企業(yè)資本的預算管理(已修改)
2025-03-16 22:19 本頁面
【正文】 黎文 管理經濟學 1 2023年 8月 資本預算 ? 前言 ? 價值最大化和資本預算 ? 資本預算過程 ? 資本成本 ? 兼并與收購 黎文 管理經濟學 2 2023年 8月 前言（ 1） ? 企業(yè)長期決策？ 1. 在產品系列中應增加什么新產品？ 2. 舊的資本設備要不要更新？ 3. 要不要建新廠或收購競爭者以擴大產品系列或零售網點？ 黎文 管理經濟學 3 2023年 8月 前言（ 2） ? 企業(yè)的價值： 將來全部利潤或凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。 黎文 管理經濟學 4 2023年 8月 價值最大化和資本預算（ 1） ? 資本投資方案 ：與其在今后 1年以上的時期能夠得到回報的方案。 ? 資本預算工作 ：提出投資方案，籌集資金和把資源高效率地分配給這些方案的過程。 黎文 管理經濟學 5 2023年 8月 價值最大化和資本預算（ 2） ? 對資本投資方案分類： 1. 降低成本 ：投資于目的在于降低生產成本的培訓、購買設備或其他資本資產。 2. 擴大產量 ：投資于增加產量，以滿足實際或預期的需求增加。 3. 發(fā)展新產品或開拓新市場 ：投資與發(fā)展和生產新產品，或通過增加新的銷售人員或開設新的銷售網點來開拓新市場。 4. 政府管制 ：投資于用來滿足政府對安全、環(huán)境和其他方面的管制要求。 黎文 管理經濟學 6 2023年 8月 價值最大化和資本預算（ 3） ? 實施資本方案的影響： 1. 通常需要從企業(yè)外部籌集資金。 2. 大多數(shù)投資方案是不可逆的。 3. 需要有銷售、生產成本、廣告和籌集資金方面的信息，涉及到管理的各各部門。 4. 對將來的發(fā)展具有重要意義。 黎文 管理經濟學 7 2023年 8月 價值最大化和資本預算（ 4） ? 資本預算決策的基本原理：增加投資支出直到最后 1美元投資的邊際回報等于資本的邊際成本。 ?? ???nttrCtRt1 1 ）（價值黎文 管理經濟學 8 2023年 8月 價值最大化和資本預算（ 5） ? 資本預算工作的基本問題： 這種會增加企業(yè)成本的資本支出，是否能增加銷售收入或減少其他成本到足以增加企業(yè)的價值。 ? 資本的邊際成本函數(shù)表示企業(yè)獲得各種不同資本數(shù)量時的成本。對多數(shù)企業(yè)而言，需要的資本數(shù)量越多，要求支付的成本就越多。 黎文 管理經濟學 9 2023年 8月 資本預算過程（ 1） ? 在多數(shù)企業(yè)里，資本預算過程是一個連續(xù)進行
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