【正文】 第一篇：行政處罰對上市公司重大資產(chǎn)重組及發(fā)行可轉(zhuǎn)債的影響行政處罰對上市公司證券市場行為的影響一、行政處罰對上市公司再融資及重大資產(chǎn)重組的影響（一）再融資（公開發(fā)行股份、定向增發(fā)及可轉(zhuǎn)債）《上市公司證券發(fā)行管理辦法》對上市公司公開發(fā)行股票、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券以及非公開發(fā)行股票的一般規(guī)定中存在如下要求：“第六條上市公司的組織機構(gòu)健全、運行良好，符合下列規(guī)定：……（三）現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級管理人員具備任職資格，能夠忠實和勤勉地履行職務，不存在違反公司法第一百四十八條、第一百四十九條規(guī)定的行為，且最近36個月內(nèi)未受到過中國證監(jiān)會的行政處罰、最近12個月內(nèi)未受到過證券交易所的公開譴責；”對公開發(fā)行股票的影響《上市公司證券發(fā)行管理辦法》對上市公司公開發(fā)行證券有特定的要求，具體如下：“第十一條上市公司存在下列情形之一的，不得公開發(fā)行證券：（一）本次發(fā)行申請文件有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏；（二）擅自改變前次公開發(fā)行證券募集資金的用途而未作糾正；（三）上市公司最近12個月內(nèi)受到過證券交易所的公開譴責；（四）上市公司及其控股股東或?qū)嶋H控制人最近12個月內(nèi)存在未履行向投資者作出的公開承諾的行為；（五）上市公司或其現(xiàn)任董事、高級管理人員因涉嫌犯罪被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查；（六）嚴重損害投資者的合法權益和社會公共利益的其他情形?！睂Ψ枪_發(fā)行股票的影響除受《上市公司證券發(fā)行管理辦法》對上市公司公開發(fā)行股票、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券以及非公開發(fā)行股票的一般規(guī)定的約束外，《上市公司證券發(fā)行管理辦法》對上市公司非公開發(fā)行股票還有特定的要求，具體如下：“第三十九條上市公司存在下列情形之一的，不得非公開發(fā)行股票：（一）本次發(fā)行申請文件有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏；（二）上市公司的權益被控股股東或?qū)嶋H控制人嚴重損害且尚未消除；（三）上市公司及其附屬公司違規(guī)對外提供擔保且尚未解除；（四）現(xiàn)任董事、高級管理人員最近36個月內(nèi)受到過中國證監(jiān)會的行政處罰，或者最近12個月內(nèi)受到過證券交易所公開譴責；（五）上市公司或其現(xiàn)任董事、高級管理人員因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規(guī)正被中國證監(jiān)會立案調(diào)查；（六）最近一年及一期財務報表被注冊會計師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計報告。保留意見、否定意見或無法表示意見所涉及事項的重大影響已經(jīng)消除或者本次發(fā)行涉及重大重組的除外；（七）嚴重損害投資者合法權益和社會公共利益的其他情形?！睂Πl(fā)行可轉(zhuǎn)債的影響除受《上市公司證券發(fā)行管理辦法》對上市公司公開發(fā)行股票、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券以及非公開發(fā)行股票的一般規(guī)定的約束外，《上市公司證券發(fā)行管理辦法》針對公開發(fā)行證券還有如下要求：“第十一條上市公司存在下列情形之一的，不得公開發(fā)行證券：（一）本次發(fā)行申請文件有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏；（二）擅自改變前次公開發(fā)行證券募集資金的用途而未作糾正；（三）上市公司最近12個月內(nèi)受到過證券交易所的公開譴責；（四）上市公司及其控股股東或?qū)嶋H控制人最近12個月內(nèi)存在未履行向投資者作出的公開承諾的行為；（五）上市公司或其現(xiàn)任董事、高級管理人員因涉嫌犯罪被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查；（六）嚴重損害投資者的合法權益和社會公共利益的其他情形?！保ǘ┲卮筚Y產(chǎn)重組《上市公司重大資產(chǎn)管理辦法》中對上市公司的控股股東有如下有求： “上市公司實施前款規(guī)定的重大資產(chǎn)重組，應當符合下列規(guī)定：（一）符合本辦法第十一條、第四十三條規(guī)定的要求；（二）上市公司購買的資產(chǎn)對應的經(jīng)營實體應當是股份有限公司或者有限責任公司，且符合《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定的其他發(fā)行條件；（三）上市公司及其最近3 年內(nèi)的控股股東、實際控制人不存在因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規(guī)正被中國證監(jiān)會立案調(diào)查的情形，但是，涉嫌犯罪或違法違規(guī)的行為已經(jīng)終止?jié)M3 年，交易方案能夠消除該行為可能造成的不良后果，且不影響對相關行為人追究責任的除外；（四）上市公司及其控股股東、實際控制人最近12 個月內(nèi)未受到證券交易所公開譴責，不存在其他重大失信行為；（五）本次重大資產(chǎn)重組不存在中國證監(jiān)會認定的可能損害投資者合法權益，或者違背公開、公平、公正原則的其他情形?！绷硗忉槍Πl(fā)行股份購買資產(chǎn)也有如下規(guī)定：“第四十三條上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)，應當符合下列規(guī)定： ……（三）上市公司及其現(xiàn)任董事、高級管理人員不存在因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規(guī)正被中國證監(jiān)會立案調(diào)查的情形，但是，涉嫌犯罪或違法違規(guī)的行為已經(jīng)終止?jié)M3 年，交易方案有助于消除該行為可能造成的不良后果，且不影響對相關行為人追究責任的除外；”（三）結(jié)論針對上市公司受到相關處罰上市公司因涉嫌犯罪被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，不得發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)債及非公開發(fā)行股票，同時也無法實施重大資產(chǎn)重組和發(fā)行股份購買資產(chǎn)。上市公司最近12 個月內(nèi)受到證券交易所公開譴責，或存在其他重大失信行為將會被限制實施重大資產(chǎn)重組。針對現(xiàn)任高管、董事受到相關處罰董事、監(jiān)事和高管近三十六個月受到證監(jiān)會處罰的、近十二個月受到交易所公開譴責的不能進行增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債及定向增發(fā)，但是重大資產(chǎn)重組對此無限制。現(xiàn)任董事、高級管理人員正被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規(guī)正被中國證監(jiān)會立案調(diào)查不能進行增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債及定向增發(fā)，同時發(fā)行股份購買資產(chǎn)也是受限制的。針對上市公司控股股東受到相關處罰最近3 年內(nèi)的控股股東、實際控制人存在因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規(guī)正被中國證監(jiān)會立案調(diào)查的情形，則不可以進行重大資產(chǎn)重組；上市公司控股股東、實際控制人最近12 個月內(nèi)受到證券交易所公開譴責，或存在其他重大失信行為的，無法進行重大資產(chǎn)重組。二、重大資產(chǎn)重組對發(fā)行可轉(zhuǎn)債的影響針對發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債，歷史上曾有過《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》（1997年）、《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實施辦法》（2001），但上述兩個規(guī)章已經(jīng)廢止，現(xiàn)行的是《上市公司證券發(fā)行管理辦法》。2001年頒布的《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實施辦法》曾經(jīng)對重大資產(chǎn)重組的實施有過相關規(guī)定，具體如下：“第五條擔任主承銷商的證券公司應重點核查發(fā)行人的以下事項，并在推薦函和核查意見中予以說明?！ň牛┌l(fā)行人最近一年內(nèi)是否有重大資產(chǎn)重組、重大增減資本的行為，是否符合中國證監(jiān)會的有關規(guī)定。”但是在目前正在實行的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》中，并無針對重大資產(chǎn)重組的相關要求。第二篇：上市公司重大資產(chǎn)重組操作流程介紹關于上市公司重大資產(chǎn)重組操作流程的簡要介紹一、基本概念與法規(guī)適用（一）定義上市公司及其控股或控制的公司在日常經(jīng)營活動之外購買、出售資產(chǎn)或者通過其他方式進行資產(chǎn)交易達到規(guī)定的比例，導致上市公司的主營業(yè)務、資產(chǎn)、收入發(fā)生重大變化的資產(chǎn)交易行為。要點日常經(jīng)營活動之外；要點資產(chǎn)層面的購買與出售，與上市公司股權層面的重組（上市公司收購）不同，但一般情況下資產(chǎn)層面的重組與股權層面的重組結(jié)合進行；要點達到一定比例，50%。（二）標準指標：資產(chǎn)總額、營業(yè)收入、資產(chǎn)凈額 比例：變化達到50% 基準：以上市公司最近一、經(jīng)審計、合并報表為基準。（三）類型單純資產(chǎn)重組型（1）資產(chǎn)出售型；（2）資產(chǎn)購買型；（3）資產(chǎn)置換型（資產(chǎn)購買與出售）。資產(chǎn)重組與發(fā)行股份組合型（1）非公開發(fā)行股份購買資產(chǎn)；（2）換股吸收合并；（3）其他組合型。注：發(fā)行股份購買資產(chǎn)與換股吸收合并的區(qū)別點：非公開發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行對象不得超過10人，換股吸收合并可以； 換股吸收合并需要設計債權人保護和異議股東選擇權機制，發(fā)行股份購買資產(chǎn)不需要。（四）發(fā)行部與上市部的分工所有的單純資產(chǎn)重組型，都是上市部審核；關于上市公司非公開發(fā)行股份的審核，上市部與發(fā)行部分工如下：（五）由上市部審核的部分，需要上重組委的有如下類型：上市公司出售和購買的資產(chǎn)總額均達到70%；上市公司出售全部經(jīng)營性資產(chǎn)，同時購買其他資產(chǎn)的；上市公司實施合并、分立的；發(fā)行股份的；證監(jiān)會認為的其他情形。（六）上市部內(nèi)部的審核分工審核分工原則：專業(yè)審核與日常監(jiān)管相結(jié)合，并購處與監(jiān)管處負責具體審核。具體處室職責：監(jiān)管一處負責監(jiān)管上海交所的公司；監(jiān)管二處負責監(jiān)管深交所主板的公司；監(jiān)管三處負責監(jiān)管中小板的公司，監(jiān)管五處負責創(chuàng)業(yè)板的公司監(jiān)管；并購一處負責法律審核；并購二處負責財務審核。具體審核分工：兩名審核人員共同審核，一般是由監(jiān)管處確定具體審核人員（法律或財務），與并購一處或者并購二處相應人員進行配對，并購處是主審處。（七）所需的中介機構(gòu)獨立財務顧問（牽頭人，預案核查、獨立財務顧問報告、申報、反饋回復及核查、實施的核查）律師事務所（自查報告的法律意見、重組報告書法律意見書、反饋核查意見、實施的法律意見）會計師事務所（審計報告、盈利預測審核報告）資產(chǎn)評估師（土地估價、礦權估價、珠寶估價）資產(chǎn)置換的重組，資產(chǎn)購買方和出售方要聘請不同的會計師與評估師。（八）適用的法規(guī)、規(guī)范性文件、備忘錄等二、萬豐奧威重組過程的簡要回顧（一）重組方案介紹浙江萬豐奧威汽輪股份有限公司（以下簡稱“萬豐奧威”）于2006年11月28日在深圳證券交易所中小企業(yè)板上市，控股股東為萬豐集團，實際控制人為陳愛蓮家族。重組前主營業(yè)務為了汽車鋁合金車輪及零部件的生產(chǎn)、銷售及研發(fā)。萬豐集團為了實現(xiàn)鋁合金車輪整體上市的目的，決定把摩托車鋁合金車輪業(yè)務與資產(chǎn)注入到上市公司，因而啟動了萬豐奧威的本次重大資產(chǎn)重組工作。具體方案為：萬豐奧威向萬豐集團、張錫康、蔡竹妃、倪偉勇非公開發(fā)行股票方式，購買前述發(fā)行對象合計持有的浙江萬豐摩輪有限公司（以下簡稱“萬豐摩輪”或“目標公司”）75%股權。本次交易屬于發(fā)行股份購買資產(chǎn)類型，且資產(chǎn)購買行為構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，因此需要走上市部的重組委審核程序，信息披露按深交所中小板信息披露備忘錄118號的要求進行。（二）項目時間表（三）幾點體會重大資產(chǎn)重組項目周期長，環(huán)節(jié)多，以萬豐奧威重組為例，2010年7月22日停牌，2011年7月21日發(fā)行股份上市，整整一年。重組項目信息披露是主線，材料上報證監(jiān)會之前，均已公開披露，制作材料的工作量主要集中在停牌之后至重組報告書公告日這段時間。尤其重組預案要在停牌30日內(nèi)公告，制作預案材料的時間尤為緊張。嚴格做好保密工作、防止內(nèi)幕交易。自查報告的要求（1）自查期間為停牌前6個月至重組報告書公告日。（2）自查對象的范圍：1)上市公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員，以及前述自然人的配偶、直系親屬。2)交易對方及其董事、監(jiān)事、高級管理人員（或主要負責人），以及前述自然人的配偶、直系親屬。3)本次重大資產(chǎn)交易聘請的中介機構(gòu)及相關經(jīng)辦人員，以及前述自然人的配偶、直系親屬。4)其他知悉本次重大資產(chǎn)交易內(nèi)幕信息的法人和自然人，以及前述自然人的