【正文】 第七章 工程項目融資模式 —— 債務(wù)融資 ? 項目貸款 ? 債券融資 ? 融資租賃 貸款人向某一特定項目提供的貸款就叫做項目貸款 ? 國際中長期貸款的一種形式 ? 依靠該工程項目的預(yù)期經(jīng)濟收益和其它參與人對工程停建、不能營運、收益不足以還債等風險所承擔的義務(wù)，而非主辦單位的財力與信譽； ? 項目貸款一般規(guī)定用在有償還能力并能盈利的項目上，是完全依靠項目自身今后的收益來償還的。 一、項目貸款概述 ? 第一、擴大借債能力。 ? 第二、減輕對外負債風險。 ? 第三、降低項目建設(shè)成本，提高項目經(jīng)濟效果。 優(yōu)點： ? 看一個項目是否可用項目貸款及其實際經(jīng)濟效果如風我們可以分析這二個主要因素： ? （ 1）項目建設(shè)周期、項目貸款的平均利率和平均資金使用利潤率的關(guān)系如何。 ? （ 2）使用項目貸款是否會使項目建設(shè)比用其他保守方法在時間上要提前許多，從而能獲更多利潤。 ? 盡管有上述種種優(yōu)點，項目貸款也有其自身不可避免的缺點，主要有以下兩點： ? 第一，貸款手續(xù)復(fù)雜。目前，世界上利用項目貸款較多的是能源（如石油和煤炭）開發(fā)和礦產(chǎn)、化工、交通運輸、公共設(shè)施等新建項目。 ? 第二，資金使用有局限性。 ? 二、商業(yè)銀行貸款 ? （一）概述 ? 商業(yè)銀行是傳統(tǒng)的債務(wù)融資渠道，其作為項目貸款最主要的渠道，在項目融資中占有舉足輕重的地位． ? （二）商業(yè)銀行貸款的種類 按貸款的期限劃分 ? 短期貸款和中長期貸款 ? （ 1）短期貸款的期限在一年或一年以內(nèi)，其特點是期限短、風險小、利率低，通常以 “ 通加放款 ” 的方式發(fā)放，主要用于滿足借款人對短期資金的需求。 ? （ 2）中長期貸款期限都在一年以上，其特點是期限長、利率高、流動性差、風險大。 ? 按貸款的用途劃分 ? 按資款的用途不同，可將貸款分為 ? （ 1）流動資金貸款 ? （ 2）固定資金貸款 ? （ 3）科技開發(fā)貸款 ? （ 4）專項貸款 ? 按貸款有無擔保品劃分 ? 按貸款有無擔保品，可將貸款劃分為： ? （ 1）信用貸款 ? （ 2）擔保貸款 ? （ 3）票據(jù)貼現(xiàn) 資料：資金池融資擔保業(yè)務(wù) ? “資金池 ” 融資擔保業(yè)務(wù)即 “ 中小企業(yè)信用培養(yǎng)計劃 ” ，其目的在于建立互助擔保機制，幫助具有發(fā)展前景的中小企業(yè)從銀行取得授信。各參與本計劃企業(yè)（一般為 4～ 5家）共同發(fā)起設(shè)立并在貸款行開設(shè)一個專用帳戶，按照銀行授信或直接貸款總額的 25%左右將公司款項存入該賬戶，該賬戶直接由貸款銀行負責監(jiān)管。該貸款額的 25%即為 “ 銀行風險保證金 ” ，另外的 75%左右的部分需要中融信擔保公司擔保。 ? （三）商業(yè)銀行貸款的條件 ? 企業(yè)要申請商業(yè)銀行貸款，所需要具備的條件主要有： – (1)企業(yè)須經(jīng)國家工商管理部門批準設(shè)立，登記注冊，持有營業(yè)執(zhí)照。 – (2)實行獨立經(jīng)濟核算，企業(yè)自主經(jīng)營、自負盈虧。 – (3)有一定數(shù)量的自有資金。 – (4)遵守政策法規(guī)和銀行信貸、結(jié)算管理制度，并按規(guī)定在銀行開立基本帳戶和一般存款帳戶。 – (5)生產(chǎn)經(jīng)營有效益。 – (6)不擠占挪用信貸資金。 – (7)恪守信用。 – 其他條件。企業(yè)在申請項目貸款時，還應(yīng)符合以下條件： ? ①有按期還本付息的能力； ? ②原應(yīng)付貸款利息和到期貸款已清償，沒有清償?shù)囊呀?jīng)做了貸款人認可的償還計劃； ? ③除自然人和不需要經(jīng)工商部門核準登記的事業(yè)法人外，應(yīng)當己在工商部門辦理了年檢手續(xù)； ? ④已開立基本賬戶或一般存款賬戶； ? ⑤除國務(wù)院規(guī)定外，有限責任公司和股份有限公司對外股本權(quán)益性投資累計額未超過其凈資產(chǎn)總額的 50％： ? ⑥借款人的資產(chǎn)負債率符合貸款的要求； ? ⑦申請中長期貸款的新建項目的企業(yè)法人的所有者權(quán)益與項目所需總投資的比例不低于國家規(guī)定的投資項目的資本金比例。 ? （三）商業(yè)銀行貸款融資的特點 商業(yè)銀行貸款融資的特點有： ? （ 1）融資手續(xù)簡單，速度較快。貸款的上要條款制定只需取得銀行的同意，不必經(jīng)過諸如國家金融管理機關(guān)、證券管理機構(gòu)等部門的批準。 ? （ 2）融資成本較低。借款人與銀行可直接商定信貸條件，無需大量的文件制作，而且有經(jīng)濟發(fā)生變化的情況下，如果需要變更貸款協(xié)議的有關(guān)條款，借貸雙方可以采取靈活的方式，進行協(xié)商處理。 ? （四）貸款程序 ? 企業(yè)提出貸款申請 ? 工程項目若需要向銀行貸款，應(yīng)當向主辦銀行或其他銀行的經(jīng)辦機構(gòu)直接提出書面申請，填寫 《 貸款申請書 》 。申請書的內(nèi)容包括貸款金額、貸款用途、償還能力及還款方式，同時必須向銀行提交以下資料： – (1)項目及保證人的基本情況； – (2)財務(wù)部門或會計（審計）師事務(wù)所所核準的上年度財務(wù)報告，以及申請貸款前一期的財務(wù)報告； – (3)不合理占用的貸款的糾正情況； – (4)抵押物、質(zhì)押物清單和有處分權(quán)人的同意抵押、質(zhì)押的證明及保證人擬同意保證的有關(guān)證明文件； – (5)項目建議書和可行性研究報告； – (6)項目的批復(fù)文件； – (7)銀行認為需要提供的其他有關(guān)資料 ? 審查與審批 ? (1)立項 ? (2)對項目進行信用等級評估 ? (3)進行項目評估 ? (4)綜合判斷 ? (5)進行貸款審查，確定能否貸款 ? 3．簽訂借款合同 ? 移行對借款申請進行審查后，認為各項均符合規(guī)定，并同意貸款，便與借款人簽訂 《 借款合同 》 。在 《 借款合同 》中約定貸款種類、貸款用途、貸款金額、利率、貸款期限、還款方式、借款雙方的權(quán)利和義務(wù)、違約責任、糾紛處理及雙方認為需要約定的其他事項。如果是申請保證貸款，還要由保證人和銀行簽訂 《 保證合同 》 ，或由保證人在《 借款合同 》 上載明與銀行協(xié)商一致的保證條款，加蓋保證人的法人公章，并由保證熱的法人代表或其授權(quán)代理人簽署。抵押貸款、質(zhì)押貸款應(yīng)由抵押人、質(zhì)押人與銀行簽訂 《 抵押合同 》 或 《 質(zhì)押合同 》 ，需要辦理登記的，應(yīng)依法辦理登記。 ? 《 借款合同 》 自簽訂之日起即發(fā)生效力，若無我國 《 借款合同條例 》 規(guī)定的允許變更或解除合同的情況發(fā)生，借款人和銀行局不得擅自變更或解除合同。若 《 借款合同 》 按規(guī)定變更或解除后，借款人以占用的借款和應(yīng)付的利息，仍應(yīng)按合同規(guī)定償付。 ? 4．貸款發(fā)放 ? 借款合同簽訂后，雙方即按合同的規(guī)定核實貸款。借款人可根據(jù)借款合同辦理提款手續(xù)，按合同計劃一次或多次提款。借款人提款時，由借款人填寫銀行同意制定的不可撤銷的提款憑證，然后到銀行辦理借款手續(xù)，銀行將貸款轉(zhuǎn)入借款人的存款帳戶，借款人即可支用。銀行貸款從提取之日起即開始計算利息。借款人取得借款后，必須嚴格遵守借款合同，按合同約定的用途、方式使用貸款。 ? 如果借款人需要變更提款計劃，應(yīng)按借款合同中有關(guān)條款的規(guī)定辦理，或在計劃提款日前合理的時間內(nèi)，向銀行口頭或書面提出申請，得到銀行同意后才能變更。借款人在有效期內(nèi)未提取借款金額，又未向銀行提出變更提款計劃申請的，則未提取的金額在提取期終了時自動注銷。如借款人以后需要使用這部分借款，則須重新辦理借款申請。 ? 5．銀行貸后檢查 ? 貸后檢查是指銀行在借款人提取借款后，對其貸款使用情況和有關(guān)建設(shè)、生產(chǎn)經(jīng)營情況和財務(wù)情況進行監(jiān)督和跟蹤調(diào)查。通常，貸款后的 7~10天，銀行要對貸款的用途、貸款的物資保證情況、借款人的還款來源和能力進行跟蹤調(diào)查，對未按借款合同規(guī)定使用貸款的，則應(yīng)及時進行處理，以及時發(fā)現(xiàn)問題，靈活調(diào)整貸款政策，減少信貸損失。 ? 6．貸款收回與延期 ? 貸款到期時，借款人應(yīng)按借款合同按期足額歸還本付息。通常，銀行在短期貸款到期前一個星期、中長期貸款到期前一個月，向借款人發(fā)送還本付息通知單。貸款到期時，一般由借款人主動開出結(jié)算憑證，交銀行辦理還款手續(xù)。對于貸款到期而借款人未主動還款的，銀行可采取主動扣款的辦法，從借款人的存款帳戶中收回貸款本息。 ? 借款人如因客觀原因不能按期歸還貸款，應(yīng)按規(guī)定提前的天數(shù)向銀行申請展期，填寫貸款展期申請書，說明展期理由，填明展期金額及展期日期，交由銀行審核辦理。若銀行不同意展期，則由銀行會計部門于貸款到期日次日轉(zhuǎn)入逾期貸款帳戶，按規(guī)定加收罰息。對不能歸還或不能落實還本付息事宜的借款人，銀行有權(quán)依法起訴追回貸款本息。 ? 三、出口信貸 ? （一）概述 ? 出口信貸是指一國政府為 支持和擴大本國大型設(shè)備的出口 ，加強產(chǎn)品的國際競爭力，對本國的出口給予利息補貼并提供信貸擔保，以鼓勵本國的銀行或非銀行金融機構(gòu)對本國的出口商或外國的進口商（或其銀行）提供利率較低的貸款，以解決本國出口商資金周轉(zhuǎn)的困難，或滿足國外進口商對本國出口商支付貸款需要的一種國際信貸方式。 ? 賣方信貸、買方信貸以及與買方信貸相似的貸款額度； ? 短期的、中期的，也可以是長期的； ? 出口信貸機構(gòu)直接提供，出口信貸機構(gòu)擔保之下由商業(yè)銀行提供 ? 出口信貸國家擔保制（ Export Credit Guarantee System）是一國政府設(shè)立專門機構(gòu)，對本國出口商和商業(yè)銀行向國外進口商或銀行提供的延期付款商業(yè)信用或銀行信貸進行擔保，當國外債務(wù)人不能按期付款時，由這個專門機構(gòu)按承保金額給予補償。這是國家用承擔出口風險的方法，鼓勵擴大商品出口和爭奪海外市場的一種措施。 ? 中國進出口信用擔保公司 ：中國信保的成立與我國加入世貿(mào)組織密不可分， 2023年 12月 18日，在我國加入世貿(mào)組織后的第七天，我國惟一承辦政策性出口信用保險業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)中國信保正式成立，這是我國政府參照 WTO規(guī)則和國際慣例，加大對外經(jīng)貿(mào)政策性支持力度的重大舉措。這樣特殊的誕生時刻 ,意味著這家政策性保險機構(gòu)將承擔起光榮而重大的使命，即積極配合國家的外交、外貿(mào)、產(chǎn)業(yè)、財政和金融政策，通過國際通行的出口信用保險手段，為企業(yè)積極開拓海外市場提供收匯風險和出口融資保障，支持中國企業(yè)的國際化生存和發(fā)展。 G20峰會閉幕 達成國際金融機構(gòu)增資計劃 2023年 4月 ? 最為引人矚目的成果是國際金融機構(gòu)總共八千五百億美元的增資計劃：國際貨幣基金組織增資五千億美元至七千五百億美元；增發(fā)兩千五百億美元的特別提款權(quán)；支持多邊金融機構(gòu)一千五百億美元的額外融資。 布朗透露，歐盟將出資一千億美元，日本將出資一千億美元，中國將出資四百億美元。 不過，布朗稱，峰會領(lǐng)導人承諾，如果需要，未來不排除進一步刺激經(jīng)濟。各國領(lǐng)導人同意繼續(xù)保持擴張的貨幣政策，可采取一切需要的措施。 關(guān)于貿(mào)易保護主義，峰會領(lǐng)導人承諾，在未來一年不實施直接的或間接的貿(mào)易保護措施，建立透明監(jiān)督機制，承諾在未來兩年通過多邊發(fā)展銀行、 出口信貸機構(gòu) 等提供兩千五百億美元的貿(mào)易融資。 航空業(yè)出口信貸之爭 ? 航空業(yè)內(nèi)圍繞飛機出口補貼的爭論由來已久。經(jīng)過廣泛討論， 2023年 12月，歐盟以及美國、巴西、加拿大和日本等國政府就出口信貸達成新的原則性協(xié)議。新協(xié)議的通過，可能會使航空公司在購買飛機時面臨更嚴峻的融資成本問題。 ? 出口信貸支持引發(fā)熱議 ? 出口信貸機構(gòu)，如美國進出口銀行和法國科法斯集團等，其職能是把潛在的出口機會轉(zhuǎn)變成現(xiàn)實的交易，從而促進出口。在航空業(yè)內(nèi)，出口信貸機構(gòu)一般是以提供貸款擔保的形式，為銀行降低風險和為航空公司購買飛機降低貸款利率。 最初，出口信貸是為高風險的航空公司提供幫助，否則這些航空公司很難獲得融資。但出口信貸機構(gòu)事實上是一個政府工具，有稅金的支持。其貸款擔保費率一般低于相同條件下資金貸放的市場利率，而國家將補貼其利差。 ? 近年來，對航空業(yè)出口信貸的支持引發(fā)了熱議。這主要圍繞 “ 母國規(guī)則 ” 和 “ 低利率 ” 展開。 所謂 “ 母國規(guī)則 ” ，就是指大型客機生產(chǎn)國的航空公司不能享受出口信貸機構(gòu)提供的貸款擔保。換句話說，空客和波音的生產(chǎn)國，即法國、德國、英國和西班牙以及美國的航空公司不能享受到出口信貸帶來的諸多益處。 這些未能獲得擔保的歐美航空公司指責出口信貸機構(gòu)通過向其競爭對手提供低利率融資，擾亂了市場競爭秩序，并要求取消這種補貼機制。但受益的航空公司，如海灣地區(qū)的卡塔爾航空公司和阿聯(lián)酋航空公司，則不愿強調(diào)這一機制的重要性，宣稱這一機制只涉及它們 20%的訂單。 除了航空公司，商業(yè)銀行也站出來 “ 攪局 ” ?；仡?023年，當時商業(yè)銀行深陷金融危機，大量的流動資金迅速流失，出口信貸機構(gòu)趁機介入，為航空公司購買新飛機提供貸款擔保。 ? 而如今，從整體上來看，全球經(jīng)濟已逐漸走出金融危機的陰霾，但出口信貸機構(gòu)繼續(xù)向航空公司和制造商提供貸款擔保，這種享受國家補貼的低利率貸款在一定程度上阻礙了商業(yè)信貸市場的復(fù)蘇，造成了當前的市場缺乏商業(yè)活力。有銀行家指出，航空業(yè)的融資供給被出口信貸機構(gòu)扼殺了，因為出口信貸機構(gòu)不按市場出價，給航空公司和飛機制造商提供遠低于市場利率水平