金融市場(chǎng)功能與結(jié)構(gòu)(已修改)
2025-01-06 10:14 本頁面
【正文】 金 融 市 場(chǎng) 功 能 與 結(jié) 構(gòu) 第 5章 第 5章 金 融 市 場(chǎng) 功 能 與 結(jié) 構(gòu) 2 主要問題 金融市場(chǎng)的功能 金融市場(chǎng)的構(gòu)成 主要的貨幣市場(chǎng) 主要的資本市場(chǎng) 主要的外匯市場(chǎng) 第 5章 金 融 市 場(chǎng) 功 能 與 結(jié) 構(gòu) 3 重要術(shù)語 金融市場(chǎng) 債務(wù)市場(chǎng) 股權(quán)市場(chǎng) 一級(jí)市場(chǎng) 二級(jí)市場(chǎng) 場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng) 場(chǎng)外交易市場(chǎng) 貨幣市場(chǎng) 資本市場(chǎng) 外匯市場(chǎng) 第 5章 金 融 市 場(chǎng) 功 能 與 結(jié) 構(gòu) 4 金融市場(chǎng)的功能 提高資源配置效率 金融市場(chǎng) 是資金由盈余單位向短缺單位轉(zhuǎn)移的市場(chǎng)。 金融市場(chǎng)履行的基本經(jīng)濟(jì)功能是：從那些由于支出少于收入而積蓄了盈余資金的人那里把資金引導(dǎo)到那些由于支出超過收入而資金短缺的人那里。 第 5章 金 融 市 場(chǎng) 功 能 與 結(jié) 構(gòu) ? 金融市場(chǎng)的功能 ? 提高資源配置效率 ? 在直接融資中，借款者在金融市場(chǎng)上向貸款者出售證券（也稱為金融工具），直接向貸款者借取資金，這些證券形成對(duì)借款者未來收入或資產(chǎn)的要求權(quán)。 5 第 5章 金 融 市 場(chǎng) 功 能 與 結(jié) 構(gòu) ? 假設(shè)今年你儲(chǔ)蓄了 1000元。但是，由于沒有金融市場(chǎng)，你可能既不借款也不貸款。如果你沒有用這些儲(chǔ)蓄來賺取投資收益的機(jī)會(huì)，到頭來，你仍然只有 1000元而得不到利息。然而，如果木匠張三把你的 1000元用于生產(chǎn)，他可以把錢用來購(gòu)買一件新式工具從而縮短建房工期，由此每年賺取額外的 200元。 6 第 5章 金 融 市 場(chǎng) 功 能 與 結(jié) 構(gòu) 7 如果你與張三取得聯(lián)系，那么，你可以把1000元貸放給他，每年獲取 100元的利息，這樣，你們雙方都能獲利。你將一改過去一無所獲的狀況，從你的 l000元每年賺得 100元；而張三也每年多賺 100元（每年 200元額外收入減去使用這筆資金的利息 100元）并擴(kuò)大了生產(chǎn) 第 5章 金 融 市 場(chǎng) 功 能 與 結(jié) 構(gòu) ? 金融市場(chǎng)的功能 ? 增進(jìn)社會(huì)福利 ? 金融市場(chǎng)使資金從沒有生產(chǎn)性投資機(jī)會(huì)的人那里流向有這種機(jī)會(huì)的人那里，從而為整個(gè)經(jīng)濟(jì)增加生產(chǎn)和提高效率做出了貢獻(xiàn)。 金融市場(chǎng)使消費(fèi)者能更好地利用購(gòu)買時(shí)機(jī)，從而直接提高了他們的福利。 8 第 5章 金 融 市 場(chǎng) 功 能 與 結(jié) 構(gòu) ? 金融市場(chǎng)的構(gòu)成 ? 債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng) ? 債務(wù)市場(chǎng) ，就是債務(wù)工具交易的市場(chǎng)，如債券市場(chǎng)、抵押票據(jù)市場(chǎng)等； ? 股權(quán)市場(chǎng) ，就是股權(quán)類工具交易的市場(chǎng)，最典型的股權(quán)市場(chǎng)就是股票市場(chǎng)。 ? 債務(wù)工具 是由借款方開出的 ,在未來某一特定日期支付一定數(shù)額貨幣（本金或面值）的一種契約。 9 第 5章 金 融 市 場(chǎng) 功 能 與 結(jié) 構(gòu) ? 金融市場(chǎng)的構(gòu)成 ? 債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng) ? 大部分債務(wù)工具是一種支付年利的協(xié)議。 ? 債務(wù)工具包括政府債券、公司債券、以及由銀行和其他商業(yè)部門發(fā)行的短期貨幣市場(chǎng)工具。這些債務(wù)工具在金融市場(chǎng)上交易活躍。 ? 股票是一種持有者擁有的分享股票發(fā)行人凈收益權(quán)利的股權(quán)，大部分股票是普通股。 ? 從投資者看來，債務(wù)工具比股票更安全。 10 第 5章 金 融 市 場(chǎng) 功 能 與 結(jié) 構(gòu) 11 一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng) 一級(jí)市場(chǎng) 是公司或政府向投資者出售新發(fā)行的債券、股票等證券的金融市場(chǎng)， 二級(jí)市場(chǎng) 則是投資者相互之間交易已發(fā)行的證券的金融市場(chǎng)。換言之，一級(jí)市場(chǎng)是證券發(fā)行的市場(chǎng)，二級(jí)市場(chǎng)是已發(fā)行證券的交易市場(chǎng)。在一級(jí)市場(chǎng)上，為了發(fā)行新債或新股，公司常常聘請(qǐng)能為公司提供信息和發(fā)行建議的投資銀行家為其提供服務(wù)。 第 5章 金 融 市 場(chǎng) 功 能 與 結(jié) 構(gòu) 12 一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng) 二級(jí)市場(chǎng)是一級(jí)市場(chǎng)能順利發(fā)行的基礎(chǔ)。 首先，二級(jí)市場(chǎng)使金融工具更具有流動(dòng)性。 其次，二級(jí)市場(chǎng)決定了發(fā)行企業(yè)在一級(jí)市場(chǎng)銷售 的證券的價(jià)格。 一般說來，二級(jí)市場(chǎng)交易量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于一級(jí)市場(chǎng)。 二級(jí)市場(chǎng)可分為場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng) 。 第 5章 金 融 市 場(chǎng) 功 能 與 結(jié) 構(gòu) 13 一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng) 我國(guó)的上海證券交易所和深圳證券交易所就是二級(jí)市場(chǎng)。 第 5章 金 融 市 場(chǎng) 功 能 與 結(jié) 構(gòu) ? 場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng) ? 場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)， 又稱交易所，證券的買主和賣主（或他們的代理人或經(jīng)紀(jì)人）在交易所的一個(gè)中心地點(diǎn)見面并進(jìn)行交易。 ? 場(chǎng)外交易市場(chǎng)， 又稱柜臺(tái)市場(chǎng)（ overthecounter market）。在這個(gè)市場(chǎng)上，位于不同地區(qū)的擁有證券存貨的交易商向與他們聯(lián)系并愿意接受他們價(jià)格的任何人在柜臺(tái)上買賣證券。 14
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