吳曉求教授講義ppt課件(已修改)
2025-05-24 07:04 本頁面
【正文】 當(dāng)前中國資本市場發(fā)展 的幾個熱點問題 中國人民大學(xué) 吳曉求教授 一、關(guān)于股權(quán)分置改革 （一）股權(quán)分置對中國資本市場未來發(fā)展帶來的嚴(yán)重危害：我們?yōu)槭裁幢仨氝M(jìn)行股權(quán)分置改革 ，是股東之間利益沖突的制度基礎(chǔ) （ 1）業(yè)績與股價的一致性 （ 2）流通股股東與股價 （ 3）控股股東利益與股價 （ 4）排隊上市（增發(fā)、配股） （ 5）資本貢獻(xiàn)率與股權(quán)比例的完全不對稱 ，從而損害資本市場定價功能 （ 1）股權(quán)真實價值的失真（股本泡沫） （ 2）基礎(chǔ)信息的失真必然帶來一系列市場信息的 失真（總市值、股價、市盈率等信息的失真） （ 3）信息的失真與決策的失誤 （ 4）定價功能的喪失 行的微觀基礎(chǔ) （ 1）中國市場是內(nèi)幕交易和關(guān)聯(lián)交易盛行的 市場 （ 2）內(nèi)幕交易和關(guān)聯(lián)交易是控股股東利益的 實現(xiàn)機(jī)制 （ 3）頻繁的關(guān)聯(lián)交易本質(zhì)上是對流通股股東 利益的損害 扭曲的戰(zhàn)略性為 （ 1） 不珍惜資本的心態(tài)，無效率的耗竭社 會公眾資本 （ 2）盲目的外延式的對外擴(kuò)張 （ 3）不切實際的追求多元化戰(zhàn)略 （ 4）頻繁
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1