吳曉求教授講義ppt課件(已修改)
2025-05-24 07:04 本頁(yè)面
【正文】 當(dāng)前中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展 的幾個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題 中國(guó)人民大學(xué) 吳曉求教授 一、關(guān)于股權(quán)分置改革 （一）股權(quán)分置對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展帶來(lái)的嚴(yán)重危害：我們?yōu)槭裁幢仨氝M(jìn)行股權(quán)分置改革 ，是股東之間利益沖突的制度基礎(chǔ) （ 1）業(yè)績(jī)與股價(jià)的一致性 （ 2）流通股股東與股價(jià) （ 3）控股股東利益與股價(jià) （ 4）排隊(duì)上市（增發(fā)、配股） （ 5）資本貢獻(xiàn)率與股權(quán)比例的完全不對(duì)稱(chēng) ，從而損害資本市場(chǎng)定價(jià)功能 （ 1）股權(quán)真實(shí)價(jià)值的失真（股本泡沫） （ 2）基礎(chǔ)信息的失真必然帶來(lái)一系列市場(chǎng)信息的 失真（總市值、股價(jià)、市盈率等信息的失真） （ 3）信息的失真與決策的失誤 （ 4）定價(jià)功能的喪失 行的微觀基礎(chǔ) （ 1）中國(guó)市場(chǎng)是內(nèi)幕交易和關(guān)聯(lián)交易盛行的 市場(chǎng) （ 2）內(nèi)幕交易和關(guān)聯(lián)交易是控股股東利益的 實(shí)現(xiàn)機(jī)制 （ 3）頻繁的關(guān)聯(lián)交易本質(zhì)上是對(duì)流通股股東 利益的損害 扭曲的戰(zhàn)略性為 （ 1） 不珍惜資本的心態(tài)，無(wú)效率的耗竭社 會(huì)公眾資本 （ 2）盲目的外延式的對(duì)外擴(kuò)張 （ 3）不切實(shí)際的追求多元化戰(zhàn)略 （ 4）頻繁
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1