貨幣政策效果與有效性-wenkub
2022-08-31 16:00:49 本頁(yè)面
【正文】 expectations），在經(jīng)濟(jì)學(xué)中是指人們?cè)趯?duì)未來(lái)會(huì)發(fā)生的預(yù)期是基于過去（歷史）的。第八章 貨幣政策有效性 第一節(jié) 貨幣政策效應(yīng)分析 第二節(jié) 貨幣政策的有效性問題 第三節(jié) 貨幣政策與財(cái)政政策的配合 第一節(jié) 貨幣政策的效應(yīng)分析 ? 含義： 是指貨幣政策實(shí)施對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì) 生活產(chǎn)生的影響。在估計(jì)或判斷未來(lái)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)時(shí)，利用過去預(yù)期與過去實(shí)際間的差距來(lái)矯正對(duì)未來(lái)的預(yù)期。平均地來(lái)說，理性預(yù)期應(yīng)該是準(zhǔn)確的。 第二節(jié) 貨幣政策的有效性問題 ? 溫特勞布 卡爾多的 “貨幣政策 無(wú)效論 ” 溫特勞布的工資定律 根據(jù)工資定理得出： 貨幣供給只能以名義工資增長(zhǎng)率超過平均勞動(dòng)生產(chǎn)率的程度相應(yīng)增加，它不為中央銀行獨(dú)立決定，而由經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的客觀要求決定。所以，在信貸、貨幣經(jīng)濟(jì)中，貨幣供給是內(nèi)生而不是外生的，它直接隨公眾對(duì)現(xiàn)金或銀行存款的需求變化而變化，不能獨(dú)立于這種需求變化之外。 ? 由于利率下降意味著一個(gè)較高的投資水平，從而一個(gè)較高的儲(chǔ)蓄和收入水平，因此， IS曲線的斜率是負(fù)值（向右下方傾斜）。 利率 r ISLM模型中的貨幣政策與財(cái)政政策 （三） ISLM模型： 總產(chǎn)出 Y與利率水平 r的決定 總產(chǎn)出 Y LM IS Ⅰ 超額商品供給 I＜ S + 超額貨幣需求 L＞ M Ⅱ 超額商品供給 I＜ S + 超額貨幣供給 L＜ M Ⅲ Ⅳ 超額商品需求 I＞ S + 超額貨幣供給 L＜ M 超額商品需求 I＞ S + 超額貨幣需求 L＞ M 利率 i ISLM模型中的貨幣政策與財(cái)政政策 （四） 總產(chǎn)出 Y與利率水平 r的變化 總產(chǎn)出 Y LM1 IS LM2 i1 i2 Y1 Y2 對(duì)貨幣政策的反應(yīng) 1 2 擴(kuò)張性的貨幣政策使得貨幣供應(yīng)量增加， LM曲線從 LM1移至 LM2；均衡點(diǎn)從點(diǎn)1移至點(diǎn) 2，總產(chǎn)出水平從 Y1增加至 Y2，而利率水平從 i1降至 i2 利率 i ISLM模型中的貨幣政策與財(cái)政政策 （四） 總產(chǎn)出 Y與利率水平 r的變化 總產(chǎn)出 Y LM IS1 i1 i2 Y1 Y2 對(duì)財(cái)政政策的反應(yīng) 1 2 擴(kuò)張性的財(cái)政政策使得 IS曲線從 IS1移至 IS2；均衡點(diǎn)從點(diǎn)1移至點(diǎn) 2，總產(chǎn)出水平從 Y1增加至 Y2，而利率水平從 i1升至 i2 IS2 “越戰(zhàn)” 擠出效應(yīng) （ CrowdingOut Effect） r0 IS0 Y2 利率 r 總產(chǎn)出 Y Y1 Y0 LM0 LM1 IS1 r1 E0 E1 E2 被擠出的一段 利率 i 擠出效應(yīng) （ CrowdingOut Effect） 產(chǎn)出 Y LM1 IS1 利率 i 產(chǎn)出 Y LM1 IS1 IS2 i2 i1 LM2 i1 i2 （ a）對(duì)擴(kuò)張性財(cái)政政策的反應(yīng) （ b）對(duì)擴(kuò)張性貨幣政策的反應(yīng) 結(jié)論： 貨幣需求對(duì)利率越不敏感，貨幣 政策較財(cái)政政策就越有效！
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