20xx年下半年高級會計實務章節(jié)考點：融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理-免費閱讀
【正文】 其中（1）補充流動資金（2）新增固定資產(chǎn)投資其中（1）短期負債1（2）長期負債 某企業(yè)集團外部融資總額測算表 新增投資內部留存新增貸款額外部融資缺口已知計提折舊凈融資缺口外部融資總額A1公司3A2公司2A3公司0（）（）（）集團合計3 (1)如果不考慮集團資金集中管理，則AA2兩家公司“新增貸款額”、兩家公司“外部融資缺口”，兩家公司的“外部融資總額”。為實現(xiàn)增長目標，可行的財務策略包括：發(fā)售新股、增加借款以提高財務杠桿、剝離無效資產(chǎn)、供貨渠道選擇、提高產(chǎn)品定價等。而當企業(yè)實際增長低于可持續(xù)增長時，表明市場萎縮，企業(yè)應調整自身經(jīng)營戰(zhàn)略。 (三)融資規(guī)劃與企業(yè)增長率預測 從企業(yè)增長、內部留存融資量與外部融資需要量的關系上可以看出，企業(yè)增長一方面依賴于內部留存融資增長，另一方面依賴于外部融資(尤其是負債融資)。②內部融資量。『正確答案』對外籌集的資金量＝（1400＋320）－960＝760（萬元） (3)計算2010年公司需增加的營運資金。據(jù)歷年財務數(shù)據(jù)分析，公司流動資產(chǎn)與流動負債隨銷售額同比率增減?！ ∮嬎愎綖椋骸 〕小纠?15】： 2013年度的銷售增長額=4000030%=120000(萬元) 外部融資需要量=(50%120000)(%120000)[5200005%(150%)]=8000(萬元) 【提示】 (1)在本例中，資產(chǎn)、負債項目的銷售百分比是依據(jù)“2012年度”數(shù)據(jù)確定的，如果公司盈利模式穩(wěn)定且外部市場變化不大，則不論是上一年度還是上幾個年度的銷售百分比平均數(shù)，在規(guī)劃時都被認為是可行的?！ ?3)融資優(yōu)序假定。即假定企業(yè)融資按照以下先后順序進行：先內部融資、后債務融資，最后為權益融資?！ 《敼居Ｊ桨l(fā)生根本變化時，資產(chǎn)、負債項目的銷售百分比則需要由營銷、財務、生產(chǎn)等各部門綜合考慮各種因素后確定，而不能單純依據(jù)于過去的“經(jīng)驗值”。假定該公司2010年的銷售凈利率可達到10%，凈利潤的60%分配給投資者?！ 答疑編號6177020704：針對該題提問] (二)銷售增長、融資缺口與債務融資策略下的資產(chǎn)負債率 【假定】將負債融資作為一個獨立的決策事項由管理層決策。③外部融資缺口。企業(yè)管理者將會提出這樣的問題： ?、偌俣ㄆ髽I(yè)單純依靠內部留存融資，則企業(yè)增長率有多大? ?、谌绻髽I(yè)保持資本結構不變，即在有內部留存融資及相配套的負債融資情況下(不發(fā)行新股或追加新的權益資本投入)，公司的極限增長速度到底有多快? 內部增長率是指公司在沒有任何“對外”融資(包括負債和權益融資)情況下的預期最大增長率，即公司完全依靠內部留存融資所能產(chǎn)生的最高增長極限 將上式的分子、分母同乘銷售收人，并同除資
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