pppabs-高速公路ppp項(xiàng)目如何實(shí)現(xiàn)證券化(已修改)
2025-08-02 19:09 本頁面
【正文】 PPP+ABS | 高速公路 PPP 項(xiàng)目如何實(shí)現(xiàn)證券化？ 目錄 1. 我國高速公路建設(shè)方式的變遷 2. 資產(chǎn)證券化有望提升民營企業(yè) 參與高速公路 PPP 項(xiàng)目的熱情 3. 高速公路 PPP 項(xiàng)目資產(chǎn)證券化實(shí)例 —— 廣深珠高速公路 ABS 項(xiàng)目 4. 國內(nèi)高速公路 PPP 項(xiàng)目資產(chǎn)證券化 實(shí)行及推廣仍需解決的問題 5. 總結(jié) 公私合營方式、政府和社會(huì)資本合作模式成為建設(shè)高速公路項(xiàng)目的重要方式 我國于 1996 年開始大規(guī)模建設(shè)高速公路，但中國各級政府的財(cái)力逐漸無法滿足快速建設(shè)高速公路的需求，政府開始嘗試引進(jìn)外資和社會(huì)資本參與項(xiàng)目的建設(shè)。 20xx 年后公私合營方式（ BOT、 TOT 等）成為除政府直接投資外建設(shè)高速公路的重要方式。20xx 年后國務(wù)院相關(guān)部門密集出臺(tái)了一系列全面推廣和規(guī)范交通運(yùn)輸領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作模式（以下簡稱“ PPP 模式”）的政策，掀起了采用 PPP 模式建設(shè)高速公路的熱潮。 資產(chǎn)證券化為 PPP 項(xiàng)目增加了融資和資金退出渠道，能增強(qiáng)高速公路 PPP 項(xiàng)目對民營資本的吸引力 民營企業(yè)在 PPP 領(lǐng)域中的市場份額自 20xx 年末持續(xù)下降，其中缺乏融資渠道是重要原因；此外，高速公路 PPP 項(xiàng)目合作時(shí)間長，在運(yùn)營期難以退出項(xiàng)目也影響民營企業(yè)參與項(xiàng)目的熱情。 PPP 項(xiàng)目的資產(chǎn)證券化增加了融資和資金退出渠道，提高了資金周轉(zhuǎn)率，能夠提高 PPP 項(xiàng)目對民營資本的吸引力。 廣深珠高速公路 ABS 項(xiàng)目具有較好的借鑒意義，雖然國內(nèi)高速公路 PPP 項(xiàng)目資產(chǎn)證券化仍有問題待解決，但未來前景較為廣闊 廣深珠高速公路 ABS 項(xiàng)目是我國真正意義上第一例 PPP 資產(chǎn)證券化項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)了真實(shí)出售和破產(chǎn)隔離，且募集資金成本低于當(dāng)時(shí)的銀行貸款利率，對高速公路 PPP 項(xiàng)目在國內(nèi)發(fā)行資產(chǎn)支持證券具有較好的借鑒意義。高速公路 PPP 項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的實(shí)行及推廣雖有問題尚待解決，但其可以成為倒逼高速公路 PPP 規(guī)范化和改善 PPP投資環(huán)境的工具，未來發(fā)展前景較好。 1我國高速公路建設(shè)方式的變遷 我國最早建成通車的高速公路是滬嘉高速公路，該公路自 1988 年通車以來在拉動(dòng)沿線經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮了重大作用。伴隨著我國工業(yè)化和城市化的推進(jìn)，我國于 1996 年開始大規(guī)模建設(shè)高速公路，截至 20xx 年末我國高速公路里程達(dá)到了 萬公里。 高速公路投資總額大，建設(shè)初期（ 198820xx 年）主要由政府通過財(cái)政撥款出資建設(shè)，但我國各級政府的財(cái)力逐漸無法滿足快速建設(shè)高速公路的需求，政府開始嘗試引進(jìn)外資和社會(huì)資本參與項(xiàng)目的建設(shè)。 廣深珠高速公路于 1994 年 1 月部分路段試通車，是我國大陸第一條成功引進(jìn)外資修建的 高速公路。此后在 1995 年，對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部出臺(tái)了《關(guān)于以 BOT 方式吸收外商投資有關(guān)問題的通知》（外經(jīng)貿(mào)法函〔 1994〕第 89 號），以吸引外資參與國內(nèi)公路項(xiàng)目的建設(shè)，但并沒出現(xiàn)較多外資參建的案例。 20xx 年國務(wù)院出臺(tái)了《關(guān)于投資體制改革的決定》（國發(fā)〔 20xx〕 20 號），鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本以獨(dú)資、合資、合作、聯(lián)營、項(xiàng)目融資等方式，參與經(jīng)營性的公益事業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。 20xx年，隨著我國第一個(gè)高速公路 BOT 項(xiàng)目（湖北省襄荊高速公路）進(jìn)入運(yùn)營期，公私合營方式（ BOT、 TOT 等）成為除政府直接投資外建設(shè)高速 公路的重要方式，例如
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