【正文】 南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)1第七章 中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)n 第一節(jié) 中央銀行再貸款業(yè)務(wù)n 第二節(jié) 中央銀行再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)n 第三節(jié) 中央銀行公開市場業(yè)務(wù)n 第四節(jié) 中央銀行黃金外匯儲備業(yè)務(wù)南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)2中國人民銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表項 目 2023年 占比 2023年 占比％ 2023年 占比％國外資產(chǎn) 272234 278623 其中：外匯 264270 270681 貨幣黃金 670 670 其它國外資產(chǎn) 7294 7272 對政府債權(quán) 15313 15313 對其它存款性公司債權(quán) 13148 24985 對其他金融性公司債權(quán) 8907 7849 對非金融機構(gòu)債權(quán) 25 12 其他資產(chǎn) 7652 11467 總 資 產(chǎn) 317279 338249 單位：億元南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)3南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)4第一節(jié) 中央銀行再貸款業(yè)務(wù)n 一、概念n 二、中央銀行再貸款的內(nèi)容n 三、中央銀行再貸款的特征和任務(wù)n 四、中央銀行再貸款的管理南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)5一、概念一、概念中央銀行再貸款 —— 中央銀行對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)及政府為了彌補其資金周轉(zhuǎn)困難或臨時性資金不足而發(fā)放的貸款。南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)6作 用n 維護金融體系安全與穩(wěn)定n 執(zhí)行貨幣政策n 平衡財政收支n 促進國民經(jīng)濟發(fā)展南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)7二、中央銀行 再貸款 的內(nèi)容n （一）對商業(yè)銀行的貸款n （二）對政府的貸款n （三）其它放款南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)8《 中國人民銀行法 》 規(guī)定n 第二十三條 中國人民銀行為執(zhí)行貨幣政策 ,可以運用下列貨幣政策工具 : n (三 )為在中國人民銀行開立賬戶的銀行業(yè)金融機構(gòu)辦理再貼現(xiàn)；n (四 )向商業(yè)銀行提供貸款；n 第二十六條 中國人民銀行可以根據(jù)需要 ,為銀行業(yè)金融機構(gòu)開立賬戶 ,但不得對銀行業(yè)金融機構(gòu)的賬戶透支。 n 第二十八條 中國人民銀行根據(jù)執(zhí)行貨幣政策的需要 ,可以決定對商業(yè)銀行貸款的數(shù)額、期限、利率和方式 ,但貸款的期限不得超過一年。 南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)9（一）對商業(yè)銀行的貸款n ： 解決臨時性的資金需要，補充其流動性不足。 幫助陷入困境的商業(yè)銀行，恢復(fù)信譽，維護金融體系的穩(wěn)定。南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)10商業(yè)銀行流動性不足的表現(xiàn)形式頭寸不足客戶合理的貸款需求得不到滿足支付出現(xiàn)困難出現(xiàn)擠兌現(xiàn)象南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)11流動性 不足的原因n 一是貸存比過大n 二是長期貸款比重過大n 三是不良資產(chǎn)比例過高n 四是存款的急劇下降南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)12補充的渠道n 增加存款n 系統(tǒng)內(nèi)調(diào)劑n 同業(yè)拆借、證券回購n 向中央銀行申請貸款南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)13中央銀行只能向商業(yè)銀行提供短期貸款的理由一是控制貨幣投放的需要二是加強宏觀調(diào)控與金融管理的需要三是由中央銀行資產(chǎn)的特征決定的 南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)14 再貸款 的方式的方式n信用貸款信用貸款n擔保貸款擔保貸款n質(zhì)押貸款質(zhì)押貸款南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)15信用貸款信用貸款 ———— 中央銀行根據(jù)商業(yè)銀行的信譽而提供的一種貸款。 南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)16擔保貸款擔保貸款 ———— 商業(yè)銀行以其客戶簽商業(yè)銀行以其客戶簽發(fā)的合格的商業(yè)票據(jù)為擔發(fā)的合格的商業(yè)票據(jù)為擔保向中央銀行申請貸款的保向中央銀行申請貸款的一種方式。一種方式。 南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)17質(zhì)押貸款質(zhì)押貸款———— 商業(yè)銀行將手中持有的政府商業(yè)銀行將手中持有的政府債券或其它有價證券等交給中央債券或其它有價證券等交給中央銀行作為質(zhì)押擔保，中央銀行據(jù)銀行作為質(zhì)押擔保，中央銀行據(jù)此向其發(fā)放貸款的一種方式。此向其發(fā)放貸款的一種方式。南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)18（二）中央銀行對政府的貸款貸款方式 ： 一是采用透支的方式二是采取直接貸款的方式三是對國庫券和國債的投資南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)19美國聯(lián)邦儲備委員會 財政籌款只能通過公開市場進行，即發(fā)行公債的辦法來解決，如財政籌款確實遇到困難，也只能向聯(lián)邦儲備銀行作短期借款，并且要以財政部發(fā)行的特別國庫券作擔保。南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)20英格蘭銀行 除了對政府進行少量的隔夜資金的融通外，一般情況下，不對政府墊款，政府需要的資金通過發(fā)行國庫券的方式解決。南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)21《 中國人民銀行法 》 規(guī)定■ 第二十三條 中國人民 銀 行 為執(zhí) 行 貨幣 政策 ,可以運用下列 貨幣 政策工具 :（五）在公開市 場 上 買賣 國 債 、其他政府 債 券和金融 債券及外 匯 ；■ 第二十五條 中國人民 銀 行可以代理國 務(wù) 院 財 政部 門向各金融機構(gòu) 組織發(fā) 行、 兌 付國 債 和其他政府 債 券。 ■ 第二十九條 中國人民 銀 行不得 對 政府 財 政透支 ,不得直接 認購 、包 銷 國 債 和其他政府 債 券?！?第三十條 中國人民 銀 行不得向地方政府、各 級 政府部門 提供 貸 款 ,不得向非 銀 行金融機構(gòu)以及其他 單 位和個人提供 貸 款 ,但國 務(wù) 院決定中國人民 銀 行可以向特定的非 銀 行金融機構(gòu)提供 貸 款的除外。南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)22（三）其它放款（三）其它放款中央銀行對外國政府、中央銀行、國際性金融機構(gòu)的貸款；支農(nóng)再貸款；常備借貸便利（ SLF）中期借貸便利（ MLF）抵押補充貸款（ PSL）南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)23支農(nóng)再貸款n 為貫徹落實國務(wù)院常務(wù)會議關(guān)于 “加大支農(nóng)、支小再貸款和再貼現(xiàn)力度”的要求，提高金融服務(wù) “三農(nóng) ”等國民經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)的能力，人民銀行對部分分支行增加支農(nóng)再貸款額度 200億元，引導(dǎo)農(nóng)村金融機構(gòu)擴大涉農(nóng)信貸投放，同時采取有效措施，進一步加強支農(nóng)再貸款管理，促進降低 “三農(nóng) ”融資成本。n 一是加強支農(nóng)再貸款管理。農(nóng)村金融機構(gòu)在支農(nóng)再貸款借用期間，涉農(nóng)貸款增量應(yīng)不低于借用的支農(nóng)再貸款總量。n 二是引導(dǎo)農(nóng)村金融機構(gòu)降低涉農(nóng)貸款利率。n 三是提高支農(nóng)再貸款使用效率。用好增量，盤活存量，優(yōu)化支農(nóng)再貸款額度的地區(qū)結(jié)構(gòu)。n 四是加強對支農(nóng)再貸款降低 “三農(nóng) ”融資成本的監(jiān)測考核。加強對支農(nóng)再貸款投向和涉農(nóng)貸款利率的監(jiān)測考核，確保支農(nóng)再貸款發(fā)揮降低 “三農(nóng) ”融資成本的作用。南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院常備借貸便利的主要特點n 一是由金融機構(gòu)主動發(fā)起，金融機構(gòu)可根據(jù)自身流動性需求申請常備借貸便利；n 二是常備借貸便利是中央銀行與金融機構(gòu) “一對一 ”交易，針對性強。n 三是常備借貸便利的交易對手覆蓋面廣，通常覆蓋存款金融機構(gòu)。南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院全球大多數(shù)中央銀行的做法n 美聯(lián)儲的貼現(xiàn)窗口（ DiscountWindow）n 歐央行的邊際貸款便利（ MarginalLendingFacility）n 英格蘭銀行的操作性常備便利（ OperationalStandingFacility）n 日本銀行的補充貸款便利（ ComplementaryLendingFacility）n 加拿大央行的常備流動性便利（ StandingLiquidityFacility）n 新加坡金管局的常備貸款便利（ StandingLoanFacility）n 俄羅斯央行的擔保貸款（ SecuredLoans）n 印度儲備銀行的邊際常備便利（ MarginalStandingFacility）n 韓國央行的流動性調(diào)整貸款（ LiquidityAdjustmentLoans）n 馬來西亞央行的抵押貸款（ CollateralizedLending）等。南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)26常備借貸便利（ SLF）n 中國人民銀行于 2023年初創(chuàng)設(shè)了常備借貸便利（StandingLendingFacility， SLF）。常備借貸便利是中國人民銀行正常的流動性供給渠道，主要功能是滿足金融機構(gòu)期限較長的大額流動性需求。對象主要為政策性銀行和全國性商業(yè)銀行。期限為 13個月。利率水平根據(jù)貨幣政策調(diào)控、引導(dǎo)市場利率的需要等綜合確定。常備借貸便利以抵押方式發(fā)放，合格抵押品包括高信用評級的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等。南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)27常備借貸便利操作表時 間 常備借貸便利余額 (單位：億元 ) 時 間 常備借貸便利余額 (單位：億元 )2023年 6月 4160 2023年 11月 26102023年 7月 3960 2023年 12月 10002023年 8月 4100 2023年 1月 29002023年 9月 3860 2023年 2月 7002023年 10月 3010 2023年 3月 0南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中期借貸便利（ MLF）n 當前銀行體系流動性管理不僅面臨來自資本流動變化、財政支出變化及資本市場 IPO等多方面的擾動，同時也承擔著完善價格型調(diào)控框架、引導(dǎo)市場利率水平等多方面的任務(wù)。為保持銀行體系流動性總體平穩(wěn)適度，支持貨幣信貸合理增長，中央銀行需要根據(jù)流動性需求的期限、主體和用途不斷豐富和完善工具組合，以進一步提高調(diào)控的靈活性、針對性和有效性。n 2023年 9月，中國人民銀行創(chuàng)設(shè)了中期借貸便利（ Mediumterm Lending Facility， MLF）。中期借貸便利是中央銀行提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業(yè)銀行、政策性銀行，可通過招標方式開展。n 中期借貸便利采取質(zhì)押方式發(fā)放，金融機構(gòu)提供國債、央行票據(jù)、政策性金融債、高等級信用債等優(yōu)質(zhì)債券作為合格質(zhì)押品。n 中期借貸便利利率發(fā)揮中期政策利率的作用，通過調(diào)節(jié)向金融機構(gòu)中期融資的成本來對金融機構(gòu)的資產(chǎn)負債表和市場預(yù)期產(chǎn)生影響，引導(dǎo)其向符合國家政策導(dǎo)向的實體經(jīng)濟部門提供低成本資金，促進降低社會融資成本。南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)29中期借貸便利操作表時 間 中期借貸便利余額 (單位：億元 ) 時 間 中期借貸便利余額 (單位：億元 )2023年 12月 6445 2023年 5月 105452023年 1月 6945 2023年 6月 51452023年 2月 6945 2023年 7月 38002023年 3月 10145 2023年 8月 49002023年 4月 10795 2023年 9月 4900南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟與管理學(xué)院中央銀行業(yè)務(wù)30抵押補充貸款（ PSL）n 抵押補充貸款（ PSL）， PSL作為一種新的儲備政策工具，有兩層含義：n 首先量的層面，是基礎(chǔ)貨幣投放的新渠道；n 其次價的層面，通過商業(yè)銀行抵押資產(chǎn)從央行獲得融資的利率，引導(dǎo)中期利率。 南京航空航天大學(xué) 經(jīng)濟