20xx年下半年高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)章節(jié)考點(diǎn)：融資規(guī)劃與企業(yè)增長(zhǎng)管理(存儲(chǔ)版)
【正文】 產(chǎn)總額即可得到求內(nèi)部增長(zhǎng)率的另一個(gè)常用公式，即： 式中：ROA為公司總資產(chǎn)報(bào)酬率(即稅后凈利/總資產(chǎn)) 【例217】沿用【例216】，根據(jù)上述公式分別測(cè)算D公司的內(nèi)部增長(zhǎng)率。下圖列出了各種不同情形下的融資規(guī)劃與財(cái)務(wù)管理策略，它為公司增長(zhǎng)管理提供了一個(gè)可行的框架?！ ?2)在不考慮其折舊情況下，如果將三家子公司的資金進(jìn)行集中調(diào)配，則A3(現(xiàn)金流相對(duì)富余的子公司)，()。集團(tuán)總部在下發(fā)的各子公司融資規(guī)劃測(cè)算表中(見表234)，要求各子公司統(tǒng)一按表格中的相關(guān)內(nèi)容編制融資規(guī)劃(表234中的數(shù)據(jù)即為A1公司的融資規(guī)劃結(jié)果) [答疑編號(hào)6177020802：針對(duì)該題提問] A1公司的融資規(guī)劃表 收入增長(zhǎng)10%（20億到22億）假 設(shè)3（1）資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目占銷售百分比不變；（2）銷售凈利率為10%，保持不變；（3）現(xiàn)金股利支付率為50%?！ ∫虼?，在上述約束下，該公司不能實(shí)現(xiàn)30%的增長(zhǎng)?！ 答疑編號(hào)6177020709：針對(duì)該題提問] 由于p=5%，d=50%，A=50%且最佳債務(wù)權(quán)益比(D/E)=550/450=，因此： 上述結(jié)果表明，為維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，% 【總結(jié)】 ROA為公司總資產(chǎn)報(bào)酬率(即稅后凈利/總資產(chǎn)) ROE為凈資產(chǎn)收益率(稅后凈利/所有者權(quán)益總額) 【提示】注意以下關(guān)系式： 總資產(chǎn)報(bào)酬率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)權(quán)益乘數(shù) 【思考】可持續(xù)增長(zhǎng)率的驅(qū)動(dòng)因素有哪些(如何提高)? 降低現(xiàn)金股利發(fā)放率、提高ROE(提高銷售凈利率、提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率) (四)融資規(guī)劃、企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)與增長(zhǎng)管理策略 從管理角度，由于企業(yè)增長(zhǎng)受限于可持續(xù)增長(zhǎng)率，因此當(dāng)企業(yè)實(shí)際增長(zhǎng)率超過可持續(xù)增長(zhǎng)率時(shí)，將面臨資本需要和融資壓力。要求計(jì)算：①新增資產(chǎn)額?！赫_答案』流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)率為20% 2009年末的流動(dòng)負(fù)債＝1000＋2000＝3000（萬元） 2010年流動(dòng)負(fù)債增加額＝300020%＝600（萬元）計(jì)算題】已知：某公司2009年銷售收入為20000萬元，2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表)如下： 資產(chǎn)負(fù)債表(簡(jiǎn)表) 2009年12月31日 單位：萬元資 產(chǎn)期末余額負(fù)債及所有者權(quán)益期末余額貨幣資金1000應(yīng)付賬款1000應(yīng)收賬款3000應(yīng)付票據(jù)2000存貨6000長(zhǎng)期借款9000固定資產(chǎn)7000實(shí)收資本4000無形資產(chǎn)1000留存收益2000資產(chǎn)總計(jì)18000負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)18000 該公司2010年計(jì)劃銷售收入比上年增長(zhǎng)20%，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需新增設(shè)備一臺(tái)，需要320萬元資金。在維持公司銷售收入與資產(chǎn)、負(fù)債結(jié)構(gòu)間比例關(guān)系不變情況下，公司為滿足銷售增長(zhǎng)而所需新增資產(chǎn)、負(fù)債額等預(yù)測(cè)如下： 2012年（實(shí)際）銷售百分
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