價(jià)值評(píng)估培訓(xùn)(已修改)
2025-03-15 23:51 本頁面
【正文】 THE BOSTON CONSULTING GROUP 價(jià)值的基本概念和價(jià)值評(píng)估基礎(chǔ)知識(shí)介紹 江西移動(dòng)內(nèi)部培訓(xùn)材料 二 OO三年十二月 議 程 培訓(xùn)目的 價(jià)值的概念介紹 估價(jià)理論介紹 你會(huì)投資于哪一種事業(yè)部？ 1999年回報(bào)率 2023年回報(bào)率 增長(zhǎng)率 (1) (19992023) 事業(yè)部 A 事業(yè)部 B 事業(yè)部 C 事業(yè)部 D 事業(yè)部 E 事業(yè)部 F 4 % 4 % 10 % 10 % 15 % 15 % 5 % 5 % 10 % 10 % 14 % 14 % 0 % 50 % 0 % 50 % 0 % 50% 資本成本： 10%、 投資資本： 1億美元 你如何對(duì)事業(yè)部的價(jià)值創(chuàng)造 (+, 0, )做出判斷？ (1) 根據(jù)已投資本 目的是從這次培訓(xùn)中獲得一些基本技能 理解并適應(yīng)價(jià)值評(píng)估的方法 了解價(jià)值評(píng)估在業(yè)務(wù)管理中的作用 能夠理解價(jià)值評(píng)估的主要概念 能夠進(jìn)行基本的價(jià)值評(píng)估分析 ? 比較法：如，乘數(shù)法 ? 獨(dú)立法：如，現(xiàn)金流量折現(xiàn)法 議 程 培訓(xùn)目的 價(jià)值的概念介紹 估價(jià)理論介紹 KENNZAHLEN ... MVA TBR CFROIIRR 代數(shù) CFROI CVA PVC TSR ROGI EPS RONA ROI EVA? ROCE EBITDA FCF CFROGI DAVE 價(jià)值管理并不僅僅是各種比率的結(jié)合！ 舉例：我們要建一個(gè)報(bào)亭 投資 1,000美元 所需利潤(rùn) 100美元 年均 10% 要求的回報(bào)率 報(bào)亭的建立 回報(bào)率 = 要求的回報(bào)率 價(jià)值 = 投資 100美元 利潤(rùn) 要求的 回報(bào)率： 10% 年回報(bào)率 10% 1,000美元 價(jià)值 報(bào)亭的運(yùn)營(yíng)（一） 回報(bào)率 要求的回報(bào)率 價(jià)值 投資 50美元 100美元 利潤(rùn) 要求的 回報(bào)率： 10% 年回報(bào)率 15% DM 500 1,000美元 價(jià)值 價(jià)值 創(chuàng)造 增值 500美元 報(bào)亭的運(yùn)營(yíng)（二） 賣主獲得了多少回報(bào)？ 500美元 1,000美元 售價(jià) 1,500美元 利潤(rùn) 150美元 總回報(bào) 650美元 創(chuàng)造了額外的價(jià)值 年回報(bào)率 65% 出售報(bào)亭 沒有 創(chuàng)造額外的價(jià)值 總回報(bào) 150美元 年回報(bào)率 10% 500美元 1,000美元 報(bào)亭的價(jià)值 1,500美元 利潤(rùn) 150美元 下一年報(bào)亭能給買主帶來什么？ 買主如何創(chuàng)造更高的價(jià)值？ a) 產(chǎn)生更高的回報(bào)率 利潤(rùn) 價(jià)值 要求的 回報(bào)率： 10% 年回報(bào)率 % 1,500美元 150美元 50美元 價(jià)值 創(chuàng)造 DM 500 增值 500 美元 為第二個(gè)報(bào)亭投資 1000美元 + 買主如何創(chuàng)造更高的價(jià)值？ b) 增長(zhǎng) = 建立第二個(gè)報(bào)亭 第一個(gè)報(bào)亭 的價(jià)值 1,500美元 第一個(gè)報(bào)亭 價(jià)值 價(jià)值 創(chuàng)造 500美元 第二個(gè)報(bào)亭 1,000美元 舊的增值 新的增值 第二個(gè)報(bào)亭 的價(jià)值 1,500美元 買主如何創(chuàng)造更高的價(jià)值？ b) 增長(zhǎng) = 兩個(gè)報(bào)亭的運(yùn)營(yíng) 回報(bào)率 價(jià)值發(fā)展 025507510012515086 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97(1) 1986=100。 績(jī)效相對(duì)于全國資本市場(chǎng) 資料來源： BCG數(shù)據(jù)庫 累計(jì)相關(guān) 全面股東 回報(bào) (TSR)(1)
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