【正文】 企業(yè)合并的難點(diǎn)熱點(diǎn)問題 黃世忠 教授 廈門國家會計(jì)學(xué)院副院長 5/7/2023 1廈 門 國家會 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)企業(yè)合并會計(jì)有多難 ?? SEC對企業(yè)合并會計(jì)怨聲載道– 抱怨他們花費(fèi)了近一半的時間在企業(yè)合并會計(jì)? 企業(yè)合并會計(jì)規(guī)范浩如煙海– 2個 APB意見書– 41個 AICPA解釋公告– 3個 FASB解釋公告– 1個 FASB技術(shù)公告– 50個 EITF公告– 13個 SEC職員會計(jì)文告– 4個會計(jì)系列文告5/7/2023 2廈 門 國家會 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)從 AOL Time Warner 案例看企業(yè)合并會計(jì)政策選擇的重要性5/7/2023 3廈 門 國家會 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)AOL Time Warner Inc5/7/2023 4廈 門 國家會 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)巨額沖銷（ Big bath charges)? 案例分析– AOL Time Warner In. (Ernst Young)? 2023年第一季度，報告了 ， 2023年度虧損 986億美元? 主要原因– 2023年 7月， FASB頒布了第 141號準(zhǔn)則《企業(yè)合并》以及第 142號準(zhǔn)則《商譽(yù)及其他無形資產(chǎn)》。– 上述準(zhǔn)則取消了權(quán)益集合法，要求企業(yè)停止對企業(yè)合并中形成的商譽(yù)以及其他沒有明確使用期限的無形資產(chǎn)進(jìn)行攤銷，改為定期進(jìn)行減值測試，并計(jì)提減值準(zhǔn)備– 142號準(zhǔn)則規(guī)定，如果一個報告單位 (reporting unit)的賬面凈值高于其估計(jì)的公允價值，商譽(yù)就應(yīng)視為已發(fā)生減值。之前， AOL Time Warner 按以整個企業(yè)為基礎(chǔ)計(jì)算的未折現(xiàn)現(xiàn)金流量確定商譽(yù)的可回收金額。此外，在 142號準(zhǔn)則之前， AOL Time Warner 僅將商譽(yù)分?jǐn)偨o被購買公司，而 142號準(zhǔn)則要求在確定商譽(yù)的減值之前，應(yīng)當(dāng)首先將與整個公司有關(guān)的商譽(yù)分?jǐn)傊凉镜母鱾€報告單位，包括購買方的報告單位5/7/2023 5廈 門 國家會 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)巨額沖銷（ Big bath charges)? 141號及 142號準(zhǔn)則的影響– 2023年 1月， AOL以花巨資（ 1647億美元）收購了 Time Warner，而當(dāng)時正值美國股市的顛峰。因此，收購價格包含的商譽(yù)特別巨大– 2023年， AOL Time Warner確認(rèn)了 ，這些負(fù)債與終止或整合 Time Warner 的業(yè)務(wù)有關(guān)。這一做法使 2023年末的商譽(yù)進(jìn)一步增加– 并購?fù)瓿芍螅?AOL Time Warner 成為新經(jīng)濟(jì)的典范，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也反映出新經(jīng)濟(jì)特有的泡沫– 141和 142號準(zhǔn)則對其影響幾乎是災(zāi)難性的。 2023年第一季度， AOL Time Warner 確認(rèn)了 損失。這一所謂的 “one time, noncash, nonoperational in nature charge” 占其第一季度損失的 %5/7/2023 6廈 門 國家會 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)AOL Time Warner (As of March 31 2023)? Asset structure 項(xiàng)目 金額 %流動資產(chǎn) 投資及電影成本 固定資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 1, 其他資產(chǎn) 資產(chǎn)總計(jì) 1, 5/7/2023 7廈 門 國家會 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)AOL Time Warner(As of the end of 2023)5/7/2023 8廈 門 國家會 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)商譽(yù)的計(jì)算方法正確嗎？ 購買價格 1647 BP 減：賬面凈資產(chǎn) 200 AE 購買價差 1447 減：資產(chǎn)增值或負(fù)債減值 200 VE 加：資產(chǎn)減值或負(fù)債增值 50 VE 商譽(yù) 1297GW=BP + AE + VE ?5/7/2023 9廈 門 國家會 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI) 100% $2380m廣告合同 $2680mAOLAOL UK Wembley5/7/2023 10廈 門 國家會 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)研 討 提 綱? TCL集團(tuán)吸收兼并案引起的話題? 企業(yè)合并五大浪潮回顧? 企業(yè)合并的類型及其會計(jì)處理問題? 企業(yè)合并會計(jì)邏輯體系? 購買法與權(quán)益結(jié)合法的特點(diǎn)? 企業(yè)并購會計(jì)政策選擇的經(jīng)濟(jì)后果分析? 企業(yè)特定因素作用下的會計(jì)后果和經(jīng)濟(jì)后果? 我國特殊融資環(huán)境下的會計(jì)后果和經(jīng)濟(jì)后果? 購買法和權(quán)益結(jié)合法孰優(yōu)孰劣的評價標(biāo)準(zhǔn)? 我國企業(yè)合并會計(jì)邏輯框架的選擇? FASB 141和 142號準(zhǔn)則的出臺及其影響? IASB改革企業(yè)合并會計(jì)的設(shè)想和動態(tài)? 我國制定企業(yè)合并準(zhǔn)則的嘗試與展望5/7/2023 11廈 門 國家會 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)TCL 集團(tuán)股份有限公司：以整體變更方式設(shè)立的國有控股股份公司 TCL 通訊設(shè)備股份有限公司 ： 外商投資股份有限公司 (已上市 )， TCL 集團(tuán)股份有限公司直接持有其%的股份，間接持有25%的股份采用權(quán)益聯(lián)營法（又稱權(quán)益結(jié)合法） 。 本次合并的申報會計(jì)師對于本次吸收合并中采用權(quán)益聯(lián)營法作為會計(jì)處理方法發(fā)表了專業(yè)意見，認(rèn)為 “本次會計(jì)處理方法符合中國現(xiàn)在的會計(jì)處理方法，可以公允地反映合并后 TCL 集團(tuán)的財務(wù)狀況。 ”吸收合并（以 TCL集團(tuán)之 IPO為前提） 一、一石激起千層浪： TCL吸收兼并案5/7/2023 12廈 門 國家會 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI) 一、 一石激起千層浪： TCL吸收兼并案q TCL 集團(tuán)股份有限公司直接持有 TCL通訊 %的股份、間接持有 25%的股份均為 2023年12月 18日所購得。q 本次合并以 2023年 6月 30日作為合并基準(zhǔn)日， 模擬編制 2023年 16月份合并利潤表和2023年 6月 30日合并資產(chǎn)負(fù)債表。q TCL 集團(tuán)在合并預(yù)案說明書中說明，采用該種方法主要是基于以下一些考慮： 在合并的時候，合并雙方的所有或大部份股票必須以交換形式進(jìn)行。 在吸收合并中，合并雙方的原有股東將會成為合并后企業(yè)之股東。 合并雙方的原有股東將承受合并后企業(yè)之所有風(fēng)險。 在吸收合并中合并雙方并沒有實(shí)際的資源流出。 根據(jù)本次合并的模擬折股比例，合并雙方的原有股東在合并前后所擁有的有形資產(chǎn)權(quán)益沒有重大變動。TCL集團(tuán)TCL通訊TCL香港 5/7/2023 13廈 門 國家會 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI) 一、一石激起千層浪： TCL吸收兼并案 近年已發(fā)生的吸收合并案例合并方 被合并方清華同方 山東魯穎電子股份有限公司華光陶瓷 山東匯寶集團(tuán)股份有限公司正虹飼料 湖南城陵磯實(shí)業(yè)股份有限公司浦東大眾 無錫大眾出租汽車股份有限公司新潮實(shí)業(yè) 山東新牟股份有限公司青島雙星 青島華青工業(yè)集團(tuán)股份有限公司5/7/2023 14廈 門 國家會 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)一 .企業(yè)合并五大浪潮回顧? 企業(yè)合并的第一次浪潮 (18971904) ? Merging of Monopoly (Gee Stigler)5/7/2023 15廈 門 國家會 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)一 .企業(yè)合并五大浪潮回顧? 企業(yè)合并的第一次浪潮 (18971904)5/7/2023 16廈 門 國家會 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)一 .企業(yè)合并五大浪潮回顧? 第一次浪潮的特點(diǎn)– Merging of Monopoly (Gee Stigler)– 誕生的代表性巨型公司? . Steel (通過吞并 785家鋼鐵企業(yè)而成，一度占美國鋼鐵生產(chǎn)能力的 75%)? DuPont, ? Standard Oil (85% market share)? General Electric? Eastman Kodak? American Tobacco (90% market Share)– 壟斷問題開始引起關(guān)注? 1890 Sherman Antitrust Act? New Jersey Holding Company Act of 1988 ? Standard Oil被肢解為 Exxon, Mobil, Chevron, Amoco5/7/2023 17廈 門 國家會 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)一 .企業(yè)合并五大浪潮回顧? 企業(yè)合并的第二次浪潮 (19161930) ? Merging of Oligopoly (Gee Stigler)– 反壟斷得到國會的高度重視，獨(dú)家壟斷過渡到寡頭壟斷? 1890 Sherman Antitrust Act? 1914 Clayton Act– 第二次浪潮誕生的代表性大型公司? General Motors, IBM, John Deere, Union Carbide– 1926 – 1930, 共發(fā)生了 4,600起并購案– 1919 1930, 12,000家制造、采礦、公用事業(yè)和金融機(jī)構(gòu)被吞并5/7/2023 18廈 門 國家會 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)一 .企業(yè)合并五大浪潮回顧? Sherman Act Cases (19011920)? 5/7/2023 19廈 門 國家會 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)一 .企業(yè)合并五大浪潮回顧? 企業(yè)合并的第三次浪潮 (19651969)? 5/7/2023 20廈 門 國家會 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)一 .企業(yè)合并五大浪潮回顧? 第三次浪潮的特點(diǎn) – Conglomerate Merger Period? FTC的報告顯示 , 在 1965至 1975年的并購中 , 80%的并購屬于Conglomerate Merge– 以小博大的 “蛇吞象 ”司空見慣– 跨行業(yè)、跨國界的多元化經(jīng)營日趨普遍? In the 1960s, ITT acquired such diverse businesses as Avis Rent a Car, Sheraton Hotels, Continental Baking, and other farflung enterprises such as restaurant chains, consumer credit agencies, home building panies, and airport parking firms.– 管理科學(xué)和 MBA的普及刺激了多元化企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展– 濫用權(quán)益結(jié)合法? Dirty Pooling and the PriceEarning Game– 多元化的代價十分慘重? 60% of the crossindustry acquisitions that occurred between 1970 and 1982 were sold or divested by 1980 ( Petty, et al, )5/7/2023 21廈 門 國家會 計(jì) 學(xué)院（ Xiamen NAI)一 .企業(yè)合并五大浪潮回顧? 企業(yè)合并的第四次浪潮 (19811989)? Year Total Dollar Value Paid ($ m) Number1980 44, 1,8891981 82, 2,3951982 53, 2,3461983 73, 2,5331984 122, 2,5431985 179, 3,0011986 173, 3,3361987 173, 2,0321988 246,