【正文】 2020 年銀行從業(yè)《風(fēng)險(xiǎn)管理》講義及習(xí)題匯總 2020 銀行從業(yè)資格考試《風(fēng)險(xiǎn)管理》2020 銀行從業(yè)資格考試《風(fēng)險(xiǎn)管理》講義 (1) 第一章 風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ) 本章知識(shí)線索 風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ) 風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理 風(fēng)險(xiǎn)、收益與損失 風(fēng)險(xiǎn)管理與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng) 商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展 商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的主要類別 信用風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 操作風(fēng)險(xiǎn) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn) 聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn) 法律風(fēng)險(xiǎn) 戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)管理的主要策略 風(fēng)險(xiǎn)分散 風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)沖 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)與資本 資本的概念和作用 監(jiān)管資本與資本充足率要求 經(jīng)濟(jì)資本及其應(yīng)用 風(fēng)險(xiǎn)管理的數(shù)理基礎(chǔ) 收益的計(jì)量 常用的概率統(tǒng)計(jì)知識(shí) 投資組合分散風(fēng)險(xiǎn)的原理 第一節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理 一、風(fēng)險(xiǎn)、收益與損失 (一 )風(fēng)險(xiǎn)的定義 (1)風(fēng)險(xiǎn)是未來(lái)結(jié)果的不確定性 (或稱為變化 )。 (抽象概念 ) (2)風(fēng)險(xiǎn)是損失的可能性。 (本書的理解 ) (3)風(fēng)險(xiǎn)是未來(lái)結(jié)果對(duì)期望的偏離，即波動(dòng)性。 (現(xiàn)代金 融風(fēng)險(xiǎn)管理理念 ) (二 )風(fēng)險(xiǎn)與損失 風(fēng)險(xiǎn)絕不能等同于損失。損失是事后概念，風(fēng)險(xiǎn)是明確的事前概念。兩者描述的是不能同時(shí)并存的事物發(fā)展的兩種狀態(tài)。 金融風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失分為：預(yù)期損失、非預(yù)期損失和災(zāi)難性損失。 預(yù)期損失通過(guò)提取損失準(zhǔn)備金和沖減利潤(rùn)的方式來(lái)應(yīng)對(duì)和吸收 。 非預(yù)期損失通過(guò)資本金來(lái)應(yīng)對(duì) 。 災(zāi)難性損失一般通過(guò)保險(xiǎn)手段來(lái)轉(zhuǎn)移。 二、風(fēng)險(xiǎn)管理與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng) 商業(yè)銀行從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)，以經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)為其盈利的根本手段。 我國(guó)商業(yè)銀行以安全性、流動(dòng)性、效益性為經(jīng) 營(yíng)原則。 風(fēng)險(xiǎn)管理與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的關(guān)系主要體現(xiàn)在以下方面： (1)承擔(dān)和管理風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行的基本職能，也是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新發(fā)展的原動(dòng)力。 (2)風(fēng)險(xiǎn)管理作為商業(yè)銀行實(shí)施經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的手段，極大地改變了商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理模式。 從傳統(tǒng)上片面追求擴(kuò)大規(guī)模、增加利潤(rùn)的粗放經(jīng)營(yíng)模式，向風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配的精細(xì)化管理模式轉(zhuǎn)變 。從以定性分析為主的傳統(tǒng)管理方式，向以定量分析為主的風(fēng)險(xiǎn)管理模式轉(zhuǎn)變 。從側(cè)重于不同分散管理的模式，向集中進(jìn)行全面風(fēng)險(xiǎn)管理的模式轉(zhuǎn)變。 (3)風(fēng)險(xiǎn)管理能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)提供依據(jù)， 并有效管理商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)組合。 (4)健全的風(fēng)險(xiǎn)管理體系能夠?yàn)樯虡I(yè)銀行創(chuàng)造附加價(jià)值。 健全的風(fēng)險(xiǎn)管理體系具有自覺管理、微觀管理、系統(tǒng)管理、動(dòng)態(tài)管理等功能。高水平的風(fēng)險(xiǎn)管理能夠降低商業(yè)銀行的破產(chǎn)可能性和財(cái)務(wù)成本，保護(hù)商業(yè)銀行所有者的利益，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化。 (5)風(fēng)險(xiǎn)管理水平直接體現(xiàn)了商業(yè)銀行的核心競(jìng)爭(zhēng)力，不僅是商業(yè)銀行生存發(fā)展的需要，也是現(xiàn)代金融監(jiān)管的迫切要求。 在商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，有兩個(gè)至關(guān)重要的因素決定其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力：一是資本金模式，因?yàn)橘Y本金可以吸收商業(yè)銀行業(yè)務(wù)所造成的風(fēng)險(xiǎn)損 失，資本充足率較高的商業(yè)銀行有能力接受相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的項(xiàng)目，比資本充足率低的商業(yè)銀行具有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力 。二是商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，資本充足率僅僅決定了商業(yè)銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的潛力，而其所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)究竟能否帶來(lái)實(shí)際收益，最終取決于商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。 三、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展 (1)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理模式： 20 世紀(jì) 60 年代以前 特點(diǎn)：偏重于資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，強(qiáng)調(diào)保持商業(yè)銀行資產(chǎn)的流動(dòng)。 商業(yè)銀行極為重視對(duì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，通過(guò)加強(qiáng)資產(chǎn)分散化、抵押、資信評(píng)估、項(xiàng)目調(diào)查、嚴(yán)格審批制度、減少信用放 款等各種措施和手段來(lái)防范、減少資產(chǎn)業(yè)務(wù)損失的發(fā)生，確立穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基本原則，以增強(qiáng)商業(yè)銀行的安全性。 (2)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理模式： 20 世紀(jì) 60 年代 特點(diǎn)：商業(yè)銀行從被動(dòng)負(fù)債方式向主動(dòng)負(fù)債方式轉(zhuǎn)變，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理。 同期，現(xiàn)代金融理論的發(fā)展也為風(fēng)險(xiǎn)管理提供了有力的支持。例如，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主哈瑞 馬柯維茨 (Harry Markowitz)于 20世紀(jì) 50年代提出的不確定條件下的投資組合理論，即如何在風(fēng)險(xiǎn)與收益之間尋求最佳平衡點(diǎn)，已經(jīng)成為現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理的重要基石 。而威廉 夏普 (Wlliam )在 1964 年提出的資本資產(chǎn)定價(jià)模型 (CAPM)，揭示了在一定條件下資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的定量關(guān)系，為現(xiàn)代管理提供了重要的理論基礎(chǔ)。這一階段的金融理論被稱為華爾街的第一次數(shù)學(xué)革命。 (3)資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理模式： 20世紀(jì) 70 年代 特點(diǎn)：強(qiáng)調(diào)對(duì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)管理，通過(guò)匹配資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)互相代替和資產(chǎn)分散，實(shí)現(xiàn)總量平衡和風(fēng)險(xiǎn)控制。 1973 年，費(fèi)雪 布萊克 (Fisher Black)、麥隆 舒爾斯 (Myron Scholes)、羅伯特 默頓 (Robert Merton)提出的歐式期權(quán)定價(jià)模式，為當(dāng)時(shí)的金融衍生產(chǎn)品定價(jià)及廣泛應(yīng)用鋪平了道路，開辟了風(fēng)險(xiǎn)管理的全新領(lǐng)域。 (4)全面風(fēng)險(xiǎn)管理模式階段： 20 世紀(jì) 80年代以后 (重點(diǎn)、標(biāo)志是 1988 年《巴塞爾資本協(xié)議》的出臺(tái) 特點(diǎn)：現(xiàn)代商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理由以前單純的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理模式轉(zhuǎn)向信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)并舉，信貸資產(chǎn)與非信貸資產(chǎn)并舉，組織流程再造與技術(shù)手段創(chuàng)新并舉的全面風(fēng)險(xiǎn)管理模式。 管理理念：面向全球的風(fēng)險(xiǎn)管理體系、全面的風(fēng)險(xiǎn)管理范圍、全程的風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程、全新的風(fēng)險(xiǎn)管理方法、全 員的風(fēng)險(xiǎn)管理文化。 2020 銀行從業(yè)資格考試《風(fēng)險(xiǎn)管理》講義 (2) 第二節(jié) 商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的主要類別 一、 信用風(fēng)險(xiǎn) (一 ) 定義：債務(wù)人或交易對(duì)手未能履行合同所規(guī)定的義務(wù)或信用質(zhì)量發(fā)生變化，影響金融產(chǎn)品價(jià)值，從而給債權(quán)人或金融產(chǎn)品持有人造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，又稱為違約風(fēng)險(xiǎn)。主要存在于授信業(yè)務(wù)。 (二 ) 主要形式： 違約風(fēng)險(xiǎn)，即個(gè)人或企業(yè)因經(jīng)濟(jì)或經(jīng)營(yíng)狀況不佳而產(chǎn)生違約的風(fēng)險(xiǎn) 。 結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)：一種特殊的信用風(fēng)險(xiǎn)，指交易雙方在結(jié)算過(guò)程中，一方支付了合同資金但 另一方發(fā)生違約的風(fēng)險(xiǎn)。在外匯交易中 較為常見，涉及在不同時(shí)間以不同的貨幣進(jìn)行結(jié)算。 對(duì)于大多數(shù)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，貸款是最大、最明顯的信用風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。但事實(shí)上，信用風(fēng)險(xiǎn)既存在于傳統(tǒng)的貸款、債券投資等表內(nèi)業(yè)務(wù)中，又存在于信用擔(dān)保、貸款承諾及衍生產(chǎn)品交易等表外業(yè)務(wù)中。信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)基礎(chǔ)金融產(chǎn)品和衍產(chǎn)品的影響不同，對(duì)基礎(chǔ)金融產(chǎn)品 (如債券、貸款 )而言，信用風(fēng)險(xiǎn)造成的損失最多是債務(wù)的全部賬面價(jià)值 。而對(duì)于衍產(chǎn)品而言，對(duì)手違約造成的損失雖然會(huì)小于衍產(chǎn)品的名義價(jià)值，但由于衍產(chǎn)品的名義價(jià)值通常十分巨大，因此潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失不容忽視。 (三 ) 特點(diǎn)：非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特征。 與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相比，信用風(fēng)險(xiǎn)的觀察數(shù)據(jù)少，不易獲取。 二、 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) (1) 定義：由于市場(chǎng)價(jià)格 (包括金融資產(chǎn)價(jià)格和商品價(jià)格 )波動(dòng)而導(dǎo)致商業(yè)銀行表內(nèi)表外頭寸遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。 (2) 主要形式：利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)。 (3) 特點(diǎn)：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特征。具有數(shù)據(jù)有時(shí)和易于計(jì)量的特點(diǎn)，可供選擇的金融產(chǎn)品種類豐富，可通過(guò)多種技術(shù)手段加以控制。國(guó)際性商業(yè)銀行通常分散投資于多國(guó)金融 /資本市場(chǎng)，以降低所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 三、 操作風(fēng)險(xiǎn) (1)定義：由于人為錯(cuò)誤、技術(shù)缺陷或不利的外部事件所 造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。 (2)主要形式：內(nèi)部欺詐、外部欺詐、聘用員工和工作場(chǎng)所安全事件，客戶、產(chǎn)品及業(yè)務(wù)做法、實(shí)物資產(chǎn)損壞、信息科技系統(tǒng)事件，執(zhí)行、交割及流程管理。 (3)特點(diǎn)：存在于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與管理的各個(gè)方面。具有非營(yíng)利性，且可能引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。 四、 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) (1)定義： 銀行因無(wú)力為負(fù)債的減少 /或資產(chǎn)的增加提供融資而造成損失或破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。 (2)主要形式：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)包括資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)債流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 (3)特點(diǎn)：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)形成的原因更加復(fù)雜和廣泛，通常視為一種綜合性風(fēng) 險(xiǎn)。 五、 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn) (1)定義： 經(jīng)濟(jì)主體在與非本國(guó)居民進(jìn)行國(guó)際經(jīng)貿(mào)與金融往來(lái)時(shí)，由于別國(guó)經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)等方面的變化而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)通常有債務(wù)人所在國(guó)家的行為引起的，它超出了債權(quán)人的控制范圍。 (2)主要形式：政治風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。 ① 政治風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行受特定國(guó)家的政治動(dòng)蕩等不利因素影響 (例如長(zhǎng)期以來(lái)部分南亞和非洲國(guó)家政局不穩(wěn) )，無(wú)法正常收回在該國(guó)的金融資產(chǎn)而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)包括政權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、政局風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)外關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)等。 ② 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行受特定國(guó) 家經(jīng)濟(jì)衰退等不利因素的影響 (例如 2020 年11 月發(fā)生的迪拜主權(quán)債務(wù)危機(jī) )，無(wú)法正常收回在該國(guó)的金融資產(chǎn)而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。 ③ 社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行受特定國(guó)家貧窮加劇、生存狀況惡化等不利因素 (例如部分非洲國(guó)家長(zhǎng)期受困于貧窮、饑餓、衛(wèi)生、醫(yī)療等社會(huì)問(wèn)題 )，無(wú)法正常收回在該國(guó)的金融資產(chǎn)而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。 (3)特點(diǎn)：國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生在國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中，在同一個(gè)國(guó)家范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)不存在國(guó)家風(fēng)險(xiǎn) 。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中，不論是政府、商業(yè)銀行、企業(yè)，還是個(gè)人，都可能遭受國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損失 六、 聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn) (1)定義： 由于意外事件、商業(yè)銀行的政策調(diào)整、市場(chǎng)表現(xiàn)或日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的負(fù)面結(jié)果，可能對(duì)商業(yè)銀行的無(wú)形資產(chǎn)造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行通常將聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)看作是對(duì)其經(jīng)濟(jì)價(jià)值最大的威脅。 聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)也被視為一種多維風(fēng)險(xiǎn)。管理聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的最好辦法就是：強(qiáng)化全面風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，改善公司治理和內(nèi)部控制，并預(yù)定做好應(yīng)對(duì)聲譽(yù)危機(jī)的準(zhǔn)備 。確保其他主要風(fēng)險(xiǎn)被正確識(shí)別和優(yōu)先排序，進(jìn)而得到有效管理。 七、 法律風(fēng)險(xiǎn) (1)定義： 在日常經(jīng)營(yíng)和各類交易中，因?yàn)闊o(wú)法滿足或違反法律要求，導(dǎo)致商業(yè)銀行不能履行合同、發(fā)生爭(zhēng)議 (訴訟 )或其他法律糾紛，而可能給商業(yè)銀行造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。 法律風(fēng)險(xiǎn)是一種特殊類型的操作風(fēng)險(xiǎn)，它包括但不限于因監(jiān)管措施和解決民商事爭(zhēng)議而支付的罰款、罰金或者懲罰性賠償所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)敞口。 從狹義上講，法律風(fēng)險(xiǎn)主要關(guān)注商業(yè)銀行所簽署的各類合同、承諾等法律文件有效性和可執(zhí)行力。從廣義上講，與法律風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)的還有違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。 (1)違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)是指商業(yè)銀行由于違反監(jiān)管規(guī)定和原則，而招致法律訴訟或遭到監(jiān)管機(jī)構(gòu)處罰，進(jìn)而產(chǎn)生不利于商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)商業(yè)目的的風(fēng)險(xiǎn)。 (2)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)是指由于法律或監(jiān)管規(guī)定的變化， 可能影響商業(yè)銀行正常運(yùn)營(yíng)，或削弱其競(jìng)爭(zhēng)力、生存能力的風(fēng)險(xiǎn)。 在風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐中，商業(yè)銀行通常將法律風(fēng)險(xiǎn)管理歸屬于操作風(fēng)險(xiǎn)管理范疇。 八、 戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn) (1)定義： 在追求短期商業(yè)目的和長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)的系統(tǒng)化管理過(guò)程中，不適當(dāng)?shù)奈磥?lái)發(fā)展規(guī)劃和戰(zhàn)略決策可能威脅商業(yè)銀行未來(lái)發(fā)展的潛在風(fēng)險(xiǎn)。 (2)主要形式： ① 商業(yè)銀行戰(zhàn)略目標(biāo)缺乏整體兼容性。 ② 為實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)而制定的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略存在缺陷。 ③ 為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所需要的資源匱乏。 ④ 以及整個(gè)戰(zhàn)略實(shí)施過(guò)程的質(zhì)量難以保證。 2020 銀行從業(yè)資格考試《風(fēng)險(xiǎn) 管理》講義 (3) 第三節(jié) 商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的主要策略 風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償 一、風(fēng)險(xiǎn)分散 (一 ) 含義：通過(guò)多樣化的投資來(lái)分散和降低風(fēng)險(xiǎn)的方法。 (二 ) 主要作用：馬柯維茨，資產(chǎn)組合管理理論：只要兩種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)不為 1，分散投資于兩種資產(chǎn)就具有降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。而對(duì)于有相互獨(dú)立的多種資產(chǎn)組合而成的投資組合，只要組成資產(chǎn)的個(gè)數(shù)足夠多，其非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)就可以通過(guò)這種分散化的投資完全消除。 (三 ) 實(shí)現(xiàn)手段：信貸業(yè)務(wù)不應(yīng)集中于同一業(yè)務(wù)、同一性質(zhì)、甚至是同一國(guó)家的借款人。 二、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖 (一 ) 含義：通過(guò)投資或購(gòu)買與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動(dòng)負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來(lái)沖銷標(biāo)的資產(chǎn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失的一種風(fēng)險(xiǎn)管理策略。 (二 ) 主要作用：是管理利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票風(fēng)險(xiǎn)和商品風(fēng)險(xiǎn)非常有效的手段。 (三 ) 實(shí)現(xiàn)手段：自我對(duì)沖和市場(chǎng)對(duì)沖。 自我對(duì)沖是指商業(yè)銀行利用資產(chǎn)負(fù)債表或某些具有收益負(fù)相關(guān)性質(zhì)的業(yè)務(wù)組合本身所具有的對(duì)沖特性進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖 。 市場(chǎng)對(duì)沖是指對(duì)于無(wú)法通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表和相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整進(jìn)行自我對(duì)沖的風(fēng)險(xiǎn)(又稱殘余風(fēng)險(xiǎn) )，通過(guò)衍生產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖。 三、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 (一 ) 含義：通過(guò)購(gòu)買某種金融產(chǎn)品或采取其他合法的經(jīng)濟(jì)措施將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟(jì)主體的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法。 (二 ) 主要作用：風(fēng)險(xiǎn)分散職能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)共同因素引起的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)卻無(wú)能為力，此時(shí)采用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略是最為直接和有效的。