企業(yè)籌資管理培訓課件(已修改)
2025-03-17 15:01 本頁面
【正文】 項目三 企業(yè)籌資管理 ?【 學習目標 】 ? 了解籌資的動機、渠道、方式； ? 掌握籌資需求量的預測方法； ? 理解掌握資本成本的計算、杠桿原理； ? 能夠確定最佳資本結構的并在多種籌資方式中進行最優(yōu)決策 ?任務一 企業(yè)籌資管理概述 ?一、籌資的含義 ? 企業(yè)籌資，是指企業(yè)為了滿足其經(jīng)營活動、投資活動、資本結構調(diào)整等需要，運用一定的籌資方式，籌措和獲取所需資金的一種行為。 ?二、籌資的動機 ?企業(yè)籌資，通常是基于以下原因： ? 設立性籌資動機。 ? 擴張性籌資動機。 ? 調(diào)整性籌資動機。 ? 三、籌資的原則 ? 企業(yè)籌資管理的基本要求，是在嚴格遵守國家法律法規(guī)的基礎上，分析影響籌資的各種因素，權衡資金的性質(zhì)、數(shù)量、成本和風險，合理選擇籌資方式，提高籌集效果。 ? (一 )合法籌資原則 ? (二 )規(guī)模適當原則 ? (三 ) 籌措及時原則 ? (四 ) 方式經(jīng)濟原則 ? (五 ) 結構合理原則 ? 四、籌資渠道與籌資方式 ? （一）籌資渠道 ? 籌資渠道是指籌措資金的來源方向與通道，體現(xiàn)資金的來源。認識和了解各種籌資渠道及其特點，有助于企業(yè)充分拓寬和正確利用籌資渠道。我國企業(yè)目前籌資渠道主要包括： ? 1．銀行信貸資金。 ? 2．其他金融機構資金。 ? 3．其他企業(yè)資金。 ? 4．居民個人資金。 ? 5．國家財政資金。 ? 6．企業(yè)自留資金。 ? （二）籌資方式 ? 籌資方式是指企業(yè)籌措資金所采用的具體形式。我國企業(yè)目前籌資方式主要有以下幾種： ? 1．吸收直接投資。 ? 2．發(fā)行股票。 ? 3．留存收益。 ? 4．銀行借款。 ? 5．商業(yè)信用。 ? 6．發(fā)行公司債券。 ? 7．融資租賃。 任務二 企業(yè)籌資數(shù)量預測 ? 一、定性預測法 ? 定性預測是指預測者依靠熟悉業(yè)務知識、具有豐富經(jīng)驗和綜合分析能力的人員與專家，依靠個人的經(jīng)驗和主觀分析、判斷來預測企業(yè)未來資金需要量的方法。 ? 二、銷售百分比預測法 ? 銷售百分比預測法，是根據(jù)銷售增長與資產(chǎn)增長之間的關系，預測未來資金需要量的方法。 ? (一 ) 基本原理 ? 銷售百分比法，將反映生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的銷售因素與反映資金占用的資產(chǎn)因素連接起來，根據(jù)銷售與資產(chǎn)之間的數(shù)量比例關系，預計企業(yè)的外部籌資需要量。 ? （ 1）分析基期資產(chǎn)負債表各個項目與銷售收入總額之間的依存關系。找出敏感項目，因銷售額的增長而增加的項目金額（如貨幣資金、應收賬款、應付賬款、存貨、應付費用和其他應付款等）；非敏感項目，不會隨銷售額的增長而增加的項目金額（如對外投資、短期借款、固定資產(chǎn)凈值、非流動負債、實收資本）。 ? （ 2）計算各敏感項目百分比。 ? 某敏感項目銷售百分比 =該敏感項目金額 /銷售額*100% ? （ 3）計算各敏感項目預計數(shù)并填入預計資產(chǎn)負債表。 ? 預測期某敏感項目預計數(shù) =預計銷售額 *該敏感項目銷售百分比 ? （ 4）計算預測期需要增加的流動資金額 ? 預測期需要增加流動資金額 =預計資產(chǎn)總額 預計負債總額 預計所有者權益總額 ? （ 5）計算預算期外部籌資額 ? 預測期外部籌資額 =預測期追加投資額 預測期內(nèi)部籌資額 ? 例：某企業(yè) 2023年 12月 31日的資產(chǎn)負債表： 資產(chǎn) 金額 負債與所有者權益 金額 貨幣資金 10000 應付票據(jù) 8000 應收賬款 24000 應付費用 4000 存貨 50000 應付賬款 20230 預付費用 4000 短期借款 50000 固定資產(chǎn)凈值 212023 非流動負債 80000 實收資本 128000 留存收益 10000 資產(chǎn)總額 300000 負債與所有者權益總額 300000 該企業(yè) 2023年的銷售收入為 202300元。假定2023年企業(yè)的經(jīng)營狀況與上年基本相同，且生產(chǎn)能力不變，根據(jù)實際的市場情況，預計2023年的銷售收入將提高 40000元，要求預測 2023年的全部資金需求量。（假設 2023年的預計凈利潤為 24000元，公司 30%的利潤被留用） 解 ：（ 1） 根據(jù) 2023年的資產(chǎn)負債表編制 2023年的預計資產(chǎn)負債表，如表所示： 資產(chǎn) 負債及所有者權益 項目 銷售 % 預計數(shù) 項目 銷售 % 預計數(shù) 貨幣資金 5 12023 應付票據(jù) 4 9600 應收賬款 12 28800 應付費用 2 4800 存貨 25 60000 應付賬款 10 24000 預付費用 2 4800 短期借款 50000 固定資產(chǎn)凈值 212023 非流動負債 80000 實收資本 128000 留存收益 10000 總預計 306400 追加資金 11200 合計 44 317600 合計 16 317600 （ 2）確定需要追加的資金額： 可根據(jù)預計資產(chǎn)負債表直接確認追加的資金額，表中預計資產(chǎn)總額為 317600元，而負債與所有者權益總額為 306400元，資金占用大于資金來源，則需追加資金 11200元（ 317600306400）。 （ 3）確定對外籌資需要量。上述 11200元的資金需求可先由企業(yè)內(nèi)部預計產(chǎn)生的留存收益加以解決，超出部分則可通過對外籌資解決。企業(yè)對外籌資額 =1120024000*30%=4000元 ? 三、資金習性預測法 ? （一）基本原理 ? 所謂資金習性，是指資金的變動同產(chǎn)銷量變動之間的依存關系。按照資金同業(yè)務量之間的依存關系，可以把資金區(qū)分為不變資金、變動資金和半變動資金。 ? 在進行資金習性分析的前提下，預測資金需要量的數(shù)學模型為： ? y= a＋ bx ? 式中， y為資金需要量； x為業(yè)務量； a為不變資金；b為單位業(yè)務量所需變動資金。 ? （二）高低點法 ? 資金預測的高低點法是指根據(jù)企業(yè)一定期間資金占用的歷史資料 ,按照資金習性原理和 y＝ a＋ bx直線方程式，選用最高收入期和最低收入期的資金需要量之差，同這兩個收入期的銷售額之差進行對比，先求 b的值，然后再代入原直線方程，求出 a的值，從而估計推測資金需要量的方法。 ? （三）回歸直線預測法 ? 回歸直線預測法是根據(jù)若
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