加 → 國際收支出現(xiàn)逆差 → 本幣面臨貶值壓力，為維持固定匯率 → 貨幣供給量減少 → LM移至 LM’ → 利率進一步上升，投資減少 → 國民收入恢復(fù)到初始狀況。 （ 3）資本完全流動的情況 i2 LM LM’ i IS Y Y1 i1 Y3 E2 結(jié)論：在固定匯率下，當資本完全流動時，擴張性的財政政策不會引起利率上升，只會帶來收入的大幅提高，因此此時財政政策非常有效。 五、 浮動匯率制下財政政策和貨幣政策的作用效果 貨幣政策的效應(yīng)分析 無資本流動的情況 資本有限流動的情況 資本完全流動的情況 （ 1）無資本流動的情況 LM LM’ i IS Y Y1 i1 Y2 i2 E2 E1 擴張性貨幣政策導(dǎo)致 LM移至 LM’ → i下降 → 投資增加，Y上升，但 Y上升→ 進口增加 → 國際收支出現(xiàn)逆差 → 本幣貶值 → 出口增加，進口減少 → BP曲線和 IS曲線右移 結(jié)論：在浮動匯率下，當無資本流動時，擴張性的貨幣政策引起的貨幣貶值，對提高一國國民收入水平是比較有效的。 BP(e1) IS(e2) 財政政策的效應(yīng)分析 無資本流動的情況 資本有限流動的情況 資本完全流動的情況 （ 1）無資本流動的情況 LM i IS(e1) Y Y1 i3 Y3 i1 E2 E1 擴張性財政政策導(dǎo)致 IS移至 IS’ → Y上升，但 Y上升 →進口增加 → 國際收支出現(xiàn)逆差 → 本幣貶值 → 出口增加，進口減少 → BP曲線右移和 IS曲線進一步右移 。 BP(e1) IS’(e2) i3 Y3 E2 擴張性財政導(dǎo)致 IS(e1)移至 IS’(e1) 效應(yīng) A:Y上升→ 進口增加 →經(jīng)常帳戶逆差 效應(yīng) B: i上升 ,資本流入 → 資本帳戶順差 若效應(yīng) B效應(yīng) A（ 如右圖）→ BP順差 → 本幣升值 → 進口增加，出口減少 → IS曲線和 BP曲線左移。 六、固定匯率制與浮動匯率制對經(jīng)濟的穩(wěn)定作用 出口需求沖擊 假設(shè)一國出口需求突然減少，如果該國采取的是固定匯率制度，那么將會產(chǎn)生嚴重的收入下降。可見，在固定匯率制度下，出口需求沖擊對一國經(jīng)濟的影響是比較大的。 進口供給沖擊 對于一個對關(guān)鍵原材料依賴進口的國家而言，一種或幾種進口商品供給的大幅度減少，也會對經(jīng)濟造成沖擊。此外，國際收支逆差減少國內(nèi)的貨幣供應(yīng)量，也會導(dǎo)致經(jīng)濟緊縮。可見，在進口需求沖擊下，一國采取浮動匯率比采取固定匯率要好。 在固定匯率制度下，如果資本外流，會引起國際收支的資本項目惡化，為維持匯率，國內(nèi)必須緊縮經(jīng)濟以緩解逆差，結(jié)果本國的需求水平下降，經(jīng)濟將進入衰退期。 這種金融危機還可能影響經(jīng)濟中正常的信用關(guān)系，從而進一步引起信用關(guān)系倒塌，它帶來整個經(jīng)濟運行的混亂，發(fā)生經(jīng)濟危機。另一方面，資本內(nèi)流會導(dǎo)致國際收支順差，從而可能給該國造成通貨膨脹的壓力。所謂國內(nèi)的需求主要是指居民的支出需求和對貨幣余額的需求。為維持匯率，政府就會通過擴張的財政和貨幣政策刺激需求，進而刺激對進口品的需求，其結(jié)果對因需求突然下降可能引起的經(jīng)濟衰退起到了抑制作用，使經(jīng)濟重新恢復(fù)平衡。如果出口的增加少于進口需求的增加，貨幣會進一步貶值。從外匯投機的角度看，一些投機商可能正是看中該國難以維持現(xiàn)行匯率才開展投機的，因此國際資本流動的沖擊對那些難以維持本國現(xiàn)行匯率的國家而言，其沖擊度是最大的。在浮動匯率制度下，本國貨幣升值會起到抑制資本內(nèi)流的作用，同時貨幣升值將抑制出口，鼓勵進口，貿(mào)易收支將趨向逆差，從而緩解貨幣進一步升值的壓力。實際匯率圍繞鑄幣平價的一定的界限上下波動。 ? 絕對購買力平價可用兩國物價水平來表示： ? = ? 充分競爭市場上商品的“一價定律”是使絕對購買力平價得以實現(xiàn)或維持的經(jīng)濟機制。所以，在實際應(yīng)用中，絕對購買力平價多用于理論模型的分析，付諸實施和統(tǒng)計驗證的多為相對購買力平價。 卡塞爾認為購買力平價雖是重要的匯率決定因素 ， 但并不唯一 。 資產(chǎn)市場分析法的構(gòu)成 ? 貨幣分析法（ Moary
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