【正文】 和君咨詢 中國(guó)北京朝陽(yáng)區(qū)北苑路 86號(hào)院 E區(qū) 213棟 / Tel： +86(10) 84108866 Fax： +86(10) 84108899 / 新浪微博 @家居品牌營(yíng)銷 第 1頁(yè) 卓有識(shí)度 圓融會(huì)通 客戶LOGO 卓有識(shí)度 圓融會(huì)通 中 國(guó) 最 大 的 管 理 咨 詢 公 司 并購(gòu)重組、產(chǎn)業(yè)整合與企業(yè)成長(zhǎng) 王明夫 /20221013 2022/5/27 課前秀 5月 21日北約峰會(huì)在芝加哥舉行，蒙古國(guó)出席，與北約結(jié)成伙伴關(guān)系。北約勢(shì)力直插中俄腹地 釣魚(yú)島怎么了？ 菲律賓在搞什么？ 王明夫微博：生意可以富民，產(chǎn)業(yè)才能夠強(qiáng)國(guó)。中國(guó)暴發(fā)戶再多、再有錢，都不可能湊錢去開(kāi)發(fā)南海石油?？垮X是開(kāi)發(fā)不了南海石油的，需要靠強(qiáng)大的中國(guó)海軍。否則菲律賓越南就能折騰，美國(guó)日本就會(huì)跟進(jìn)起哄。強(qiáng)大的中國(guó)海軍，需要強(qiáng)大的中國(guó)造船工業(yè)、鋼鐵工業(yè)、電子工業(yè)、航空航天工業(yè)、衛(wèi)星通信工業(yè)、新材料工業(yè)、儀器儀表工業(yè) 缺一不足以造就強(qiáng)大的中國(guó)海軍。 “產(chǎn)業(yè)”這個(gè)話題，在生意和錢之外，還大有文章。 2022/5/27 引言 當(dāng)思考企業(yè)成長(zhǎng)的時(shí)候，你想到了什么？ 產(chǎn)品、成本、技術(shù)和裝備、消費(fèi)者需求、品牌、供應(yīng)鏈、 ERP或 CRM、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、政策調(diào)控、貸款和融資、人才、管理水平 ？ 我們今天的課題是：資本經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)業(yè)整合與企業(yè)成長(zhǎng) 并購(gòu)重組：是資本經(jīng)營(yíng)的基本內(nèi)容和重要的操作方式 4 目 錄 講授主題：并購(gòu)重組、產(chǎn)業(yè)整合與企業(yè)成長(zhǎng) 一、產(chǎn)業(yè)史的趨勢(shì)：美國(guó)的摩根時(shí)代 二、讀懂中國(guó)經(jīng)濟(jì)：前世今生與何去何從 三、并購(gòu)重組與企業(yè)成長(zhǎng)：案例解析 四、回顧與總結(jié)：?jiǎn)⒌?、思考與經(jīng)營(yíng)思想 學(xué)習(xí)指導(dǎo)：如何縱深學(xué)習(xí)并購(gòu)重組與產(chǎn)業(yè)整 合？ 5 一、產(chǎn)業(yè)史的趨勢(shì)：北美產(chǎn)業(yè)的摩根時(shí)代及其啟示 北美產(chǎn)業(yè)的摩根時(shí)代（ 18801920年） 背景： a、鐵路、通訊及動(dòng)力發(fā)展，為統(tǒng)一大市場(chǎng)和大產(chǎn)業(yè)的形成準(zhǔn)備了條件 b、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的格局：低水平低起點(diǎn)重復(fù)建設(shè)，廠商林立，惡性競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格戰(zhàn)硝煙四起，市場(chǎng)秩序混亂，全行業(yè)虧損，產(chǎn)業(yè)整體失效。行業(yè)內(nèi)廠商生存維艱、一籌莫展。 后果： 產(chǎn)業(yè)失效，廠商大面積虧損，危及銀行信貸資金安全，金融危機(jī)形勢(shì)嚴(yán)峻 6 一、產(chǎn)業(yè)史的趨勢(shì)：北美產(chǎn)業(yè)的摩根時(shí)代及其啟示 金融資本家 JP摩根奮起自救：驅(qū)動(dòng)、主導(dǎo)美國(guó)產(chǎn)業(yè)大重組 典型案例：美國(guó)鋼鐵業(yè)的重組與新生 JP摩根收購(gòu)卡內(nèi)基鋼鐵公司，吞并 785家中小型鋼鐵企業(yè)，成就了著名的美國(guó)鋼鐵公司，資產(chǎn)達(dá)到 15億美元，是世界上第一家資產(chǎn)超過(guò) 10億美元的公司，控制美國(guó)鋼產(chǎn)量的 70％。 整個(gè)北美的絕大部分鋼鐵市場(chǎng)供養(yǎng)一家鋼鐵公司（美國(guó)鋼鐵），規(guī)模經(jīng)濟(jì)凸現(xiàn)，足夠的盈利確保研發(fā)投入，作為行業(yè)市場(chǎng)的主要擁有者也愿意對(duì)產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)前景負(fù)責(zé)，由此領(lǐng)導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代和進(jìn)入秩序狀態(tài)。 7 一、產(chǎn)業(yè)史的趨勢(shì)：北美產(chǎn)業(yè)的摩根時(shí)代及其啟示 洛克菲勒：推動(dòng) 40多家石油公司組建托拉斯，形成美孚石油 杜蘭特：推動(dòng) 200多家汽車企業(yè)合并成通用汽車，與福特共掌汽車產(chǎn)業(yè)秩序 這一輪產(chǎn)業(yè)重組浪潮幾乎波及到所有的工業(yè)部門，金屬原料、石油、金屬加工等行業(yè)尤烈。產(chǎn)業(yè)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的格局被徹底改變，規(guī)模經(jīng)濟(jì)性得以實(shí)現(xiàn)（ 在 1880年，具有每日 15002022桶生產(chǎn)能力的工廠的平均成本約每加侖 。美孚通過(guò)將產(chǎn)量集中于少數(shù)工廠，到 1885年，上面規(guī)模的煉油廠可保持每日 50006000桶的產(chǎn)量，它的平均成本降為每加侖 ） 。 結(jié)果： 100家最大的公司總規(guī)模擴(kuò)大了 34倍，控制了全國(guó)的 40％以上的工業(yè)資本。標(biāo)準(zhǔn)石油控制了當(dāng)時(shí)美國(guó)石油工業(yè)的 3/4，美國(guó)煙草公司控制了美國(guó)除雪茄外的 50％ —— 90％的市場(chǎng)；通用汽車與福特汽車兩分天下；美國(guó)鋼鐵占 70％鋼鐵產(chǎn)量。許多傳奇般的公司開(kāi)始嶄露頭角，如杜邦公司，通用電氣公司，標(biāo)準(zhǔn)石油公司（石油七姊妹的前身），美國(guó)鋼鐵公司，美國(guó)煙草公司等等。 美國(guó)現(xiàn)代大工業(yè)崛起，徹底拉開(kāi)跟歐洲工業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力落差 8 一、產(chǎn)業(yè)史的趨勢(shì)：北美產(chǎn)業(yè)的摩根時(shí)代及其啟示 產(chǎn)業(yè)史名言：哥倫布發(fā)現(xiàn)了新大陸，但，是 JP摩根重組了新大陸！ 啟示：讀史以明智 產(chǎn)業(yè)集中是大勢(shì)所趨！從長(zhǎng)期看，在這個(gè)趨勢(shì)面前，廠商命運(yùn)，順昌逆亡。 在此過(guò)程中，現(xiàn)代重型和大型產(chǎn)業(yè)， 非大不足以致強(qiáng)，非強(qiáng)不足以致大，惟大且強(qiáng)者生存！ 企業(yè)經(jīng)營(yíng)，必須確立基于產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)思維，超越局限于產(chǎn)品和生意的經(jīng)營(yíng)理念。 思考： 你是做生意的，還是做產(chǎn)業(yè)的？當(dāng)你不思考產(chǎn)業(yè)的時(shí)候，你的生意還能做多久？ 你所在的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，誰(shuí)會(huì)是未來(lái)的王者？當(dāng)王者出現(xiàn)的時(shí)候，你處在什么位置？ 9 二、讀懂中國(guó)經(jīng)濟(jì)：前世今生與何去何從 中國(guó)經(jīng)濟(jì)版圖的變遷路線： 普天之下，莫非國(guó)營(yíng) →→ 民營(yíng)和外資的容許和發(fā)展→→“ 國(guó)企 +民營(yíng) +外資”三分天下 中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本格局： 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)硬遺產(chǎn) + 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的商業(yè)亂世 國(guó)有經(jīng)濟(jì)的遺產(chǎn)肥缺 + 私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的野蠻生長(zhǎng) 10 二、讀懂中國(guó)經(jīng)濟(jì)：前世今生與何去何從 A. 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)硬遺產(chǎn)：行政壟斷 +條塊分割 +企業(yè)辦社會(huì) 行政壟斷：比如中國(guó)通信、鐵路、電力、航空、煙草、鹽業(yè)、石化、運(yùn)輸（中遠(yuǎn)、中外運(yùn)）、貿(mào)易（中化、中糧）、礦產(chǎn)等 條塊分割：資源配置和產(chǎn)業(yè)布局是依照“條條塊塊”的原則來(lái)展開(kāi)的，比如上市額度的分配 上市公司的構(gòu)成。比如石油產(chǎn)業(yè)鏈杜邦和巴斯夫可以從石油、煉油一直搞到化纖、塑料和醫(yī)藥。而我們的情況是：石油歸石油部、煉油歸中石化、化纖歸紡織部、塑料歸化工部、醫(yī)藥歸輕工部和醫(yī)藥管理局。中石化內(nèi)部的分割。 比如汽車產(chǎn)業(yè)： 28個(gè)省市區(qū)星羅棋布幾百家整車廠、幾千家零配件廠。 企業(yè)辦社會(huì)： 包管員工的吃喝拉撒睡 、教醫(yī)養(yǎng)安死 11 二、讀懂中國(guó)經(jīng)濟(jì)：前世今生與何去何從 行政壟斷怎么辦？放開(kāi)、分拆、重組！ 條塊分割怎么辦？拆了，然后重構(gòu)；先松綁，打散了，然后再重組！ 企業(yè)辦社會(huì)怎么辦？剝離、重組、破產(chǎn)清算（比如央企的酒店或培訓(xùn)中心、醫(yī)院、療養(yǎng)院、學(xué)校、房地產(chǎn)、包裝廠 ） 12 二、讀懂中國(guó)經(jīng)濟(jì)：前世今生與何去何從 A. 計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)硬遺產(chǎn)：行政壟斷 +條塊分割 +企業(yè)辦社會(huì) B. 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的商業(yè)亂世：群起逐利，野蠻生長(zhǎng)，小、散、亂、弱。 小、散、亂、弱的商業(yè)亂世怎么辦？ 并購(gòu)、重組、整合，清理門戶、適者生存、重建秩序 13 二、讀懂中國(guó)經(jīng)濟(jì)：前世今生與何去何從 于是乎 宏觀上的國(guó)家命題： Restructure重組，一切改革都是讓這個(gè)Restructure的過(guò)程變得可能、得以啟動(dòng) 中觀上的產(chǎn)業(yè)命題： Consolidation整合，橫向同業(yè)合并，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)秩序；縱向?qū)崿F(xiàn)價(jià)值鏈整合，提升產(chǎn)業(yè)效率 微觀上的廠商命題： Mergeramp。Acquisition并購(gòu)，或者占領(lǐng)資源，或者改良結(jié)構(gòu)，或者退出競(jìng)爭(zhēng) 宏觀、中觀和微觀三個(gè)層面的摩擦與交響，演繹成一幅“狂沙漫卷、亂云飛渡、逐鹿中原”的商業(yè)亂世景象 誰(shuí)來(lái)撰寫(xiě)一本經(jīng)典著作 《 七十年中國(guó)經(jīng)濟(jì)史 》 （ 1949— 今）：一本中國(guó)治國(guó)和商科必讀書(shū)（至少堪比錢德勒的企業(yè)史三部曲）！ 14 二 、讀懂中國(guó)經(jīng)濟(jì)：微觀視角 中國(guó)性病醫(yī)療產(chǎn)業(yè)小史 以前：政治高壓和禁欲主義 男女關(guān)系簡(jiǎn)單，娼妓絕跡 性行為單純 性病少 性醫(yī)療服務(wù)業(yè)欠發(fā)達(dá)，供給短缺 后來(lái)：報(bào)復(fù)性的濫欲主義 男女關(guān)系復(fù)雜，娼妓盛行 性行為泛濫 性病多 對(duì)性醫(yī)療服務(wù)的需求暴增，但供給短缺 福建莆田人：敏銳地感知到了供需失衡的商機(jī)，陸續(xù)進(jìn)入性病醫(yī)療行業(yè)，提供供給，自成商幫，蔚為奇觀 15 二 、讀懂中國(guó)經(jīng)濟(jì)：微觀視角 中國(guó)性病醫(yī)療產(chǎn)業(yè)小史 莆田人治性病發(fā)展 N階段： 1張貼性病廣告，冒醫(yī)賣藥，坑蒙拐騙 →→2 開(kāi)黑診所 →→3 借正規(guī)醫(yī)院的平臺(tái)承包或開(kāi)辦相關(guān)科室 →→4 開(kāi)正規(guī)民營(yíng)診所直至連鎖；開(kāi)始組建行業(yè)協(xié)會(huì)，重視社會(huì)形象 →→5 開(kāi)正規(guī)醫(yī)院 →→ 6 開(kāi)正規(guī)連鎖醫(yī)院→→ 7 率先導(dǎo)入科學(xué)管理和現(xiàn)代化管理，象王永慶的長(zhǎng)庚醫(yī)院一樣為社會(huì)醫(yī)療服務(wù)業(yè)的效率提升和醫(yī)療福利普惠作出先行性貢獻(xiàn)，捐建性病防治公益基金。 感慨與無(wú)奈：過(guò)程中的殘忍和黑幕，令人發(fā)指、罪惡滔天。存在的就是合理的？不能簡(jiǎn)單地用后一個(gè)階段的標(biāo)準(zhǔn)去評(píng)價(jià)前一個(gè)階段的現(xiàn)象。 這是中國(guó)產(chǎn)業(yè)生長(zhǎng)和演變的一個(gè)縮影：野蠻生長(zhǎng)，先罪惡，后救贖。 16 二 、讀懂中國(guó)經(jīng)濟(jì)：微觀視角 高壓鍋行業(yè)：上海紅雙喜高壓鍋 蘇泊爾的軌跡：做鍋?lái)斪?→→ 做整鍋 →→ 做鍋系列 →→ 做鍋王 →→ 賣“鍋王” →→ 做整體廚房 →→ 做工業(yè)園區(qū)和工業(yè)地產(chǎn)。 怎樣看中國(guó)的商業(yè)機(jī)會(huì)和乾坤倒轉(zhuǎn)：在多數(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，終局未定，企業(yè)的成敗與勝負(fù)，戲劇性地上演。只要你是那樣的人才，縱然你原本是貧民區(qū)水果攤里的一個(gè)跑腿小馬仔，若干年后，也可能整個(gè)上海灘都變成為你的地盤。 問(wèn)題與思考： 你是個(gè)什么量級(jí)的人才？怎樣把自己打造成那樣的人才？ 你所在的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，還有策馬揚(yáng)鞭、逐鹿中原的地盤嗎？ 怎樣看中國(guó)創(chuàng)業(yè)板和中小板的上市公司？都是“鍋?lái)斪庸尽保ㄐ⌒袠I(yè)里的大公司 ；國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)估值的迥異）。在國(guó)內(nèi)估值作用下，這些草根小企業(yè)的上市，可能就是引發(fā)產(chǎn)業(yè)變局颶風(fēng)的蝴蝶翅膀（藍(lán)色光標(biāo)、瑞茂通、蘇寧 ） 17 二、讀懂中國(guó)經(jīng)濟(jì)：前世今生與何去何從 中國(guó)經(jīng)濟(jì)的格局：計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)硬遺產(chǎn) +市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的商業(yè)亂世；國(guó)有經(jīng)濟(jì)的遺產(chǎn)肥缺 +私營(yíng)經(jīng)營(yíng)的野蠻生長(zhǎng) 本質(zhì)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)，本質(zhì)上是一個(gè)結(jié)構(gòu)變遷經(jīng)濟(jì)和系統(tǒng)再造經(jīng)濟(jì) 中國(guó)經(jīng)濟(jì) ： Restructu