【正文】 1 引言 課題研究的意義隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)在市場(chǎng)環(huán)境中的競(jìng)爭(zhēng)壓力也越來(lái)越大，只有具備充足的活力和競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)才能夠在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境中處于不敗之地。多年來(lái)，企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系做為企業(yè)信息分析的重要資源，為企業(yè)決策者提供財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)資料，做出科學(xué)的決策，把握正確的企業(yè)發(fā)展方向，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化的目標(biāo)，發(fā)揮了支撐和保障作用。財(cái)務(wù)分析指以財(cái)務(wù)報(bào)表和其它資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的過(guò)去和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)，目的是了解過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來(lái)、幫助利益關(guān)系集團(tuán)改善決策[1]。從上市公司角度分析，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體的進(jìn)程，通過(guò)會(huì)計(jì)信息透視企業(yè)管理的需求越來(lái)越大。因此，從發(fā)展的趨勢(shì)來(lái)看，單純的財(cái)務(wù)賬務(wù)處理工作已經(jīng)落伍，只有與企業(yè)其他管理活動(dòng)相互融合才能真正發(fā)揮其作用。財(cái)務(wù)報(bào)表作為企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)性表述，可以概括出企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的財(cái)務(wù)后果。而企業(yè)管理活動(dòng)是企業(yè)通過(guò)實(shí)行計(jì)劃、組織、協(xié)調(diào)和控制等措施和手段，促使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)更加有序、高效進(jìn)行的一系列過(guò)程。無(wú)論是企業(yè)的哪種管理，其管理后果和管理過(guò)程中體現(xiàn)出來(lái)的理論都會(huì)反映到財(cái)務(wù)報(bào)表上來(lái)，只不過(guò)不會(huì)直接體現(xiàn)為報(bào)表中的具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，而是蘊(yùn)藏在這些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的背后。因此，有效的財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以從公開(kāi)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中提取蘊(yùn)藏的內(nèi)部管理信息，透視企業(yè)的管理理念，對(duì)其管理質(zhì)量進(jìn)行全面、深入的評(píng)價(jià)。做好財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作，可以正確評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量情況，揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所存在的矛盾和問(wèn)題，為改善經(jīng)營(yíng)管理提供方向和線索；可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)；可以檢查企業(yè)預(yù)算完成情況，考核經(jīng)營(yíng)管理人員的業(yè)績(jī)，為建立健全合理的激勵(lì)機(jī)制提供幫助。 課題研究的內(nèi)容財(cái)務(wù)分析是以會(huì)計(jì)核算和報(bào)表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過(guò)去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、分配活動(dòng)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和增長(zhǎng)能力狀況等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。它是為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個(gè)人了解企業(yè)過(guò)去、評(píng)價(jià)企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科[2]。本論文通過(guò)對(duì)衡水老白干酒業(yè)股份有限公司進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況分析，剖析該公司的經(jīng)營(yíng)效果與財(cái)務(wù)狀況，評(píng)價(jià)該公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的好壞，分析原因，為企業(yè)利益相關(guān)者制定經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和進(jìn)行財(cái)務(wù)控制提供依據(jù)，保證企業(yè)的各項(xiàng)工作按既定的目標(biāo)進(jìn)行，達(dá)到提高經(jīng)濟(jì)效益的作用。為了對(duì)衡水老白干酒業(yè)有限公司進(jìn)行具體的分析，論文將從四個(gè)方面對(duì)其進(jìn)行分析。首先，了解我國(guó)白酒行業(yè)的發(fā)展情況，評(píng)價(jià)老白干酒業(yè)在行業(yè)中的發(fā)展情況，分析老白干酒業(yè)未來(lái)發(fā)展面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。其次，通過(guò)具體分析企業(yè)的三大報(bào)表了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量。評(píng)價(jià)資產(chǎn)負(fù)債表，了解企業(yè)資產(chǎn)與債務(wù)、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)，分析企業(yè)的基本情況；通過(guò)利潤(rùn)表來(lái)了解企業(yè)近三年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，根據(jù)各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占總收入比例，了解企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)；分析現(xiàn)金流量表，了解企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，為優(yōu)化企業(yè)資源配置提供依據(jù)。然后，對(duì)老白干酒業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析，通過(guò)對(duì)主要財(cái)務(wù)比率進(jìn)行分析，評(píng)價(jià)該企業(yè)償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力等，并根據(jù)杜邦分析法對(duì)該企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行整體評(píng)估。最后，根據(jù)上述分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展存在的問(wèn)題，找出導(dǎo)致問(wèn)題發(fā)生的影響因素，并且據(jù)此提出改進(jìn)措施及建議。2 行業(yè)及公司背景 行業(yè)分析中國(guó)是世界上三大酒文化古國(guó)之一，白酒好遠(yuǎn)在我國(guó)已經(jīng)發(fā)展了幾千余年。如今，中國(guó)的白酒仍以其精湛的工藝、獨(dú)特的風(fēng)格和最大的產(chǎn)銷量在世界上聞名遐邇。目前，中國(guó)白酒的年產(chǎn)量近720萬(wàn)噸，約占世界烈性酒總量的40%，現(xiàn)居世界首位。白酒行業(yè)是一個(gè)古老并且特殊的行業(yè)，對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)和反戰(zhàn)起著舉足輕重的作用，我國(guó)釀酒行業(yè)所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)效益在食品工業(yè)中僅次于煙草行業(yè)。在酒類產(chǎn)品中，白酒行業(yè)所創(chuàng)造的效益一直是名列前茅，近幾年，我國(guó)白酒行業(yè)每年為國(guó)家創(chuàng)造利稅120億元左右，并帶動(dòng)了相關(guān)行業(yè)的發(fā)展。全面研究和分析白酒行業(yè)的，人情白酒行業(yè)的現(xiàn)狀，把握白酒行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)于老白干酒業(yè)的發(fā)展有著重要的現(xiàn)實(shí)意義。 白酒行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀隨21世界我國(guó)加入了WTO，中國(guó)的白酒作為世界獨(dú)一無(wú)二的酒種，將會(huì)向國(guó)際化，產(chǎn)業(yè)化的方向發(fā)展，面臨著前所未有的發(fā)展機(jī)遇。然而另一方面，白酒收到了啤酒、果酒和洋酒的沖擊，白酒市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，各個(gè)生產(chǎn)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)手段多種多樣，競(jìng)爭(zhēng)形式不斷翻新。為了提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)能力，一些企業(yè)集團(tuán)通過(guò)兼并，聯(lián)合、控股進(jìn)行資產(chǎn)重組，向大規(guī)模發(fā)展。產(chǎn)品科技含量比重不斷提高，其中，以現(xiàn)代生物工程技術(shù)為基礎(chǔ)，重視環(huán)保，強(qiáng)調(diào)綜合利用的綠色生態(tài)工業(yè)已經(jīng)開(kāi)始嶄露頭角。在營(yíng)銷策略上，許多廠家運(yùn)用現(xiàn)代營(yíng)銷戰(zhàn)略理念將戰(zhàn)市場(chǎng)的至高點(diǎn)，并取得了良好的成績(jī)和長(zhǎng)足的發(fā)展。從白酒產(chǎn)量看，，是建國(guó)初期的80倍，其后開(kāi)始走低。1998年開(kāi)始大幅度滑坡，自1999年前后白酒進(jìn)入調(diào)整期，經(jīng)過(guò)不斷地磨合與洗禮，我國(guó)白酒產(chǎn)業(yè)于2003年起開(kāi)始全面復(fù)蘇。2005年起，中國(guó)白酒消費(fèi)出現(xiàn)了恢復(fù)性增長(zhǎng)，%；。，%；， %。2007年全國(guó)白酒行業(yè)銷售收入達(dá)到1242億元；產(chǎn)量達(dá)491萬(wàn)千升。2009年白酒產(chǎn)量 ，％，％。其中高檔酒的銷售額為180億元200億元。2011年。2012年，％。綜上所述，我國(guó)白酒行業(yè)面臨著巨大的挑戰(zhàn)，白酒行業(yè)近年來(lái)保持持續(xù)增長(zhǎng)的發(fā)展勢(shì)頭，全國(guó)性品牌和區(qū)域性品牌都處于蓬勃發(fā)展的階段。茅臺(tái)、五糧液等國(guó)內(nèi)一線品牌憑借雄厚實(shí)力，保持著行業(yè)排頭兵地位；逐步崛起的區(qū)域性品牌也在努力向全國(guó)性品牌靠近。所以，老白干酒業(yè)需要發(fā)展自己，鞏固自己，進(jìn)一步確定自己發(fā)展的品牌方向。 我國(guó)白酒行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)中央的宏觀調(diào)控，緊縮投資、組織改革、新農(nóng)村建設(shè)、拉動(dòng)內(nèi)需等政策，將使高端白酒的增長(zhǎng)有所放緩。由中低收入階層收入快速增長(zhǎng)，引發(fā)的對(duì)中高、中低端白酒的持續(xù)性消費(fèi)升級(jí)需求，將逐漸成為行業(yè)發(fā)展的新引擎，二三線白酒將快速發(fā)展。未來(lái)5—10年，我國(guó)食品行業(yè)達(dá)到20%—30%的年均增速將是一種必然趨勢(shì)，成為強(qiáng)化內(nèi)需引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎之一。因此，以20%—25%的年增速測(cè)算，白酒行業(yè)至少會(huì)迎來(lái)三年的旺盛期。未來(lái)10年，中國(guó)白酒業(yè)出口增長(zhǎng)將達(dá)到5％至10％，利潤(rùn)將達(dá)到20％。，甚至有可能超過(guò)一萬(wàn)億。當(dāng)前，中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入世界“第二大經(jīng)濟(jì)體”，經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國(guó)際地位日益提高。最近，中央又提出了“文化自信、文化自覺(jué)、文化強(qiáng)國(guó)”的國(guó)家戰(zhàn)略理念。白酒是中國(guó)獨(dú)有的、具有千年悠久歷史文化和獨(dú)特釀造工藝，又被稱為傳承中華文明的“國(guó)粹產(chǎn)業(yè)”，同時(shí)被稱為世界六大蒸餾酒之一。隨著中國(guó)的日漸強(qiáng)大，我國(guó)的白酒走向國(guó)際市場(chǎng)應(yīng)該是大勢(shì)所趨。目前，釀酒工業(yè)協(xié)會(huì)提出“支持知名釀酒企業(yè)實(shí)施品牌戰(zhàn)略，引導(dǎo)名優(yōu)品牌參與全球競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)一步加快國(guó)際化戰(zhàn)略的實(shí)施步伐”的指導(dǎo)思想。同時(shí)，“加強(qiáng)白酒民族品牌和自主品牌保護(hù)，弘揚(yáng)優(yōu)秀的白酒文化，推進(jìn)我國(guó)白酒國(guó)際化進(jìn)程，使中國(guó)白酒成為世界的白酒取得突破性進(jìn)展，使中國(guó)白酒文化成為人類文明的重要組成部分”已取得共識(shí)。茅臺(tái)也提出了“打造世界蒸餾酒第一品牌”的目標(biāo)；五糧液的國(guó)際營(yíng)銷早已做的有聲有色；“國(guó)窖1573”品牌文化的定位具備國(guó)際眼光和戰(zhàn)略高度，不僅為“振興國(guó)學(xué)”鼓與呼，而且在推動(dòng)和傳播中國(guó)“世界非物質(zhì)文化遺產(chǎn)”方面更是可圈可點(diǎn)，引領(lǐng)潮流。最近幾年，我國(guó)白酒各大企業(yè)正在掀起一股大干快上的擴(kuò)張浪潮，瀘州老窖、洋河、今世緣、郎酒、汾酒等紛紛上演圈地運(yùn)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)跨越式超速發(fā)展，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看產(chǎn)能會(huì)供大于求。從今年開(kāi)始，量的增長(zhǎng)速度會(huì)降下來(lái)。目前，盡管中央在嘗試政治和經(jīng)濟(jì)的深水改革，但是人民幣升值加速、信貸利率不斷推升，加上原材料上漲過(guò)快，人口紅利消失等多重因素，營(yíng)商環(huán)境不盡如人意，大量民營(yíng)企業(yè)不堪重負(fù)。目前，資本的逐利性使產(chǎn)業(yè)資本必將尋求新的出路,白酒行業(yè)便被看作最好的標(biāo)的物之一。這便是近幾年來(lái)高端白酒能夠持續(xù)不斷提價(jià)的原因。 行業(yè)的持續(xù)高增長(zhǎng)必將引起更高的資本投入,所以，不差錢的白酒企紛紛擴(kuò)建產(chǎn)能，白酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)了41%的高增長(zhǎng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),到2015年規(guī)模以上酒企釋放出的白酒產(chǎn)能將相當(dāng)于目前規(guī)模的五倍。如此驚人的產(chǎn)能必將會(huì)引起新一輪的產(chǎn)能過(guò)剩,行業(yè)發(fā)展也會(huì)進(jìn)入擠壓式增長(zhǎng)。如何消化產(chǎn)能過(guò)剩便成了擺在每家酒廠的難題。 衡水老白干酒業(yè)股份有限公司背景分析 企業(yè)概況河北衡水老白干酒業(yè)股份有限公司座落于有京南明珠之稱的河北省衡水市。這里有國(guó)家級(jí)濕地自然保護(hù)區(qū)華北最大濕地美麗的衡水湖。幾十年來(lái)，我們把現(xiàn)代化管理與傳統(tǒng)的工藝相結(jié)合，使產(chǎn)品質(zhì)量不斷提高，產(chǎn)品品種不斷增加，目前已形成從67度到35度幾十個(gè)品種規(guī)格的老白干香型系列白酒，公司產(chǎn)品以優(yōu)良的品質(zhì)多次在重大評(píng)比中獲獎(jiǎng)，衡水老白干酒更是早在1915年便榮獲巴拿馬萬(wàn)國(guó)物品賽會(huì)最高獎(jiǎng)甲等金質(zhì)大獎(jiǎng)?wù)拢?004年衡水老白干注冊(cè)商標(biāo)衡水及圖被國(guó)家工商管理總局認(rèn)定為中國(guó)馳名商標(biāo) ，成為享譽(yù)全國(guó)的馳名品牌，老白干香型也通過(guò)了國(guó)家 標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)的認(rèn)定。2006 年衡水老白干又被國(guó)家商務(wù)部認(rèn)定為中華老字號(hào)；2008年，衡水老白干傳統(tǒng)釀造工藝又被評(píng)選為國(guó)家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)，十八酒坊品牌被評(píng)為中國(guó)馳名商標(biāo)……這都成為衡水老白干發(fā)展史上的一個(gè)又一個(gè)里程碑。河北衡水老白干酒業(yè)股份有限公司以榮獲中國(guó)馳名商標(biāo)、中華老字號(hào)為契機(jī)，實(shí)施名牌戰(zhàn)略，積極開(kāi)拓市場(chǎng)，使公司實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。公司將以衡水老白干酒為主業(yè)，并充分利用資金和人才優(yōu)勢(shì)，將衡水老白干這一品牌打造成全國(guó)知名品牌?！　? 文化底蘊(yùn)傳說(shuō)：王冕贊酒相傳元朝畫(huà)家王冕一日來(lái)到衡水，時(shí)值隆冬，天氣寒冷，凍得他瑟瑟發(fā)抖。忽見(jiàn)一茅舍，他進(jìn)去避避風(fēng)寒。舍內(nèi)一老者見(jiàn)他如此凄冷，遂取出白酒一壺，請(qǐng)他飲下驅(qū)寒，王冕也不推辭，一杯杯喝下肚，清不自禁說(shuō)道：“一杯香，二杯甜，三杯香甜惹人饞，連喝十杯皆愿干”，并向老者詢問(wèn)此為何酒，老者微笑而答：“此乃衡水老白干酒，這個(gè)地方到處都在產(chǎn)酒??！”王冕帶著感激離開(kāi)茅舍，走出老遠(yuǎn)仍在自言自語(yǔ)：“衡水燒鍋到處有，瓊漿玉液日液流，來(lái)到此地不喝酒，枉在世上走一走！”衡水老白干酒的釀造歷史源遠(yuǎn)流長(zhǎng)。據(jù)文字記載可追溯到漢代，知名天下于唐代，正式定名于明代，