【正文】 第四章 資產(chǎn)負債表分析 資產(chǎn)負債表分析 框架 ? （ 1）資產(chǎn)負債表概述 ? （ 2）資產(chǎn)項目內(nèi)容及其分析 ? （ 3）負債項目內(nèi)容及其分析 ? （ 4）資本結(jié)構(gòu)分析 第一節(jié) 資產(chǎn)負債表概述 ? 一、資產(chǎn)負債表的性質(zhì)和作用 ? （一）概念 ? 反映企業(yè)在某一特定日期（月末、季末、年末）財務(wù)狀況的報表。反映企業(yè)某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟資源、所承擔(dān)的現(xiàn)有義務(wù)和所有者對凈資產(chǎn)的要求權(quán)。屬于靜態(tài)會計報表 。 ? （二）作用 ? 布情況 ? ? 、短期償債能力和支付能力 ? ? ? 財務(wù)彈性是企業(yè)融通資金和使用資金的能力 ? 。 ? 二、格式 ? （上市公司，上下結(jié)構(gòu)） ? （一般公司報表形式） ? ①根據(jù) “資產(chǎn) =負債 +所有者權(quán)益 ” 會計公式設(shè)計； ? ②資產(chǎn)按流動性強弱排列，負債類按到期日遠近，所有者權(quán)益按永久程度高低排列。 ? 排列的實際意義在企業(yè)破產(chǎn)時表現(xiàn)最充分。 ? 流動資產(chǎn) +非流動資產(chǎn) =流動負債 +非流動負債 +所有者權(quán)益 所以，左方：資產(chǎn)方 —— 反映資金的投向、構(gòu)成和具體運用 總資產(chǎn) =流動資產(chǎn) +非流動資產(chǎn) 右方：負債和所有者權(quán)益方 —— 反映資金的來源和構(gòu)成 負債 +所有者權(quán)益 =流動負債 +非流動負債 +所有者權(quán)益 ? （較少用），按以下等式編制而成： ? 營運資金 =流動資產(chǎn) 流動負債 ? 營運資金 +非流動資產(chǎn) 非流動負債 =所有者權(quán)益 ? 三、資產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu) ? 包括： ? ? ? （ 1）資產(chǎn)負債表左方項目 ——資產(chǎn) ? （ 2）資產(chǎn)負債表右方項目 ——負債和所有者權(quán)益 ? 資產(chǎn)負債表分析的目的，就在于了解企業(yè)會計對企業(yè)財務(wù)狀況的反映程度，所提供會計信息的質(zhì)量，據(jù)此對企業(yè)資產(chǎn)和權(quán)益的變動情況以及企業(yè)財務(wù)狀況做出恰當(dāng)?shù)脑u價。 四、資產(chǎn)負債表分析的目的 ? 投資者可以通過分析資產(chǎn)負債表全面了解公司的健康狀況： ? 是否 “超重 ”——欠銀行和供應(yīng)商太多的錢； ? 是否 “貧血 ”——賬面上的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物是否過低； ? “新陳代謝 ”是否正常 ——存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)是否過慢。 ? 這些反映公司健康狀況的指標都可以在資產(chǎn)負債表中找到答案。 ? 如果公司的財務(wù)狀況不健康，就失去了提供業(yè)績持續(xù)增長的基礎(chǔ)，當(dāng)前的業(yè)績再出眾，也不能給予投資者充分的信心；只有那些擁有一張強健資產(chǎn)負債表的公司，其發(fā)展的前景才充滿希望。 ? 具體來說就是： 1. 通過資產(chǎn)負債表分析，揭示資產(chǎn)負債表及相關(guān)項目的內(nèi)涵 2. 通過資產(chǎn)負債表分析，了解企業(yè)財務(wù)狀況的變動情況及變動原因 3. 通過資產(chǎn)負債表分析，評價企業(yè)會計對企業(yè)經(jīng)營狀況的反映程度 4. 通過資產(chǎn)負債表分析，評價企業(yè)的會計政策 5. 通過資產(chǎn)負債表分析，修正資產(chǎn)負債表的數(shù)據(jù) 第二節(jié) 資產(chǎn)項目內(nèi)容及其分析 ? 一、資產(chǎn)總括分析 ? 包括： ? 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 ? 資產(chǎn)規(guī)模分析 ? （一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 ? 資產(chǎn)是企業(yè)的經(jīng)濟資源，資源要能最大限度地發(fā)揮其功能，就必須有一個合理的配置，而資源配置的合理與否 ,主要是通過資產(chǎn)負債表的各類資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重以及各類資產(chǎn)之間的比例關(guān)系即資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析來反映的。 ? 企業(yè)合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，是有效經(jīng)營和不斷提高盈利能力的基礎(chǔ)，是應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的基本保證。 ? 資產(chǎn)的結(jié)構(gòu) ：指企業(yè)的流動資產(chǎn)、長期資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等占資產(chǎn)總額的比重。 ? ? 企業(yè)的資產(chǎn)按其流動性（變現(xiàn)速度）分為流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)兩類。非流動資產(chǎn)的主要內(nèi)容是企業(yè)的固定資產(chǎn)，它反映企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模。在一定時期內(nèi)，企業(yè)的固定資產(chǎn)一般變動不大，所以，在進行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析時，通常假定固定資產(chǎn)規(guī)模不發(fā)生重大變化。基于上述假定，流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占的比例大小通常受以下因素影響： ? （ 1）企業(yè)的經(jīng)營性質(zhì) ? 企業(yè)的經(jīng)營性質(zhì)對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有著極其重要的影響。不同經(jīng)營性質(zhì)的企業(yè)，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有著明顯的區(qū)別。如：生產(chǎn)企業(yè)較之流通企業(yè)需要更多的固定資產(chǎn)，在生產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重要遠遠大于流通企業(yè)。同樣，生產(chǎn)企業(yè)中以機器設(shè)備作為主要加工手段的企業(yè)較之以手工作為主要加工手段的企業(yè)需要更多的固定資產(chǎn)；流通領(lǐng)域中批發(fā)企業(yè)較之零售企業(yè)需要更多的固定資產(chǎn)。另外，不同生產(chǎn)企業(yè)其生產(chǎn)經(jīng)營周期的長短，也會影響資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。 ? （ 2）企業(yè)的經(jīng)營特點 ? 企業(yè)的經(jīng)營特點對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也有重要影響。 ? 有的企業(yè)是大批量穩(wěn)定型生產(chǎn)企業(yè)，有的企業(yè)屬于小批量波動型生產(chǎn)企業(yè)，還有的企業(yè)生產(chǎn)具有季節(jié)性。 ? 通常情況下，大批量穩(wěn)定型生產(chǎn)企業(yè)流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例具有相對穩(wěn)定性，流動資產(chǎn)內(nèi)部各項目之間也具有相對穩(wěn)定的比例關(guān)系。 ? 而小批量波動型生產(chǎn)企業(yè)流動資產(chǎn)占用，特別是流動資產(chǎn)內(nèi)部各項目的比例關(guān)系具有較大的波動性。 ? 就一般生產(chǎn)企業(yè)而言，生產(chǎn)初期，原材料存貨占用比例較大，而在產(chǎn)品和產(chǎn)成品存貨占用比例較?。浑S著生產(chǎn)過程的不斷進行，原材料存貨占用減少，在產(chǎn)品存貨占用隨之增加；生產(chǎn)完工后產(chǎn)品隨之發(fā)出，相應(yīng)貨幣資金和應(yīng)收賬款占用比例會逐步增加。 ? （ 3）企業(yè)經(jīng)營狀況 ? 企業(yè)經(jīng)營狀況對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也會產(chǎn)生一定影響。通常表現(xiàn)為： ? 企業(yè)經(jīng)營狀況好、銷售順暢時，貨幣資金比重會相對提高，應(yīng)收賬款和存貨比重會相對下降； ? 相反，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營不景氣、銷路不暢時，貨幣資金比重會相對減少，應(yīng)收賬款和存貨資產(chǎn)比重會呈上升趨勢。 ? 同時，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營狀況好、銷售上升時，相應(yīng)的生產(chǎn)規(guī)模必然擴大，從而使得企業(yè)固定資產(chǎn)所占用比例也會增大。 ? 通常情況下，企業(yè)經(jīng)營狀況好，資金周轉(zhuǎn)速度加快，流動資產(chǎn)占用比例會相對下降。這是因為，企業(yè)固定資產(chǎn)占用是與其生產(chǎn)規(guī)模和銷售規(guī)模相聯(lián)系的，而流動資產(chǎn)占用則受應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度影響。 ? （ 4）企業(yè)的風(fēng)險偏好 ? 企業(yè)的風(fēng)險偏好對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也將產(chǎn)生影響。 ? 通常情況下，同一企業(yè)在其經(jīng)營規(guī)模穩(wěn)定時，與固定資產(chǎn)相配合的流動資產(chǎn)有一定的比例 ,但在同行業(yè)中，各企業(yè)在配置自身流動資產(chǎn)時與行業(yè)平均流動資產(chǎn)比例有一定差異，這種差異的形成在于企業(yè)管理者對風(fēng)險的態(tài)度。 ? 偏好高風(fēng)險的企業(yè)流動資產(chǎn)的比重相對較小，企業(yè)使用的資金相對較少，因此資金報酬率相對較高；反之亦然。 ? 從企業(yè)自身流動資產(chǎn)需要量看，如果企業(yè)的流動資產(chǎn)除正常生產(chǎn)經(jīng)營需要外保持正常的保險儲備，企業(yè)的風(fēng)險與報酬處于一般水平； ? 如果企業(yè)的流動資產(chǎn)中保險儲備高于正常水平，則說明企業(yè)管理者更偏好回避風(fēng)險； ? 如果企業(yè)的流動資產(chǎn)中保險儲備低于正常水平，則說明企業(yè)的管理者更偏好高收益高風(fēng)險。 ? （ 5）企業(yè)的市場環(huán)境 ? 上述各因素對企業(yè)的影響都是由企業(yè)自身的性質(zhì)和特點決定的，是一種企業(yè)內(nèi)部的、微觀的影響因素。與此同時，企業(yè)外部的、宏觀的因素也會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生巨大的影響。 ? 當(dāng)宏觀的經(jīng)濟環(huán)境處于低潮時，市場萎縮、企業(yè)銷售銳減、生產(chǎn)也不斷下降，企業(yè)原材料、在產(chǎn)品存貨都會減少，較低的產(chǎn)成品存貨足以維持較低的銷售量，存貨資產(chǎn)比重降低；同時，銷售的下降也會產(chǎn)生較少的應(yīng)收賬款。企業(yè)生產(chǎn)和銷售的降低，會使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營支出減少，加之對應(yīng)收賬款的清理，會使企業(yè)產(chǎn)生較大的貨幣資金；如果宏觀經(jīng)濟萎縮時間延長，企業(yè)也會取消或推遲新增固定資產(chǎn)計劃，從而減少貨幣資金支出，使得貨幣資金比重逐漸上升。 ? 當(dāng)宏觀經(jīng)濟環(huán)境變好或處于繁榮時期，企業(yè)銷售日益劇增、生產(chǎn)不斷擴大，企業(yè)積存的貨幣資金不斷耗盡，存貨資產(chǎn)逐漸增加；銷售的增長，應(yīng)收賬款也會不斷增加，新的固定資產(chǎn)投資也會加大，從而使得企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中貨幣資金比重下降，應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)比重上升。 ? ? （ 1）流動資產(chǎn)比率 ? 流動資產(chǎn)比率是指流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。計算公式為 ? 流動資產(chǎn)比率 =流動資產(chǎn)合計 /資產(chǎn)總額 1