證券估價(jià)與投資ppt課件(已修改)
2025-05-15 08:13 本頁(yè)面
【正文】 第八章 證券估價(jià)與投資 債券估價(jià) (Bond Valuation) ? 債券的特性 ? 債券的價(jià)格 ? 債券的利率風(fēng)險(xiǎn) ? 債券的到期收益 債券的特性 ? 面值 (Face value, Par value) –債券到期時(shí)償付的本金金額。 ? 票面利率 (Coupon interest rate) –年利息與票面值之比。 ? 到期日 (Maturity) –規(guī)定的債券本金償還的日期。 債券的價(jià)格 ? 債券的價(jià)格即債券提供的未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值。 –現(xiàn)金流 ? 每期的利息 =面值 票面利率， I＝ F i ? 到期日償付的本金， F –貼現(xiàn)率 ? 市場(chǎng)利率， r 債券的價(jià)格 ? 債券價(jià)格計(jì)算 –一年支付一次利息 nrnrnnttnnP V I FFP V I F AIrFrIrFrIrIrIP,12)1()1()1()1(...)1()1(???????????????????I=年利息 ， F=面值 ， r＝ 年市場(chǎng)利率或到期收益率 債券的價(jià)格 ? 債券價(jià)格計(jì)算 –半年支付一次利息 nrnrnnttnnP V I FFP V I F AIrFrIrFrIrIrIP2,22,2221222)21()21(2)21()21(2...)21(2)21(2???????????????????I/2=半年利息 ， F=面值 ， r/2=半年市場(chǎng)利率或半年的到期收益率 債券的價(jià)格 ? 例： A公司發(fā)行 10年期債券，面值 1,000元，年利息 80元。目前市場(chǎng)上類(lèi)似債券的收益率為 8%，該公司的債券價(jià)格應(yīng)該是多少？ 000,1463 ,1710 000,180)(11, 000)(180P10%,810%,810101??????????????? ??P V I FP V I F A
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