證券交易第一章ppt課件(已修改)
2025-05-15 08:13 本頁面
【正文】 證券交易 第一章 證券交易概述 2 目錄 ? 證券交易的概念和基本要素 ? 證券交易程序和交易機(jī)制 ? 證券交易所的會(huì)員和席位 ? 證券交易的風(fēng)險(xiǎn)及其防范 3 證券交易的概念和基本要素 ? 證券交易的概念及原則 ? 證券交易的定義及其特征 ? 證券是用來證明證券持有人有權(quán)取得相應(yīng)的權(quán)益的憑證。證券交易與證券發(fā)行有著密切的關(guān)系，兩者 相互促進(jìn)、相互制約。 提示： 證券交易的特征主要表現(xiàn)在三個(gè)方面，分別為證券的流動(dòng)性、收益性和風(fēng)險(xiǎn)性 。 4 證券交易的概念和基本要素 ? 證券交易的概念及原則 ? 我國證券交易市場發(fā)展歷程 ? 提示： 新中國證券交易市場的建立始于 1986年。 1990年 12月 19日和 1991年 7月 3日 ，上海證券交易所和深圳證券交易所先后正式開業(yè)。 1992年 B股在上海證券交易所上市。 1999年 7月 1日 中華人民共和國證券 實(shí)施。 5 證券交易的概念和基本要素 ? 證券交易的概念及原則 ? 證券交易的原則 ? 三公原則（重要） ：核心要求是實(shí)現(xiàn)市場信息的公開化。 ：參與各方具有平等的法律地位。 ：公正地對待證券交易的參與各方。 6 證券交易的概念和基本要素 ? 證券交易的種類 ? 股票交易 ? 三公原則（重要） 提示： 股票交易可以在證券交易所中進(jìn)行，也可以在場外交易市場進(jìn)行。前者稱為 上市交易 ，后者稱為 柜臺交易（ OTC）。 交易場所在證券交易中接受報(bào)價(jià)的方式主要有三種：第一， 口頭報(bào)價(jià) （原油期貨）。第二， 書面報(bào)價(jià) 第三， 電腦報(bào)價(jià) 。 7 證券交易的概念和基本要素 ? 證券交易的種類 ? 股票交易 ? 目前我國通過證券交易所進(jìn)行的股票交易 均采用電腦報(bào)價(jià) 方式。 8 證券交易的概念和基本要素 ? 證券交易的種類 ? 債券交易 ? 債券主要有三大類： 政府債券、公司債券和金融債券 9 證券交易的概念和基本要素 ? 證券交易的種類 ? 基金交易 ? （ 1）對于封閉式基金來說，則投資者就可以像買賣股票、債券一樣，在二級市場上買賣基金份額。其競價(jià)原則和買賣程序與買賣股票、債券一樣。 （ 2）對于開放式基金來說，是通過基金管理公司和委托商業(yè)銀行、證券公司等的柜臺，進(jìn)行基金份額的申購和贖回的方式。 （ 3） ETF和 LOF的特點(diǎn)（重點(diǎn)） 10 證券交易的概念和基本要素 ? 證券交易的種類 ? 基金交易 ? ETF（交易所交易基金） ，一方面，代表的是一攬子股票的投資組合，追蹤的是實(shí)際的股價(jià)指數(shù)；另一方面，它可以在證券交易所掛牌上市交易，并同時(shí)進(jìn)行基金份額的申購和贖回。這種交易制度使該類基金存在一、二級市場之間的套利機(jī)制，可有效防止類似封閉式基金的大幅折價(jià)。 11 證券交易的概念和基本要素 ? 證券交易的種類 ? 基金交易 ? ETF結(jié)合了封閉式基金與開放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)。 ETF因其在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上的創(chuàng)新而具有三方面的優(yōu)勢。第一， ETF采用 指數(shù)化投資策略 ，與標(biāo)的指數(shù)偏離度小，從而可以使投資者以較低成本投資于標(biāo)的指數(shù)，獲得與標(biāo)的指數(shù)相近的收益。第二， ETF可以上市交易 ，能像股票一樣在交易時(shí)間內(nèi)持續(xù)地被買賣，因此，投資者可根據(jù)即時(shí)揭示的交易價(jià)格來操作，從而更好地把握成交價(jià)格。第三， ETF費(fèi)用低廉 。 12 證券交易的概念和基本要素 ? 證券交易的種類 ? 基金交易 ? LOF（上市開放式基金） ，既保留了原來開放式基金申購和贖回的方式，又增加了可以在證券交易所交易及申購和購回的內(nèi)容（場內(nèi)交易、申贖）。 LOF有四個(gè)方面的特點(diǎn)。第一， LOF本質(zhì)上 仍是開放式基金 ，基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時(shí)間和場所申購、贖回。第二， LOF發(fā)售結(jié)合了銀行等代銷機(jī)構(gòu)與證券交易網(wǎng)絡(luò)二者的 銷售優(yōu)勢 。銀行等代銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)仍沿用營業(yè)柜臺銷售方式，證券交易所交易系統(tǒng)則采用通行的上網(wǎng)發(fā)行方式。 13 證券交易的概念和基本要素 ? 證券交易的種類 ? 基金交易 ? 第三， LOF獲準(zhǔn)在證券交易所上市交易后，投資者 既可以 選擇在銀行等代銷機(jī)構(gòu)按當(dāng)日收市的基金份額凈值申購、贖回基金份額 ， 也可以 選擇在證券交易所各會(huì)員證券營業(yè)部按撮合成交的價(jià)格 買賣基金份額 ，或按凈值申購、贖回基金份額。第四，投資者可以 通過跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管 實(shí)現(xiàn)在證券交易所交易系統(tǒng)買賣、申購與贖回和在銀行等代銷機(jī)構(gòu)申購、贖回基金份額等方式的轉(zhuǎn)換。 14 證券交易的概念和基本要素 ? 證券交易的種類 ? 金融衍生工具交易（ 5種） ? 。 權(quán)證 是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。 按權(quán)證行權(quán)所買賣的標(biāo)的股票來源不同，可以把權(quán)證分為 認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證 。認(rèn)股權(quán)證 也稱為“股本權(quán)證”
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