【正文】 保險(xiǎn)與金融 1 第二部分 保險(xiǎn)與金融 一 、 保險(xiǎn)與金融關(guān)系 二 、 貨幣市場(chǎng)與保險(xiǎn)發(fā)展 三 、 資本市場(chǎng)與保險(xiǎn)發(fā)展 四 、 如何協(xié)調(diào)保險(xiǎn)發(fā)展與金融發(fā)展 保險(xiǎn)與金融 2 一、保險(xiǎn)與金融的關(guān)系 ? （ 一 ） 保險(xiǎn)與金融的區(qū)別 ? 保險(xiǎn)的本質(zhì)是指保險(xiǎn)所反映的特殊矛盾以及由這一特殊矛盾所決定的保險(xiǎn)職能和作用的統(tǒng)一。 ? 金融的本質(zhì)是由于種種原因所形成的貨幣資金在需求者（人或空間）與供給者（人或空間）之間的暫時(shí)的、相對(duì)的不平衡，通過(guò)貨幣資金融通達(dá)到暫時(shí)的、相對(duì)的平衡。 保險(xiǎn)與金融 3 ? 保險(xiǎn)與金融活動(dòng)的目的不同 ? 保險(xiǎn)的本質(zhì)決定了保險(xiǎn)活動(dòng)的目的是對(duì)付未來(lái)意外災(zāi)害事故損失 ， 投保者不是為賺錢(qián)而投保 。 從保險(xiǎn)運(yùn)行規(guī)則和規(guī)律而言 ，投保人也不可能通過(guò)投保來(lái) “ 賺錢(qián) ” ， 更不能把投保作為發(fā)財(cái)?shù)氖侄?。 ? 金融的本質(zhì)決定了金融活動(dòng)是以盈利為目的的 。 這種盈利活動(dòng)包括金融活動(dòng)的雙方即貨幣資金的貸出和借入者 、 債券的購(gòu)買和出賣者 ， 股票的發(fā)行 、 認(rèn)購(gòu)和交易者 。因此 ， 對(duì)金融活動(dòng)的參與者來(lái)說(shuō) ， “ 賺錢(qián) ”是其動(dòng)力和目的 。 保險(xiǎn)與金融 4 ? 保險(xiǎn)與金融活動(dòng)的結(jié)果不同 ? 保險(xiǎn)實(shí)務(wù)運(yùn)動(dòng)的過(guò)程包括展業(yè) 、 承保 、 防災(zāi) 、 理賠 。 這一過(guò)程的結(jié)果 ， 不僅會(huì)出現(xiàn)以貨幣形式表現(xiàn)出來(lái)的價(jià)值量的絕對(duì)減少 ， 而且也會(huì)出現(xiàn)社會(huì)物質(zhì)財(cái)富數(shù)量的絕對(duì)減少 。 ? 金融活動(dòng)的最終結(jié)果 （ 這里僅指資金融通的直接過(guò)程 ， 不包括與資金融通相聯(lián)系的生產(chǎn)和流通過(guò)程 ） 表現(xiàn)為以貨幣形式表現(xiàn)出來(lái)的價(jià)值量在資金融通雙方所持的數(shù)量可能會(huì)發(fā)生變化 ，但貨幣形式所代表的社會(huì) 財(cái)富總量是不會(huì)增加 ，也不會(huì)減少的 。 全社會(huì)財(cái)富運(yùn)動(dòng)總結(jié)果是 “ 零和 ” ， 即不能由于金融活動(dòng)而使社會(huì)財(cái)富的絕對(duì)量增加或減少 。 保險(xiǎn)與金融 5 ? 在保險(xiǎn)與金融領(lǐng)域中造成資金短缺的原因不同 ? 在保險(xiǎn)領(lǐng)域中是由于風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生所造成的損失所至的短缺 ， 保險(xiǎn)損失是絕對(duì)的損失 、 永遠(yuǎn)的損失 ， 因而保險(xiǎn)的短缺是絕對(duì)的短缺 、 永久的短缺 。 ? 在金融領(lǐng)域中是由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)的不平衡等原因造成貨幣資金相對(duì)的 、 暫時(shí)的短缺 。 保險(xiǎn)與金融 6 （二）保險(xiǎn)與金融的聯(lián)系 ? 保險(xiǎn)與金融的運(yùn)轉(zhuǎn)都伴隨著資金的流動(dòng) ? 金融的一般理解就是貨幣資金的融通 ， 如貨幣收付 、 資金借貸 、 賬款結(jié)算 、 匯兌往來(lái) 、 證券流通 、 信托投資等 ， 這些金融領(lǐng)域的活動(dòng)都體現(xiàn)為資金的流動(dòng) 。 ? 而保險(xiǎn)作為一種經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償制度 ， 在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中處于社會(huì)再生產(chǎn)的分配環(huán)節(jié) 。 保險(xiǎn)對(duì)國(guó)民收入的再分配是通過(guò)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的 ，而保險(xiǎn)基金籌集和運(yùn)用是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)內(nèi)容 。 因而保險(xiǎn)必然伴隨著資金的流動(dòng) 。 保險(xiǎn)與金融 7 ? 保險(xiǎn)與金融都依賴于風(fēng)險(xiǎn)匯聚和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 ? 風(fēng)險(xiǎn)匯聚： ? 金融中的風(fēng)險(xiǎn)匯聚是共同基金和抵押證券的基礎(chǔ) 。 共同基金購(gòu)買股票或債券之類的資產(chǎn) ， 出售證券 ， 得到資產(chǎn)的平均或組合回報(bào) 。 投資者通過(guò)這種方式不必購(gòu)買每種資產(chǎn)仍然能得到資產(chǎn)組合的平均收益 。 同樣 ， 抵押證券建立在匯聚單個(gè)抵押的基礎(chǔ)上 。 抵押證券擁有者的現(xiàn)金來(lái)源是一組抵押而不是單個(gè)的抵押 。 這種證券將總現(xiàn)金流量分割成小部分 ， 以適合投資者的不同偏好 。 保險(xiǎn)與金融 8 ? 保險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)匯聚機(jī)制使保險(xiǎn)公司可以用總體平均損失代替單個(gè)損失 。如果各風(fēng)險(xiǎn)單位相互獨(dú)立 ， 大數(shù)法則保證總體平均損失隨風(fēng)險(xiǎn)單位的增加而降低 。 保險(xiǎn)與金融 9 ? 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移： ? 在金融領(lǐng)域中，金融衍生產(chǎn)品成為風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的主要工具。期貨、期權(quán)和掉期等金融合同便于金融交易者進(jìn)行套頭交易（ hedge）。 ? 在保險(xiǎn)領(lǐng)域中 ， 保單可以看成是保險(xiǎn)公司為所有者提供保障 ， 避免遭受保險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)在絕對(duì)免賠額以上的損失 。 如果損失超過(guò)預(yù)先規(guī)定的金額 （ 絕對(duì)免賠額 ） ， 被保險(xiǎn)人可以從保險(xiǎn)人那里獲得超出免賠額部分的損失補(bǔ)償 ，使自負(fù)損失額保持在免賠額限度內(nèi) 。 當(dāng)然 ，保險(xiǎn)公司也因?yàn)槌袚?dān)風(fēng)險(xiǎn)而得到預(yù)付款 （ 保費(fèi) ） 。 保險(xiǎn)與金融 10 ? 金融和保險(xiǎn)相互融合 ? （ 1） 企業(yè)組織形式上的融合 ? 這主要體現(xiàn)在金融與保險(xiǎn)業(yè)之間企業(yè)兼并收購(gòu)活動(dòng)日漸活躍，金融保險(xiǎn)聯(lián)合公司，保險(xiǎn)金融聯(lián)合集團(tuán)等組織形式不斷出現(xiàn)。 金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì) ? 花旗銀行 ? AIG集團(tuán) 保險(xiǎn)與金融 11 （ 2） 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式上的融合 ? 保險(xiǎn)公司是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的特殊行業(yè) 。 保險(xiǎn)公司將客戶的風(fēng)險(xiǎn)集中到自身之后 ， 還要向外分散風(fēng)險(xiǎn) 。 再保是保險(xiǎn)公司分散風(fēng)險(xiǎn)的主要方式和手段 。 ? 近幾年來(lái) ， 由于風(fēng)險(xiǎn)單位的加大 ， 巨險(xiǎn) 、巨災(zāi)和集中風(fēng)險(xiǎn)日益增多 。 適應(yīng)這種形勢(shì)的需要 ， 保險(xiǎn)公司以 “ 巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)債券 ” 、“ 保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)期貨 ” 、 “ 保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)期權(quán) ” 等新形式在資本市場(chǎng)上分散保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn) 。 保險(xiǎn)與金融 12 ? （ 3） 保險(xiǎn)產(chǎn)品與金融產(chǎn)品的融合 ? 保險(xiǎn)產(chǎn)品 ， 主要是壽險(xiǎn)產(chǎn)品在形式上與金融的聯(lián)系比較密切 。 有些產(chǎn)品不僅在形式上與金融有密切聯(lián)系 ， 而且在產(chǎn)品的內(nèi)容上也有相互間的交叉和結(jié)合 。 ? “ 分紅保單 ” 、 “ 變額保單 ” 和 “ 投資聯(lián)結(jié)產(chǎn)品 ” 等多種壽險(xiǎn)產(chǎn)品就是其中的代表形式 。 這些產(chǎn)品的共同特點(diǎn)在于 ，產(chǎn)品中既有保障內(nèi)容又有投資的內(nèi)容 ，是保障和投資的結(jié)合品 。 保險(xiǎn)與金融 13 ? （ 4） 資金運(yùn)用上的融合 ? 從保險(xiǎn)資金運(yùn)用的角度來(lái)看 ， 保險(xiǎn)與金融之間相關(guān)度最高 ， 聯(lián)系最緊密 。 ? 金融活動(dòng)的形式大體上可以分為三類： （包括長(zhǎng)期信貸和短期信貸）、各種債券業(yè)務(wù)和典當(dāng)業(yè)務(wù)。 B. 股票的發(fā)行活動(dòng)。 期貨、期權(quán)交易活動(dòng)。 保險(xiǎn)與金融 14 ? 保險(xiǎn)公司的投資發(fā)展情況 ， 其投資形式多種多樣 ， 但主要可以概括為儲(chǔ)蓄存款 、有價(jià)證券 （ 包括股票 、 債券 、 證券投資基金等 ） 、 貸款 （ 包括抵押貸款 、 流動(dòng)資金貸款 、 技術(shù)改選項(xiàng)目貸款 、 壽險(xiǎn)保單貸款等 ） 、 不動(dòng)產(chǎn)投資 、 項(xiàng)目投資等形式 。 ? 保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用本身而言 ， 它的許多方面屬于金融范疇 ， 在保險(xiǎn)資金運(yùn)用上保險(xiǎn)與金融關(guān)系十分緊密 。 保險(xiǎn)與金融 15 二、貨幣市場(chǎng)與保險(xiǎn)發(fā)展 ? （ 一 ） 通貨膨脹對(duì)保險(xiǎn)發(fā)展的影響 ? 通貨膨脹對(duì)保險(xiǎn)發(fā)展 ， 特別是對(duì)人壽保險(xiǎn)的發(fā)展影響很大 。 ? 對(duì)投保人的影響 。 ? 壽險(xiǎn)公司的長(zhǎng)期險(xiǎn)種很多采用的是固定預(yù)定利率或提供最低保證利率 ， 利率的制定通常參照基準(zhǔn)利率或銀行年利率進(jìn)行 。 保險(xiǎn)與金融 16 ? 因壽險(xiǎn)合同具有長(zhǎng)期性的特點(diǎn) ， 因而預(yù)定利率水平通常不會(huì)太高 。 這些險(xiǎn)種的利率在保單售出后即被鎖定 。 ? 發(fā)生通貨膨脹時(shí) ， 銀行年利率會(huì)上升 ， 而