20xx年下半年高級會計實務(wù)章節(jié)考點：融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理(已修改)
2025-08-16 07:32 本頁面
【正文】 2017年下半年高級會計實務(wù)章節(jié)考點：融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理 融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理 (一)單一企業(yè)外部融資需要量預(yù)測 企業(yè)利用該模型進行融資規(guī)劃依據(jù)以下基本假定： (1)市場預(yù)測合理假定?！ ?2)經(jīng)營穩(wěn)定假定。即假定企業(yè)現(xiàn)有盈利模式穩(wěn)定、企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也保持不變，因此，企業(yè)資產(chǎn)、負債等要素與銷售收入間的比例關(guān)系在規(guī)劃期內(nèi)將保持不變。 (3)融資優(yōu)序假定。即假定企業(yè)融資按照以下先后順序進行：先內(nèi)部融資、后債務(wù)融資，最后為權(quán)益融資。 (編表法) 【例215】C公司是一家大型電器生產(chǎn)商。C公司2012年銷售收入總額為40億元。公司營銷等相關(guān)部門通過市場預(yù)測后認為，2013年度因受各項利好政策影響，電器產(chǎn)品市場將有較大增長，且銷售收入增長率有望達到30%，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)及基本經(jīng)驗，公司財務(wù)經(jīng)理認為，收入增長將要求公司追加新的資本投入，并經(jīng)綜合測算后認定，公司所有資產(chǎn)、負債項目增長將與銷售收入直接相關(guān)。同時，財務(wù)經(jīng)理認為在保持現(xiàn)有盈利模式、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)水平等狀態(tài)下，公司的預(yù)期銷售凈利潤率(稅后凈利/銷售收入)為5%，且董事會設(shè)定的公司2013年的現(xiàn)金股利支付率這一分紅政策將不作調(diào)整，即維持2012年50%的支付水平。 內(nèi)部融資量=40(1+30%)5%(150%)=(億元) 通過上述資料可測算得知：公司2013年預(yù)計銷售收入將達到52億元。在維持公司銷售收入與資產(chǎn)、負債結(jié)構(gòu)間比例關(guān)系不變情況下，公司為滿足銷售增長而所需新增資產(chǎn)、負債額等預(yù)測如下： 2012年（實際）銷售百分比2013年（預(yù)計）流動資產(chǎn)6000015%78000非流動資產(chǎn)14000035%182000資產(chǎn)合計20000050%260000短期借款30000%39000應(yīng)付款項200005%26000長期借款8000020%104000負債合計130000%169000實收資本40000不變40000資本公積20000不變20000留存收益10000取決于凈收益10000＋13000所有者權(quán)益70000 70000＋13000負債與權(quán)益200000 2520002013年所需追加外部融資額8000 公式法以銷售收入增長額為輸人變量，借助銷售百分比和既定現(xiàn)金股利支付政策等來預(yù)測公司未來外部融資需求?！ ∮嬎愎綖椋骸 〕小纠?15】： 2013年度的銷售增長額=4000030%=120000(萬元) 外部融資需要量=(50%120000)(%120000)[5200005%(150%)]=8000(萬元) 【提示】 (1)在本例中，資產(chǎn)、負債項目的銷售百分比是依據(jù)“2012年度”數(shù)據(jù)確定的，如果公司盈利模式穩(wěn)定且外部市場變化不大，則不論是上一年度還是上幾個年度的銷售百分比平均數(shù)，在規(guī)劃
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