【正文】 鋼研高納有限責(zé)任公司商業(yè)計劃書鋼研總院中關(guān)村證券股份有限公司二○○三年一月46 / 46目 錄第一章 摘要…………………………………………………………3第二章 公司介紹…………….…………………………………… 9第三章 市場分析——高溫合金材料…….……………….………14第四章 市場分析——納米材料……………………………………19第五章 競爭性分析………………….……………….……………25第六章 發(fā)展規(guī)劃………………….……………….………………32第七章 市場與銷售………………….……………….……………36第八章 風(fēng)險與對策…………………………………………………39第九章 財務(wù)信息、財務(wù)預(yù)測與公司估值 ………………………42第十章 上市計劃與資本運作………………….……………….…46第一章 摘要本摘要突出說明了鋼研高納有限責(zé)任公司（以下簡稱“公司”）發(fā)展與商業(yè)價值之重要內(nèi)容，以突出公司獨特的資源優(yōu)勢與競爭能力，幫助投資者認識公司的投資價值。一、公司組建背景鋼研總院創(chuàng)建于1952年，原為冶金工業(yè)部直屬科研機構(gòu)，1999年轉(zhuǎn)制為由中央企業(yè)工委領(lǐng)導(dǎo)的國有大型科技企業(yè)。鋼研總院以高溫合金材料研究所、粉末冶金研究室兩塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、相關(guān)無形資產(chǎn)及北京永豐產(chǎn)業(yè)基地的在建工程作為出資，新冶集團以現(xiàn)金出資，于2002年11月8日共同組建了鋼研高納有限責(zé)任公司。鋼研總院出資5400萬元，占90%；新冶集團出資600萬元，占10%。公司定位為國內(nèi)最專業(yè)的、一流的高溫合金及納米材料生產(chǎn)商，依托鋼研總院在高溫合金及納米材料領(lǐng)域技術(shù)上的領(lǐng)先優(yōu)勢，結(jié)合投資者的戰(zhàn)略資金，迅速實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)優(yōu)勢和市場優(yōu)勢，將技術(shù)上的領(lǐng)導(dǎo)地位復(fù)制到生產(chǎn)和銷售上，并搭建具高成長性的上市平臺，力爭成為國內(nèi)高溫合金及納米材料一流的供應(yīng)商。公司核心資產(chǎn)包括高溫合金材料研究所和粉末冶金研究室：高溫合金材料研究所216。 共獲得科技成果350余項，其中：國家發(fā)明獎10項，國家科技進步獎6項，全國科技大會獎5項，國家授權(quán)專利30多項。216。 已經(jīng)開發(fā)出高溫合金母合金、精鑄件、ODS合金及制品、高溫合金變形產(chǎn)品等四大類四十余種產(chǎn)品。216。 近幾年，銷售收入年增長率達30%以上。粉末冶金研究室216。 60年代研制出核武器用關(guān)鍵材料——納米分離膜材料，該技術(shù)及材料相繼獲得國家發(fā)明一、二、三等獎。216。 先后開發(fā)出納米隱身材料及金屬磁性液體，獲得國家發(fā)明三等獎和4項部級科技進步獎及5項國家授權(quán)發(fā)明專利。216。 在抗紫外線、抗可見光功能織物及添加劑方面，有2項發(fā)明專利，且已經(jīng)過小試、中試，技術(shù)成熟。216。 在電磁防護、偽裝功能織物及添加劑方面，有2項國家發(fā)明獎和3項發(fā)明專利，技術(shù)先進、工藝成熟。二、公司主要產(chǎn)品——核心業(yè)務(wù)高溫合金類產(chǎn)品（1）高溫合金母合金216。 軍用高溫母合金軍用高溫母合金是高溫所傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品，產(chǎn)品主要用于航空航天發(fā)動機配件的制造，國內(nèi)市場占有率為25%。216。 民用高溫合金母合金增壓器渦輪母合金：主要用于制造渦輪轉(zhuǎn)子；鈷基磁性母合金：主要用于制作錢幣防偽絲、商品標簽等；其他民用高溫合金母合金。（2）高溫合金精鑄件人工關(guān)節(jié)毛坯、發(fā)動機用高溫精鑄件、其他精鑄產(chǎn)品。（3）ODS合金靶材及制品包括系列高性能濺射靶材和飛機發(fā)動機用耐高溫部件，國內(nèi)市場占有率達40%以上。（4）高溫合金變形產(chǎn)品216。 高溫合金變形板材及制品鎢、鉬還原舟，GH21GH74GHGH39等高溫合金管坯。該類產(chǎn)品品種多，批量小，附加值較高。216。 玻璃鋼行業(yè)高溫合金部件生產(chǎn)玻璃纖維用離心頭，國內(nèi)市場占有率達30%。216。 高溫合金司太立耐磨片主要用于國產(chǎn)130萬千瓦火力發(fā)電機組的汽輪機轉(zhuǎn)子葉片的保護上，銷售收入年增長率達10%以上。納米材料類產(chǎn)品齒輪油用納米潤滑添加劑、汽車機油用納米潤滑添加劑、抗紫外線納米功能織物添加劑、電磁防護納米功能織物添加劑、偽裝納米功能織物添加劑、紅外納米功能織物添加劑三、最值得投資之要點公司面對的是一個前景廣闊的市場歷史已經(jīng)證明，材料是人類社會發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)和先導(dǎo)，而新材料則是人類社會進步的里程碑。材料技術(shù)與信息技術(shù)、生物技術(shù)、能源技術(shù)并列，被世界各國公認為是當代以及今后相當長的歷史時期內(nèi)，總攬人類社會全局的高技術(shù)。高溫合金為單一奧氏體基體組織，在各種溫度下具有良好的組織穩(wěn)定性和使用的可靠性，并在高溫氧化性氣體或燃氣條件下能夠長期工作。高溫合金在各個領(lǐng)域的應(yīng)用越來越廣泛，隨著中國工業(yè)的持續(xù)發(fā)展，其市場將穩(wěn)定的增長。發(fā)展高溫合金技術(shù)體現(xiàn)了國家利益，是一項國家戰(zhàn)略。21世紀前20年，是發(fā)展納米技術(shù)的關(guān)鍵時期，納米材料制備和應(yīng)用研究中所產(chǎn)生的納米技術(shù)將成為第5次推動社會經(jīng)濟各領(lǐng)域快速發(fā)展的主導(dǎo)技術(shù)，它在未來的應(yīng)用將遠遠超過計算機，并成為未來信息時代的核心。鋼研總院巨大的品牌價值為公司開拓市場提供有力支持鋼研總院在中國材料研究領(lǐng)域的特殊地位、超群實力和巨大的品牌價值，使公司在新材料的研究、生產(chǎn)和銷售上具有光明的前途和非凡的潛力。建院50年來，鋼研總院共取得3000余項科研成果，包括國家發(fā)明獎75項，國家科學(xué)技術(shù)進步獎82項，國家自然科學(xué)基金獎2項，國家科學(xué)大會獎90項，部級科技進步獎870項，授權(quán)專利544項，有效專利294項。鋼研總院在新材料市場的認同度很高，公司在市場開拓過程中，可以充分利用鋼研總院的品牌，迅速拓展市場，擴大市場份額。強大的競爭優(yōu)勢將使公司在市場中立于不敗之地公司具有專有技術(shù)優(yōu)勢、人力資源優(yōu)勢、行業(yè)先入優(yōu)勢以及后續(xù)研發(fā)優(yōu)勢，擁有雄厚的技術(shù)基礎(chǔ)、廣闊的發(fā)展空間和強大的市場競爭能力。公司在引入戰(zhàn)略資金后，通過購置大量設(shè)備和生產(chǎn)線，實現(xiàn)高溫合金及納米技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化、規(guī)?；a(chǎn)，可以迅速發(fā)揮自身的競爭優(yōu)勢，成為國內(nèi)一流的高溫合金及納米材料生產(chǎn)商。有了強大的技術(shù)支持，公司可以為客戶提供全方位的服務(wù)，在與競爭對手的較量中立于不敗之地。切實可行的投資退出安排公司將進行積極的資本運作，計劃2003年初完成股份制改造，并聘請中關(guān)村證券股份有限公司作為主承銷商進行上市輔導(dǎo)，2004年初完成輔導(dǎo)，然后開始申請國內(nèi)A股上市。作為公司的財務(wù)顧問，中關(guān)村證券股份有限公司將積極協(xié)助公司的資本運作，為公司的上市和進一步發(fā)展提供強有力的專業(yè)化支持。經(jīng)驗豐富的管理團隊公司的核心技術(shù)人員是國際、國內(nèi)知名專家，公司核心管理層擁有運作高技術(shù)企業(yè)的豐富經(jīng)驗。經(jīng)驗豐富的管理團隊在公司的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展過程中起著關(guān)鍵性作用。與政府主管部門的良好關(guān)系公司核心管理層與中國政府主管部門有著良好的關(guān)系，得到政府部門的大力支持，有利于公司保持在同行業(yè)中的競爭優(yōu)勢地位。同時，公司享受國家和北京市扶持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)惠政策。四、融資計劃與資本運作融資目的：①引入戰(zhàn)略投資資金，迅速擴大產(chǎn)業(yè)化規(guī)模；②根據(jù)《公司法》規(guī)定，滿足股份制改造的要求；③引入新股東，完善公司治理結(jié)構(gòu)。自2002年11月8日掛牌成立起，公司計劃在運營3個月后，進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓：暫定將新冶集團持有的股份轉(zhuǎn)讓給31所，同時鋼研總院向社會投資者轉(zhuǎn)讓1500萬股。在融資完成之后，公司將立即進行股份制改造，整體變更為股份有限公司。預(yù)計股權(quán)融資和整體改制工作在2003年初能夠完成，然后進入上市輔導(dǎo)期，2004年年初完成輔導(dǎo)，可以立即進行上市申請。六、財務(wù)分析與預(yù)測銷售與利潤估算在不考慮公司發(fā)行上市融資所實施的新項目所帶來的新增收入的前提下，公司未來五年的銷售收入的預(yù)測如下表：單位：萬元項目2003年2004年2005年2006年2007年銷售收入總計10290 17300 22140 2504426980在不考慮公司上市融資新增項目的效益的前提下，公司未來五年的利潤估算如下表：項目2003年2004年2005年2006年2007年凈利潤總計 3666 5118 6570公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價中所考慮的讓利因素公司引進戰(zhàn)略投資者，鋼研總院將向投資者轉(zhuǎn)讓1500萬股份。在有限責(zé)任公司成立之資產(chǎn)評估中，考慮公司未來發(fā)展的業(yè)績支撐，鋼研總院大量專利等無形資產(chǎn)評估未進入評估范圍，總體資產(chǎn)評估增值幅度很小，%；并且，在固定資產(chǎn)中，評估為零價值的進入公司的固定資產(chǎn)原值達1000萬，該部分資產(chǎn)尚在正常使用。另外，在充分考慮公司未來發(fā)展過程中的各種風(fēng)險的基礎(chǔ)上，將對轉(zhuǎn)讓作價進行一定的風(fēng)險折扣。綜合考慮以上鋼研總院讓利因素，公司將確定極具吸引力的轉(zhuǎn)讓價格。第二章 公司介紹一、公司宗旨公司宗旨：實現(xiàn)高溫合金及納米材料的產(chǎn)業(yè)化，成為國內(nèi)最專業(yè)、一流的高溫合金及納米材料供應(yīng)商。公司經(jīng)營目標：通過建立和完善公司制度，優(yōu)化經(jīng)營管理，為我國國民經(jīng)濟建設(shè)提供各類高溫合金、納米材料及技術(shù)服務(wù)，確保全體股東獲得最大的經(jīng)濟效益。二、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)在完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后，公司的股本結(jié)構(gòu)如下：鋼鐵研究總院 投資比例65%新冶集團 投資比例10%其他法人 投資比例25%合計 投資比例100%三、發(fā)起人介紹鋼鐵研究總院鋼鐵研究總院創(chuàng)建于1952年，原為冶金工業(yè)部直屬、以應(yīng)用和開發(fā)研究為主的大型綜合性鋼鐵冶金研發(fā)機構(gòu)；1999年7月1日轉(zhuǎn)制為由中央企業(yè)工作委員會領(lǐng)導(dǎo)的國有大型科技型企業(yè)。216。 50多年來承擔了冶金行業(yè)發(fā)展中50%以上關(guān)鍵、共性和重大前沿技術(shù)的開發(fā)任務(wù)；216。 在國民經(jīng)濟及國防軍工建設(shè)中，鋼鐵研究總院承擔了85%以上關(guān)鍵冶金新材料的研制任務(wù)，為“兩彈一星”和“神舟號”飛船的研制成功作出了重要貢獻。216。 國家冶金精細品種工業(yè)性試驗基地、連鑄技術(shù)國家工程中心、國家非晶微晶合金工程技術(shù)中心、國家鋼鐵材料測試中心、中國冶金質(zhì)量體系認證中心、國家鋼鐵產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢驗中心等均設(shè)在鋼鐵研究總院。216。 建院以來，共取得3000余項科研成果，包括國家發(fā)明獎75項，國家科學(xué)技術(shù)進步獎82項，國家自然科學(xué)基金獎2項，國家科學(xué)大會獎90項，冶金行業(yè)科學(xué)技術(shù)進步獎660項，其它省部級科學(xué)技術(shù)進步獎210項。 216。 現(xiàn)有中國科學(xué)院院士4人、中國工程院院士2人，博士生導(dǎo)師31人，碩士研究生導(dǎo)師86人；教授級高級工程師184人。新冶集團新冶高科技集團有限公司的前身是新冶高科技集團公司，于1993年初經(jīng)國家經(jīng)貿(mào)委，國家科委、國家體改委批準成立，后經(jīng)改制、重組成為由鋼鐵研究總院控股、規(guī)范運作的有限責(zé)任公司，更名為新冶高科技集團有限公司，并成為在國家工商行政管理總局注冊登記的第61家企業(yè)集團。l 新冶高科技集團有限公司注冊資本為7500萬元人民幣，母子結(jié)構(gòu)的集團成員注冊資本合計為11,。l 主營業(yè)務(wù)范圍包括：電子信息、光機電一體化、建筑材料、能源及節(jié)能、安全及環(huán)保、精細化工、新材料、新工藝的技術(shù)及產(chǎn)品研制、開發(fā)、生產(chǎn)、制造、銷售以及上述工程項目的承發(fā)包、工程設(shè)計、設(shè)備成套。 四、鋼研總院整合進入公司的資產(chǎn)高溫合金材料研究所高溫合金材料研究所組建于1958年，重點研究開發(fā)的領(lǐng)域有：鐵、鈷、鎳基變形及鑄造合金、機械合金化彌散強化合金、粉末高溫合金、金屬間化合物、耐蝕耐磨材料及相關(guān)的特種工藝技術(shù)等。四十多年來，該所研究和開發(fā)了數(shù)十種航空、航天專用鑄造高溫合金，并建有兩條高溫合金母合金和精鑄件試驗生產(chǎn)線，為我國高溫合金從無到有并建立起自己的合金體系做出了突出的貢獻。近年來，為我國航空發(fā)動機、艦船發(fā)動機和主戰(zhàn)坦克發(fā)動機配套研制了大量的高溫合金母合金新品種和精鑄件，指導(dǎo)生產(chǎn)了大量的高溫合金變形部件。該所在國內(nèi)外高溫合金領(lǐng)域占有重要地位，成為國內(nèi)高溫合金領(lǐng)域的排頭兵。粉末冶金研究室粉末冶金研究室成立于1958年，研究與開發(fā)領(lǐng)域有：粉末制備、納米材料、隱身材料、自潤滑材料、粉末高速鋼、粉末高溫合金、注射成形、典型機械零件、功能織物制品、表面改性材料等。在納米潤滑添加劑方面，經(jīng)權(quán)威部門檢測及相關(guān)單位試用結(jié)果表明其性能在國內(nèi)外處于領(lǐng)先水平。在抗紫外線、抗可見光功能織物及添加劑方面有2項獨特的發(fā)明專利，擁有自己的知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)處于國內(nèi)外領(lǐng)先地位，且經(jīng)過小試、中試，技術(shù)成熟性程度很高。在電磁防護、偽裝功能織物及添加劑方面有超細粉制取和電磁領(lǐng)域的2項國家發(fā)明獎和3項發(fā)明專利。永豐基地在建工程2002年6月28日，鋼研總院永豐基地正式動工建設(shè)，永豐基地將是公司未來生產(chǎn)經(jīng)營的主要場所。公司用地位于該產(chǎn)業(yè)基地西北角的Ⅰ6地塊，地塊形狀為不規(guī)則長方形，東西向約為260米，南北向約為208米。該地塊南側(cè)40畝地用于建設(shè)高溫