【正文】 2022年高級項目管理師培訓(xùn) 投資分析的方法和特點 主要方法和步驟為： （ 1）調(diào)查預(yù)測： 詢問法、閱讀法、觀察法、試驗法 。 預(yù)測有很多方法、算法。 （ 2）數(shù)學(xué)計算： 高等數(shù)學(xué)、概率、數(shù)理統(tǒng)計、運(yùn)籌學(xué)、 計算機(jī) （ 3）論證分析： 系統(tǒng)分析技術(shù)、優(yōu)化與決策分析 2022年高級項目管理師培訓(xùn) 投資分析的方法和特點 特點： ⒈ 綜合性 : 整體考慮問題 ⒉ 系統(tǒng)性 : 對象具有系統(tǒng)特征； ⒊ 定量性：定量與定性相結(jié)合， 以定量為主； ⒋ 比較性：方案比較； ⒌ 預(yù)測性：預(yù)見未來； ⒍ 決策性：為決策服務(wù)提供依據(jù)， 篩選方案、優(yōu)選 ⒎ 實用性：解決實際問題， 直接為生產(chǎn)實踐服務(wù)。 2022年高級項目管理師培訓(xùn) 投資分析的基本原則 ? 資金的時間價值原則 今天的一元錢比未來的一元錢更值錢。 ? 現(xiàn)金流量原則 衡量投資收益用的是現(xiàn)金流量而不是會計利潤。 ? 增量分析原則 對不同方案進(jìn)行比較時，應(yīng)從增量角度進(jìn)行分析。 2022年高級項目管理師培訓(xùn) ?機(jī)會成本原則 排除沉沒成本，計入機(jī)會成本。 ?有無對比原則 有無對比而不是前后對比。 ?可比性原則 方案之間必須可比。 ?風(fēng)險收益的權(quán)衡原則 額外的風(fēng)險需要額外的收益進(jìn)行補(bǔ)償。 投資分析的基本原則 2022年高級項目管理師培訓(xùn) 項目可行性方案的評價決策 對項目可行性方案的評價決策是對可行性研究中提出的多個方案進(jìn)行認(rèn)真地比較、分析，以從中選出最優(yōu)方案，以為項目決策提供依據(jù)。 2022年高級項目管理師培訓(xùn) (1)項目可行性方案的類型 按照相互之間的關(guān)系分： ?獨立型方案 ?互斥型方案 按照 項目有無約束條件分： ?有約束方案 ?無約束方案 2022年高級項目管理師培訓(xùn) (2)互斥型方案的評價決策 互斥型方案的評價決策，一般包括兩部分內(nèi)容：一是考察各個方案自身的經(jīng)濟(jì)效果，即進(jìn)行絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗；二是考察哪個方案相對最優(yōu)，即進(jìn)行相對經(jīng)濟(jì)效果檢驗。兩種檢驗的目的和作用不同，前者是進(jìn)行方案的篩選，后者是進(jìn)行方案的選優(yōu)。 2022年高級項目管理師培訓(xùn) (2)互斥型方案的評價決策 1） 凈現(xiàn)值法 此法是先計算各方案的凈現(xiàn)值，然后根據(jù)凈現(xiàn)值的大小選擇最佳方案。凈現(xiàn)值法根據(jù)計算期是否相同又分為兩種。 2022年高級項目管理師培訓(xùn) (2)互斥型方案的評價決策 1） 凈現(xiàn)值法 ①計算期相同的方案比較 2022年高級項目管理師培訓(xùn) (2)互斥型方案的評價決策 例：某商店要想購買一臺設(shè)備 ， 市場上有 A、 B兩種型號設(shè)備可供選擇 ，根據(jù)下表有關(guān)資料 ， 問選擇哪種型號設(shè)備較佳 。 (設(shè)基準(zhǔn)收益率為 8％ ) 2022年高級項目管理師培訓(xùn) (2)互斥型方案的評價決策 2022年高級項目管理師培訓(xùn) (2)互斥型方案的評價決策 解： NPVA＝ 9000+(80004200)(P/A,8%,5)＝ 6172元 NPVB＝ 12022+(10000590)(P/A,8%,5) +2022(P/F,8%,5) ＝ 573l元 從以上計算可知 ， A、 B兩種型號設(shè)備的凈現(xiàn)值都大于零 、 說明兩個方案在經(jīng)濟(jì)上都是可行的 、值得投資的方案 。 但由于 A型設(shè)備投資比 B型小 ，而獲得的凈現(xiàn)值又比 B型設(shè)備多 ， 即 NPVA ＞NPVB ， 所以選擇 A型設(shè)備更佳 。 2022年高級項目管理師培訓(xùn) (2)互斥型方案的評價決策 1） 凈現(xiàn)值法 ②計算期不同的方案比較 ?最小公倍數(shù)法 ?年值法 ?費(fèi)用現(xiàn)值法和費(fèi)用年值法 ?差額投資內(nèi)部收益率法 ?差額投資回收期 ?差額投資收益率 2022年高級項目管理師培訓(xùn) (2)互斥型方案的評價決策 最小公倍數(shù)法：最小公倍數(shù)法也稱方案重復(fù)法 ， 它假定諸評價方案中有一個或若干個方案在其壽命期結(jié)束后按原方案再重復(fù)實施若干次 ， 把各評價方案壽命期的最小公倍數(shù)作為共同的分析期 ，這樣各評價方案有了一個相同的分析期 ，然后再用上述的凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率法進(jìn)行評價 。 2022年高級項目管理師培訓(xùn) (2)互斥型方案的評價決策 兩個互斥方案的初始投資、年凈收益及使用壽命。試在折現(xiàn)率為 10％的條件下選擇較合理的方案。 2022年高級項目管理師培訓(xùn) (2)互斥型方案的評價決策 取兩方案使用壽命的最小公倍數(shù) l2年作為計算時間。在 12年內(nèi)， A方案共有 3個周期，重復(fù)更新兩次。 B方案共有兩個周期．重復(fù)更新一次。 2022年高級項目管理師培訓(xùn) (2)互斥型方案的評價決策 NPVA=100100(P/F,10%,4)100（ P/F,10%,8）+40（ P/A,10%,12） =100100 ()l00 （ ）+40 ()＝ NPVB＝ 200200（ P/F,10%,6十 53（ P/A,10%,12） =200 200 （ ） 十 53 ()＝ 48． 2萬元 由于 A方案投資比 B方案少，且 NPVA＞ NPVB，所以選擇 A方案較佳。 2022年高級項目管理師培訓(xùn) (3)獨立型方案的評價決策 由于獨立型方案的現(xiàn)金流是獨立的，不具有相關(guān)性，并且任何一個方案的采用與否都不影響其他方案的采用。因此，多個獨立方案與單一方案的評價方法是相同的。 2022年高級項目管理師培訓(xùn) (3)獨立型方案的評價決策 獨立型方案比較包括兩種情況： 1） 資金不受限制的情況 在資金不受限制的情況下 ， 獨立型方案的采納與否 ， 只取決于方案自身的經(jīng)濟(jì)效果如何 。這樣 ， 只需檢驗它們是否通過凈現(xiàn)值或凈年值或內(nèi)部收益率指標(biāo)的評價標(biāo)準(zhǔn) ， 即只要項目通過了自身的絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗 ， 即可以認(rèn)為它們在經(jīng)濟(jì)效果上是可以接受的 ， 否則應(yīng)予拒絕 。 2022年高級項目管理師培訓(xùn) (3)獨立型方案的評價決策 獨立型方案比較包括兩種情況： 2） 資金有限的情況 ① 凈現(xiàn)值率排序法 ② 互斥方案組合法 2022年高級項目管理師培訓(xùn) 各種技術(shù)項目方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效益比較時 ，應(yīng)該遵循以下幾方面的可比原理 。 （ 一 ） 原始數(shù)據(jù)資料可比 （ 二 ） 滿足需要可比 （ 三 ） 計算范圍可比 （ 四 ） 價格可比 （ 五 ） 時間可比 2022