【正文】 一 .國家債券的概念、特點 (一 )國家債券的概念。 。指的是在券面上標明債權人姓名， 同時在發(fā)行公司的名冊上登記的債券。這種債券的擔保人，一般為銀行或非銀行性的金融機構或公司的主管部門。指以發(fā)行者的不動產或有價證券作為抵押而發(fā)行的債券。 1．信用債券，也稱無抵押擔保債券。 由于私募債券的發(fā)行范圍很窄，一般不實行公開呈 報制度，債券的轉讓也受到一定的限制，流通性比公募債券差，但利率一般要高于公募債券。 公墓債券的最大特點是募集的對象不特定，而是通過證券公司向社會 上所有的投資者募集資金。 ﹝ 四 ﹞ 按發(fā)行方式分類。附息債 券一般限于中長期債券。指的是債券券面上附有各種息票的 債券。 一般的劃分標準是：期限在一年以下的為短期債券；期限載一年以上，十年以下為中期債券；期限在十年以上為長期債券。是由企業(yè)發(fā)行并承諾在一定時期內還本付息的債券。 2．金融債券。按發(fā)行主體的不同，債券可分為公債券、金融債券、公司債券等幾大類。 安全性高、風險小、流動性強的債券，投資者必然積極購買，這樣，該種債券的價格必然上漲，收益率也就較低。 4．安全性。它表現在兩個方面：一是投資者根據固定利率，可取得穩(wěn) 定的、一般高于銀行存款利率的利息收入 。 5．發(fā)行主體的名稱、發(fā)行時間、債券類別以及批準單位和批準文號。是從債券發(fā)行日起到本息償清之日止的時間。 3．債券的利率。 2． 債券的價格。 作為一種債權債務憑證，包含以下基本要素： 1． 債券的票面金額。票面金額的不同，對債券的發(fā)行成本、發(fā)行數額和持有者的分布，具有不同的影響。發(fā)行者出于種種考慮或由于市場供求關系的影響，也可能折價發(fā)行或溢價發(fā)行。是債券持有人每年獲取的利息與債券票面價值的比率。債券償還期限的確定主要受發(fā)行者今后可調配的資金規(guī)模、未來市場利率的發(fā)展趨勢、證券交易市場的發(fā)達程度、投資者的投資意向、心理狀態(tài)和 行為偏好等因素的影響。 債券的特征： 1．償還性。二是在證券市場上通過賤買貴買獲得差價收入 ﹝ 交易性收入 ﹞ 。債券與其他有價證券相比，投資風險較小。反之，安全性差、風險較大、流動性差的債券，通常價格相對較低，收益率也就較高。 1．公債券，也稱政府債券。指的是銀行或其他非銀行性金融機構發(fā)行的債券。在我國，公司債券包括重點企業(yè)債券、地方企業(yè)債券、企業(yè)短期融資債券和企業(yè)內部債券等。 ﹝ 三 ﹞ 按利息支付方式分類。 息票上標明利息額、支付利息的期限和債券號碼等內容。 2．貼現債券?？煞譃楣紓退侥紓?。 由于募集對象不特定，因而要求發(fā)行主體必須遵守信息公開制度，向投資者提供必要的財務報表和有關資料，以保護投資者的利益，防止欺詐行為。私募債券的投資者，大多數是銀行或非銀行性的金融機構。指的是僅憑債券發(fā)行者的信用而發(fā)行的債券，這類債券一般包括公債券和金融債券。 抵押不動產債券，即以土地、房 屋、機器、設備等不動產為抵押品而發(fā)行的債券。 ﹝ 六 ﹞ 按是否記名分類。轉讓此種債券時，除要交付債券外，還要在債券上背書和在公司名冊上更換債權人姓名。指的是券面上不標明債權人姓名，發(fā)行公司名冊上也不登記其姓名的債券。國家債券，簡稱國債，指的是國家或中央政府為籌措財政資金；憑其信譽按照一定程序向投資者出具的、承諾在一定時期 支付利息和到期和償還本金的債權債務憑證。國家債券是國家財政分配的一種特殊形式。其目的是取得資金在一定時期內的使用權，并以付給投資者一定利息為條件。 。在正常情況下，國債的發(fā)行量一般都較大，發(fā)行也比較容易，信用基礎又好，樂于被投資者接 受，而且在證券交易市場變現容易，流動性較強。 。它指的是政府為調節(jié)國庫短期收支差額，彌補政府正常財政收入不足，而由國家財政部門發(fā)行的一 種短期或中短期政府債券。 用透支的方式來平衡財政收支，雖然最為簡便，但副作用也最大，通常是引發(fā)通貨膨脹的一個因素，帶來社會和經濟兩方面的負效應。 ( 二）發(fā)行國庫券的基本原因。 在有些西方國家，即是財政收支已經平衡，為了應付財政收支的季節(jié) 性變化，政府也會發(fā)行短期國庫券，以實現對財政收支的動態(tài)調節(jié)。 ，國庫券是中央銀行進行公開市場業(yè)務的主要工具。 國庫券的發(fā)行對緩解通貨膨脹也有較大的作用。 金融債券券面上必須載明發(fā)行機構名稱、面額、利息、期限等內容。主要表現在 : 1,資金運用不同。 。 。 （三）金融債券的功能和作用。 第四節(jié) 公司 (企業(yè)）債券 （一）公司債券的概念。公司債券所籌集的資金直接用于公司的生產經營，沒有中間環(huán)節(jié)，所以，收益率較高。這主要是因為公司在發(fā)行債券時，一般都要有嚴格的審查和財產抵押， 必須符合規(guī)定的信用評級標準。 （三）公司債券的信用評級。通常的信用等級的排列是： AAA、AA、 A、 BBB、 BB、 B、 CCC、 CC、 C。對負債太多而無力提供抵押品的公司，一般不準發(fā)行。 無抵押擔保公司債券 也稱信用公司債券，在采取這種發(fā)行方式時，對發(fā)行者也有一些約束和限制， 如公司債券不得隨意增加，未清償債券之前股東的分紅要有限制等。 從債券投資者角度看，通過它的發(fā)行，即可以擴大動員社會閑置資金，又能通過其向股票的轉換而增加自有資本，從而增強公司實力，穩(wěn)定公司財務。 。按轉換價格可分為額面轉換公司債券和時價轉換公司債券。 它是由基金發(fā)起人以發(fā)行受益證券或發(fā)行股票形