項(xiàng)目融資方案與資金使用計(jì)劃分析(已修改)
2024-11-19 22:31 本頁面
【正文】 第九章 項(xiàng)目融資方案與資金使用計(jì)劃分析,引：什么是項(xiàng)目融資？ 以項(xiàng)目的預(yù)期收益作為抵押取得貸款的融資方式。,項(xiàng)目融資的內(nèi)涵 項(xiàng)目融資始于上世紀(jì)30年代美國油田開發(fā)項(xiàng)目，后來逐漸擴(kuò)大范圍，廣泛應(yīng)用于石油、天然氣、煤炭、銅、鋁等礦產(chǎn)資源的開發(fā)，如世界最大的，年產(chǎn)80萬噸銅的智利埃斯康迪達(dá)銅礦，就是通過項(xiàng)目融資實(shí)現(xiàn)開發(fā)的。項(xiàng)目融資作為國際大型礦業(yè)開發(fā)項(xiàng)目的一種重要的融資方式，是以項(xiàng)目本身良好的經(jīng)營狀況和項(xiàng)目建成、投入使用后的現(xiàn)金流量作為還款保證來融資的。,在項(xiàng)目決策分析與評價(jià)階段，要進(jìn)行融資方案的設(shè)計(jì)并進(jìn)行必要的分析研究或評估，尋求最佳的融資渠道、最優(yōu)的融資方案、最低的融資成本、最小的融資風(fēng)險(xiǎn)，為融資決策提供依據(jù)。,融資的研究包括：投融資環(huán)境的調(diào)查、投融資模式的選擇、融資的組織、融資渠道的選擇、資金結(jié)構(gòu)分析、資金來源的可靠性分析、資金成本分析和融資風(fēng)險(xiǎn)分析等。本講將重點(diǎn)討論資金來源、資金的結(jié)構(gòu)和資金成本分析等內(nèi)容。,9.1融資主體的確定,9.1.1 融資主體的確定 項(xiàng)目的融資主體是指進(jìn)行融資活動、并承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目法人單位。項(xiàng)目的融資主體分為既有法人融資主體和新設(shè)法人融資主體兩種形式。 融資主體的確定，應(yīng)結(jié)合項(xiàng)目投資的規(guī)模和行業(yè)特點(diǎn)，考慮項(xiàng)目與既有法人的資產(chǎn)、經(jīng)營活動的聯(lián)系和財(cái)務(wù)狀況，還要兼顧項(xiàng)目自身的盈利能力等因素。恰當(dāng)?shù)卮_定項(xiàng)目的融資主體，有助于順利籌措資金和降低債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)。,（1）既有法人融資 既有法人融資是以既有法人為融資主體的融資方式。采用既有法人融資方式的建設(shè)項(xiàng)目，既可以是技術(shù)改造項(xiàng)目、改建、擴(kuò)建項(xiàng)目，也可以是非獨(dú)立法人的新建項(xiàng)目。 既有法人融資的基本特點(diǎn)是：由既有法人發(fā)起項(xiàng)目、組織融資活動并承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)；項(xiàng)目所需的資金，來源于既有法人的資產(chǎn)、新增權(quán)益資金和新增債務(wù)資金；新增債務(wù)資金依靠既有法人整體(包括擬建項(xiàng)目)的盈利能力來償還，并以既有法人整體的資產(chǎn)和信用承擔(dān)債務(wù)擔(dān)保。 以既有法人融資方式籌集的債務(wù)資金雖然可以用于項(xiàng)目投資，但債務(wù)人是既有法人。債權(quán)人可對既有法人的全部資產(chǎn)(包括新項(xiàng)目的資產(chǎn))進(jìn)行債務(wù)追索，因此債權(quán)人的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。在這種融資方式下，不論項(xiàng)目未來的盈利能力如何，只要既有法人能夠保證按期還本付息，銀行就愿意提供信貸資金。因此，采用這種融資方式，必須充分考慮既有法人整體的盈利能力和信用狀況，重點(diǎn)分析可用于償還債務(wù)的既有法人整體的未來現(xiàn)金流量。,下列情況適宜既有法人為融資主體,既有法人具有為項(xiàng)目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實(shí)力 項(xiàng)目與既有法人的資產(chǎn)以及經(jīng)營活動聯(lián)系密切 項(xiàng)目的盈利能力較差,但項(xiàng)目對整個(gè)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要作用,需要利用既有法人的整體資信獲得債務(wù)資金,（2）新設(shè)法人融資 新設(shè)法人融資是以新組建的具有獨(dú)立法人資格的項(xiàng)目公司為融資主體的融資方式。采用新設(shè)法人融資方式的建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目法人大多是企業(yè)法人。社會公益性項(xiàng)目和某些基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目也可能組建新的事業(yè)法人實(shí)施。采用新設(shè)法人融資方式的建設(shè)項(xiàng)目，一般是新建項(xiàng)目，但也可以是既有法人的一部分資產(chǎn)剝離出去后重新組建新的項(xiàng)目法人的改擴(kuò)建項(xiàng)目。 新設(shè)法人融資的基本特點(diǎn)是：由項(xiàng)目發(fā)起人(企業(yè)或政府)發(fā)起組建新的具有獨(dú)立法人資格的項(xiàng)目公司，由新組建的項(xiàng)目公司承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)；建設(shè)項(xiàng)目所需資金的來源，可包括項(xiàng)目公司股東投入的權(quán)益資金和項(xiàng)目公司承擔(dān)的債務(wù)資金；依靠項(xiàng)目自身的盈利能力來償還債務(wù)；一般以項(xiàng)目投資形成的資產(chǎn)、未來收益或權(quán)益作為融資擔(dān)保的基礎(chǔ)。 采用新設(shè)法人融資方式，項(xiàng)目發(fā)起人與新組建的項(xiàng)目公司分屬不同的實(shí)體，項(xiàng)目的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)由新組建的項(xiàng)目公司承擔(dān)。項(xiàng)目能否還貸，取決于項(xiàng)目自身的盈利能力，因此必須認(rèn)真分析項(xiàng)目自身的現(xiàn)金流量和盈利能力。,下列情況適宜新設(shè)法人為融資主體,擬建項(xiàng)目的投資規(guī)模較大,既有法人不具有為項(xiàng)目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。 既有法人財(cái)務(wù)狀況較差。 項(xiàng)目自身具有較強(qiáng)的盈利能力,依靠項(xiàng)目自身未來的現(xiàn)金流量可以按期償還債務(wù).,9.2.1項(xiàng)目資本金的來源渠道與籌措方式,(1)項(xiàng)目資本金 指投資項(xiàng)目總投資中必須包含一定比例的、由出資方實(shí)繳的資金。除了主要由中央和地方政府用財(cái)政預(yù)算投資建設(shè)的公益性項(xiàng)目
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1