【正文】 湖 南 大 學學位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的論文是本人在導師的指導下獨立進行研究所取得的研究成果。除了文中特別加以標注引用的內容外，本論文不包含任何其他個人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫的成果作品。對本文的研究做出重要貢獻的個人和集體，均已在文中以明確方式標明。本人完全意識到本聲明的法律后果由本人承擔。作者簽名： 日期： 年 月 日學位論文版權使用授權書本學位論文作者完全了解學校有關保留、使用學位論文的規(guī)定，同意學校保留并向國家有關部門或機構送交論文的復印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權湖南大學可以將本學位論文的全部或部分內容編入有關數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復制手段保存和匯編本學位論文。本學位論文屬于保密□，在______年解密后適用本授權書。不保密□。（請在以上相應方框內打“√”）作者簽名： 日期： 年 月 日導師簽名： 日期： 年 月 日I我國貨幣供應量對經(jīng)濟增長影響的研究摘 要貨幣供應量與經(jīng)濟增長之間的關系一直以來都是經(jīng)濟學家與政策制定者十分關注的問題，貨幣供應量在低通脹或無通脹情況下適度增長實現(xiàn)經(jīng)濟持續(xù)增長是各個政府所追求的目標。本文在已有的國內外研究成果的基礎之上，吸收和借鑒有效的研究方法，深入研究我國貨幣供應量對經(jīng)濟增長的影響，其中重點探索貨幣供應量對經(jīng)濟增長影響的傳導機制以及兩者之間的定量關系。首先，分析了我國貨幣供應量對經(jīng)濟增長影響的傳導機制。筆者發(fā)現(xiàn)，貨幣供應量對經(jīng)濟增長影響主要通過利率、信貸、資產價格、匯率機制來傳導。從實證的角度對我國相關數(shù)據(jù)進行了Granger因果檢驗分析，考察我國傳導機制的暢通性。實證檢驗結果表明：信貸和匯率傳導機制顯著性作用突出；利率傳導機制也比較明顯，盡管其滯后期較長；由于近年來影響我國資本市場發(fā)展的眾多深層次歷史遺留問題得到妥善解決，資產價格傳導機制顯著性影響也很明顯。其次，根據(jù)我國2000－2009年的相關季度數(shù)據(jù)，首先運用ADF檢驗變量的平穩(wěn)性，然后運用協(xié)整關系檢驗得出貨幣供應量與經(jīng)濟增長存在長期協(xié)整關系，接下來利用Granger因果檢驗判斷貨幣供應量與經(jīng)濟增長的關系，最后采用脈沖響應函數(shù)分析貨幣供應量對經(jīng)濟增長影響效果。實證結果進一步驗證了本文理論研究的結論：我國貨幣供應量對經(jīng)濟增長影響的傳導途徑是暢通的，適度的貨幣供應量有利于經(jīng)濟增長。最后，本文根據(jù)研究的相關結論就貨幣供應量如何促進經(jīng)濟增長的良性發(fā)展提出了政策建議。關鍵詞：貨幣供應量；經(jīng)濟增長；傳導機制AbstractThe relationship between money supply and economic growth is not only an important issue for economists but also for the economic policy makers. The economy’s sustainable and prosperous development on the basis of low inflation or no inflation has been one of the important objectives of the government. Through surveying a great number of ducuments, absorbing and learnning effective research methods, this paper studies the effects of money supply on economic growth, and preliminarily explores the effects transmission mechanism on the relationship of money supply and economic growth.Firstly, the paper analyzes the transmission mechanism that China’s money supply affects on economic growth. The author found that the money supply affects on economic growth mainly through the interest rate, credit, asset prices and the exchange rate. The paper conducts a Granger causality tests and analysis basising on the perspective of empirical data, which examines the smooth flow of transmission mechanism in China. The Empirical test results show that the credit and the exchange rate transmission mechanism play a significant role in conspicuous。 the interest rate transmission mechanism is also obvious although there is a longer lag。, asset prices transmission mechanism is significan as the effect of China39。s capital market development in recent years, the deeprooted problems have made significant progress Secondly, this paper presents an empirical research by the related quarterly dates from 2000 to 2009. we examine variable stationarity with ADF test, and then the cointegration tests results show that money supply and economic growth has a longterm cointegration relationship,followed by the use of Granger causality tests to determine the relationship between money supply and economic growth, and finally impulse response function inspects the empirical effects of money supply on economic growth. The Empirical results further validate the theoretical conclusions of the study: the effects pathway of money supply on economic growth is unimpeded, and moderate money supply is conducive to economic growth. Finally, according to the research results, this paper provides relative policy suggestions for money supply how to promote the benign development of economic growth.Key words: money supply。 economic growth。 transmission mechanism目 錄學位論文原創(chuàng)性聲明和學位論文版權使用授權書 I摘 要 IIAbstract III插圖索引 VI附表索引 VII第1章 緒 論 1 選題背景及意義 1 選題背景 1 選題意義 2 研究思路和內容 3 研究思路 3 研究內容 4 研究方法與創(chuàng)新點 4 研究方法 4 創(chuàng)新點 5第2章 貨幣供應量對經(jīng)濟增長影響的文獻綜述 6 理論研究 6 實證研究 8 貨幣供應量對經(jīng)濟增長的長期影響研究 8 貨幣供應量對經(jīng)濟增長的短期影響研究 11 貨幣供應量對經(jīng)濟增長沒有影響研究 13 簡評 14第3章 我國貨幣供應量對經(jīng)濟增長影響的傳導機制 16 利率機制 16 信貸機制 18 資產價格機制 21 匯率機制 23 小結 26第4章 我國貨幣供應量對經(jīng)濟增長的實證研究 27 變量選取與數(shù)據(jù)說明 27 實證研究 27 時間變量的平穩(wěn)性檢驗 27 協(xié)整關系檢驗 28 Granger因果檢驗 30 脈沖響應函數(shù) 32 小結 34第5章 總結與政策建議 36 總結 36 政策建議 36結 論 38參考文獻 40插圖索引 利率傳導途徑 17 模型 19 匯率貶值的“J曲線效應” 24 浮動匯率下的匯率傳遞 25 與經(jīng)濟增長之間的脈沖響應函數(shù) 32 與經(jīng)濟增長之間的脈沖響應函數(shù) 32 與經(jīng)濟增長之間的脈沖響應函數(shù) 33 我國貨幣供應量與GDP走勢圖 34 附表索引 2000－2009我國三個月短期存款利率（CHTR）和GDP的Granger因果檢驗 18 2000－2009我國各項貸款總額（TR）和GDP的Granger因果檢驗 21 2000－2009我國流通股票總市值、股票總市值和GDP的Granger因果檢驗 23 2000－2009我國匯率（ER）和GDP的Granger因果檢驗 25 ADF單位根檢驗結果 28 和GDP之間協(xié)整關系檢驗表 29 和GDP之間協(xié)整關系檢驗表 29 和GDP之間協(xié)整關系檢驗表 30 ，與GDP的Granger因果關系檢驗表 31VII碩士學位論文第1章 緒 論 選題背景及意義 選題背景貨幣和經(jīng)濟增長之間究竟存在一種什么的關系，是很多經(jīng)濟學家和經(jīng)濟政策決策者都十分關心的問題。進入二十一世紀后，我國加入了世界貿易組織，積極融入經(jīng)濟全球化潮流。同時，我國繼續(xù)加快經(jīng)濟結構調整，促進產業(yè)重組和升級，完善社會主義市場經(jīng)濟機制。但是2008年以來由美國次貸危機引起的全球金融危機給世界經(jīng)濟產生重大影響，全美最大的儲蓄銀行華盛頓互惠銀行破產，全球上最大的保險公司AIG面臨破產危機，美國眾多金融機構在此次次貸危機中付出了沉重的代價。由于美國作為世界第一大經(jīng)濟體，經(jīng)濟體系龐大，金融開放程度高，吸引力大，大量來自美國本土以外的資本進入美國金融市場，因此，此次金融危機爆發(fā)時，很多涉足美國金融領域的國家大都受到較大牽連，尤其是歐洲一些發(fā)達資本主義國家在這場危機中所蒙受的損失也不亞于美國本土。從資本市場的層面來看，次貸危機已經(jīng)給全球的金融市場帶來巨大沖擊：世界各地主要股指、期貨市場大幅走低，全球匯率市場劇烈震蕩。從實體經(jīng)濟的層面來看，此次金融危機已經(jīng)超出了人們的預期。我國作為全球第三大經(jīng)濟體，金融危機同樣對我國經(jīng)濟產生嚴重影響，經(jīng)濟增長速度大幅放緩，股票市值大幅縮水，不少企業(yè)破產倒閉，失業(yè)人數(shù)增加。然而在我國利率、匯率并不是真正意義上的完全浮動，對全球金融市場靈敏性有限，我國金融機構受這次金融危機的影響不是很嚴重。中央銀行采取寬松的貨幣政策，增加貨幣供應量，增加基礎設施投資，拉動經(jīng)濟增長。貨幣供應量的增加保持了資金面充裕，刺激了實體經(jīng)濟的增長。 然而，由于采用了不同的樣本數(shù)據(jù)，不同的研究方法，很多經(jīng)濟學家對貨幣貨幣供應量是怎樣影響經(jīng)濟增長的問題并未得出明確一致的答案。對于認同貨幣供應量與經(jīng)濟增長有密切關系的人，認為研究貨幣供應量與經(jīng)濟增長的關系有助于研究貨幣政策與國民經(jīng)濟發(fā)展的協(xié)調，能更好的利用貨幣政策推動經(jīng)濟增長。目前，已經(jīng)有不少學者對貨幣供應量與經(jīng)濟增長進行定性和定量的研究，并取得一定成果。國內外對貨幣供應量與經(jīng)濟增長有著的不同爭論，在中國的經(jīng)濟基礎和經(jīng)濟制定下，貨幣供應量與經(jīng)濟增長究竟是什么樣的關系呢？與資本主義國家一樣，還是有著自身的特點?貨幣供應量與經(jīng)濟增長是否有密切關系，如果有的話其傳導機制和實證關系有如何？我國貨幣供應量多大程度上影響中國經(jīng)濟發(fā)展？本文試圖對這些問題展開相關研究。 選題意義貨幣供應量與經(jīng)濟增長不僅是宏觀經(jīng)濟中最重要的經(jīng)濟變量之一，也是兩個關系極為密切的經(jīng)濟變量。對于貨幣供應量與經(jīng)濟增長之間的關系，至今依然沒有一個定論。有些人認為，增加貨幣供應量，會降低利率，使企業(yè)增加投資，進而促進經(jīng)濟增長。有些人認為，增加貨幣供應量會提高物價，引起通貨膨脹會破壞正常的社會經(jīng)濟規(guī)律和秩序，加大企業(yè)的經(jīng)營風險，不利于經(jīng)濟增長，所以應控制貨幣供應量增長。還有一些人認為，由于人們具有理性預期，可以估計到貨幣供給量增長后可能發(fā)生的后果，采取預防性措施，從而導致貨幣供應量對經(jīng)濟增長沒有什么影響作用。但是，由于各個國家經(jīng)濟的差異性，例如，金融發(fā)展水平、金融結構、經(jīng)濟開放度、經(jīng)濟基礎、居民消費習慣等因素都存在著很大的差異，貨幣供應量所引起的消費、儲蓄、投資、工資、進出口等都有所不同，從而使貨幣供應量對經(jīng)濟增長的影響也有所不同。進入二十一世紀以來，我國繼續(xù)保持改革開放的政策，積極融入經(jīng)濟全球化。我國不斷調整經(jīng)濟結構，加強經(jīng)濟金融安全，減少金融非系統(tǒng)性風險對經(jīng)濟增