【正文】 金 融 學(xué) 陳 燕 金 融 系 第 1章 ： 貨幣與貨幣制度 ? 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)就是貨幣信用經(jīng)濟(jì)，理解貨幣與貨幣制度，對(duì)理解當(dāng)前中國(guó)以及全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有重大意義。 2 理解貨幣與貨幣制度的意義 一、從貨幣角度看， ? 貨幣作為一般等價(jià)物，其 總量 與 結(jié)構(gòu) 對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有重大影響 1. 總量。 通脹、通縮與之密切相關(guān)； 2. 結(jié)構(gòu)。 M M2與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系是不相同的，它是中央銀行判斷經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要依據(jù)。 二、從貨幣制度角度看， ? 通脹、通縮等經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象與貨幣制度聯(lián)系密切： 1. 當(dāng)前全球通脹、通縮與美元制度密切相關(guān)； 2. 國(guó)際貨幣制度改革，事關(guān)全球財(cái)富的分配。 3 本章講述內(nèi)容 1. 闡述貨幣的職能、貨幣制度及其演變，使學(xué)生較全面地理解貨幣及貨幣制度 與 經(jīng)濟(jì) 的關(guān)系； 2. 在上述基本原理講解后， 以 4個(gè)專題 作為本章的未來(lái)展望： 3. （ 1）從美元本位制看全球金融危機(jī)； 4. （ 2）國(guó)際貨幣體系與金價(jià)變化； 5. （ 3）完美而致命未來(lái)世界貨幣組合； 6. （ 4）人民幣國(guó)際化展望。 4 第 1節(jié) : 貨幣的含義 一、貨幣的產(chǎn)生： 4個(gè)發(fā)展階段（略） 二、貨幣的本質(zhì)： 一般等價(jià)物 1992年 ——人民幣“元年”：糧票等票證被廢除。 5 三、貨幣的形態(tài)和發(fā)展（結(jié)合 “第 3節(jié)：貨幣制度及其演變” 講解） 1. 貨幣的形態(tài)：實(shí)物 ——代用 ——信用貨幣； 2. 貨幣的發(fā)展：金屬 ——紙質(zhì) ——電子貨幣。 四、貨幣的度量（講完 第二節(jié) “貨幣職能” 后再講） 6 第 2節(jié) :貨幣的職能 貨幣 5大職能 （一）價(jià)值尺度： ?定義：表現(xiàn)和測(cè)量商品的價(jià)值。 ?思考： 若無(wú)貨幣，對(duì)價(jià)值比較將產(chǎn)生什么影響？ （二）流通手段 ?定義：貨幣在商品交換中充當(dāng)交換的媒介。 ?思考： 若無(wú)貨幣，對(duì)交易將產(chǎn)生什么影響？ 7 （三）支付手段 ?定義：充當(dāng)延期支付的標(biāo)準(zhǔn)。 ?思考： 該職能與流通手段有何區(qū)別？ （四）貯藏手段 ?定義：暫時(shí)退出流通被人們當(dāng)作獨(dú)立的價(jià)值形式和社會(huì)財(cái) 富的一般代表而保存時(shí)貨幣發(fā)揮的職能。 ?思考： 人們貯藏貨幣的目的是什么？（與貯藏股票、 債 券、土地、房屋等資產(chǎn)進(jìn)行比較） （五）世界貨幣：貨幣的 4職能在國(guó)際上的延伸。 8 四、貨幣的度量 （ 一）劃分貨幣層次的標(biāo)準(zhǔn)：流動(dòng)性 1. 流動(dòng)性定義： 2. 金融資產(chǎn)能 迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金 而對(duì)持有人 不發(fā)生損失 的能力。 2. 究竟流動(dòng)性多大才算貨幣 ? 3種觀點(diǎn)的介紹 9 1. 按 交易媒介 功能來(lái)定義貨幣。 ?因?yàn)樨泿诺闹饕毮苁墙灰酌浇?，所以貨幣的范圍只限于通貨和活期存款? ?這就是狹義的貨幣供應(yīng)量 M1。 2. 按 交易媒介＋儲(chǔ)藏價(jià)值 功能來(lái)定義貨幣。 ?因此，儲(chǔ)蓄存款和定期存款也是貨幣，也應(yīng)計(jì)算在內(nèi)， ?這就是廣義貨幣 M2。 3. 流動(dòng)性不錯(cuò)的短期金融資產(chǎn) 也算貨幣。 ?因?yàn)?，在高度發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)下，各種短期的流動(dòng)資產(chǎn)，如國(guó)庫(kù)券、承兌票據(jù)等，都具有相當(dāng)程度的流動(dòng)性，與 M1只有程度的區(qū)別，而沒(méi)有本質(zhì)的不同，因此也應(yīng)納入貨幣供應(yīng)量中， ?由此得到 M3， M4等等 。 10 （二）貨幣層次的劃分：具體劃分 各國(guó)中央銀行劃分貨幣層次的原則 1. 依據(jù) 國(guó)際貨幣基金組織 的框架 2. 根據(jù)本國(guó)的特點(diǎn)。 11 國(guó)際貨幣基金組織的劃分 貨幣層次 構(gòu)成 （相當(dāng)于各國(guó)的 M1） （相當(dāng)于各國(guó)的 M2－ M1） 通貨 + 私人部門的活期存款 定期存款 + 儲(chǔ)蓄存款 + 外幣存款 12 美國(guó)貨幣層次的劃分 ? M1= 通貨 ＋ 活期存款 ＋ 其他支票存款； ? M2= M1＋ 小額定期存款 ＋ 儲(chǔ)蓄存款 ＋ 貨幣市場(chǎng)存款賬戶 ＋ 貨幣市場(chǎng) 基金份額 （ 非機(jī)構(gòu)所有 ）＋ 隔日回購(gòu)協(xié)議 ＋ 隔日歐洲美元； ? M3= M2＋ 大面額定期存款 ＋ 貨幣市場(chǎng)基金額 （ 機(jī)構(gòu)所有 ）＋ 定期回購(gòu)協(xié)議 ＋ 定期歐洲美元； ? L = M3＋ 短期財(cái)政部證券 ＋ 商業(yè)票據(jù) ＋ 儲(chǔ)蓄債券 ＋ 銀行承兌票據(jù) 。 13 我國(guó)貨幣層次的劃分 目前我國(guó)的貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計(jì)是按流動(dòng)性將貨幣劃分為 3個(gè)層次： 1. M0＝流通中現(xiàn)金 2. M1＝ M0＋活期存款 3. M2＝ M1＋定期＋儲(chǔ)蓄＋ 外幣 ＋ 證券保證金 中國(guó)人民銀行從 2023年 10月起，將以下 2類存款納入 M2統(tǒng)計(jì)范圍 ： 1. 非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款 2. 住房公積金存款 由于金融創(chuàng)新的影響，使貨幣屬性的界線不像以前那樣分明了： ? 人們對(duì)于目前這種貨幣供應(yīng)層次劃分存在很大的分歧。 ， 14 15 （ 三）劃分貨幣層次的意義： 有利于中央銀行調(diào)控貨幣供應(yīng)。 中央銀行通過(guò)對(duì)不同層次貨幣供應(yīng)量指標(biāo)的分析，可以 1. 考察各種具有不同貨幣性的資產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響； 2. 選定一組與經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)關(guān)系最密切的貨幣資產(chǎn)作為控制的重點(diǎn) （如 M1， M2） 。 16 案例：貨幣量的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 在擴(kuò)張性貨幣政策下，我國(guó) M2和 M1均呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì) 17 思考： 。 2. 從貨幣功能的角度討論 M0、 M1 和 M2變化反映的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容。 18 第 3節(jié) : 貨幣制度及其演變 一、貨幣制度定義 ?指：一國(guó)由法律所確定的有關(guān)貨幣流通的組織形式。 各國(guó) 建立貨幣制度的原因： ?使貨幣諸職能更好地發(fā)揮，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 19 二、貨幣制度的種類 1. 金屬貨幣制度 ① 銀本位制 ② 金銀復(fù)本位制（平行本位制、雙本位制） ③ 金本位制（金單、金塊、金匯兌本位制） 2. 信用貨幣制度 20 三、貨幣制度的內(nèi)容（ 以 金屬貨幣制度 為例介紹 ） 1. 確定本位貨幣； 2. 規(guī)定本位幣和輔幣的發(fā)行和流通規(guī)則； 3. 規(guī)定銀行券的發(fā)行準(zhǔn)備。 21 （一）確定本位貨幣 本位貨幣 是國(guó)家法律規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)貨幣， 是一國(guó)法定的計(jì)價(jià)、結(jié)算貨幣。 ?建立貨幣制度首先要確定以何種材科制造本位幣。 ?選擇不同的本位幣材，就構(gòu)成不同的貨幣本位制度。 22 （二）規(guī)定本位幣的發(fā)行和流通規(guī)則 1. 本位幣的鑄造與流通。 本位幣的 3 特征： ① 足值 （名義價(jià)值 =實(shí)際價(jià)值） ； ② 自由鑄造與熔毀。它可使本位幣的 名義價(jià)值 與 實(shí)際價(jià)值保持一 致，從而自發(fā)調(diào)節(jié)貨幣流通量 （為什么？） ； ③ 無(wú)限法償。 2. 輔幣的鑄造與流通。 輔幣的特征：不足值、限制鑄造、有限法償。 23 （三）規(guī)定銀行券的發(fā)行和準(zhǔn)備制度 ? 在金屬貨幣制度下，銀行券在流通中是以金屬貨幣代表的身份出現(xiàn)的，銀行券的持有人可隨時(shí)要求兌取金屬本位貨幣。所以，銀行券的發(fā)行必須以貨幣金屬為后備。 ?黃金、信用雙重保證。 思考： 在信用制度下，以什么來(lái)制約銀行券（貨幣）的發(fā)行？ 24 四、貨幣制度的演變 （ 一 ） 銀本位制 1. 銀本位制是最早的貨幣制度。 2. 1933年 4月，國(guó)民黨政府實(shí)行“廢兩改圓”，我國(guó)正式實(shí)行銀本位， 1935年又廢止了銀本位制。 3. 其他國(guó)家則早在 19世紀(jì)未期就放棄了銀本位制。 25 （二） 金銀復(fù)本位制 1. 定義：以金鑄幣和銀鑄幣同時(shí)作為本位幣的貨幣制度。 2. 種類：平行本位制、雙本位制、跛行本位制