期貨價(jià)格分析教材(已修改)
2025-02-26 04:55 本頁(yè)面
【正文】 第六章 期貨價(jià)格分析期貨行情圖? 常見的有分時(shí)圖、 trick圖、 K線圖、竹線圖、點(diǎn)數(shù)圖等。基本面分析方法基本分析的特點(diǎn) ? 分析價(jià)格變動(dòng)中的中長(zhǎng)期趨勢(shì)。? 研究的是價(jià)格變動(dòng)的根本原因，思考、發(fā)現(xiàn)和關(guān)注的是市場(chǎng)問題，并確認(rèn)這個(gè)問題，然后引領(lǐng)市場(chǎng)改變這個(gè)問題。? 分析的主要是影響供求的因素 ,關(guān)注的是社會(huì)問題，并思考在哪些方面可能引起市場(chǎng)的變化。需求 ? 在一定時(shí)期內(nèi)，在各種可能的價(jià)格下，消費(fèi)者愿意并且能夠購(gòu)買某種商品的數(shù)量。 影響需求的因素 ? 價(jià)格。一般說來，商品價(jià)格越高，人們對(duì)它的需求量就越??；商品價(jià)格越低，人們對(duì)它的需求量就越大。? 消費(fèi)者的收入。? 消費(fèi)者的偏好。? 相關(guān)商品價(jià)格的變化。當(dāng)一種商品本身價(jià)格不變時(shí)，其互補(bǔ)品價(jià)格上升會(huì)引起對(duì)該商品的需求量減少，其替代品價(jià)格上升會(huì)引起對(duì)該商品的需求量增加。? 消費(fèi)者預(yù)期的影響。當(dāng)消費(fèi)者預(yù)期某種商品的價(jià)格在下一期會(huì)上升／下降時(shí)，就會(huì)增加／減少對(duì)該商品的現(xiàn)期需求量。 需求彈性 ● 需求的價(jià)格彈性是指一定時(shí)期內(nèi)一種商品需求量的相對(duì)變動(dòng)對(duì)該商品價(jià)格的相對(duì)變動(dòng)的反應(yīng)程度?！?當(dāng)價(jià)格稍有下降即引起需求的大量增加時(shí)，稱之為需求富有彈性；當(dāng)價(jià)格下跌很多，引起需求的少量增加時(shí)，則稱之為需求缺乏彈性?！?需求的價(jià)格彈性隨著各種商品和勞務(wù)的不同而有很大的差別，就是同種商品和勞務(wù)，其彈性在不同的時(shí)間段內(nèi)也是不同的。這些差異主要基于三種因素：第一，該商品的可替代程度，若某商品存在較多替代品，則該商品的可替代性越強(qiáng)。第二，該商品的支出在消費(fèi)者收入中所占比重。如果比重大，需求就有彈性；如果比重小，需求就會(huì)缺乏彈性。第三，消費(fèi)者適應(yīng)新價(jià)格所需時(shí)間的長(zhǎng)度，時(shí)間越長(zhǎng)，越有彈性。 供給 ? 在一定時(shí)期內(nèi)，在各種可能的價(jià)格下 ,生產(chǎn)者愿意并且能夠提供的商品或勞務(wù)的數(shù)量。 影響供給的因素 ● 價(jià)格。一種商品的市場(chǎng)價(jià)格越高，生產(chǎn)者愿意為市場(chǎng)提供較多的產(chǎn)品數(shù)量：即價(jià)格越高，供給量越大；價(jià)格越低，供給量越小?！?生產(chǎn)成本。成本上升，利潤(rùn)減少，供給量就會(huì)減少；成本下降，利潤(rùn)增加，供給量就會(huì)增加?！?生產(chǎn)技術(shù)水平。一般而言，生產(chǎn)技術(shù)水平的提高可以降低生產(chǎn)成本，增加生產(chǎn)者利潤(rùn)，生產(chǎn)者會(huì)進(jìn)一步提高產(chǎn)量?！?相關(guān)商品的價(jià)格水平。相關(guān)商品可以分為生產(chǎn)替代品和生產(chǎn)互補(bǔ)品。生產(chǎn)替代品是指同樣資源既可以生產(chǎn)一種產(chǎn)品也可生產(chǎn)另一種產(chǎn)品，例如大豆和玉米，大豆價(jià)格降低，會(huì)增加玉米供給；生產(chǎn)互補(bǔ)品是指一個(gè)生產(chǎn)過程可同時(shí)生產(chǎn)多種產(chǎn)品，如豆油和豆粕，豆油價(jià)格上漲會(huì)增加豆粕供給?！?預(yù)期也是影響商品供給量的一個(gè)重要因素。 供給彈性 ● 供給彈性是指一定時(shí)期內(nèi)一種商品的供給量的相對(duì)變動(dòng)對(duì)于價(jià)格的相對(duì)變動(dòng)的反應(yīng)程度。 ● 當(dāng)價(jià)格稍有上漲即引起供給的大量增加時(shí)，稱之為供給富有彈性；當(dāng)價(jià)格上漲很多，引起供給的少量增加時(shí)，則稱之為供給缺乏彈性。 ● 大多數(shù)商品在短期內(nèi)供給都相當(dāng)缺乏彈性，因?yàn)樯a(chǎn)對(duì)于價(jià)格上漲的反映有時(shí)間上的滯后性，生產(chǎn)者不可能迅速地依據(jù)價(jià)格變化而進(jìn)行供給量的調(diào)整。 商品市場(chǎng)的供給量構(gòu)成 ? 由前期庫(kù)存量、當(dāng)期生產(chǎn)量和當(dāng)期進(jìn)口量三部分組成 前期庫(kù)存量 ? 上一季 (或上一年 )積存下來可供社會(huì)消費(fèi)的商品實(shí)物量。根據(jù)存貨持有者身份的不同，可分為生產(chǎn)者存貨、經(jīng)營(yíng)者存貨和政府存貨。前期庫(kù)存量的多少，體現(xiàn)著供應(yīng)量的緊張程度，供應(yīng)短缺將導(dǎo)致價(jià)格上漲，而充裕的供應(yīng)將導(dǎo)致價(jià)格下跌。 當(dāng)期生產(chǎn)量當(dāng)期進(jìn)口量 ? 某種商品進(jìn)口數(shù)量越多，占整個(gè)國(guó)家社會(huì)消費(fèi)總量的比重越大，則進(jìn)口量的變化對(duì)市場(chǎng)商品供給和商品價(jià)格的影響也就越大。商品的實(shí)際進(jìn)口量往往會(huì)因政治或經(jīng)濟(jì)的原因而發(fā)生變化。因此，應(yīng)盡可能及時(shí)了解和掌握國(guó)際形勢(shì)、價(jià)格水平、進(jìn)口政策和進(jìn)口量的變化。 影響商品價(jià)格的其他因素 ? 經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期因素、金融貨幣因素、政治因素、政策因素、自然因素、投機(jī)和
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