國際經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策-免費(fèi)閱讀
【正文】 馬歇爾 — 勒納條件表明 ， 在進(jìn)出口商品的供給彈性趨于無窮大的前提下 ， 如果進(jìn)出口商品需求彈性之和的絕對值大于 1， 則貨幣貶值就能發(fā)揮其扭轉(zhuǎn)貿(mào)易狀況 、 改善國際收支的作用 。 貨幣法和資產(chǎn)組合平衡法是資產(chǎn)市場法的 兩個(gè)主要的分支。 ? 第五，資產(chǎn)市場分析法中盡管存在不同分支，但它們在基本分析方法上和基本理論思想上是一致。 圖 15－ 2 第四節(jié) 匯率決定的資產(chǎn)組合分析方法 ? W ? （ 2）貨幣需求函數(shù)。Bilson等人。 PePq *?原因： 市場障礙的影響 國際收支中非貿(mào)易項(xiàng)目對購買力平價(jià)造成的影響 心理預(yù)期 政府在外匯市場的干預(yù) 多恩布什將購買力平價(jià)可能出現(xiàn)的偏差分成暫時(shí)性和結(jié)構(gòu)性兩種 三、對購買力平價(jià)理論的驗(yàn)證 結(jié)論： ? 購買力平價(jià)理論在短期內(nèi)是失效的； ? 從長期來看，購買力平價(jià)還是比較合適的； ? 在通貨膨脹十分高漲的時(shí)期，特別是惡性通貨膨脹的情況下，匯率和價(jià)格的變化較為明顯地趨于一致，購買力平價(jià)的有效性較為顯著。 S*ttPP幾點(diǎn)重要的解釋 ? 首先，購買力平價(jià)是現(xiàn)實(shí)匯率水平運(yùn)動(dòng)的趨勢，尤其在自由貿(mào)易情況下，這一假設(shè)更為有效； ? 其次，如果一國對進(jìn)口和出口的管制程度基本相同，絕對購買力平價(jià)仍然適用； ? 第三，由于購買力平價(jià)是由兩國貨幣的購買力決定的，因此，在計(jì)算貨幣的購買力時(shí)，應(yīng)以反映所有產(chǎn)品和勞務(wù)的總體價(jià)格水平為基礎(chǔ)。 總之，如果沖擊來自外部，浮動(dòng)匯率比固定匯率更能穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)；如果沖擊來自內(nèi)部，固定匯率比浮動(dòng)匯率更能穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。可見，如果沖擊來自內(nèi)部，浮動(dòng)匯率不但不能起到“自動(dòng)穩(wěn)定器”的作用，反而還起到了推波助瀾的作用。在開放經(jīng)濟(jì)條件下，內(nèi)部沖擊對經(jīng)濟(jì)的沖擊度也取決于一國所實(shí)行的匯率制度。從外匯投機(jī)的角度看，一些投機(jī)商可能正是看中該國難以維持現(xiàn)行匯率才開展投機(jī)的，因此國際資本流動(dòng)的沖擊對那些難以維持本國現(xiàn)行匯率的國家而言，其沖擊度是最大的。 國際資本流動(dòng)沖擊 由于種種原因，資本在國際間的流動(dòng)也會(huì)對一國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊。在 1973年－ 1974年和 1979年發(fā)生的兩次石油危機(jī)期間，石油價(jià)格大幅上漲，由于石油是一種關(guān)鍵的進(jìn)口品，且對其需求是無彈性的，所以導(dǎo)致國民購買力下降，或?qū)嶋H收入水平下降。因?yàn)樵谄渌矫姹３植蛔兊那闆r下，出口下降必然帶來貿(mào)易收支的惡化，因而在外匯市場上該國貨幣面臨貶值的壓力。 結(jié)論：在浮動(dòng)匯率下，當(dāng)無資本流動(dòng)時(shí)，與固定匯率制下的財(cái)政政策相比，財(cái)政政策不再無所作為。 BP IS’ Y2 E3 E1 擴(kuò)張性財(cái)政政策導(dǎo)致IS移至 IS’ → i上升，在資本完全流動(dòng)的情況下，利率的微小上升立即導(dǎo)致大量資本流入，導(dǎo)致本幣有升值壓力，為了維持固定匯率，本國貨幣供給量會(huì)增加，即 LM曲線右移，直至 i恢復(fù)到與國際市場利率一致的水平，此時(shí) LM移至 LM’。 結(jié)論：在固定匯率下，當(dāng)資本有限流動(dòng)時(shí)，擴(kuò)張性的貨幣政策僅能在短期內(nèi)提高一國國民收入，但長期內(nèi)并不能對實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生任何影響，貨幣政策失效。 三、蒙代爾的政策搭配理論 20世紀(jì) 60年代，蒙代爾（ Robert Mundell） 提出財(cái)政政策和貨幣政策實(shí)際上是兩個(gè)政策工具，對內(nèi)外平衡的影響效果和程度不同。第十七章 開放經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策 一、政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo) 二、米德的內(nèi)外均衡理論 三、蒙代爾的政策搭配理論 四、固定匯率制下財(cái)政政策和貨幣政策的作用效果 五、浮動(dòng)匯率制下財(cái)政政策和貨幣政策的作用效果 六、固定匯率制與浮動(dòng)匯率制對經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定作用 一、政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo) 內(nèi)部平衡（ Internal Balance） 外部平衡（ External Balance） 充分就業(yè) 物價(jià)穩(wěn)定 經(jīng)濟(jì)增長 國際收支平衡 宏觀經(jīng)濟(jì) 政策目標(biāo) 丁伯根法則（ Tinbergen’s Rule） 根據(jù)丁伯根（ Tinbergen，1969年諾貝爾獎(jiǎng)獲得者）的理論，政府要實(shí)現(xiàn) n個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，至少要有 n種有效的政策工具，政府需要的有效政策工具的數(shù)目通常與它獨(dú)立目標(biāo)的數(shù)目大體相同。 擴(kuò)張財(cái)政 政府支出增加 —— 國民收入水平提高 —— 失業(yè)減少 政府支出增加 進(jìn)口需求增加 —— 貿(mào)易收支惡化 利率上升 —— 資本內(nèi)流 —— 資本項(xiàng)目改善 國際收支變動(dòng)不確定 擴(kuò)張貨幣 利率下降 國民收入增加 —— 失業(yè)減少 進(jìn)口需求增加 —— 貿(mào)易收支惡化 資本外流 —— 資本項(xiàng)目惡化 國際收支惡化 財(cái)政政策和貨幣政策對內(nèi)部平衡和外部平衡的作用程度和方向不同。 （ 3）資本完全流動(dòng)的情況 LM LM’ i IS Y Y1 i1 E1 擴(kuò)張性貨幣政策導(dǎo)致 LM移至LM’ → i下降 → 資本立即外流 →增加的貨幣供給量迅速被資本外流沖銷 → LM’立即返回到 LM。 固定匯率制下財(cái)政政策及貨幣政策效應(yīng)分析的一般性結(jié)論 在固定匯率制下，貨幣政策在長期內(nèi)都是失效的，這是因?yàn)闉榱司S持固定匯率，貨幣當(dāng)局無法有效地控制貨幣供給量。此時(shí)擴(kuò)張性的財(cái)政政策會(huì)通過貨幣貶值，來提高一國國民收入水平。為了維持匯率的穩(wěn)定，該國必須緊縮經(jīng)濟(jì)。同時(shí)在進(jìn)口量不變的情況下，由于價(jià)格的上升，進(jìn)口總額增加了，使貿(mào)易收支惡化、國際收支惡化。因?yàn)楫?dāng)資本流入一國時(shí)，國內(nèi)的貨幣供應(yīng)量突然增加，因而利息率下降，國內(nèi)的需求增加，在充分就業(yè)的情況下，需求的增加會(huì)引起通貨膨脹。 相反，浮動(dòng)匯率制度對資本流動(dòng)的沖擊可以起到緩沖作用。當(dāng)一國采取固定匯率制度時(shí)，如果本國居民對商品的需求突然減少，那么國民收入水平就要下降，失業(yè)就可能增加。因此，對于國內(nèi)支出變動(dòng)所造成的沖擊力，固定匯率更加有效。隨著一國經(jīng)濟(jì)對外依賴性的加強(qiáng)，來自外部的沖擊可能會(huì)逐步增大，該國經(jīng)濟(jì)受外部影響的幾率加大，所以一國的匯率制度的選擇應(yīng)該逐步由相對固定過渡到相對浮動(dòng)，或者應(yīng)逐步加強(qiáng)其匯率制度的靈活性。 （二）相對購買力平價(jià) 匯率同兩國價(jià)格水平的變化保持一致，匯率的變化取決于兩國通貨膨脹的差異，若本國
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