【正文】 1 公司2 公司N 公司1 公司2 公司N 公司1 公司2 公司N 復(fù)星集團(tuán)七大產(chǎn)業(yè)板塊 44 七大板塊 ? 復(fù)星集團(tuán)七大板塊結(jié)構(gòu) 醫(yī)藥 房地產(chǎn) 鋼鐵 礦業(yè) 金融及戰(zhàn)略投資 零售 復(fù)星集團(tuán) 復(fù)星醫(yī)藥 49% 國(guó)藥控股 復(fù)地 % 南鋼聯(lián) 60% 南鋼股份 建龍集團(tuán) % 寧波鋼鐵 20% 海南礦業(yè) 60% 金安礦業(yè) 60% 華夏礦業(yè) % 山焦五磷 20% 招金礦業(yè) % 豫園商城 600655. % 德邦證券 % 永安保險(xiǎn) % 復(fù)星創(chuàng)富 100% 47% % 注：部分參控股公司從略，下同 地中海俱樂(lè)部 % Folli Follie % 分眾傳媒 % 紅星美凱龍 雅士利 6% 旅游傳媒 金城醫(yī)藥 20% 海翔藥業(yè) % 2022/5/27 45 “總部 — 產(chǎn)業(yè)集團(tuán) — 專業(yè)公司”三層次運(yùn)行結(jié)構(gòu) ? 總部：提供戰(zhàn)略指導(dǎo)，考慮產(chǎn)業(yè)進(jìn)退，支持專業(yè)企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)，建設(shè)品牌和聲譽(yù)，資產(chǎn)保值增值，人力資源，財(cái)務(wù)，法律和風(fēng)險(xiǎn)控制等 ? 產(chǎn)業(yè)層面：以上市公司為主體，主要投資產(chǎn)業(yè)鏈條中的核心價(jià)值環(huán)節(jié)、通過(guò)并購(gòu)和進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)領(lǐng)先地位，增加市場(chǎng)份額 ? 專業(yè)公司層面：通過(guò)系統(tǒng)的對(duì)標(biāo)管理，以績(jī)效考核促使所有下屬公司形成成本領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，提高創(chuàng)新能力，追求品牌領(lǐng)先，提高競(jìng)爭(zhēng)和盈利能力，提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力 產(chǎn)業(yè)集團(tuán) 專業(yè)公司 復(fù)星 集團(tuán) 2022/5/27 46 跨國(guó)架構(gòu)： 2022年整體復(fù)星集團(tuán)上市后的架構(gòu) 復(fù)星國(guó)際控股 設(shè)立于開(kāi)曼群島的離岸公司 設(shè)立于香港 設(shè)立于香港 境外 境內(nèi) 郭廣昌 梁信軍 汪群斌 范偉 復(fù)星控股 復(fù)星國(guó)際 復(fù)星集團(tuán) 復(fù)星醫(yī)藥 復(fù)地 產(chǎn)業(yè)投資 南鋼聯(lián) 德邦證券 豫園商城 建龍集團(tuán) 南鋼股份 寧波鋼鐵 華夏礦業(yè) 招金礦業(yè) 公眾股東 58% 22% 10% 10% 100% 80% 20% 100% 49% % 100% 30% % 30% % % % % % % 20% 30% 20% 2022/5/27 47 復(fù)星模式的變形 轉(zhuǎn)化 增強(qiáng)資本實(shí)力 尋找產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì) 獲得優(yōu)質(zhì)資源 持續(xù)優(yōu)化管理 復(fù)星模式 —— 理解與分析 ? 復(fù)星的經(jīng)營(yíng)模式：以認(rèn)同復(fù)星文化的企業(yè)家團(tuán)隊(duì)為核心，持續(xù)融資，持續(xù)發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì)，持續(xù)優(yōu)化管理為圓周的正循環(huán)和平衡發(fā)展模式。對(duì)任何一個(gè)國(guó)家和民族來(lái)說(shuō)，真正的大企業(yè)家，永遠(yuǎn)都是最可寶貴的稀缺資源。芒格 猜猜看，六屆 XDJM和四期總裁班中，有幾個(gè)人將在某個(gè)年份成為“中國(guó)經(jīng)濟(jì)的年度驕傲”？ 39 一點(diǎn)評(píng)論 雄才大略的企業(yè)家是產(chǎn)業(yè)最稀缺的資源。擁有管理、工程、金融類博士研究生、碩士研究生 620名，國(guó)家級(jí)研發(fā)中心 4個(gè)，省級(jí)研發(fā)中心 6 個(gè)。財(cái)政部副部長(zhǎng)廖曉軍為譚旭光頒獎(jiǎng)。 36 濰柴并購(gòu)湘火炬的效果：廠商與產(chǎn)業(yè) 產(chǎn)業(yè)效應(yīng)：中國(guó)重汽產(chǎn)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、價(jià)值鏈效率和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，顯著增強(qiáng)。 股價(jià)：濰柴動(dòng)力（ 000338）自 07年 4月復(fù)牌后，股價(jià)暴漲，一度突破百元大關(guān)，市值躋身深交所前五位。構(gòu)筑起了以動(dòng)力總成、整車、汽車零部件三大產(chǎn)業(yè)板塊協(xié)同發(fā)展的新格局，成為同時(shí)具有三大業(yè)務(wù)板塊的汽車集團(tuán)。這是改變中國(guó)重型卡車行業(yè)格局的里程碑式事件，也是濰柴發(fā)展歷程上的一次關(guān)鍵跳躍。從目前的情況來(lái)看，一汽集團(tuán)、東風(fēng)、福田等企業(yè)都正在或已經(jīng)完成了自有發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)線的布局，濰柴在重卡發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域獨(dú)占鰲頭的局面還能持續(xù)多久？ 上市之后的增長(zhǎng)空間在哪里？進(jìn)入整車，可上規(guī)模。 看得見(jiàn)的協(xié)同效應(yīng)：技術(shù)研發(fā)、客戶共享、銷售網(wǎng)絡(luò)、管理成本等。 卡車剎車盤產(chǎn)品是中國(guó)出口美國(guó)市場(chǎng)規(guī)模最大的。 濰柴動(dòng)力 2022年市場(chǎng)狀況 湘火炬 2022年市場(chǎng)狀況 在 15噸以上重型汽車動(dòng)力配套市場(chǎng)占有率達(dá) 80% 陜西法士特變速箱公司是中國(guó)變速箱第一品牌，是同行業(yè)盈利能力最強(qiáng)的企業(yè)，在國(guó)內(nèi) 8噸以上重型汽車配套市場(chǎng)占有率 62%， 15噸以上配套市場(chǎng)占有率超過(guò) 90% 在 5噸以上裝載機(jī)動(dòng)力配套市場(chǎng)的占有率達(dá) 78% 陜西重汽是中國(guó) 15噸以上重型汽車最具競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)之一，在國(guó)內(nèi) 8噸以上重型汽車市場(chǎng)占有率達(dá) 10%以上，并保持了高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。以湘火炬為平臺(tái)的一條資金鏈開(kāi)始滾動(dòng)。 盈利模式不能是等候產(chǎn)品利潤(rùn)的分紅，而需要把戰(zhàn)略價(jià)值和產(chǎn)業(yè)未來(lái)轉(zhuǎn)化為當(dāng)前的市值增長(zhǎng)，以股權(quán)增值來(lái)啟動(dòng)資金循環(huán)。所以德隆的產(chǎn)業(yè)選擇中，要進(jìn)入汽配行業(yè)。各項(xiàng)指標(biāo)創(chuàng)歷年新高。 主動(dòng)降低產(chǎn)品的毛利率以留住行業(yè)內(nèi)客戶 。 2022年，父子決裂。 經(jīng)此，濰柴成為了日后在產(chǎn)業(yè)上和資本上長(zhǎng)袖善舞的有力平臺(tái) 中國(guó)重汽 濰柴廠 杭發(fā) 其他投資者 濰柴動(dòng)力（ H股） 100% 100% 山東省國(guó)資委 100% % % 因競(jìng)業(yè)禁止，集團(tuán)承諾讓濰柴收購(gòu)杭發(fā) 濰柴支付 24 父子決裂及濰柴應(yīng)對(duì) ? 2022年，中國(guó)重汽集團(tuán)投資 10億元，開(kāi)始在章丘建設(shè)一個(gè)工業(yè)園，對(duì)外宣稱是用于一條整車生產(chǎn)線和建設(shè)中國(guó)重汽的新總部，但實(shí)際上在秘密籌建一個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)基地。 山東省政府多次直接過(guò)問(wèn)，集團(tuán)最終得以放行。集團(tuán)則希望濰柴僅僅是配套的角色 體制的沖突：濰柴自立、自強(qiáng)、市場(chǎng)打拼。債務(wù)、冗員和體制束縛，讓重汽集團(tuán)的前進(jìn)步伐很沉重。 強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)：優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、深化市場(chǎng)營(yíng)銷、全面降本增效。一個(gè)星期下來(lái)，一大批 50多歲的干部辦了退休。濰柴拿到了暫解燃眉之急的 1000萬(wàn)元。 ?16歲進(jìn)濰柴廠，從基層員工做起，歷任外貿(mào)處副處長(zhǎng)、廠長(zhǎng)助理、副廠長(zhǎng)等職。 ?至 1998年，濰柴已是一家產(chǎn)品積壓嚴(yán)重、負(fù)債 3億多元的貧困國(guó)企。 中國(guó)重型汽車集團(tuán)（ 2022年） 中 國(guó) 重 汽 （濟(jì)南） 陜 西 重 汽 重 慶 重 汽 特別注意： 濰柴的位置和角色 濰 坊 柴 油 機(jī) 廠 杭 州 發(fā) 動(dòng) 機(jī) 廠 20 人物譚旭光 ?60年代生人，屬牛，喜歡 《 西班牙斗牛士 》 ，人稱“譚大膽”。從此，中國(guó)重汽產(chǎn)業(yè)皆在斯太爾技術(shù)平臺(tái)上得以生長(zhǎng)發(fā)育。 18 三、并購(gòu)重組與企業(yè)成長(zhǎng)：案例解析 中國(guó)人民 中華人民共和國(guó)（無(wú)限責(zé)任公司） 機(jī)械部 汽車局 中國(guó)汽車工業(yè)總公司 中國(guó)重型汽車總公司 (首任老總 :李嵐清 ) 四川 陜西 山東 重型汽車的技術(shù)淵源： 如果說(shuō)轎車是大學(xué)生，那末重汽就相當(dāng)于是碩士和博士的水平。 這對(duì)企業(yè)意味著什么？商業(yè)的機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)，是在結(jié)構(gòu)變遷和系統(tǒng)再造中產(chǎn)生和分布的。 怎樣看中國(guó)的商業(yè)機(jī)會(huì)和乾坤倒轉(zhuǎn)：在多數(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，終局未定，企業(yè)的成敗與勝負(fù)，戲劇性地上演。 感慨與無(wú)奈：過(guò)程中的殘忍和黑幕，令人發(fā)指、罪惡滔天。而我們的情況是：石油歸石油部、煉油歸中石化、化纖歸紡織部、塑料歸化工部、醫(yī)藥歸輕工部和醫(yī)藥管理局。 美國(guó)現(xiàn)代大工業(yè)崛起，徹底拉開(kāi)跟歐洲工業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力落差 8 一、產(chǎn)業(yè)史的趨勢(shì)：北美產(chǎn)業(yè)的摩根時(shí)代及其啟示 產(chǎn)業(yè)史名言：哥倫布發(fā)現(xiàn)了新大陸，但，是 JP摩根重組了新大陸！ 啟示：讀史以明智 產(chǎn)業(yè)集中是大勢(shì)所趨！從長(zhǎng)期看，在這個(gè)趨勢(shì)面前，廠商命運(yùn)，順昌逆亡。美孚通過(guò)將產(chǎn)量集中于少數(shù)工廠，到 1885年，上面規(guī)模的煉油廠可保持每日 50006000桶的產(chǎn)量，它的平均成本降為每加侖 ） 。 后果： 產(chǎn)業(yè)失效，廠商大面積虧損，危及銀行信貸資金安全，金融危機(jī)形勢(shì)嚴(yán)峻 6 一、產(chǎn)業(yè)史的趨勢(shì)：北美產(chǎn)業(yè)的摩根時(shí)代及其啟示 金融資本家 JP摩根奮起自救：驅(qū)動(dòng)、主導(dǎo)美國(guó)產(chǎn)業(yè)大重組 典型案例：美國(guó)鋼鐵業(yè)的重組與新生 JP摩根收購(gòu)卡內(nèi)基鋼鐵公司，吞并 785家中小型鋼鐵企業(yè)，成就了著名的美國(guó)鋼鐵公司，資產(chǎn)達(dá)到 15億美元，是世界上第一家資產(chǎn)超過(guò) 10億美元的公司，控制美國(guó)鋼產(chǎn)量的 70％。 “產(chǎn)業(yè)”這個(gè)話題，在生意和錢之外，還大有文章。否則菲律賓越南就能折騰，美國(guó)日本就會(huì)跟進(jìn)起哄。和君咨詢 中國(guó)北京朝陽(yáng)區(qū)北苑路 86號(hào)院 E區(qū) 213棟 / Tel： +86(10) 84108866 Fax： +86(10) 84108899 / 新浪微博 家居品牌營(yíng)銷 第 1頁(yè) 卓有識(shí)度 圓融會(huì)通 客戶LOGO 卓有識(shí)度 圓融會(huì)通 中 國(guó) 最 大 的 管 理 咨 詢 公 司 并購(gòu)重組、產(chǎn)業(yè)整合與企業(yè)成長(zhǎng) 王明夫 /20221013 2022/5/27 課前秀 5月 21日北約峰會(huì)在芝加哥舉行，蒙古國(guó)出席，與北約結(jié)成伙伴關(guān)系。靠錢是開(kāi)發(fā)不了南海石油的，需要靠強(qiáng)大的中國(guó)海軍。 缺一不足以造就強(qiáng)大的中國(guó)海軍。行業(yè)內(nèi)廠商生存維艱、一籌莫展。產(chǎn)業(yè)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的格局被徹底改變，規(guī)模經(jīng)濟(jì)性得以實(shí)現(xiàn)（ 在 1880年，具有每日 15002022桶生產(chǎn)能力的工廠的平均成本約每加侖 。許多傳奇般的公司開(kāi)始嶄露頭角，如杜邦公司，通用電氣公司，標(biāo)準(zhǔn)石油公司（石油七姊妹的前身），美國(guó)鋼鐵公司，美國(guó)煙草公司等等。比如石油產(chǎn)業(yè)鏈杜邦和巴斯夫可以從石油、煉油一直搞到化纖、塑料和醫(yī)藥。 企業(yè)辦社會(huì)： 包管員工的吃喝拉撒睡 、教醫(yī)養(yǎng)安死 11 二、讀懂中國(guó)經(jīng)濟(jì)：前世今生與何去何從 行政壟斷怎么辦？放開(kāi)、分拆、重組！ 條塊分割怎么辦？拆了，然后重構(gòu)；先松綁，打散了，然后再重組！ 企業(yè)辦社會(huì)怎么辦？剝離、重組、破產(chǎn)清算（比如央企的酒店或培訓(xùn)中心、醫(yī)院、療養(yǎng)院、學(xué)校、房地產(chǎn)、包裝廠 Acqu