【正文】 第一篇：行政處罰對上市公司重大資產(chǎn)重組及發(fā)行可轉(zhuǎn)債的影響行政處罰對上市公司證券市場行為的影響一、行政處罰對上市公司再融資及重大資產(chǎn)重組的影響（一）再融資（公開發(fā)行股份、定向增發(fā)及可轉(zhuǎn)債）《上市公司證券發(fā)行管理辦法》對上市公司公開發(fā)行股票、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券以及非公開發(fā)行股票的一般規(guī)定中存在如下要求：“第六條上市公司的組織機(jī)構(gòu)健全、運(yùn)行良好，符合下列規(guī)定：……（三）現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級管理人員具備任職資格，能夠忠實(shí)和勤勉地履行職務(wù)，不存在違反公司法第一百四十八條、第一百四十九條規(guī)定的行為，且最近36個(gè)月內(nèi)未受到過中國證監(jiān)會的行政處罰、最近12個(gè)月內(nèi)未受到過證券交易所的公開譴責(zé)；”對公開發(fā)行股票的影響《上市公司證券發(fā)行管理辦法》對上市公司公開發(fā)行證券有特定的要求，具體如下：“第十一條上市公司存在下列情形之一的，不得公開發(fā)行證券：（一）本次發(fā)行申請文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏；（二）擅自改變前次公開發(fā)行證券募集資金的用途而未作糾正；（三）上市公司最近12個(gè)月內(nèi)受到過證券交易所的公開譴責(zé)；（四）上市公司及其控股股東或?qū)嶋H控制人最近12個(gè)月內(nèi)存在未履行向投資者作出的公開承諾的行為；（五）上市公司或其現(xiàn)任董事、高級管理人員因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案偵查或涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查；（六）嚴(yán)重?fù)p害投資者的合法權(quán)益和社會公共利益的其他情形?！睂Ψ枪_發(fā)行股票的影響除受《上市公司證券發(fā)行管理辦法》對上市公司公開發(fā)行股票、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券以及非公開發(fā)行股票的一般規(guī)定的約束外，《上市公司證券發(fā)行管理辦法》對上市公司非公開發(fā)行股票還有特定的要求，具體如下：“第三十九條上市公司存在下列情形之一的，不得非公開發(fā)行股票：（一）本次發(fā)行申請文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏；（二）上市公司的權(quán)益被控股股東或?qū)嶋H控制人嚴(yán)重?fù)p害且尚未消除；（三）上市公司及其附屬公司違規(guī)對外提供擔(dān)保且尚未解除；（四）現(xiàn)任董事、高級管理人員最近36個(gè)月內(nèi)受到過中國證監(jiān)會的行政處罰，或者最近12個(gè)月內(nèi)受到過證券交易所公開譴責(zé)；（五）上市公司或其現(xiàn)任董事、高級管理人員因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立案偵查或涉嫌違法違規(guī)正被中國證監(jiān)會立案調(diào)查；（六）最近一年及一期財(cái)務(wù)報(bào)表被注冊會計(jì)師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計(jì)報(bào)告。保留意見、否定意見或無法表示意見所涉及事項(xiàng)的重大影響已經(jīng)消除或者本次發(fā)行涉及重大重組的除外；（七）嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會公共利益的其他情形?！睂Πl(fā)行可轉(zhuǎn)債的影響除受《上市公司證券發(fā)行管理辦法》對上市公司公開發(fā)行股票、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券以及非公開發(fā)行股票的一般規(guī)定的約束外，《上市公司證券發(fā)行管理辦法》針對公開發(fā)行證券還有如下要求：“第十一條上市公司存在下列情形之一的，不得公開發(fā)行證券：（一）本次發(fā)行申請文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏；（二）擅自改變前次公開發(fā)行證券募集資金的用途而未作糾正；（三）上市公司最近12個(gè)月內(nèi)受到過證券交易所的公開譴責(zé)；（四）上市公司及其控股股東或?qū)嶋H控制人最近12個(gè)月內(nèi)存在未履行向投資者作出的公開承諾的行為；（五）上市公司或其現(xiàn)任董事、高級管理人員因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案偵查或涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查；（六）嚴(yán)重?fù)p害投資者的合法權(quán)益和社會公共利益的其他情形。”（二）重大資產(chǎn)重組《上市公司重大資產(chǎn)管理辦法》中對上市公司的控股股東有如下有求： “上市公司實(shí)施前款規(guī)定的重大資產(chǎn)重組，應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：（一）符合本辦法第十一條、第四十三條規(guī)定的要求；（二）上市公司購買的資產(chǎn)對應(yīng)的經(jīng)營實(shí)體應(yīng)當(dāng)是股份有限公司或者有限責(zé)任公司，且符合《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定的其他發(fā)行條件；（三）上市公司及其最近3 年內(nèi)的控股股東、實(shí)際控制人不存在因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立案偵查或涉嫌違法違規(guī)正被中國證監(jiān)會立案調(diào)查的情形，但是，涉嫌犯罪或違法違規(guī)的行為已經(jīng)終止?jié)M3 年，交易方案能夠消除該行為可能造成的不良后果，且不影響對相關(guān)行為人追究責(zé)任的除外；（四）上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人最近12 個(gè)月內(nèi)未受到證券交易所公開譴責(zé)，不存在其他重大失信行為；（五）本次重大資產(chǎn)重組不存在中國證監(jiān)會認(rèn)定的可能損害投資者合法權(quán)益，或者違背公開、公平、公正原則的其他情形?！绷硗忉槍Πl(fā)行股份購買資產(chǎn)也有如下規(guī)定：“第四十三條上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定： ……（三）上市公司及其現(xiàn)任董事、高級管理人員不存在因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立案偵查或涉嫌違法違規(guī)正被中國證監(jiān)會立案調(diào)查的情形，但是，涉嫌犯罪或違法違規(guī)的行為已經(jīng)終止?jié)M3 年，交易方案有助于消除該行為可能造成的不良后果，且不影響對相關(guān)行為人追究責(zé)任的除外；”（三）結(jié)論針對上市公司受到相關(guān)處罰上市公司因涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案偵查或涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，不得發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)債及非公開發(fā)行股票，同時(shí)也無法實(shí)施重大資產(chǎn)重組和發(fā)行股份購買資產(chǎn)。上市公司最近12 個(gè)月內(nèi)受到證券交易所公開譴責(zé)，或存在其他重大失信行為將會被限制實(shí)施重大資產(chǎn)重組。針對現(xiàn)任高管、董事受到相關(guān)處罰董事、監(jiān)事和高管近三十六個(gè)月受到證監(jiān)會處罰的、近十二個(gè)月受到交易所公開譴責(zé)的不能進(jìn)行增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債及定向增發(fā)，但是重大資產(chǎn)重組對此無限制?，F(xiàn)任董事、高級管理人員正被司法機(jī)關(guān)立案偵查或涉嫌違法違規(guī)正被中國證監(jiān)會立案調(diào)查不能進(jìn)行增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債及定向增發(fā)，同時(shí)發(fā)行股份購買資產(chǎn)也是受限制的。針對上市公司控股股東受到相關(guān)處罰最近3 年內(nèi)的控股股東、實(shí)際控制人存在因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立案偵查或涉嫌違法違規(guī)正被中國證監(jiān)會立案調(diào)查的情形，則不可以進(jìn)行重大資產(chǎn)重組；上市公司控股股東、實(shí)際控制人最近12 個(gè)月內(nèi)受到證券交易所公開譴責(zé)，或存在其他重大失信行為的，無法進(jìn)行重大資產(chǎn)重組。二、重大資產(chǎn)重組對發(fā)行可轉(zhuǎn)債的影響針對發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債，歷史上曾有過《可轉(zhuǎn)換公司債券管理暫行辦法》（1997年）、《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施辦法》（2001），但上述兩個(gè)規(guī)章已經(jīng)廢止，現(xiàn)行的是《上市公司證券發(fā)行管理辦法》。2001年頒布的《上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施辦法》曾經(jīng)對重大資產(chǎn)重組的實(shí)施有過相關(guān)規(guī)定，具體如下：“第五條擔(dān)任主承銷商的證券公司應(yīng)重點(diǎn)核查發(fā)行人的以下事項(xiàng)，并在推薦函和核查意見中予以說明?！ň牛┌l(fā)行人最近一年內(nèi)是否有重大資產(chǎn)重組、重大增減資本的行為，是否符合中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定?！钡窃谀壳罢趯?shí)行的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》中，并無針對重大資產(chǎn)重組的相關(guān)要求。第二篇：上市公司重大資產(chǎn)重組操作流程介紹關(guān)于上市公司重大資產(chǎn)重組操作流程的簡要介紹一、基本概念與法規(guī)適用（一）定義上市公司及其控股或控制的公司在日常經(jīng)營活動之外購買、出售資產(chǎn)或者通過其他方式進(jìn)行資產(chǎn)交易達(dá)到規(guī)定的比例，導(dǎo)致上市公司的主營業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、收入發(fā)生重大變化的資產(chǎn)交易行為。要點(diǎn)日常經(jīng)營活動之外；要點(diǎn)資產(chǎn)層面的購買與出售，與上市公司股權(quán)層面的重組（上市公司收購）不同，但一般情況下資產(chǎn)層面的重組與股權(quán)層面的重組結(jié)合進(jìn)行；要點(diǎn)達(dá)到一定比例，50%。（二）標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)：資產(chǎn)總額、營業(yè)收入、資產(chǎn)凈額 比例：變化達(dá)到50% 基準(zhǔn)：以上市公司最近一、經(jīng)審計(jì)、合并報(bào)表為基準(zhǔn)。（三）類型單純資產(chǎn)重組型（1）資產(chǎn)出售型；（2）資產(chǎn)購買型；（3）資產(chǎn)置換型（資產(chǎn)購買與出售）。資產(chǎn)重組與發(fā)行股份組合型（1）非公開發(fā)行股份購買資產(chǎn)；（2）換股吸收合并；（3）其他組合型。注：發(fā)行股份購買資產(chǎn)與換股吸收合并的區(qū)別點(diǎn)：非公開發(fā)行股份購買資產(chǎn)的發(fā)行對象不得超過10人，換股吸收合并可以； 換股吸收合并需要設(shè)計(jì)債權(quán)人保護(hù)和異議股東選擇權(quán)機(jī)制，發(fā)行股份購買資產(chǎn)不需要。（四）發(fā)行部與上市部的分工所有的單純資產(chǎn)重組型，都是上市部審核；關(guān)于上市公司非公開發(fā)行股份的審核，上市部與發(fā)行部分工如下：（五）由上市部審核的部分，需要上重組委的有如下類型：上市公司出售和購買的資產(chǎn)總額均達(dá)到70%；上市公司出售全部經(jīng)營性資產(chǎn)，同時(shí)購買其他資產(chǎn)的；上市公司實(shí)施合并、分立的；發(fā)行股份的；證監(jiān)會認(rèn)為的其他情形。（六）上市部內(nèi)部的審核分工審核分工原則：專業(yè)審核與日常監(jiān)管相結(jié)合，并購處與監(jiān)管處負(fù)責(zé)具體審核。具體處室職責(zé)：監(jiān)管一處負(fù)責(zé)監(jiān)管上海交所的公司；監(jiān)管二處負(fù)責(zé)監(jiān)管深交所主板的公司；監(jiān)管三處負(fù)責(zé)監(jiān)管中小板的公司，監(jiān)管五處負(fù)責(zé)創(chuàng)業(yè)板的公司監(jiān)管；并購一處負(fù)責(zé)法律審核；并購二處負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)審核。具體審核分工：兩名審核人員共同審核，一般是由監(jiān)管處確定具體審核人員（法律或財(cái)務(wù)），與并購一處或者并購二處相應(yīng)人員進(jìn)行配對，并購處是主審處。（七）所需的中介機(jī)構(gòu)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問（牽頭人，預(yù)案核查、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問報(bào)告、申報(bào)、反饋回復(fù)及核查、實(shí)施的核查）律師事務(wù)所（自查報(bào)告的法律意見、重組報(bào)告書法律意見書、反饋核查意見、實(shí)施的法律意見）會計(jì)師事務(wù)所（審計(jì)報(bào)告、盈利預(yù)測審核報(bào)告）資產(chǎn)評估師（土地估價(jià)、礦權(quán)估價(jià)、珠寶估價(jià)）資產(chǎn)置換的重組，資產(chǎn)購買方和出售方要聘請不同的會計(jì)師與評估師。（八）適用的法規(guī)、規(guī)范性文件、備忘錄等二、萬豐奧威重組過程的簡要回顧（一）重組方案介紹浙江萬豐奧威汽輪股份有限公司（以下簡稱“萬豐奧威”）于2006年11月28日在深圳證券交易所中小企業(yè)板上市，控股股東為萬豐集團(tuán)，實(shí)際控制人為陳愛蓮家族。重組前主營業(yè)務(wù)為了汽車鋁合金車輪及零部件的生產(chǎn)、銷售及研發(fā)。萬豐集團(tuán)為了實(shí)現(xiàn)鋁合金車輪整體上市的目的，決定把摩托車鋁合金車輪業(yè)務(wù)與資產(chǎn)注入到上市公司，因而啟動了萬豐奧威的本次重大資產(chǎn)重組工作。具體方案為：萬豐奧威向萬豐集團(tuán)、張錫康、蔡竹妃、倪偉勇非公開發(fā)行股票方式，購買前述發(fā)行對象合計(jì)持有的浙江萬豐摩輪有限公司（以下簡稱“萬豐摩輪”或“目標(biāo)公司”）75%股權(quán)。本次交易屬于發(fā)行股份購買資產(chǎn)類型，且資產(chǎn)購買行為構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，因此需要走上市部的重組委審核程序，信息披露按深交所中小板信息披露備忘錄118號的要求進(jìn)行。（二）項(xiàng)目時(shí)間表（三）幾點(diǎn)體會重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目周期長，環(huán)節(jié)多，以萬豐奧威重組為例，2010年7月22日停牌，2011年7月21日發(fā)行股份上市，整整一年。重組項(xiàng)目信息披露是主線，材料上報(bào)證監(jiān)會之前，均已公開披露，制作材料的工作量主要集中在停牌之后至重組報(bào)告書公告日這段時(shí)間。尤其重組預(yù)案要在停牌30日內(nèi)公告，制作預(yù)案材料的時(shí)間尤為緊張。嚴(yán)格做好保密工作、防止內(nèi)幕交易。自查報(bào)告的要求（1）自查期間為停牌前6個(gè)月至重組報(bào)告書公告日。（2）自查對象的范圍：1)上市公司及其董事、監(jiān)事、高級管理人員，以及前述自然人的配偶、直系親屬。2)交易對方及其董事、監(jiān)事、高級管理人員（或主要負(fù)責(zé)人），以及前述自然人的配偶、直系親屬。3)本次重大資產(chǎn)交易聘請的中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)經(jīng)辦人員，以及前述自然人的配偶、直系親屬。4)其他知悉本次重大資產(chǎn)交易內(nèi)幕信息的法人和自然人，以及前述自然人的