國際經濟學開放經濟條件下的宏觀經濟政策-全文預覽
【正文】 貨幣貶值。同時在進口量不變的情況下，由于價格的上升，進口總額增加了，使貿易收支惡化、國際收支惡化。而貨幣貶值將有助于擴大出口、減少進口，并抑制資本的外流，這在一定程度上將緩解出口需求下降對一國經濟帶來的沖擊。為了維持匯率的穩(wěn)定，該國必須緊縮經濟。 結論：在浮動匯率下，當資本流動完全時，擴張性的財政政策只會引起的本幣升值，對提高一國國民收入水平完全無效。此時擴張性的財政政策會通過貨幣貶值，來提高一國國民收入水平。 BP(e1) BP(e2) IS(e2) （ 3）資本完全流動的情況 LM LM’ i IS(e1) Y Y1 i1 Y2 E2 E1 擴張性貨幣政策導致 LM移至 LM’ → i下降 → 立即導致資本外流 → 資本帳戶逆差 → 本幣貶值→ 出口增加，進口減少 → IS曲線右移。 固定匯率制下財政政策及貨幣政策效應分析的一般性結論 在固定匯率制下，貨幣政策在長期內都是失效的，這是因為為了維持固定匯率，貨幣當局無法有效地控制貨幣供給量。 E3 i3 IS’ （ 2）資本有限流動的情況 E1 i2 LM LM’ i IS Y Y1 i1 Y3 E2 結論：在固定匯率下，當資本有限流動時，擴張性的財政政策在短期內提高一國國民收入，但長期內是否有效取決于資本流動性的大小。 （ 3）資本完全流動的情況 LM LM’ i IS Y Y1 i1 E1 擴張性貨幣政策導致 LM移至LM’ → i下降 → 資本立即外流 →增加的貨幣供給量迅速被資本外流沖銷 → LM’立即返回到 LM。這就是“蒙代爾分配法則（ Mundell’s Assignment Principle） ”， 也稱為“有效市場分類法則（ the Principle of Effective Market Classification） ” 財政政策 貨幣政策 失業(yè)和順差 擴張性 擴張性 失業(yè)和逆差 擴張性 緊縮性 通貨膨脹和順差 緊縮性 擴張性 通貨膨脹和逆差 緊縮性 緊縮性 EB IB 政府支出 利率 失業(yè)和順差 失業(yè)和逆差 通貨膨脹和逆差 通貨膨脹和順差 E James E. Meade, 19071995 Meade shared the Nobel Memorial prize in 1977 with Bertil Ohlin Robert A. Mundell （ 1932－） 1999 Nobel Laureate 貨幣政策的效應分析 無資本流動的情況 資本有限流動的情況 資本完全流動的情況 四、固定匯率制下財政政策和貨幣政策的作用效果 （ 1）無資本流動的情況 BP LM LM’ i IS Y Y1 i1 Y2 i2 E2 E1 擴張性貨幣政策導致 LM移至 LM’ → i下降 → 投資增加，Y上升，但 Y上升 →進口增加 → 國際收支出現逆差 → 本幣產生貶值壓力，為維持固定匯率 → 貨幣供給量減少 → LM’返回到 LM。 擴張財政 政府支出增加 —— 國民收入水平提高 —— 失業(yè)減少 政府支出增加 進口需求增加 —— 貿易收支惡化 利率上升 —— 資本內流 —— 資本項目改善 國際收支變動不確定 擴張貨幣 利率下降 國民收入增加 —— 失業(yè)減少 進口需求增加 —— 貿易收支惡化 資本外流 —— 資本項目惡化 國際收支惡化 財政政策和貨幣政策對內部平衡和外部平衡的作用程度和方向不同。支出轉換政策主要包括匯率政策、補貼和關稅政策以及直接管制。第十七章 開放經濟條件下的宏觀經濟政策 一、政府宏觀經濟政策目標 二、米德的內外均衡理論 三、蒙代爾的政策搭配理論 四、固定匯率制下財政政策和貨幣政策的作用效果 五、浮動匯率制下財政政策和貨幣政策的作用效果 六、固定匯率制與浮動匯率制對經濟的穩(wěn)定作用 一、政府宏觀經濟政策目標 內部平衡（ Internal Balance） 外部平衡（ External Balance） 充分就業(yè) 物價穩(wěn)定 經濟增長 國際收支平衡 宏觀經濟 政策目標 丁伯根法則（ Tinbergen’s Rule） 根據丁伯根（ Tinbergen，1969年諾貝爾獎獲得者）的理論，政府要實現 n個獨立的經濟目標，至少要有 n種有效的政策工具，政府需要的有效政策工具的數目通常與它獨立目標的數目大體相同。支出調整（增減型）政策主要包括財政政策和貨幣政策。 三、蒙代爾的政策搭配理論 20世紀 60年代，蒙代爾（ Robert Mundell） 提出財政政策和貨幣政策實際上是兩個政策工具，對內外平衡的影響效果和程度不同。因此，蒙代爾提出財政政策用于內部平衡的目標，貨幣政策用于外部平衡的目標。 結論：在固定匯率下，當資本有限流動時，擴張性的貨幣政策僅能在短期內提高一國國民收入，但長期內并不能對實際經濟變量產生任何影響，貨幣政策失效。 結論：在固定匯率下，當無資本流動時，擴張性的財政政策僅能在短期內提高一國國民收入，但長期內只會進一步提高利率，對國民收入的影響失效。 BP IS’ Y2 E3 E1 擴張性財政政策導致IS移至 IS’ → i上升，在資本完全流動的情況下，利率的微小上升立即導致大量資本流入，導致本幣有升值壓力，為了維持固定匯率，本國貨幣供給量會增加，即 LM曲線右移，直至 i恢復到與國際市場利率一致的水平，此時 LM移至 LM’。 BP(e1) BP(e2) IS’ （ 2）資本有限流動的情況 LM LM’ i IS(e1) Y Y1 i1 Y2 i2 E2 E1 擴張性貨幣政策導致 LM移至 LM’ → i下降
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