【正文】 ...................... 71 圖 36 雨潤食品集團低溫肉制品穩(wěn)步增長 ......................................................................... 71 圖 37 SFD 公司介紹 ........................................................................................................ 79 圖 38 生豬業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈 ........................................................................................................ 80 圖 39 生豬養(yǎng)殖的成本構(gòu)成 .............................................................................................. 80 20xx年肉制品加工行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 1 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 第一章 行業(yè)基本面分析 第一節(jié) 行業(yè)介紹 一、肉制品加工定義 肉制品加工指主要以各種畜肉、 禽肉。此外，對產(chǎn)品質(zhì)量與食品安全的高度關(guān)注，中小企業(yè)面臨更大的風(fēng)險。因此從長遠來看，這是一個穩(wěn)定發(fā)展的行業(yè)，雖然 20xx年上游原材料的價格對行業(yè)產(chǎn)生了一定的影響，但行業(yè)成本消化也在增強，收益方面表現(xiàn)良好，尤其是隨著行業(yè)的不斷整合，提高集中度，勢必會進一步增長行業(yè)的效益。 20xx～ 20xx 年肉制品加工行業(yè)效益變化 全國 20xx 年 11 月 20xx 年 20xx 年 20xx 年 盈利能力 銷售毛利率（％） 銷售利潤率（％） 資產(chǎn)報酬率（％） 償債能力 負債率（％） 虧損面（％） 利息保障倍數(shù)（倍） 發(fā)展能力 應(yīng)收帳款增長率（％） 利潤總額增長率（％） 資產(chǎn)增長率（％） 銷售收入增長率（％） 營運能力 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次） 產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率（次） 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 償債能力方面，行業(yè)的負債率和虧損面都保持在一個合理的范圍內(nèi)，負債率為%，虧損面僅為 %。因此，國際肉食市場供需形勢及進口政策對國內(nèi)肉制品行業(yè)影響很大。 此外，低 溫肉制品將是肉制品的發(fā)展趨勢。 雖然我國肉類總產(chǎn)量穩(wěn)居世界首位，中國肉制品產(chǎn)量只占肉類總產(chǎn)量的 11%左右，20xx年肉制品加工行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 4 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 而發(fā)達國家可達到 50%以上，中國肉制品加工業(yè)仍處于初級發(fā)展階段，深加工產(chǎn)品的比重遠低于國外水平，我國肉制品產(chǎn)銷還有著廣闊的發(fā)展 空間。豬肉是肉制品加工的主要原料，因此豬肉價格的變動對此行業(yè)的影響較大。這些因素給全行業(yè)或局部地域在生產(chǎn)上、加工上和市場上都形成了不小震蕩，表現(xiàn)出生產(chǎn)起伏、價格迷茫、供需不穩(wěn)，給企業(yè)運行帶來許多困難。與此同時，引發(fā)了價格波動。因而原料價格的變化對行業(yè)的成本將發(fā)生較大的影響。由于長時間處于行業(yè)成長期，價格低廉被視為消費者的一項基本權(quán)利，以及行業(yè)的低技術(shù)型，使得該行業(yè)呈現(xiàn)出低利潤率，隨著行業(yè)逐步加大產(chǎn)品的技術(shù)含量和市場細分，加之人民收入水平的不斷提高，給技術(shù)含量較高及具有較高經(jīng)濟附加值的產(chǎn)品入市提供了重大機會和可能性。有特色的熟肉制品、發(fā)酵肉制品廣受歡迎，中式產(chǎn)品的銷量將進一步增加。 20xx～ 20xx 年肉類制品進出口 單位：萬美元， % 20xx 20xx 20xx 20xx 出口 同比增長 進口 同比增長 / 出口進口比 數(shù)據(jù)來源：商務(wù)部 國內(nèi)肉類產(chǎn)品進出口業(yè)務(wù)較多，很多肉類加工企業(yè)依靠外貿(mào)出口。并且隨著行業(yè)整合的過程，行業(yè)內(nèi)企業(yè)的運行已經(jīng)越來越步入正軌。 （三）行業(yè)效益預(yù)測 從以上的分析來看，肉制品加工行業(yè)是一個發(fā)展成熟的行業(yè)，但還沒有完全進入成熟期，獲利能力穩(wěn)定，這也是 該行業(yè)的一個特點，畢竟對于消費者來說肉類消費是生活中必不可少的，因此雖然價格上漲，但是它的替代性還是較小的。從緊的貨幣政策、土地政策、節(jié)能減排、環(huán)境保護等一系列宏觀調(diào)控政策的實施，必將進一步增加企業(yè)的運營成本。 此外，與肉制品相關(guān)的行業(yè)中，可將養(yǎng)殖業(yè)、物流業(yè)、包裝行業(yè)作為重點授信行業(yè)；肉類機械行業(yè)、科研開發(fā)作為次重點授信行業(yè)。隨著中國農(nóng)村城鎮(zhèn)建設(shè)進程的加快和農(nóng)民收入水平的提高，肉類食品消費數(shù)量會持續(xù)增長一個較長的時間。 20xx年，中國肉類加工行業(yè)仍將保持高速增長，市場變化加大，將為龍頭企業(yè)提供較大的整合、發(fā)展空 間，肉類產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)將通過收購、兼并、重組、新建等模式迅速加快發(fā)展，行業(yè)集中度將在新一輪的整合中逐步得到提高。 發(fā)展能力方面，應(yīng)收賬款增長率始終低于銷售收入增長率，說明企 業(yè)運營狀況良好，對應(yīng)收賬款的控制較好。 20xx年、 20xx年累計負債合計分別比 20xx年、 20xx年同期增長 %和 %，這一數(shù)字在 20xx年僅為 %。食品工業(yè)“十一五”發(fā)展綱要中也明確提出要著重發(fā) 展分割肉、冷卻肉、小包裝肉品種。 （五）供給平穩(wěn)增長 從 20xx年到 20xx年 11 月，肉制品加工行業(yè)總產(chǎn)值呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的態(tài)勢， 20xx年11 月達到了 。餐飲業(yè)的蓬勃發(fā)展帶動了肉制品加工行業(yè)的前進勢頭。 20xx年行業(yè)銷售收入為 ， 20xx年11 月達到了 ，預(yù)計年底時將接近 1700億元。20xx年肉制品加工行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 1 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 摘 要 一、在國民經(jīng)濟中地位逐漸加強 從下圖可以看出，肉制品行業(yè)總產(chǎn)值占 GDP 比重不大，但近幾年保持了一個穩(wěn)定的增勢，尤其在 20xx年豬肉成本大幅提升的壓力下，總產(chǎn)值占 GDP比重依然保持增長，造成這種現(xiàn)象的原因主要是受市場價格上漲的帶動。 20xx年肉制品加工行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 2 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 8 7 6 . 0 41 1 1 5 . 9 31 2 8 3 . 5 61 4 7 4 . 1 83 5 . 4 33 4 . 82 9 . 1 91 9 . 6 40 . 0 02 0 0 . 0 04 0 0 . 0 06 0 0 . 0 08 0 0 . 0 01 0 0 0 . 0 01 2 0 0 . 0 01 4 0 0 . 0 01 6 0 0 . 0 020xx 20xx 20xx 20xx11億元0510152025303540％銷售收入 收入增長 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 20xx～ 20xx 年肉制品加工行業(yè)銷售收入及增速變化 （二）影響需求變化的因素分析 行業(yè)持續(xù)發(fā)展的首要原因與國民經(jīng)濟息息相關(guān)，我國 GDP 連續(xù)保持高速增長，人均可支配收入增多，直接帶動了行業(yè)銷售收入的增長。 60661235288871034674861 1 . 6 0 %1 9 . 4 0 %1 6 . 4 0 %1 7 . 7 0 %2 1 . 6 0 %020xx40006000800010000120xx1400020xx 20xx 20xx 20xx 20xx億元0 . 0 0 %5 . 0 0 %1 0 . 0 0 %1 5 . 0 0 %2 0 . 0 0 %2 5 . 0 0 %％餐飲業(yè)零售額 同比增長 數(shù)據(jù)來源：中國商務(wù)部 20xx～ 20xx 年餐飲業(yè)零售額變化及同比增長 （三）城鄉(xiāng)居民肉類消費結(jié)構(gòu)變化分析 從下表中可以看出，我國居民肉類消費結(jié)構(gòu)中，豬牛羊肉總體呈下降的趨勢，禽肉消費量上升。在 20xx年固定資產(chǎn)投資達到一個高峰之后， 20xx年的工業(yè)產(chǎn)值增速明顯，達到 %； 20xx年和 20xx年趨于平緩。上海等沿海大城市冷卻肉的消費占比已經(jīng)達到生肉總消費的 20%30%。 銷售費用同比和管理費用同比始終居高不下，這和行業(yè)的高度分散格局有很大的關(guān)系，沒有規(guī)范的銷售渠道和管理方法，造成了這兩個費用快速上漲。資產(chǎn)增長率變化不大，說明行業(yè)基本處于成熟期，但利潤總額增長率并不低，說明行業(yè)還在不斷成長，有較強的發(fā)展能力。同時，良好的經(jīng)濟環(huán)境有利于肉類行業(yè)的發(fā)展。因此總體來說，對于肉制品加工行業(yè)的20xx年肉制品加工行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 8 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 授信額度可以加大。 重點支持方向應(yīng)該是：大型肉類企業(yè)及列入國家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的肉類龍頭企業(yè)；技術(shù)裝備和生產(chǎn)工藝先進，與發(fā)達國家先進水平保持同步的企業(yè)；擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的工藝技術(shù)和獨特產(chǎn)品。 由于成本推動和需求拉動造成的糧食和能源價格不斷上漲，工業(yè)加工業(yè)將長期處于高成本狀態(tài)。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 20xx年 11 月僅為 %，但從往年來看，處于一個上升的趨勢，說明企業(yè)的盈利能力正在加強。這反映出肉制品加工行業(yè)已初具備成熟行業(yè)的特點。 20xx年，由于肉制品價格上漲，在國際競爭中價格不再占據(jù)大的優(yōu)勢，另外受出口退稅調(diào)整及中國產(chǎn)品質(zhì)量問題造質(zhì)疑的影響，預(yù)計肉類制品出口增速繼續(xù)回落態(tài)勢。 鮮凍冷藏肉產(chǎn)量變化 累計產(chǎn)量（萬噸） 同比增長（ %） 20xx 年 11 月 20xx 年 20xx 年 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 （六）供給變化分析及預(yù)測 隨著人民的生活需求和市場的繁榮，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)同步調(diào)整。 （四） 20xx～ 20xx年需求預(yù)測 肉類行業(yè)屬于一個超長持久行業(yè)，由于國人的飲食習(xí)慣，該行業(yè)具有的超長 久性和超低風(fēng)險性以及其大規(guī)模的顧客群體，是其他行業(yè)所不能比擬的。 肉制品加工行業(yè)多以農(nóng)產(chǎn)品為原料，如生鮮肉中原料成本占 95%左右，高溫肉制品中原料占 42%48%左右，低溫肉制品中原料占 55%60%左右。 7 8 3 . 3 81 2 0 5 . 2 11 5 1 2 . 5 61 0 6 1 . 2 40 . 4 90 . 6 10 . 5 70 . 5 8150350550750950115013501550175020xx 20xx 20xx 20xx億元0 . 1 50 . 2 50 . 3 50 . 4 50 . 5 50 . 6 5％工業(yè)總產(chǎn)值 工業(yè)總產(chǎn)值占 G D P 比重 資料來源：國家統(tǒng)計局 肉制品加工行業(yè)總產(chǎn)值占 GDP 比重變化 20xx年中國肉制品加工業(yè)的發(fā)展并不是順風(fēng)前進，產(chǎn)業(yè)鏈受到幾次資源安全性撞擊，除局部地區(qū)水旱災(zāi)外，禽高致病流感的 陰影依然籠罩，生豬腦膜炎及不明高熱病困擾著養(yǎng)殖。但由于企業(yè)成熟度不斷提升，集約化程度不斷成長，因而 20xx年行業(yè)總產(chǎn)值占 GDP 比重雖有些下降，但總產(chǎn)值依然保持增長：一是肉類行業(yè)仍具吸引力，投資量增加；二是肉類市場繼續(xù)擴容，銷售量增加；三是企業(yè)運作平穩(wěn)，經(jīng)濟效益增加。隨著豬肉價格的上漲，不同肉制品價格均 有不同幅度的上漲，但由于肉制品屬于生活必需品，對需求產(chǎn)生了消極的影響，因此對于需求產(chǎn)生的影響有限。消費逐漸由高溫、冷凍向低溫、冷鮮轉(zhuǎn)變，對口感、營養(yǎng)和安全的要求更高，消費升級將帶來行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變。低溫肉制品與高溫肉制品相比有其明顯20xx年肉制品加工行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 5 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 優(yōu)勢，它有較高的消化率，且肉制鮮嫩適口，低溫殺菌營養(yǎng)成分損失少，為人體提供了較高的有效營養(yǎng)成分，低溫肉制品的加工過程使得肉類原料可以與多種調(diào)料、輔料和其他種類食品配合，從而產(chǎn)生多種受人歡迎的風(fēng)味，低溫肉制品品種非常豐富，適應(yīng)各種飲食習(xí)慣人群的需求，因此，低溫肉制品是國內(nèi)外未來發(fā)展的主要趨勢。 三、行業(yè)效益分析及預(yù)測 （一）三費增加 20xx年到 20xx年間，財務(wù)費用的變化較大， 20xx年和 20xx年基本持平， 20xx年和 20xx年增長迅速。但可以看出 20xx年 11 月的負債率和虧損面較 20xx年都20xx年肉制品加工行業(yè)風(fēng)險分析報告 國家發(fā)展改革委中國經(jīng)濟導(dǎo)報社 7 北京世經(jīng)未來投資咨詢有限公司 有所上升，說明 20xx年的原材料價格上漲對行業(yè)造成不小的影響。 四、行業(yè)風(fēng)險分析 我國肉類加工行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀良好。 五、行 業(yè)授信建議 肉制品行業(yè)是一個特殊的行業(yè)，該行業(yè)具有的超長久性和超低風(fēng)險性以及其大規(guī)模的顧客群體，是其他行業(yè)所不能比擬的