【正文】 20xx年肉制品加工行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經濟導報社 1 北京世經未來投資咨詢有限公司 摘 要 一、在國民經濟中地位逐漸加強 從下圖可以看出，肉制品行業(yè)總產值占 GDP 比重不大，但近幾年保持了一個穩(wěn)定的增勢，尤其在 20xx年豬肉成本大幅提升的壓力下，總產值占 GDP比重依然保持增長，造成這種現象的原因主要是受市場價格上漲的帶動。 20xx年 11 月總產值比上年同期增長 %， 20xx年總產值比上年同期增長 %。 7 8 3 . 3 81 2 0 5 . 2 11 5 1 2 . 5 61 0 6 1 . 2 40 . 4 90 . 6 10 . 5 70 . 5 8150350550750950115013501550175020xx 20xx 20xx 20xx億元0 . 1 50 . 2 50 . 3 50 . 4 50 . 5 50 . 6 5％工業(yè)總產值 工業(yè)總產值占 G D P 比重 資料來源：國家統(tǒng)計局 肉制品加工行業(yè)總產值占 GDP 比重變化 20xx年中國肉制品加工業(yè)的發(fā)展并不是順風前進，產業(yè)鏈受到幾次資源安全性撞擊，除局部地區(qū)水旱災外，禽高致病流感的 陰影依然籠罩，生豬腦膜炎及不明高熱病困擾著養(yǎng)殖。與此同時，引發(fā)了價格波動。這些因素給全行業(yè)或局部地域在生產上、加工上和市場上都形成了不小震蕩，表現出生產起伏、價格迷茫、供需不穩(wěn)，給企業(yè)運行帶來許多困難。但由于企業(yè)成熟度不斷提升，集約化程度不斷成長，因而 20xx年行業(yè)總產值占 GDP 比重雖有些下降，但總產值依然保持增長：一是肉類行業(yè)仍具吸引力，投資量增加；二是肉類市場繼續(xù)擴容，銷售量增加；三是企業(yè)運作平穩(wěn)，經濟效益增加。 二、行業(yè)供需分析及預測 （一）需求保持穩(wěn)定增長 從下表中可以看出，我國肉制品加工行業(yè)近幾年 保持一個平穩(wěn)的增長態(tài)勢，收入增長增速在 19%以上，平均值為 %。 20xx年行業(yè)銷售收入為 ， 20xx年11 月達到了 ，預計年底時將接近 1700億元。 20xx年肉制品加工行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經濟導報社 2 北京世經未來投資咨詢有限公司 8 7 6 . 0 41 1 1 5 . 9 31 2 8 3 . 5 61 4 7 4 . 1 83 5 . 4 33 4 . 82 9 . 1 91 9 . 6 40 . 0 02 0 0 . 0 04 0 0 . 0 06 0 0 . 0 08 0 0 . 0 01 0 0 0 . 0 01 2 0 0 . 0 01 4 0 0 . 0 01 6 0 0 . 0 020xx 20xx 20xx 20xx11億元0510152025303540％銷售收入 收入增長 數據來源：國家統(tǒng)計局 20xx～ 20xx 年肉制品加工行業(yè)銷售收入及增速變化 （二）影響需求變化的因素分析 行業(yè)持續(xù)發(fā)展的首要原因與國民經濟息息相關，我國 GDP 連續(xù)保持高速增長，人均可支配收入增多，直接帶動了行業(yè)銷售收入的增長。 城鎮(zhèn)居民家庭平均每人全年消費性支出和肉禽及其制品消費支出 單位： 元， % 項目 20xx 20xx 20xx 20xx 消費性支出 消費性支出比上年同期增加 肉禽及其制品支出 肉禽及其制品比上年同期增加 肉禽及其制品占消費性支出比重 數據來源：國家統(tǒng)計局 隨著國民經濟的增長，人民收入增加，恩格爾系數下降，城鎮(zhèn)居民家庭平均 每人全年肉禽及其制品消費占消費性支出的比重從 20xx年的 %，下降到 20xx年的 %，但消費性支出以平均每年增加 %的速度上漲，肉禽及其制品消費除 20xx年外保持上升。 肉制品加工行業(yè)多以農產品為原料，如生鮮肉中原料成本占 95%左右，高溫肉制品中原料占 42%48%左右，低溫肉制品中原料占 55%60%左右。因而原料價格的變化對行業(yè)的成本將發(fā)生較大的影響。豬肉是肉制品加工的主要原料，因此豬肉價格的變動對此行業(yè)的影響較大。隨著豬肉價格的上漲，不同肉制品價格均 有不同幅度的上漲，但由于肉制品屬于生活必需品，對需求產生了消極的影響，因此對于需求產生的影響有限。 20xx年肉制品加工行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經濟導報社 3 北京世經未來投資咨詢有限公司 肉制品加工行業(yè)下游產業(yè)鏈的餐飲業(yè)近幾年呈現良好的發(fā)展，連續(xù) 16年實現兩位數增長。餐飲業(yè)的蓬勃發(fā)展帶動了肉制品加工行業(yè)的前進勢頭。 60661235288871034674861 1 . 6 0 %1 9 . 4 0 %1 6 . 4 0 %1 7 . 7 0 %2 1 . 6 0 %020xx40006000800010000120xx1400020xx 20xx 20xx 20xx 20xx億元0 . 0 0 %5 . 0 0 %1 0 . 0 0 %1 5 . 0 0 %2 0 . 0 0 %2 5 . 0 0 %％餐飲業(yè)零售額 同比增長 數據來源：中國商務部 20xx～ 20xx 年餐飲業(yè)零售額變化及同比增長 （三）城鄉(xiāng)居民肉類消費結構變化分析 從下表中可以看出，我國居民肉類消費結構中，豬牛羊肉總體呈下降的趨勢，禽肉消費量上升。 城鄉(xiāng)居民家庭人均豬牛羊肉、禽肉消費比重 單位： % 1995 20xx 20xx 20xx 農村 豬牛羊肉 家禽 城市 豬牛羊肉 家禽 數據來源：農業(yè)部 國內肉類產量中豬肉占總產量的 64%，禽肉占 20%，牛肉和羊肉分別占 10%和 6%，這一消費結構在短期內難以改變。 （四） 20xx～ 20xx年需求預測 肉類行業(yè)屬于一個超長持久行業(yè)，由于國人的飲食習慣，該行業(yè)具有的超長 久性和超低風險性以及其大規(guī)模的顧客群體，是其他行業(yè)所不能比擬的。由于長時間處于行業(yè)成長期，價格低廉被視為消費者的一項基本權利，以及行業(yè)的低技術型，使得該行業(yè)呈現出低利潤率，隨著行業(yè)逐步加大產品的技術含量和市場細分，加之人民收入水平的不斷提高，給技術含量較高及具有較高經濟附加值的產品入市提供了重大機會和可能性。 雖然我國肉類總產量穩(wěn)居世界首位，中國肉制品產量只占肉類總產量的 11%左右，20xx年肉制品加工行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經濟導報社 4 北京世經未來投資咨詢有限公司 而發(fā)達國家可達到 50%以上，中國肉制品加工業(yè)仍處于初級發(fā)展階段，深加工產品的比重遠低于國外水平，我國肉制品產銷還有著廣闊的發(fā)展 空間。消費逐漸由高溫、冷凍向低溫、冷鮮轉變，對口感、營養(yǎng)和安全的要求更高，消費升級將帶來行業(yè)產品結構的轉變。 國際肉制品市場方面，隨著我國豬肉價格的上漲，使得我國豬肉和肉制品在國際市場的競爭力逐漸下降，肉類制品出口增速呈現回落態(tài)勢。 （五）供給平穩(wěn)增長 從 20xx年到 20xx年 11 月，肉制品加工行業(yè)總產值呈現穩(wěn)定增長的態(tài)勢， 20xx年11 月達到了 。在 20xx年固定資產投資達到一個高峰之后， 20xx年的工業(yè)產值增速明顯，達到 %； 20xx年和 20xx年趨于平緩。 7 8 3 . 41 0 6 1 . 21 2 0 5 . 21 3 8 6 . 53 5 . 5 %1 3 . 6 %1 5 . 0 %0 . 02 0 0 . 04 0 0 . 06 0 0 . 08 0 0 . 01 0 0 0 . 01 2 0 0 . 01 4 0 0 . 01 6 0 0 . 020xx 20xx 20xx 20xx11億元0 . 0 %5 . 0 %1 0 . 0 %1 5 . 0 %2 0 . 0 %2 5 . 0 %3 0 . 0 %3 5 . 0 %4 0 . 0 %工業(yè)總產值億元 增速 數據來源：國家統(tǒng)計 局 20xx～ 20xx 年肉制品加工行業(yè)工業(yè)總產值變化 生肉產量 20xx年的增速達到了 %， 20xx和 20xx年，由于生豬存欄量減少，增速有所減緩。 鮮凍冷藏肉產量變化 累計產量（萬噸） 同比增長（ %） 20xx 年 11 月 20xx 年 20xx 年 數據來源：國家統(tǒng)計局 （六）供給變化分析及預測 隨著人民的生活需求和市場的繁榮，產品結構同步調整。有特色的熟肉制品、發(fā)酵肉制品廣受歡迎，中式產品的銷量將進一步增加。 此外，低 溫肉制品將是肉制品的發(fā)展趨勢。低溫肉制品與高溫肉制品相比有其明顯20xx年肉制品加工行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經濟導報社 5 北京世經未來投資咨詢有限公司 優(yōu)勢，它有較高的消化率，且肉制鮮嫩適口，低溫殺菌營養(yǎng)成分損失少，為人體提供了較高的有效營養(yǎng)成分，低溫肉制品的加工過程使得肉類原料可以與多種調料、輔料和其他種類食品配合，從而產生多種受人歡迎的風味，低溫肉制品品種非常豐富，適應各種飲食習慣人群的需求，因此，低溫肉制品是國內外未來發(fā)展的主要趨勢。 冷卻肉由于較好的口感以及營養(yǎng)價值高，也將是未來發(fā)展的一個方向，但仍處于培育期，市場需求和接受需要一定的時間。食品工業(yè)“十一五”發(fā)展綱要中也明確提出要著重發(fā) 展分割肉、冷卻肉、小包裝肉品種。上海等沿海大城市冷卻肉的消費占比已經達到生肉總消費的 20%30%。 （七）行業(yè)出口 07年受挫 我國是肉制品出口大國。 20xx年，由于肉制品價格上漲，在國際競爭中價格不再占據大的優(yōu)勢，另外受出口退稅調整及中國產品質量問題造質疑的影響，預計肉類制品出口增速繼續(xù)回落態(tài)勢。 20xx～ 20xx 年肉類制品進出口 單位：萬美元， % 20xx 20xx 20xx 20xx 出口 同比增長 進口 同比增長 / 出口進口比 數據來源：商務部 國內肉類產品進出口業(yè)務較多，很多肉類加工企業(yè)依靠外貿出口。因此，國際肉食市場供需形勢及進口政策對國內肉制品行業(yè)影響很大。 三、行業(yè)效益分析及預測 （一）三費增加 20xx年到 20xx年間，財務費用的變化較大， 20xx年和 20xx年基本持平， 20xx年和 20xx年增長迅速。造成 20xx年和 20xx年財務費用大 幅上漲的一個原因是由于負債的增多造成的。 20xx年、 20xx年累計負債合計分別比 20xx年、 20xx年同期增長 %和 %，這一數字在 20xx年僅為 %。 銷售費用同比和管理費用同比始終居高不下，這和行業(yè)的高度分散格局有很大的關系，沒有規(guī)范的銷售渠道和管理方法，造成了這兩個費用快速上漲。 20xx年肉制品加工行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經濟導報社 6 北京世經未來投資咨詢有限公司 051015202530354020xx 20xx 20xx 20xx11％銷售費用同比 管理費用同比財務費用同比 銷售收入同比 數據來源：國家統(tǒng)計局 20xx～ 20xx 年肉制品加工行業(yè)三費同比變化 （二）行業(yè)效益分析 盈利能力方面， 20xx年至 20xx年 11 月的銷售毛利率始終保持在同一水平，銷售利潤率變化也不大，資產報酬率呈 現一個上升的態(tài)勢。這反映出肉制品加工行業(yè)已初具備成熟行業(yè)的特點。并且隨著行業(yè)整合的過程，行業(yè)內企業(yè)的運行已經越來越步入正軌。 20xx～ 20xx 年肉制品加工行業(yè)效益變化 全國 20xx 年 11 月 20xx 年 20xx 年 20xx 年 盈利能力 銷售毛利率（％） 銷售利潤率（％） 資產報酬率（％） 償債能力 負債率（％） 虧損面（％） 利息保障倍數（倍） 發(fā)展能力 應收帳款增長率（％） 利潤總額增長率（％） 資產增長率（％） 銷售收入增長率（％） 營運能力 應收帳款周轉率（次） 產成品周轉率（次） 流動資產周轉率（次） 數據來源：國家統(tǒng)計局 償債能力方面，行業(yè)的負債率和虧損面都保持在一個合理的范圍內，負債率為%，虧損面僅為 %。但可以看出 20xx年 11 月的負債率和虧損面較 20xx年都20xx年肉制品加工行業(yè)風險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經濟導報社 7 北京世經未來投資咨詢有限公司 有所上升，說明 20xx年的原材料價格上漲對行業(yè)造成不小的影響。利息保障倍數為 倍，償債能力很強。 發(fā)展能力方面，應收賬款增長率始終低于銷售