中央銀行學(xué)之中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)(已修改)
2025-02-23 18:23 本頁面
【正文】 第六章 中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù) 中央銀行的資產(chǎn)是指中央銀行所持有的各種債權(quán)，主要包括再貼現(xiàn)貸款、貸款、證券和黃金外匯等。所謂中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)就是如何通過對這些債權(quán)的處理，履行中央銀行的職能。 國外資產(chǎn) 外匯 貨幣黃金 其他國外資產(chǎn) 對政府債權(quán) 其中：中央政府 對存款貨幣銀行債權(quán) 對特定存款機(jī)構(gòu)債權(quán) 對其他金融機(jī)構(gòu)債權(quán) 對非金融機(jī)構(gòu)債權(quán) 其他資產(chǎn) 總資產(chǎn) 中國人民銀行資產(chǎn)表 2023. 08 第一節(jié) 中央銀行的再貼現(xiàn)和貸款業(yè)務(wù) 一，再貼現(xiàn)業(yè)務(wù) 1，再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的概念。 所謂再貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行將通過貼現(xiàn)業(yè)務(wù)持有的尚未到期的商業(yè)票據(jù)向中央銀行申請轉(zhuǎn)讓，籍此獲得中央銀行的資金融通。因此，中央銀行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)也就是中央銀行通過再貼現(xiàn)向商業(yè)銀行提供資金融通的業(yè)務(wù)。 2，再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的一般規(guī)定。 （ 1）再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的對象。由于中央銀行開展再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的目的是提供短期資金融通，因此，很多國家都規(guī)定只有在中央銀行開設(shè)帳戶的商業(yè)銀行等存款貨幣銀行才能成為再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的對象。 （ 2）再貼現(xiàn)對象的規(guī)定。 很多國家都規(guī)定再貼現(xiàn)對象的票據(jù)必須是確有商品交易為基礎(chǔ)的“真實票據(jù)”。 美聯(lián)儲規(guī)定申請再貼現(xiàn)的票據(jù)必須具備以下條件： 商業(yè)票據(jù)不得超過 90天，農(nóng)產(chǎn)品交易的票據(jù)不得超過 9個月；必須是根據(jù)交易行為產(chǎn)生的自償性票據(jù)；必須是直接從事經(jīng)營農(nóng)工商業(yè)的借款人出具的票據(jù)；投機(jī)或長期資本支出產(chǎn)生的票據(jù)不得申請再貼現(xiàn)。 英格蘭銀行規(guī)定申請再貼現(xiàn)票據(jù)必須有兩家國內(nèi)信譽極佳企業(yè)簽署，并且其中一家必須是承兌人；未到期國庫券申請再貼現(xiàn)必須距到期日一個月以內(nèi)。 德國規(guī)定申請再貼現(xiàn)票據(jù)必須有三個被公認(rèn)有支付能力的義務(wù)人擔(dān)保并在 3個月內(nèi)到期。 （ 3）申請和審查。 再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)對象必須以已辦理貼現(xiàn)的未到期合法票據(jù)申請再貼現(xiàn)。中央銀行在接受申請后，應(yīng)審查票據(jù)的合法性和申請者資金運用狀況，確定是否符合再貼現(xiàn)的條件。若審查通過，申請者在票據(jù)上背書后交中央銀行辦理再貼現(xiàn)。 （ 4）再貼現(xiàn)率。 因為中央銀行再貼現(xiàn)對象通常是短期票據(jù)，所以再貼現(xiàn)率是一種短期利率，對金融市場的影響主要是在貨幣市場。 某些國家將再貼現(xiàn)率保持在比貨幣市場利率高一些的水平上，作為“懲罰性利率”，引導(dǎo)存款貨幣銀行盡量通過市場解決資金融通，不到最后關(guān)頭盡量不要向中央銀行融通資金； 而在大多數(shù)國家，再貼現(xiàn)率作為“基準(zhǔn)利率”發(fā)揮作用，反映中央銀行的政策意向，其他利率隨再貼現(xiàn)率的變化而變化。 由于再貼現(xiàn)率是由中央銀行決定的，特別是在利率完全市場化的經(jīng)濟(jì)體中，再貼現(xiàn)率可以說是中央銀行唯一可以直接調(diào)控的利率，所以，再貼現(xiàn)率也是中央銀行最常見的政策工具之一。 （ 5）再貼現(xiàn)金額。 再貼現(xiàn)時實際支付的金額，由再貼現(xiàn)票據(jù)的票面金額扣除再貼現(xiàn)利息計算而得。 再貼現(xiàn)金額 =票據(jù)面額 再貼現(xiàn)利息 再貼現(xiàn)利息 =票據(jù)面額日再貼現(xiàn)率未到期日數(shù) 日再貼現(xiàn)率 =年再貼現(xiàn)率247。 360=月再貼現(xiàn)率247。 30 例如有一張銀行承兌票據(jù)，面額為 100萬元，年再貼現(xiàn)率為 %，尚有 25天到期，要求再貼現(xiàn)，再貼現(xiàn)金額是： 100萬元 （ 100萬元 %247。 360 25=） = 需要注意的是再貼現(xiàn)金額僅與票據(jù)面額和再貼現(xiàn)率有關(guān)，與票據(jù)原來的利息無關(guān)。 （ 6）再貼現(xiàn)額度的規(guī)定。 因為將再貼現(xiàn)率降至貨幣市場利率以下，將引起對中央銀行貼現(xiàn)貸款的強烈需求，通過規(guī)定再貼現(xiàn)票據(jù)的種類可以達(dá)到按照中央銀行意圖引導(dǎo)資金流向的效果。這也是不少國家規(guī)定再貼現(xiàn)利率低于貨幣市場利率的原因之一。當(dāng)商業(yè)銀行在資金不足或其他條件許可時，往往希望通過中央銀行再貼現(xiàn)獲得資金。但是，過多依賴中央銀行的再貼現(xiàn)貸款對銀行穩(wěn)健經(jīng)營并不是一件可喜的事。因此，不少國家都限制對商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)金額，并對過多利用這個權(quán)利的銀行進(jìn)行檢查。 （ 7）再貼現(xiàn)款的收回。 再貼現(xiàn)的票據(jù)到期，中央銀行通過票據(jù)交換和清算系統(tǒng)向承兌單位和承兌銀行收回資金。 3，再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的作用機(jī)制。 中央銀行資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的特點是可以通過購買或出售一種資產(chǎn)創(chuàng)造或沖銷自身的負(fù)債。 如表 61和 62所示，中央銀行購買商業(yè)銀行持有的票據(jù)，在形成自己資產(chǎn)的同時，也創(chuàng)造了對商業(yè)銀行的負(fù)債。 資 產(chǎn) 負(fù) 債 準(zhǔn)備存款 （ 現(xiàn)金 ） +10億元 票據(jù) － 10億元 資 產(chǎn) 負(fù) 債 票據(jù) +10億元 準(zhǔn)備存款 +10億元 （ 發(fā)行貨幣 ） +10億元 表 61 中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表 表 62 商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表 表中，中央銀行在資產(chǎn)中增加票據(jù) 10億元。同時在負(fù)債中也增加商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金存款 10億元或新發(fā)行貨幣 10億元。商業(yè)銀行則利用此項活動達(dá)到改變資產(chǎn)構(gòu)成、即運用中央銀行的負(fù)債達(dá)到購買新的資產(chǎn)，或者償還債務(wù)的目的。如表中，增加持有準(zhǔn)備金存款 10億元或現(xiàn)金 10億元。 中央銀行向商業(yè)銀行購買票據(jù)的價格直接關(guān)系商業(yè)銀行改變資產(chǎn)構(gòu)成的成本高低和能力大小，價格高，即再貼現(xiàn)率低，商業(yè)銀行購買新資產(chǎn)的能力就大，反之則小。例如，在上例中如果年再貼現(xiàn)率下降到 %，那么再貼現(xiàn)金額就增加到，表示中央銀行放松銀根，鼓勵商業(yè)銀行向中央銀行再貼現(xiàn)。 同樣由于商業(yè)銀行改變資產(chǎn)構(gòu)成的成本高低決定了購買新資產(chǎn)的能力大小和要價高低，能力大，則要價低，反映在銀行客戶獲得銀行貸款的數(shù)量多寡和銀行購買證券的價格高低。 在表 62中，商業(yè)銀行在獲得中央銀行再貼現(xiàn)融資時，首先表現(xiàn)在銀行在中央銀行賬戶中準(zhǔn)備金存款的增加，商業(yè)銀行當(dāng)然不會就此善罷甘休的。因為準(zhǔn)備金存款是沒有利息收入的，如果就此停止行動，還不如繼續(xù)持有商業(yè)票據(jù)，與商業(yè)銀行要求再貼現(xiàn)的行為矛盾。 商業(yè)銀行將把這筆資金用于貸款，或者用于購買證券。
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