【正文】 中國本土私募股權(quán)基金的發(fā)展?fàn)顩r 2022 2022 摘要 投資 從 2022年到 2022年，累計(jì)披露投資金額為 1305億美元，其中 VC投資金額為 236 億美元， PE投資金額為 1068億美元。 VC投資情況： 過去 10年， VC主要投資于： IT、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療健康、能源、制造業(yè)、傳媒娛樂、電信及 增值，投資金額 194億美元。 過去 10年，共投資 3596個項(xiàng)目，項(xiàng)目數(shù)量在近幾年在呈下降趨勢（從 2022年的 720個下 降到 2022年的 482個）。 投資金額逐年上升，但在 09年大幅度下降到 23億美元， 2022年投資金額為 35億美元， 平均每項(xiàng)目投資約為 1000萬美元。 2022年對互聯(lián)網(wǎng)投資金額有顯著增加。 從區(qū)域看：北京、上海是第一梯隊(duì)，之后是江蘇、深圳、浙江、廣東（除深圳）。 PE投資情況： 過去 10年， PE主要是投資于：金融、能源、投資行業(yè)、制造業(yè)、物流、房地產(chǎn)、食品飲 料，共投資金額 875億美元。 PE投資項(xiàng)目數(shù)量呈逐年上升的趨勢；過去 10年累計(jì) PE投資項(xiàng)目 1232個。 2022年投資金額 187億美元，平均每項(xiàng)目投資金額約為 9000萬美元。 從區(qū)域看，主要投資企業(yè)位于：北京、上海、江蘇、浙江、香港、廣東、美國。 第 1頁 摘要 募集、退出回報(bào) 募集： 20222022年，共有 767只投資于中國和大中華地區(qū)的基金披露對外募集成立。 近 4年的基金募集數(shù)量都比較穩(wěn)定。成長型基金每年募集完成數(shù)量約為 50個，創(chuàng)投基金 每年募集完成數(shù)量約為 100個。 近 10年共披露的募集金額為 809億美元，其中成長型基金為 390億美元，創(chuàng)投基金為 279 億美元。 成長型基金的平均規(guī)模約為 4億美元，創(chuàng)投基金的平均規(guī)模約為 50007000萬美元。 從組織形式看，大部分基金是有限合伙制。 退出回報(bào)： 20222022年，已經(jīng)披露 722個投資項(xiàng)目的退出，其中以 519個項(xiàng)目以 IPO方式退出。 IPO退出主要是在中小板、香港、創(chuàng)業(yè)板、美國（納斯達(dá)克、紐交所）。這 5個交易所 IPO數(shù)量達(dá)到 458個。 2022年 2022年，有 489個 IPO退出項(xiàng)目同時(shí)披露了投資金額和退出金額，累計(jì)投資金額 206億美元，退出回報(bào)金額 751億美元。 每年 IPO退出項(xiàng)目的平均內(nèi)部收益率約為 70%100%。 第 2頁 目錄 1. 2. 3. 4. 5. PE簡介 資金投資 資金募集 退出回報(bào) 2022年展望 第 3頁 P I O PE和 VC PE (Private Equity)即通過私募形式募集投資資金，對非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性的投資。其 主要特征是投資者在企業(yè)發(fā)展中后期注入資金，利用管理等各方面優(yōu)勢，幫助企業(yè)上市 ,最 終投資者實(shí)現(xiàn)投資退出并獲得投資回報(bào)。 VC是 Venture Capital的縮寫 ,在國內(nèi)被譯為“創(chuàng)業(yè)投資”。 VC的投資目標(biāo)大多是“種子”技術(shù)或 是一種構(gòu)想創(chuàng)意，這種技術(shù)或創(chuàng)意尚未經(jīng)過市場檢驗(yàn)，能否轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力具有不確定 性。 廣義 PE 階段 種子期 初創(chuàng)期 發(fā)展期 擴(kuò)展期 成熟期 PreIPO期 PostIPO 期 投資 類型 天使投資 創(chuàng)業(yè)投資 VC 發(fā)展資本 上市后私 募投資 并購基金 夾層資本 PreIPO 不良債權(quán) 投資 資本 *說明：本報(bào)告所說的 PE，若未加特別說明，都指狹義 PE。 狹義 PE 對已經(jīng)形成一定規(guī)模的， 并產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟 第 4頁 企業(yè)的私募股權(quán)投資 PE和 VC在中國 風(fēng)投 VC 私募 PE 單個項(xiàng)目投資 金額 20222022 披 露投資金額 單 個基金規(guī)模 主要投資領(lǐng)域 人民幣幾百萬 — 幾千萬 236億美元 約合人民幣 45億元 IT、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療健 康、能源、制造業(yè)、傳 媒娛樂、電信及增值 人民幣幾千萬到幾十億 1068億美元 約合人民幣 20億以上 金融、能源、投資行 業(yè)、制造業(yè)、物流、房 地產(chǎn)、食品飲料 第 5頁 目錄 1. 2. 3. 4. 5. PE簡介 資金投資 總體投資情況 VC投資情況 PE投資情況 資金募集 退出回報(bào) 2022年展望 第 6頁 歷年投資項(xiàng)目數(shù)量 在過去 10年，共有 4925筆投資項(xiàng)目。其中 PE投資項(xiàng)目 1232筆， VC投資項(xiàng)目 3596筆，其 他類型項(xiàng)目投資 97筆。 歷年投資項(xiàng)目數(shù)量 971 18 233 897 12 782 229 710 14 Others 14 567 14 212 286 PE 116 139 17 4 118 2022 130 19 2 109 2022 151 25 126 2022 250 40 6 204 2022 328 55 260 2022 13 437 2022 720 2022 656 2022 484 2022 482 2022 VC 第 7頁 歷年總投資金額 從 2022年到 2022年，累計(jì)披露投資金額為 1305億美元，其中 VC投資金額為 236億美元， PE投資金額為 1068億美元。 歷年項(xiàng)目總投資金額（單位：億美元） Others PE VC 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 第 8頁 VC/PE歷年平均投資金額比較 平均而言， PE對每項(xiàng)目的投資金額（約為 1億美元）要遠(yuǎn)高于 VC對每項(xiàng)目的投資金額 （約為 1千萬美元） 平均每項(xiàng)目投資金額（單位：百萬美元） VC PE 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 *說明：基于披露投資金額的項(xiàng)目。 第 9頁 目錄 1. 2. 3. 4. 5. PE簡介 資金投資 總體投資情況 VC投資情況 PE投資情況 資金募集 退出回報(bào) 2022年展望 第 10頁 VC歷年投資項(xiàng)目數(shù)量 VC投資項(xiàng)目數(shù)量在近幾年在呈下降趨勢（從 2022年的 720個下降到 2022年的 482個） 在 2022年 2022年間， VC共投資 3596個項(xiàng)目。 歷年投資 VC項(xiàng)目數(shù)量 720 240 656 200 484 482 437 114 152 145 未披露 投資金額 260 118 41 77 2022 109 41 68 2022 126 42 84 2022 204 56 148 2022 73 187 2022 323 2022 480 2022 456 2022 332 2022 337 2022 披露 投資金額 第 11頁 VC歷年總投資金額和平均投資金額 VC在過去 10年間累計(jì)披露的投資金額為 236億美元。投資金額從 04年到 08年投資金額逐 步增加。 09年出現(xiàn)較大幅度的下滑， 2022年又開始增加。 平均每項(xiàng)目投資金額在 6百萬 1千萬美元。 歷年總投資金額（百萬美元） 4,117 3,453 4,594 2,295 3,478 1,322 1,482 1,056 1,484 349 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 20 歷年每項(xiàng)目投資金額（百萬美元） 15 10 5 0 平均投 資金額 投資金額 中位數(shù) 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 第 12頁 VC投資項(xiàng)目所在區(qū)域 從投資項(xiàng)目的數(shù)量和投資金額看，北京、上海是第一梯隊(duì)；之后是江蘇、深圳、浙江、廣 東（除深圳）。這 6個區(qū)域的項(xiàng)目占總投資數(shù)量的 76%，總投資金額的 83%。 投資項(xiàng)目數(shù)量前 20位所在區(qū)域（個） 投資項(xiàng)目金額前 20位所在區(qū)域（百萬美元） 20222022 20222022 20222022 20222022 1,086 648 北京 上海 北京 上海