證券市場融資ppt課件(已修改)
2025-05-17 22:23 本頁面
【正文】 第二章 證券市場融資 一、金融市場 1. 基本概念 ? 金融市場 就是將 資金從資金盈余者向資金短缺者轉(zhuǎn)移 的市場。 ? 金融市場將資金從缺乏生產(chǎn)性投資機(jī)會的人手中轉(zhuǎn)移到擁有這種機(jī)會的人手中，提高了經(jīng)濟(jì)效率和消費(fèi)者福利。 ? 金融市場也是 金融資產(chǎn)交易 的場所 ? 證券 （也稱金融工具）是一種對其發(fā)行者的未來收入或資產(chǎn)的要求權(quán)。 ? 債券 是一種承諾在未來某一特定時期中定期償付的債務(wù)性證券。 ? 股票 是一種對公司資產(chǎn)和凈收益要求權(quán)（索取權(quán)）的證券。 金融市場的基本功能 ? 金融體系中的資金流通 貸款人： 家庭 企業(yè) 政府 外國人 借款人： 企業(yè) 政府 家庭 外國人 金融中介 金融市場 （ 1）直接融資 ? 概念：借貸雙方直接進(jìn)行 ,不通過金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的融資活動。如發(fā)行股票、債券。 ? 優(yōu)點(diǎn)： （ 1）促使資金借貸雙方的橫向聯(lián)合 （ 2）或通過股權(quán)安排（如轉(zhuǎn)讓）使 資金授受雙方利益緊密結(jié)合 （ 2）間接融資 ? 概念：資金借貸雙方通過金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行的融資活動。 ? 金融中介機(jī)構(gòu)：銀行、保險公司、信托 投資公司 ? 間接證券：銀行券、存折、銀行本票、 匯票、人壽保險單、信托基 金單位 ? 間接融資的優(yōu)點(diǎn)： 專業(yè)投資人員，降低風(fēng)險 規(guī)模經(jīng)濟(jì)，可降低成本 間接證券流動性更高 ? 直接融資和間接融資各有優(yōu)點(diǎn)，互相補(bǔ)充，不可偏廢。 （ 3）金融市場的功能 ? 融通資金：資金盈余方 ?短缺方 ? 風(fēng)險配置（分散投資風(fēng)險） ? 價格發(fā)現(xiàn)（金融資產(chǎn)，發(fā)行／交易） ? 提供流動性 ? 降低交易成本：搜尋成本、信息成本 （教材 P34） 證券市場基本功能： ? 4點(diǎn)： –“籌資、定價、 資源配置 、 轉(zhuǎn)制 ” 金融市場的分類 （ 1）按金融工具的種類 ? 股票市場 ? 債券市場 ? 基金市場 ? 抵押市場 ? 衍生工具市場 （ 2）按地域分 ? 國內(nèi)市場 ? 國際市場（離岸市場 /歐洲市場） （ 3）按期限分類 ? 貨幣市場： 1年以內(nèi)的資金融通市場 ? 資本市場： 1年以上的資金融通市場 ? 劃分依據(jù)：１年期以內(nèi)的資金只能形成流動資金， 1年期以上的資金才能形成企業(yè)資本金 （ 4）證券市場分類 ? 一級市場 （發(fā)行市場） ? 二級市場 （流通市場 /交易市場 /轉(zhuǎn)讓市場） 場內(nèi)交易市場 場外交易市場（ OTC） ? 三級市場：上市證券場外交易 ? 四級市場；買賣雙方直接交易 （ 5）場外交易市場 （教材 P41） ? 功能：證券市場的重要組成部分 ? 特征： 分散、無形； 品種多、機(jī)構(gòu)多；做市商制度；議價方式； 管制寬松。 ? 參加者：證券商、投資者 ? 交易對象： 債券、新發(fā)行證券、未上市證券 不符合上市標(biāo)準(zhǔn)的證券、開放式
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