【正文】 1 證券投資顧問業(yè)務合規(guī)管理與案例分析 一、概述 ....................................................................................................................3 證券投資顧問業(yè)務涉及的法律、法規(guī)、規(guī)章及相關制度 .......................................3 二、證券投資顧問的業(yè)務模式 ....................................................................................4 （一）內(nèi)部模式 ..................................................................................................4 前中后臺的分工與合作。 .............................................................................4 （二）外部模式 ..................................................................................................5 客戶細分服務。 ......................................................................................5 外部合作 。 .............................................................................................6 三、證券投資顧問業(yè)務合規(guī)管理要點 ..........................................................................7 （一）證券投資顧問的資格與準入 ......................................................................7 （二）證券投資顧問的利益沖突 ..........................................................................8 客戶與公司經(jīng)紀業(yè)務之間的利益沖突 ......................................................9 客戶與公司自營業(yè)務、資產(chǎn)管理業(yè)務之間的利益沖突。 ..........................9 客戶與公司承銷業(yè)務、基金代銷業(yè)務之間的利益沖突 ..............................9 客戶與非客戶的利益沖突 ........................................................................9 （三）證券投資顧問業(yè)務的信息隔離機制 ............................................................9 信息隔離機制 .........................................................................................9 隔離并不能解決所有問題 ...................................................................... 10 （四）信息隔離之外的補充機制 ........................................................................ 11 信息披露。 ........................................................................................... 11 業(yè)務限制。 ........................................................................................... 11 合規(guī)管理機制。 .................................................................................... 11 （五）證券投資顧問業(yè)務合規(guī)管理要點 ............................................................. 12 基本原則和概括性義務 ......................................................................... 12 業(yè)務實施中的具體要求 ......................................................................... 13 四、證券投資顧問業(yè)務合規(guī)管理案例 ........................................................................ 16 （一）主體資格與注冊 ...................................................................................... 16 出租、出借經(jīng)營牌照； ......................................................................... 16 將經(jīng)營權承 包； .................................................................................... 16 個人違規(guī)案例 ....................................................................................... 17 （二）利益沖突的防范與信息隔離 .................................................................... 17 不當利益輸送 ....................................................................................... 18 證券咨詢機構或其從業(yè)人員違規(guī)買賣股票 ............................................. 18 （三）對投資顧問的行為限制 ........................................................................... 20 虛假信息發(fā)布 ....................................................................................... 21 違反謹慎、誠實和勤勉義務 .................................................................. 21 虛假廣告和宣傳 .................................................................................... 23 （四）境外相關合規(guī)要點 .................................................................................. 24 績效獎金安排 (performance fees) ............................................................. 25 顧問契約之轉讓 .................................................................................... 25 與自己交易之嚴格規(guī)范 ......................................................................... 25 推介費支付之問題 ................................................................................ 25 2 不實廣告 .............................................................................................. 25 3 一、概述 近年來，適應投資者對專業(yè)咨詢顧問需求的變化，部分證券公司結合證券經(jīng)紀業(yè)務服務的深化，建立投資顧問服務團隊，積極探索向客戶提供面對面、有針對性的證券投資建議、理財規(guī)劃等證券投資顧問服務；部分證券投資咨詢機構開始脫離媒體股評，向證 券投資顧問業(yè)務模式轉型。證券公司、證券投資咨詢機構的證券投資顧問業(yè)務模式逐步形成。 我國 證券公司的 證券投資顧問業(yè)務目前 側重于對經(jīng)紀業(yè)務的客戶服務，屬于傳統(tǒng)通道業(yè)務之外的增值業(yè)務，證券咨詢公司則以會員制收費服務為主。在業(yè)務模式 和法律關系 上，由于 和 資產(chǎn)管理業(yè)務相分離， 證券投資顧問業(yè)務相對較為單一。 但是，從我國立法初衷以及境外相關業(yè)務實踐來看，證券投資顧問業(yè)務的發(fā)展為證券公司 客戶 資產(chǎn)管理尤其是定向資產(chǎn)管理業(yè)務的進一步拓展提供了可能、打下了基礎。 在行業(yè)實踐的基礎上，中國證監(jiān)會制定并實施了《證券投資顧問業(yè)務暫行 規(guī)定》，該規(guī)定結合以往監(jiān)管與執(zhí)法過程中的相關案例和成功經(jīng)驗， 同時考慮到該業(yè)務的國際實踐和今后的發(fā)展方向，對證券投資顧問業(yè)務的主體資格準入、 執(zhí)業(yè)準則及其基本要求、證券投資顧問的法定義務及協(xié)議要求、業(yè)務開展的要點及 合規(guī)管理要求等方面進行了規(guī)范。 對于 證券投資顧問 業(yè)務 合規(guī)管理 ， 首先要理清其基本業(yè) 務模式，在此基礎上準確把握 合規(guī)管理的要點和 難點，這一講我們主要 結合相關法律規(guī)范和實踐案例， 在分析 證券投資顧問 主要業(yè)務 模式 的基礎上，對其 合規(guī)管理的 要點難點 及其主要案例 進行講解 。 證券投資顧問業(yè)務涉及的法律、法規(guī)、規(guī)章及相關制 度 《中華人民共和國證券法》 中國證監(jiān)會、新聞出版署、郵電部、廣電部、國家工商行政管理局、公安部 《 關于加強證券期貨信息傳播管理的若干規(guī)定 》 證監(jiān)〔 1997〕 17 號 國務院證券委《 證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法 》 證委發(fā) [1997]96 號 ；（有沒有廢止） 中國證監(jiān)會《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法實施細則》證監(jiān)（ 1998）14 號 中國證監(jiān)會《關于規(guī)范面向公眾開展的證券投資咨詢業(yè)務行為若干問題的通知》證監(jiān)機構字（ 2020） 207 號 中國證券業(yè)協(xié)會《證券分析師職業(yè)道德守則》 中證協(xié)發(fā) [2020]100 號 中國證券業(yè)協(xié)會《關于加強會員制證券投資咨詢業(yè)務自律管理的通知》 2020 4 年 1 月 20 日 中國證監(jiān)會《 會員制證券投資咨詢業(yè)務管理暫行規(guī)定》 證監(jiān)機構字〔 2020〕143 號 中國證監(jiān)會、國家廣播電影電視總局《關于規(guī)范證券投資咨詢機構和廣播電視證券節(jié)目的通知》 證監(jiān)發(fā) [2020]104 號 中國證券業(yè)協(xié)會《證券從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準則》 2020 年 1 月 20 日 1 國家廣播電影電視總局 《 關于切實加強廣播電視證券節(jié)目管理的通知 》廣發(fā)〔 2020〕 59 號 1 新聞出版總署 中國 證監(jiān)會 《 關于加強報刊傳播 證券期貨信息管理工作的若干規(guī)定 》 新出聯(lián)〔 2020〕 17 號 1中國證監(jiān)會《證券投資顧問業(yè)