【正文】 集團永安洗煤廠技改項目可行性研究The feasibility study on Technical improvement of Provincial Coal Industry Group coal washery作者姓名指導教師學科專業(yè)項目管理 摘 要激烈的市場競爭要求企業(yè)不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高企業(yè)競爭力，才能使企業(yè)獲得較好的經(jīng)濟效益。集團公司為了適應(yīng)發(fā)展目標的要求，提出了該集團公司洗煤廠技改項目的設(shè)計方案，進行該項目的可行性研究，對保證該集團做出正確投資決策具有重要意義。本文在分析該項目方案的基礎(chǔ)上，依據(jù)該項目實際資料，運用可行性研究的相關(guān)理論和方法，從動態(tài)指標和靜態(tài)指標兩個方面，對該項目進行了財務(wù)評價，結(jié)果表明該項目具有較好盈利能力和抗風險能力的結(jié)論。同時，在盈虧平衡分析和敏感性分析的基礎(chǔ)上，運用蒙特卡洛法，針對影響項目評價指標的價格和成本兩個主要敏感因素，分析了該項目凈現(xiàn)值指標的概率分布，經(jīng)計算分析，該項目凈現(xiàn)值小于的概率為：%，表明該項目會面臨一定程度的風險。關(guān)鍵詞：項目；可行性研究；財務(wù)評價；蒙特卡洛法 AbstractWith fierce market petition enterprises should continuously optimize its product structure and improve their petitiveness, so they can achieve better economic benefits. In order to meet its development goal, Provincial Coal Industry Group presents the design plan for technical improvement of its coal washery. The feasibility study is conducted for this project since the study is of great significance for the pany to make correct investment decisions.In this thesis, based on analysis of design plan for this project and according to practical materials of this project the theory and method for feasibility study is applied to make financial evaluation for this project in static and dynamic index aspects. The study indicates that this project has better profit ability and riskresistance capability. Meanwhile probability distribution of the NPV for this project has been analyzed with Monte Carlo method with regard to two sensitive factorsprice and cost, among other factors, which influence project evaluation index. Through calculation and analysis, the probability in that the net present value of this project is less than 0 is %. It illustrates this project will be faced with certain extent of risk. Key Words：Project；Feasibility study；Financial evaluation；Monte Carlo method 目 錄摘 要 IAbstract II1 緒論 1 問題的提出 1 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 2 國外研究現(xiàn)狀 2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀 4 研究目的和意義 5 研究內(nèi)容及方法 6 研究內(nèi)容 6 研究方法 72 項目可行性研究的相關(guān)理論 8 項目可行性研究概述 8 方案靜態(tài)評價法 9 投資回收期法 9 投資效果系數(shù)法 9 方案動態(tài)評價法 10 凈現(xiàn)值法 10 凈現(xiàn)值率法 11 內(nèi)部收益率法 12 年金法 13 動態(tài)投資回收期法 14 不確定性分析 14 盈虧平衡分析 15 敏感性分析 17 單因素敏感性分析 18 多因素敏感性分析 19 概率決策分析 193 集團洗煤廠項目方案分析 23 集團洗煤廠項目概況 23 集團洗煤廠項目方案分析 24 廠型、廠址及工作制度分析 24 選煤工藝分析 24 給水排水系統(tǒng)分析 33 采暖供熱及通風系統(tǒng)分析 34 電氣系統(tǒng)分析 35 生產(chǎn)輔助設(shè)施分析 38 建筑物與構(gòu)筑物分析 38 運輸系統(tǒng)分析 41 工業(yè)場地總平面布置分析 41 勞動安全與工業(yè)衛(wèi)生措施分析 41 環(huán)境保護分析 43 節(jié)能措施分析 46 消防系統(tǒng)分析 464 集團洗煤廠項目財務(wù)評價 48 投資估算及資金籌措 48 投資估算 48 資金籌措 50 勞動定員及勞動生產(chǎn)率 51 財務(wù)評價 52 評價參數(shù)的確定及數(shù)據(jù)準備 52 財務(wù)評價指標計算 54 財務(wù)評價分析 57 財務(wù)評價指標及評價結(jié)論 585 集團洗煤廠項目的不確定性研究 60 項目的盈虧平衡分析 60 項目的敏感性分析 61 項目的蒙特卡洛分析 64結(jié) 論 71參 考 文 獻 72附錄A 附表 74作 者 簡 歷 92學位論文數(shù)據(jù)集 941 緒論 問題的提出集團有限公司(以下簡稱集團)，是年月經(jīng)省委、省政府批準成立的國有大型煤炭企業(yè)，下屬、大礦業(yè)集團、煤機公司、環(huán)保公司等七戶成員企業(yè)。2008年煤炭產(chǎn)量2057萬噸，2009年煤炭產(chǎn)量2650萬噸，現(xiàn)有礦井對，座洗煤廠，年入選能力1800萬噸。煤種有無煙煤、煙煤、褐煤。煙煤有：長焰煤、貧煤、貧瘦煤、1/3焦煤、焦煤、氣煤、氣肥煤，煤種較齊全。煤礦遍布省、省、省、等地，“十二?五”期間將煤炭主戰(zhàn)場移至內(nèi)蒙古東部通遼地區(qū)和興安盟，為省經(jīng)濟跨越式發(fā)展做好能源戰(zhàn)略儲備。集團所屬十五座洗煤廠，由于煤種不同、不同年代受資金和洗煤工藝限制，現(xiàn)存在滾筒、跳汰、重介淺漕、重介旋流等洗煤工藝。全集團機械化程度不斷提高，目前，采煤機械化為92%，其中綜采85%；掘進機械化維86%，%。隨著機械化程度的增加，井下煤層的變化，坑口以下控制煤資的難度逐漸增大，加之，市場需求高熱值煤與低熱制煤價格差異懸殊，無論是從煤炭產(chǎn)品質(zhì)量和經(jīng)濟效益上，煤炭深加工精加工是必由之路，淘汰落后洗煤工藝，重新安排洗選煤炭的布局提到重要議事日程。煤礦煤種為我國極缺的主焦煤，其粘結(jié)指數(shù)90，Y值20mm，揮發(fā)分24%，，可采儲量1220萬噸，煤種為焦煤，年生產(chǎn)能力60萬噸/年。為配合礦井生產(chǎn)于年建設(shè)一座45萬噸/年的跳汰洗煤廠，該廠年投產(chǎn)，但由于煤質(zhì)變化該廠無法正常生產(chǎn)，運行半年后停運，礦井原煤不再洗選。近年來，隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，煤炭市場好轉(zhuǎn)，對煤炭的需求量不斷增加，同時客戶對煤質(zhì)要求也更加嚴格，同行業(yè)競爭也更加激烈。增加煤炭產(chǎn)品的品種、改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高煤炭產(chǎn)品質(zhì)量已成為提高企業(yè)競爭能力的重要途徑。煤礦所產(chǎn)原煤若繼續(xù)以原煤出售，不僅浪費國家極缺的主焦煤資源，而且使煤炭產(chǎn)品缺乏競爭能力，也會造成重大的經(jīng)濟損失。為此，集團成立伊始決定將煤礦所產(chǎn)原煤入洗，用洗選的方式來提高煤炭產(chǎn)品質(zhì)量、改善煤炭產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。考慮到現(xiàn)有洗選能力有限，且礦原有洗煤廠由于技術(shù)落后已停用，擬再投入一定資金對其進行工程技術(shù)改造，既可節(jié)約投資，又能擴大生產(chǎn)能力。通過對該項目進行可行性研究，為集團做出正確的投資決策奠定良好的基礎(chǔ)。 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 國外研究現(xiàn)狀社會實踐的需要是可行性研究理論形成的動因。美國是最早開始采用可行性研究方法的國家，在20世紀30年代，美國在開發(fā)田納西河流域時正式采用可行性研究方法。當時美國政府組織經(jīng)濟專家和技術(shù)專家進行論證，提出了該地區(qū)進行經(jīng)濟開發(fā)的可能性報告，使開發(fā)計劃取得了極大成功。目前，項目可行性研究已在世界上許多國家得到廣泛推廣和運用，并取得了良好的經(jīng)濟和社會效果。項目可行性研究從20世紀初誕生以來到現(xiàn)在，大致經(jīng)歷了三個發(fā)展階段[1]：第一階段是從19世紀初開始到本世紀50年代中期，西方國家主要采用可行性研究財務(wù)評價的方法，即主要是從企業(yè)的立場出發(fā)，通過對項目收入和支出的比較來判斷項目的優(yōu)劣。那時幾乎所有的建設(shè)項目評價是簡單的私人投資評估，主要是對投資項目的經(jīng)濟效果進行評估，基本不考慮投資項目的社會效果，也缺乏全面、綜合、系統(tǒng)的項目可行性分析。第二階段是從本世紀50年代中期至60年代中后期，可行性研究從側(cè)重財務(wù)分析發(fā)展到同時從微觀和宏觀的角度評價項目的經(jīng)濟效益，費用―效益分析或稱經(jīng)濟分析作為一種項目選擇的方法被普遍接受。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，各個國家政府規(guī)模與職能迅速擴大，政府除了領(lǐng)導人民開展戰(zhàn)后重建——工農(nóng)業(yè)實業(yè)生產(chǎn)外，還開展大量的社會項目，如扶貧、低收人家庭住房補貼、就業(yè)培訓、降低青少年犯罪、計劃生育等項目。隨著政府資助的大規(guī)模項目和項目評價的出現(xiàn)，項目評價理論和方法得到不斷的豐富和發(fā)展。是西方財務(wù)分析和經(jīng)濟分析同時應(yīng)用階段。第三階段60年代中后期到現(xiàn)在，在這一階段，可行性研究的分析方法中產(chǎn)生了社會分析方法，增加了從國家的角度考慮項目的經(jīng)濟可行性的分析評價內(nèi)容，把增長目標和公平目標兩者統(tǒng)稱為國民福利目標結(jié)合在一起作為選擇項目的標準，使得項目評價更加完善。1972年聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織委托倫敦經(jīng)濟學教授達斯戈普塔和哈佛大學教授瑪爾果林等編寫了《項目評價準則》一書。該書所使用的方法被稱為 UNIDO 法，稱為傳統(tǒng)法[2][3]。UNIDO 法與L―M法代表了當今項目評價中的兩個主要派別在經(jīng)濟分析中價格問題上的兩種處理方法。1974年Little and Mirrless 《Project Appraisal and Planning for the Developing Country》一書，對發(fā)展中國家的項目評估與規(guī)劃進行了分析和研究[4]。1975 年世界銀行研究人員斯光爾和萬德塔克，發(fā)表了重要著作《項目的經(jīng)濟分析》，該書對影子價格的計算和社會分析中的權(quán)重都進行了詳細的推導。該書認為，項目評價的程序是先財務(wù)分析，然后進行經(jīng)濟分析，再進行社會分析，財務(wù)分析是項目決策的依據(jù)。1976年Squire L. 和 Vander Tak出版的《Economic Analysis of Projects》一書對項目的經(jīng)濟分析進行了全面的論述[5]。1977年聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織和阿拉伯國家工業(yè)發(fā)展中心出版了又一本重要著作《工業(yè)項目評價手冊》，《手冊》中把對項目的評價分為商業(yè)獲利性評價和國民獲利，前者即為財務(wù)分析，后者為經(jīng)濟分析。西方發(fā)達國家的可行性研究已經(jīng)相當成熟，隨著信息化與信息技術(shù)的快速發(fā)展，目前，國外在可行性研究上結(jié)合先進的信息管理技術(shù)系統(tǒng)，如:, ，“The Synchronizer”模型[6], Royoelbard, Nava Pliskin, Israel Siegler三人在2002年發(fā)表的“Integrating system analysis and project management tools”文中也提出一種以計算機作為工具的系統(tǒng)分析模型[7]。由于評價要素衡量和信息系統(tǒng)自身的復(fù)雜性的困難，常常難以給出一個統(tǒng)一的定量化的描述，同時各要素的性質(zhì)及表現(xiàn)程度的差異，這些都會影響著信息系統(tǒng)與可行性研究的有效結(jié)合，是進行可行性模型研究難點。一些企業(yè)也結(jié)合自身的情況,制定了相應(yīng)的項目管理人員手冊[8]，以更好地指導項目管理和實際工作。 國內(nèi)研究現(xiàn)狀國內(nèi)進行可行性研究起步比較晚。新中國成立初期，由于實行計劃經(jīng)濟，工程建設(shè)實行“邊勘探、邊設(shè)計、邊施工”，基本沒有工程立項及可行性研究，很多項目根本不做前期論證就倉促上馬。直到改革開放以后，計劃經(jīng)濟逐漸向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)變，才逐漸引進西方可行性研究的概念和方法，汲取西方國家建設(shè)項目投資決策的成功經(jīng)驗，并運用于項目建設(shè)前期的技術(shù)經(jīng)濟分析，注重經(jīng)濟效益和社會效益的考核[1]。1981年，國家計委正式發(fā)布文件，明確規(guī)定：“把可行性研究作為建設(shè)前期工作中一個重要技術(shù)經(jīng)濟論證階段，納入基本建設(shè)程序。”1983年，國家計委又下達了《關(guān)于建設(shè)項目進行可行性研究的試行管理辦法》，重申“建設(shè)項目的決策和實施必須嚴格遵守國家規(guī)定的基本建設(shè)程序”，“可行性研究是建設(shè)前期工作的重要內(nèi)容，是基本建設(shè)程序中的組成部分”。同時，國家計委于1987年、1993年(其中1993年是與建設(shè)部聯(lián)合頒發(fā)的)頒發(fā)了《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)》第一版、第二版，并于2002年頒發(fā)了《投資項目可行性研究指南(試用版)》，為正確進行項目的可行性研究、科學決策項目投資提供了指導原則，標志著我國有了較為完整的評價標準和規(guī)范。2004年9月國家發(fā)展和改革委員會依據(jù)《中華人民共和國行政許可法》和《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》，為了規(guī)范政府對企業(yè)投資項目的核準活動，發(fā)布施行了《