【正文】 第二章　財務(wù)報表分析從CPA 考試來說，財務(wù)分析這一章也是一個比較重要章節(jié)，考試中所占比重較大，，2002年試題的分?jǐn)?shù)為14分，2001年試題的分?jǐn)?shù)為8分，2000年8分，；從題型來看，單選、多選、判斷、計算、綜合都有可能出題，因此要求考生應(yīng)全面理解、掌握,主觀題的考點(diǎn)主要是財務(wù)指標(biāo)分析方法的運(yùn)用?！　”菊聫膬?nèi)容上看與2004年相比，修改的地方主要有兩處，一是對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的計算作了修改，二是刪除了現(xiàn)金流量表分析中有關(guān)收益質(zhì)量分析的內(nèi)容。　　　　第一節(jié)　財務(wù)分析概述　　　　一、財務(wù)分析的含義　　財務(wù)分析的最基本功能：將大量的報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定對象決策有用的信息?！　　　《?、財務(wù)報表分析的方法P36　　　　（1）按比較對象分類（和誰比）　　1）與本企業(yè)歷史比　　2）與同類企業(yè)比　　3）與計劃預(yù)算比　?。?）按比較內(nèi)容分類（比什么） 　　1）比較會計要素的總量　　2）比較結(jié)構(gòu)百分比　　3）比較財務(wù)比率　　　　分析綜合指標(biāo)的影響因素，及其對綜合指標(biāo)的影響　　指標(biāo)分解和連環(huán)替代　　　　第二節(jié)　基本財務(wù)比率　　　　　　　　學(xué)習(xí)方法：　　　　，熟悉報表項(xiàng)目之間的因果、勾稽關(guān)系?！　?，一方面要知道它們的共性，另一方面要知道它們的差異，這樣才能理解他們在財務(wù)分析中的特定作用?！　?，抓核心指標(biāo)，找問題指標(biāo)?！　　　』緝?nèi)容：　　　　一、償債能力比率　　掌握指標(biāo)的計算、含義及影響因素　?。ㄒ唬┒唐趦攤芰Ψ治鲎儸F(xiàn)比率　　針對流動負(fù)債償還　　XX資產(chǎn)/流動負(fù)債　　　　流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債　　流動資產(chǎn)進(jìn)一步區(qū)分，分為速動資產(chǎn)和非速動資產(chǎn)，一般來說，如果不特指的情況，通常把存貨作為非速動資產(chǎn)，流動資產(chǎn)扣除存貨那部分都作為速動資產(chǎn)。 　　　　速動比率=（流動資產(chǎn)存貨）/流動負(fù)債　　剔除存貨的原因：P、41　?。?）在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢　?。?）由于某種原因，部分存貨可能已損失報廢還沒做處理；　　（3）部分存貨已抵押給某債權(quán)人；　?。?）存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的問題?！　》治鰰r需注意的問題：P、41　　保守速動比率　　保守速動比率=（現(xiàn)金+短期證券+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額）/流動負(fù)債　　流動比率分析：　　分析時需注意的問題：P、41　　計算出來的流動比率，只有和同行業(yè)平均流動比率、本企業(yè)歷史的流動比率進(jìn)行比較，才能知道這個比率是高還是低。　　一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。 　　速動比率分析：　　因?yàn)樾袠I(yè)不同，速動比率會有很大差別，沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的速動比率?！　±?，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應(yīng)收賬款，速動比率大大低于1是很正常的。　　假如現(xiàn)在要考慮速動資產(chǎn)，由于B企業(yè)是現(xiàn)銷，會有較多貨幣資金，但企業(yè)沒有必要持有太多閑置的貨幣資金，只要持有能夠保證交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)、投機(jī)動機(jī)滿足最佳持有額就可以了。A企業(yè)是賒銷，A要正常經(jīng)營，也要有一個最佳持有額，但A企業(yè)在應(yīng)收賬款上還要占用資金。如果算這兩家企業(yè)的速動比率的話，可以看出來B企業(yè)速動資產(chǎn)少了一塊應(yīng)收賬款，所以這個企業(yè)的速動比率會低。 　　影響速動比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。　　　　表外因素P、42　?。?）增強(qiáng)變現(xiàn)能力的因素　　1）可動用的銀行貸款指標(biāo)　　2）準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)　　3）償債能力的聲譽(yù)　?。?）減弱變現(xiàn)能力的因素　　主要是未作記錄的或有負(fù)債?！　±}1：影響保守速動比率的因素有（　）。 　　　　　　　　　　 　　答案：ACD 　　例題2：某公司當(dāng)年的經(jīng)營利潤很多,卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因,應(yīng)檢查的財務(wù)比率包括（?。??！　　　　　　　　　?　　答案:BCD　　（二）長期償債能力分析負(fù)債比率　　針對全部負(fù)債的償還　　還本能力：負(fù)債總額/XXX　　付息能力：息稅前利潤/利息　　　?。?）資產(chǎn)負(fù)債表率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額　　（2）產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益　?。?）有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益無形資產(chǎn)凈值）　　分析：P、45　　從債權(quán)人的立場看，他們最關(guān)心的是貸款安全，也就是能否按時收回本金和利息。 　　從股東的立場看，借債是雙刃劍，既可以提高企業(yè)的盈利，也增加了企業(yè)的風(fēng)險?！　±}：有形凈值債務(wù)率中的有形凈值是指（?。！　　　　　　　　　〈鸢福篈、D　　解析：因?yàn)橛行蝺糁祩鶆?wù)率=[負(fù)債總額247。（股東權(quán)益無形資產(chǎn)凈值）]，從公式中可以看出應(yīng)該選擇AD。　　　?。?）已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用　　衡量企業(yè)用收益償付借款利息的能力　　分子息稅前利潤，通常要用利潤總額+財務(wù)費(fèi)用的利息，由于財務(wù)報表的外部分析人得不到財務(wù)費(fèi)用里有多少是利息，多少是其他的，一般在做題時，要計算指標(biāo)就簡化處理了，教材40頁表22中，分子是（200+110）/利息費(fèi)用?！　》帜傅睦Y本化利息、包含財務(wù)費(fèi)用的利息　　需要注意的問題：P、47　　已獲利息倍數(shù)分析：　　只要已獲利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反?！　⌒枰獙⒃撈髽I(yè)的這一指標(biāo)與其他企業(yè)，特別是本行業(yè)平均水平進(jìn)行比較，來分析決定本企業(yè)的指標(biāo)水平。同時從穩(wěn)健性的角度出發(fā)，最好比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項(xiàng)指標(biāo)，并選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)，作為標(biāo)準(zhǔn)?！　±}1：在進(jìn)行已獲利息倍數(shù)指標(biāo)的同行業(yè)比較分析時，應(yīng)選擇本企業(yè)該項(xiàng)指標(biāo)連續(xù)幾年的數(shù)據(jù)，并從穩(wěn)健的角度出發(fā)，以其中指標(biāo)最高的年度數(shù)據(jù)作為分析依據(jù)（?。?。　　答案：　　例題2：從ABC公司去年年末的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤和利潤分配表及相關(guān)的報表附注中可知，該公司當(dāng)年利潤總額為3億元，財務(wù)費(fèi)用2000萬元，為購置一條新生產(chǎn)線專門發(fā)行了1億元的公司債券，該債券平價發(fā)行，債券發(fā)行費(fèi)用200萬元，當(dāng)年應(yīng)付債券利息300萬元。發(fā)行公司債券募集的資金已于年初全部用于工程項(xiàng)目。據(jù)此，可計算得出該公司去年已獲利息倍數(shù)13（?。?　　答案：　　解析：已獲利息倍數(shù)=EBIT/I=（30000+2000）/（2000+300）=　?。?）其他影響長期償債能力的因素　　表外因素：（P、48）　　長期租賃　　當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營租賃量比較大、期限比較長或具有經(jīng)常性時，就形成了一種長期性籌資?！　?dān)保責(zé)任　　在分析企業(yè)長期償債能力時，應(yīng)根據(jù)有關(guān)資料判斷擔(dān)保責(zé)任帶來的潛在長期負(fù)債問題。　　或有項(xiàng)目　　例題：下列屬于影響企業(yè)長期償債能力但不在資金負(fù)債報表內(nèi)反映的因素有（　）。 　　　　　　　　　　　　　　答案：ABCEF　　解析：D是影響短期償債能力的報表外因素?！　　　《①Y產(chǎn)管理比率針對資產(chǎn)的運(yùn)營效率 　　　　　　例題1：下列各項(xiàng)中，可以縮短營業(yè)周期的有（?。?。　?。ù螖?shù)）上升　　　　，對他們更具吸引力　　，所以提前付款　　答案：ABC　　解析：營業(yè)周期=存貨周期+應(yīng)收賬款周期，A、B、C均可加速存貨或應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)；而D涉及的是應(yīng)付賬款，與營業(yè)周期無關(guān)，所以不正確?！　　　∮嬎闾攸c(diǎn)：　　XX資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=周轉(zhuǎn)額/XX資產(chǎn)的平均數(shù)　　對于周轉(zhuǎn)率指標(biāo)，分子數(shù)據(jù)取自損益表，是時期數(shù)。分母的數(shù)據(jù)取自資產(chǎn)負(fù)債表，是時點(diǎn)數(shù)，為了使分