家具行業(yè)的股利政策(已修改)
2025-01-08 23:05 本頁面
【正文】 股利政策（現(xiàn)金股利政策） 一、股利發(fā)放程序 一般而言股利是按季、年發(fā)放的，其發(fā)放程序： 宣告分紅日期 是否分發(fā)股利和何時分發(fā)股利首先由董事會提出方案，然后交股東大會審議，審議通過后，股東大會將授權(quán)董事會處理發(fā)放股利的有關(guān)事項。 一旦董事會決定何時分發(fā)股利之后，公司就發(fā)出通告，公告每股股利額、分紅日期、實際支付額以及股東分紅的資格等等。 例如，公司在有關(guān)報紙上公布：“經(jīng)公司董事會 2023年 5月 5日會議決定，將按年每股 0． 5元的固定股利分紅，有權(quán)參加分配的人為 2023年 5月 31日完成登記手續(xù)的股票持有者，支付日期為 2023年 6月 5日?！? 股票持有者登記日 按上例，公司將在 5月 31日這一天停止營業(yè)后，編制出當天公司所有在冊的股東名單。如股票持有者在 5月 31日在冊，將參加股利分配；如果是在 5月 31日以后才完成登記手續(xù)，則股利仍為原有股東獲得。 股利分配權(quán)轉(zhuǎn)移日 由于股票交易手續(xù)上的原因 ， 股票出售到新股東名字列入公司名單要花一段時間 ， 為了避免糾紛 ， 股票經(jīng)紀業(yè)通常規(guī)定：在持有者登記日的四天之前 ， 股利權(quán)附屬于股票 ， 而在四天之內(nèi) ， 股利權(quán)不再從屬于股票 。 股利權(quán)與股票分離的這一日就是股利分配權(quán)轉(zhuǎn)移日 ， 或稱除息日 。 但需要注意的是 ， 這四天是指證券交易所營業(yè)的天數(shù) ， 如在這幾天中有周末停業(yè)天數(shù) ， 則轉(zhuǎn)移日還將提前 。 如上例中，有一天是星期天，那么，轉(zhuǎn)移日將是 5月 31日前五天，即 5月 26日。當甲于 5月 25日購買乙的股票 1 000張，甲就擁有股利分配權(quán)，即可獲得 500元的股利；如在 5月 26日或以后的時間購買，乙雖然已不再擁有股票，但仍擁有股利分配權(quán)，可獲得這 500元的股利。 一般說來，在轉(zhuǎn)移日，股票價格將會下跌，下跌幅度與股利額相當。如股票價格轉(zhuǎn)移日前一日的收盤價原為 20元一股，那么在轉(zhuǎn)移日的開盤價將跌至19． 50元 /股。 支付日期 按上例，公司將在 6月 5日將股利寄給股票登記日持有人。對上市公司而言，由于股東人數(shù)眾多，因此股利多是委托券商代支股利。公司只對股票經(jīng)紀人，而不直接對股東。 二 、 股利支付策略 公司股利支付策略如何，將對股東財富最大化產(chǎn)生重大影響。這種影響采自兩個方面：一是，公司股利支付的長期穩(wěn)定性如何，在其他諸因素不變的情況下，會對公司股票市場價格產(chǎn)生影響，一般來看，股利支付越穩(wěn)定，股票價格就越高。反之，就越低。二是，公司可分配利潤總是有限的，支付股利越多，公司留存的能用于擴大再生產(chǎn)的資金就越少，發(fā)展后勁就越弱，每股股利的增長速度就會減慢，從而導致股票價格升幅降低。反之，股票價格升幅將提高。 現(xiàn)實中各企業(yè)的股利支付策略千差萬別 ，但歸納起來主要有四種：固定股利或穩(wěn)定增長股利 、 固定股利支付率 、 正常股利加額外股利 、 籌資剩余額股利支付等策略 。 固定股利或穩(wěn)定增長股利 (1)固定股利支付策略的特點 首先規(guī)定了每股的年股利額，并保持不變；其次，在確信未來公司收益可以維持新的更高股利時，才增加每股固定的年股利額。 每股收益 金額（元） 每股股利 時間（年） (2)固定股利支付策略的利弊 優(yōu)點： A． 表明企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性 。 在公司利潤減少甚至虧損時 ， 公司都不削減每股股利情況下 ， 會使更多投資者相信公司經(jīng)營狀況穩(wěn)乏 ， 有能力克服各種暫時性的困難 。因為當公司經(jīng)營狀況長期不佳時 ， 它將無法支付固定股利 。 這就有利于增加投資者購買公司股票的信心 。 B． 滿足希望獲得固定收入的投資者的要求 。 許多投資者是以股利為生 ， 這類投資者除個人之外 ， 還包括退休基金組織 、 保險公司等單位 。當公司能支付固定股利時 ， 就減少了這類投資者的風險 ， 從而有效地刺激了他們的投資熱情 。 C． 由于以上兩點的作用 ， 當公司支付固定股利時 ， 就有更多的投資者愿購買該類公司的股票 ， 從而使股票價格上升 ， 普通股股本成本降低 ， 促使股東財富最大化目標的實現(xiàn) 。 缺點： 固定股利會成為公司的一項財務負擔 ， 當公司經(jīng)營處于不利狀態(tài)時 ， 這項負擔可能極為沉重 ， 從而影響了公司
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