美國連鎖家電零售商發(fā)展歷程啟示--零售行業(yè)05年二季度投資策略報(bào)告(已修改)
2025-07-29 18:35 本頁面
【正文】 正 文 目 錄 一 05 年一季度零售行業(yè)呈現(xiàn)良好運(yùn)行趨勢 ................................ 1 二 我國家電零售行業(yè)呈快速增長趨勢 ..................................... 2 三 美國第一、二連鎖家電零售商發(fā)展歷程啟示 ............................. 4 BestBuy 發(fā)展歷程 ...................................................................................................... 4 Circuit City 發(fā)展歷程 ................................................................................................. 5 Circuit City 與 BestBuy 成敗得失淺析 ...................................................................... 8 四 國美、蘇寧發(fā)展前景展望 ........................................... 11 國美、蘇寧發(fā)展歷史簡要回顧 ................................................................................. 11 未來幾年國美、蘇寧仍處于快速發(fā)展期 ..................................................................12 五 調(diào)高蘇寧盈利預(yù)期 ................................................. 12 三 估值 ............................................................ 13 三 投資策略 ........................................................ 14 圖 表 目 錄 圖 1 04 年 9 月 —— 05 年 2 月社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長情況 ..................... 2 圖 2 04 年 9 月 —— 05 年 2 月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù) .............................. 2 圖 3 家電、音像、通訊器材銷售增長與零售總額對比 ......................... 3 圖 4 近 12 年美國電子消費(fèi)類產(chǎn)品增長對比 ................................. 3 圖 5 BestBuy 第一階段發(fā)展歷程 .......................................... 4 圖 6 BestBuy 第二階段發(fā)展歷程 .......................................... 5 圖 7 Circuit City 第一階段發(fā)展歷程 ..................................... 5 圖 8 Circuit City 第二階段發(fā)展歷程 ..................................... 6 圖 9 Circuit City 第三階段 發(fā)展歷程 ..................................... 7 圖 10 Circuit City 第四階段發(fā)展歷程 .................................... 8 圖 11 1990 年以前 BB 與 CC 收入增長情況 .................................. 8 圖 12 1991 至今 BB 與 CC 收入增長情況 .................................... 9 圖 13 1991 至今 BB 與 CC 店面數(shù)量增長情況 ................................ 9 圖 14 國美、蘇寧發(fā)展歷程回顧 ......................................... 11 表 1 1998— 20xx 家電、音響、通訊器材類商品零售額 ......................... 3 表 2 1991—— 20xxBB 與 CC 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對比 ............................. 10 表 3 國美與蘇寧財(cái)務(wù)指標(biāo)對比 .......................................... 11 表 4 蘇寧電器盈利預(yù)期 ................................................ 12 表 5 零售板塊估值 ................................................... 13 表 6 零售板塊投資建議 ................................................ 15 一 05 年一季度零售行業(yè)呈現(xiàn)良好運(yùn)行趨勢 05 年 2 月份 ,隨著我國居民收入穩(wěn)步增長 ，社會(huì)消費(fèi)品零售總額繼續(xù)保持較快增長速度， 2月份比 1月份少了 3天，約減少 500億元零售總額，受此影響 2月份當(dāng)月總額零售總額環(huán)比出現(xiàn)下降。 12 月份則是個(gè)比較特殊的月份，受統(tǒng)計(jì)調(diào)整以及圣誕、元旦節(jié)日等因素影響，近幾年每年 12月份的零售總額均高出正常月份 500億元左右 (圖 1). 圖 1 04 年 9月 —— 05年 2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長情況 47184983 496655635301501214. 5%11. 5%15. 8%13. 9%14. 2%14. 0%420044004600480050005200540056005800 0%2%4%
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