期貨入門培訓套期保值業(yè)務介紹(已修改)
2025-02-26 05:08 本頁面
【正文】 套期保值業(yè)務介紹 期貨經(jīng)紀有限公司 套期保值 一、套期保值概述 二、基差概述 三、套期保值種類及應用 四、基差交易和套期保值交易的發(fā)展 五、小結 套期保值概述 套期保值 (Hedging)是指在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)相同或相關、數(shù)量相等或相當、方向相反、月份相同或相近的期貨合約，從而在期貨和現(xiàn)貨兩個市場建立盈虧沖抵機制，以規(guī)避價格波動風險的一種交易方式。 套期保值概述 套期保值是規(guī)避價格風險的手段和方式。 每個行業(yè)在經(jīng)營活動中，都會面臨價格風險，從而對人們的生活 和消費產(chǎn)生影響。 ? 農(nóng)業(yè) ? 制造業(yè) ? 商業(yè) ? 金融業(yè) 套期保值 現(xiàn)貨市場 期貨市場 價格波動 套期保值概述 套期保值者： 是指通過期貨合約的買賣將現(xiàn)貨市場面臨的價格風險進行轉移的機構和個人。 ? 生產(chǎn)商 ? 加工商 ? 庫存商 ? 貿(mào)易商 ? 金融機構 加工商 生產(chǎn)商 庫存商 金融機構 貿(mào)易商 風險對沖 套期保值概述 套期保值者的特點： 其生產(chǎn)、經(jīng)營或投資活動面臨較大的價格風險。 避險意識強，希望利用期貨市場規(guī)避風險。 生產(chǎn)、經(jīng)營或投資規(guī)模通常較大，因為期貨合約規(guī)模一般較大，且參與期貨交易需要相當?shù)馁Y金規(guī)模和操作經(jīng)驗，只有規(guī)模較大的機構和個人才適合作套期保值。 從套保操作上講，所持有的期貨合約買賣方向比較穩(wěn)定，且保留時間較長。 套期保值概述 套期保值原理： 同一品種的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢一致。 某一特定商品的期貨價格和現(xiàn)貨價格受相同經(jīng)濟因素的影響和制約，一般情況下兩個市場的價格變動會趨同。 現(xiàn)貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致。 期貨交易的交割制度，保證了現(xiàn)貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日臨近，兩者趨向一致。 套期保值概述 套期保值操作原則： 種類相同或相關 數(shù)量相等或相當 月份相同或相近 交易方向相反 基差 基差的概念： 某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與同種的某一特定期貨合約價格間的差值。 公式 =現(xiàn)貨價格 期貨價格 基差所指現(xiàn)貨商品的等級與期貨合約規(guī)定的等級相同。所指的期貨價格通常是最近的交割月的期貨價格。 基差 正向市場與反向市場： 基差可以用來表示市場所處的狀態(tài) 正向市場（ Normal Market）： 期貨價格高于現(xiàn)貨價格，基差為負值。 期貨價格 =現(xiàn)貨價格 +持倉費 持倉費 =倉儲費 +保險費 +資金成本（利息） 金融資產(chǎn)一般不包含倉儲費和保險費 基差 反向市場 (Inverted Market)： 現(xiàn)貨價格高于期貨價格，基差為正值。 近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠大于近期產(chǎn)量及庫存量，現(xiàn)貨價格高于期貨價格。 預計將來該商品的供給會大幅度增加，導致期貨價格下降，低于現(xiàn)貨價格。 基差 基差的變動： 由于供求因素對現(xiàn)貨市場、期貨市場的影響程度不同，基 差是不斷變化的。 一、基差走強 基差由負變正。 基差為負，絕對值越來越小
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