企業(yè)資本經營風險分析(已修改)
2025-07-04 01:31 本頁面
【正文】 企業(yè)資本經營風險分析張建勇(西南交通大學經濟管理學院2001級博士生)摘 要: 資本經營是我國國有資產管理體制的一項重大改革,也是我國現(xiàn)代企業(yè)經營和管理的新飛躍。本文在對我國企業(yè)資本經營現(xiàn)狀作簡要介紹的基礎上，重點討論企業(yè)資本經營過程中可能遇到的各種風險。同時指出，只有成功地規(guī)避各種風險，企業(yè)的資本經營才能夠取得成功。關鍵詞: 資本經營 風險 信息不對稱 近年來，以合并、兼并、收購、參股、控股、托管、破產、重組、組建企業(yè)集團等為內容的資本經營在我國進行的如火如荼，極大地促進了我國國有資產存量的調整、產業(yè)結構的調整以及經濟增長方式的轉變，對我國的經濟生活產生了深遠的影響。同時，在微觀層面上，企業(yè)通過資本經營實現(xiàn)了對企業(yè)“生血、活血、補血”的功能，擴大了企業(yè)家的戰(zhàn)略運用空間，改善了企業(yè)的經營管理，提高了企業(yè)競爭力與盈利能力，對我國企業(yè)經營狀況的改善和國際競爭力的增強產生了非常積極的作用。但是，同時我們還應該注意到，企業(yè)資本經營過程中同樣也蘊含著巨大的風險——企業(yè)資本經營風險。所謂企業(yè)資本經營風險就是指企業(yè)資本經營活動過程中所存在的某些不確定因素造成的資本經營結果偏離預期的可能性。就目前而言，企業(yè)資本經營活動中可能出現(xiàn)的風險大致可分為政策風險、體制風險、一般經濟風險、財務風險與運作風險。1 政策風險政策是政府為實現(xiàn)一定歷史時期的路線而制定的行為準則，它對社會經濟的作用集中表現(xiàn)為對微觀經濟行為主體活動的強制約束力。在市場經濟條件下，由于受價值規(guī)律和競爭機制的作用，企業(yè)競相爭奪市場資源，都希望獲得更大的自由度，從而不可避免地可能會觸犯國家的某些政策。此外，隨國內外政治經濟形勢的變化，政府不得不隨之調整政策，甚至劇烈變更，并且這種變化不是預先確定的。因此，企業(yè)的資本經營活動難免會受到沖擊，操作風險也隨之增大。2 體制風險由于歷史和制度的原因，我國國有企業(yè)的某些重大問題的決策，如并購等，可能不是按照市場經濟的原則進行，而是在政府部門的授意下或直接撮合下完成的。并購企業(yè)對目標企業(yè)沒有進行系統(tǒng)完善的評估，對并購活動缺乏全面設計和整體規(guī)劃，對并購活動能否產生相應的競爭優(yōu)勢缺乏應有的理解，對整合后企業(yè)的經營管理和發(fā)展戰(zhàn)略更是心中無數(shù)。并購完成后關心的問題不是如何創(chuàng)造競爭優(yōu)勢，而是規(guī)模擴張產生的滿足與職位分配等利益問題。這種現(xiàn)象使得許多并購活動未能實現(xiàn)預期的目標，甚至產生許多負面效應。3 一般經濟風險社會經濟活動的變化是資本經營風險的一個主要來源。企業(yè)資本經營活動置身于整個經濟的景氣循環(huán)中，必然要受到諸如通貨膨脹、經濟周期、利率波動等社會經濟活動的影響，而產生一定的經濟風險。4 財務風險企業(yè)資本經營的財務風險包括融資風險和企業(yè)資本結構惡化的風險。 融資風險 一般而言，資本經營活動需要大量的資金支持。實施資本經營者如果在實施
外語相關推薦
鄂ICP備17016276號-1