風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過(guò)程(已修改)
2025-08-17 19:42 本頁(yè)面
【正文】 一花一葉第五章 風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過(guò)程一、 學(xué)習(xí)目的本章介紹了從項(xiàng)目初選到盡職調(diào)查與項(xiàng)目終選及合同談判這一整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過(guò)程，詳細(xì)闡述了這一過(guò)程相關(guān)的程序及評(píng)價(jià)指標(biāo)。二、 學(xué)習(xí)要點(diǎn) 了解項(xiàng)目來(lái)源以及與項(xiàng)目初選有關(guān)的投資政策與評(píng)估指標(biāo)。 熟悉盡職調(diào)查的內(nèi)容與程序。 了解項(xiàng)目中選的評(píng)估指標(biāo)。 了解合同談判的內(nèi)容。雖然每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司都有自己的運(yùn)作程序，但總的來(lái)說(shuō)包括如圖51所示的步驟：圖51 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)操作流程圖資料來(lái)源：潘煥學(xué)、錢軍、秦濤編著：《風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行機(jī)理與操作實(shí)務(wù)》， 北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，p130.第一節(jié) 項(xiàng)目初選選擇什么樣的項(xiàng)目或企業(yè)進(jìn)行投資，如何確定較優(yōu)的投資方案，并且能夠進(jìn)行有效地評(píng)估，不僅是選擇項(xiàng)目階段成敗的關(guān)鍵，同時(shí)也是整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)成敗的關(guān)鍵所在。而一個(gè)優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)企業(yè)又是保證風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目得以順利實(shí)施，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑。因此，確保一定數(shù)量的項(xiàng)目來(lái)源，并對(duì)眾多的項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)有效地篩選和評(píng)估，從中挑選出高質(zhì)量的投資項(xiàng)目，就成為整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)中最重要的工作之一。一、 項(xiàng)目來(lái)源（一） 風(fēng)險(xiǎn)投資家尋找投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)資本家有時(shí)也會(huì)去主動(dòng)搜尋潛在的投資機(jī)會(huì)，那些處于創(chuàng)業(yè)階段或亟需擴(kuò)張資金的企業(yè)往往成為風(fēng)險(xiǎn)資本家主動(dòng)尋找的對(duì)象。與被動(dòng)地等著創(chuàng)業(yè)者申請(qǐng)或其他風(fēng)險(xiǎn)資本家的推薦相比，主動(dòng)尋找所獲得的投資機(jī)會(huì)會(huì)更好。1. 通過(guò)適當(dāng)?shù)男麄鞣绞絹?lái)吸引風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的注意2. 參加各種風(fēng)險(xiǎn)投資論壇、貿(mào)易洽談會(huì)、展覽會(huì)、科學(xué)技術(shù)會(huì)等3. 加強(qiáng)與政府有關(guān)部門以及技術(shù)密集區(qū)的信息交流4. 專業(yè)的、行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)站5. 密切關(guān)注科技、商業(yè)動(dòng)態(tài)，以尋求潛在的投資機(jī)會(huì)6. 對(duì)于公司附屬投資公司而言，還可以從母公司其他部門獲取有關(guān)的項(xiàng)目信息（二） 創(chuàng)業(yè)企業(yè)家自薦投資項(xiàng)目采用這種方式的創(chuàng)業(yè)企業(yè)大多處于種子期與初創(chuàng)期，為了獲得企業(yè)發(fā)展不可或缺的資金支持，創(chuàng)業(yè)家常常制定比較詳細(xì)的商業(yè)計(jì)劃書，并主動(dòng)接觸各家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。尋求風(fēng)險(xiǎn)投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以通過(guò)報(bào)紙、網(wǎng)絡(luò)等各種信息渠道，也可以通過(guò)與獲得過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資的其他企業(yè)交流，廣泛了解關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的各種信息。當(dāng)對(duì)一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)有了全面的了解，并認(rèn)為該公司有潛力籌集資金并很好地運(yùn)作，就可以主動(dòng)提出投資申請(qǐng)。一般有三種動(dòng)機(jī)：1. 完全出于融資的需要2. 出于融資需要的同時(shí)，本著嘗試的心態(tài)3. 出于融資需要的同時(shí)，考慮企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的需要（三） 中介、政府部門、朋友推薦投資項(xiàng)目如投資銀行、管理顧問(wèn)公司、會(huì)計(jì)師和律師事務(wù)所以及風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)內(nèi)專家等。政府部門推薦項(xiàng)目往往還附帶有許多政府的資源可以利用。二、 投資政策與項(xiàng)目篩選任何一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司都應(yīng)該有一套自己的投資政策，包括投資規(guī)模、投資產(chǎn)業(yè)的選擇、投資階段的選擇和地點(diǎn)偏好。投資政策的明確與公開，有利于風(fēng)險(xiǎn)投資公司保持一致的公司形象，吸收對(duì)口的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，也便于創(chuàng)業(yè)企業(yè)選擇對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司。（一） 風(fēng)險(xiǎn)投資的投資準(zhǔn)則 投資規(guī)模指投資的項(xiàng)目數(shù)量以及最小和最大投資額。由于風(fēng)險(xiǎn)投資公司要參與受資公司的管理，因此，它們所投資的項(xiàng)目數(shù)量要受到自身人員數(shù)量的限制。 投資行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資大都以高科技產(chǎn)業(yè)作為投資目標(biāo)。明智的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)力圖定位于一兩個(gè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，如生物和醫(yī)藥，或電子和通信，或計(jì)算機(jī)集成和軟件服務(wù)，或網(wǎng)絡(luò)和咨詢管理等。只有定位在某一相關(guān)技術(shù)行業(yè)，集中在某一領(lǐng)域，才能更熟悉該領(lǐng)域，從而在短時(shí)間內(nèi)做出可靠地決策。問(wèn)題：為什么不借助于在不同行業(yè)間進(jìn)行組合投資來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。 投資階段投資階段分為種子期、創(chuàng)立期、成長(zhǎng)期、擴(kuò)張期等。只有定位在某一投資階段，才能熟悉該階段的投資策略和操作技巧等。通過(guò)定位，才能積蓄核心競(jìng)爭(zhēng)能力，提高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 投資項(xiàng)目的區(qū)位特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)投資公司一般傾向于向公司所在地的附近區(qū)域或主要大都市的企業(yè)進(jìn)行投資，以便于對(duì)企業(yè)進(jìn)行全面的了解和有效地監(jiān)管，可以定期考察、調(diào)查。（二） 風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的選擇標(biāo)準(zhǔn) 項(xiàng)目的新穎性和可行性 產(chǎn)品的獨(dú)特性 收益增長(zhǎng)的巨大潛能 管理團(tuán)隊(duì)的素質(zhì) 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)三、 評(píng)估指標(biāo)與項(xiàng)目篩選風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的初選過(guò)程分為三個(gè)步驟：審查投資建議書，審查商業(yè)計(jì)劃書，約見(jiàn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)家。投資建議書是投資者與項(xiàng)目所有者的聯(lián)系紐帶，是項(xiàng)目所有者向外部投資者闡述建設(shè)的目的如何獨(dú)特，市場(chǎng)現(xiàn)狀與前景如何取得成功的文件。內(nèi)容主要包括：概述、公司簡(jiǎn)介、業(yè)務(wù)、團(tuán)隊(duì)、營(yíng)銷、生產(chǎn)、服務(wù)、市場(chǎng)、融資需求、財(cái)務(wù)分析、風(fēng)險(xiǎn)、回報(bào)等方面。應(yīng)有具體的論證，真實(shí)的數(shù)據(jù)，財(cái)物的分析，誠(chéng)意的要求，投資的回報(bào)，實(shí)現(xiàn)的可能等引人入勝的簡(jiǎn)潔文案。商業(yè)計(jì)劃書是風(fēng)險(xiǎn)投資家分析評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)投資方案的重要依據(jù)之一，同時(shí)也是風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家尋求風(fēng)險(xiǎn)資金的敲門磚。商業(yè)計(jì)劃書評(píng)估要點(diǎn)：1) 行業(yè)特征2) 產(chǎn)品或服務(wù)的技術(shù)開發(fā)3) 企業(yè)或項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與前景預(yù)測(cè)4) 管理團(tuán)隊(duì)成員的能力評(píng)估5) 財(cái)務(wù)狀況與收益預(yù)測(cè)評(píng)估6) 風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制評(píng)估7) 風(fēng)險(xiǎn)資本的投資收益的評(píng)估3. 風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的技術(shù)評(píng)估企業(yè)層次的技術(shù)評(píng)估的指標(biāo)分為技術(shù)因素評(píng)估指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)因素評(píng)估指標(biāo)、社會(huì)因素評(píng)估指標(biāo)三個(gè)子系統(tǒng)。1) 技術(shù)因素評(píng)估，著重考慮技術(shù)的先進(jìn)性、可靠性、可行性和實(shí)用性。2) 經(jīng)濟(jì)因素評(píng)估，成本收益分析。3) 社會(huì)因素評(píng)估。4. 創(chuàng)業(yè)企業(yè)的市場(chǎng)評(píng)估1) 市場(chǎng)容量2) 市場(chǎng)份額3) 目標(biāo)市場(chǎng)4) 競(jìng)爭(zhēng)情況5) 新產(chǎn)品導(dǎo)入率6) 市場(chǎng)進(jìn)入障礙5. 管理團(tuán)隊(duì)的能
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1