【正文】 1低風險 very low risk2中低風險low risk?3中度風險moderate4中高風險 high risk5高風險 very high risk 2010年第四季度銀聯信行業(yè)金融研究系列60 / 60正文目錄第一章 2010年四季度中國橡膠輪胎制造業(yè)外部環(huán)境分析 7一、經濟周期對行業(yè)的影響分析 7（一）工業(yè)增速繼續(xù)加快 7（二）消費品市場保持較快平穩(wěn)增長，汽車需求旺盛 7（三）對外貿易繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢，輪胎出口增速有所下滑 8二、財政政策對行業(yè)的影響分析 8三、貨幣政策對行業(yè)的影響分析 9四、產業(yè)政策對行業(yè)的影響分析 9（一）汽車行業(yè)政策 9（二）輪胎行業(yè)政策 9五、重大事件對行業(yè)的影響分析 10中美輪胎懲罰性關稅爭端，世貿裁定美方獲勝 10六、基于外部環(huán)境的銀行風險及機會分析 11七、行業(yè)外部環(huán)境綜合評價 12第二章 2010年四季度中國橡膠輪胎業(yè)經營情況分析 14一、行業(yè)整體經營情況分析 14（一）行業(yè)經營規(guī)模及效益分析 14（二）行業(yè)財務分析 16二、行業(yè)市場供需情況分析 19（一）產品產量分析 19（二）產品銷量分析 20（三）產品價格分析 22三、行業(yè)影響因素分析以及周期判斷 23四、基于經營狀況的銀行風險及機會分析 23五、中國橡膠輪胎行業(yè)經營水平綜合評價 23第三章 2010年四季度中國橡膠輪胎制造業(yè)產業(yè)鏈分析 25一、橡膠輪胎制造產業(yè)鏈結構分析 25二、橡膠輪胎行業(yè)對上下游的議價能力綜合分析 25三、上游行業(yè)及其對橡膠輪胎制造業(yè)的影響分析 25（一）原材料市場運行狀況分析 25（二）原材料對橡膠輪胎制造產業(yè)價值鏈的影響 27四、下游行業(yè)及其對橡膠輪胎制造業(yè)的影響分析 27（一）橡膠輪胎制造業(yè)下游需求結構分析 27（二）輪胎需求情況分析 28五、基于產業(yè)鏈的銀行風險及機會分析 29六、產業(yè)鏈風險綜合評價 29第四章 2010年四季度中國橡膠輪胎制造業(yè)區(qū)域競爭力分析 31一、區(qū)域競爭力排名 31二、各區(qū)域行業(yè)規(guī)模及經濟效益對比分析 32三、各區(qū)域行業(yè)經營水平對比分析 34四、優(yōu)勢區(qū)域行業(yè)吸引力對比分析 35五、行業(yè)運行動態(tài)分析 36（一）輪胎企業(yè)將停產放假應對膠價暴漲 36（二）“特保案”裁定終結，我國輪胎產業(yè)受阻海外市場 36第五章 2010年四季度中國橡膠輪胎制造業(yè)細分市場分析 38一、細分行業(yè)競爭力分析 38二、細分行業(yè)規(guī)模對比 38三、細分行業(yè)經營水平對比 39第六章 2010年四季度中國橡膠輪胎制造企業(yè)競爭格局分析 41一、不同規(guī)模企業(yè)競爭格局分析 41（一）不同規(guī)模企業(yè)市場份額分析 41（二）不同規(guī)模企業(yè)經濟效益對比分析 41（三）不同規(guī)模企業(yè)經營水平對比分析 42二、不同所有制企業(yè)對比分析 43（一）不同所有制企業(yè)市場份額分析 43（二）不同所有制企業(yè)經營效益對比分析 44（三）不同所有制企業(yè)經營水平對比分析 45三、重點企業(yè)動態(tài)分析 47四、基于企業(yè)競爭格局的銀行風險及機會分析 48五、中國橡膠輪胎企業(yè)競爭風險綜合評價 49第七章 2010年四季度中國橡膠輪胎制造業(yè)貸款情況分析 50一、行業(yè)信貸資金占用情況分析 50二、行業(yè)貸款投向分析 50（一）貸款細分行業(yè)投向分析 50（二）貸款區(qū)域投向分析 51三、行業(yè)貸款客戶結構分析 52（一）不同規(guī)模企業(yè)貸款結構分析 52（二）不同所有制企業(yè)貸款結構分析 52四、基于行業(yè)信貸的銀行風險及機會分析 53五、行業(yè)貸款情況總體判斷 53第八章 2011年一季度中國橡膠輪胎行業(yè)授信指引 55一、目標區(qū)域市場指引 55二、目標細分行業(yè)市場指引 56三、目標企業(yè)指引 56第九章 2011年一季度中國橡膠輪胎制造業(yè)風險預警及評級 58一、2011年一季度中國橡膠輪胎制造業(yè)風險預警 58二、2011年一季度中國橡膠輪胎制造業(yè)風險評級預測 59圖表目錄圖表 1：2010年四季度重大事件對行業(yè)的影響分析 10圖表 2：四季度中國橡膠輪胎行業(yè)外部環(huán)境風險和機會表 11圖表 3：2010年四季度中國橡膠輪胎行業(yè)外部環(huán)境綜合評價 12圖表 4：2004年2010年11月中國橡膠輪胎業(yè)行業(yè)規(guī)模分析 14圖表 5：2010年111月全國橡膠輪胎行業(yè)規(guī)模與經濟效益變化 15圖表 6：20052010年11月全國橡膠輪胎行業(yè)銷售收入季度走勢 15圖表 7：20052010年11月全國橡膠輪胎行業(yè)利潤總額季度走勢 16圖表 8：2004年2010年11月全國橡膠輪胎行業(yè)成本費用增長情況 16圖表 9：2004年2010年11月中國輪胎制造業(yè)償債能力情況 17圖表 10：2004年2010年11月中國輪胎制造盈利能力情況 17圖表 11：20042010年11月全國橡膠輪胎行業(yè)虧損情況統(tǒng)計 18圖表 12：2004年2010年11月中國輪胎制造營運能力情況 18圖表 13：2004年2010年11月中國橡膠輪胎制造業(yè)成長能力指標 19圖表 14：2010年111月中國輪胎產品產量及增長情況 19圖表 15：20072010年11月全國橡膠輪胎行業(yè)產成品資金占用情況 21圖表 16：20072010年11月全國橡膠輪胎行業(yè)應收賬款資金占用情況 22圖表 17：2010年四季度中國橡膠輪胎行業(yè)經營風險評價 23圖表 18：橡膠輪胎制造業(yè)產業(yè)鏈結構圖 25圖表 19：橡膠輪胎制造業(yè)下游需求占比構成情況 27圖表 20：輪胎不同分類情況 27圖表 21：2010年四度中國橡膠輪胎行業(yè)產業(yè)鏈風險評價 29圖表 22：2010年111月橡膠輪胎行業(yè)全國各省市競爭力排名 31圖表 23：2010年111月全國橡膠輪胎制造業(yè)各區(qū)域規(guī)模指標對比 32圖表 24：2010年111月全國橡膠輪胎行業(yè)競爭力優(yōu)勢區(qū)域對比 33圖表 25：2010年111月全國橡膠輪胎行業(yè)前五區(qū)域經營水平對比分析 34圖表 26：中國橡膠輪胎行業(yè)優(yōu)勢區(qū)域吸引力對比分析 35圖表 27：2010年四季度中國橡膠輪胎制造業(yè)競爭力評價 38圖表 28：2010年111月全國橡膠輪胎行業(yè)細分行業(yè)規(guī)模對比分析 39圖表 29：2010年111月全國橡膠輪胎行業(yè)細分行業(yè)企業(yè)平均規(guī)模與經濟效益 39圖表 30：2010年111中國橡膠輪胎細分行業(yè)經營水平對比 40圖表 31：20042010年11月全國橡膠輪胎行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)銷售收入情況 41圖表 32：2010年111月全國橡膠輪胎行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)規(guī)模與經濟效益對比 42圖表 33：2010年111月全國橡膠輪胎行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)經營水平對比分析 43圖表 34：20042010年11月中國橡膠輪胎業(yè)不同所有制企業(yè)銷售收入構成 44圖表 35：2010年111月中國橡膠輪胎業(yè)不同所有制企業(yè)規(guī)模與經營效益對比 45圖表 36：2010年111月中國橡膠輪胎業(yè)不同所有制企業(yè)財務指標對比 46圖表 37：2010年111月中國橡膠輪胎業(yè)不同所有制企業(yè)財務指標對比 46圖表 38：2010年四季度中國橡膠輪胎行業(yè)重點企業(yè) 47圖表 39：2010年四季度中國重點橡膠輪胎企業(yè)動態(tài) 48圖表 40：2010年四季度中國橡膠輪胎行業(yè)企業(yè)競爭風險評價 49圖表 41：20092010年11月中國橡膠輪胎制造業(yè)利息支出情況 50圖表 42：2010年111月中國橡膠輪胎各細分行業(yè)利息支出對比 50圖表 43：2010年111月全國各省市橡膠輪胎制造利息支出對比 51圖表 44：2008年2010年11月全國橡膠輪胎不同規(guī)模企業(yè)利息支出分析 52圖表 45：2008年2010年11月中國橡膠輪胎不同所有制企業(yè)利息支出分析 53圖表 46：2010年四季度中國橡膠輪胎行業(yè)貸款風險評價 53圖表 47：2011年一季度中國橡膠輪胎制造業(yè)目標區(qū)域市場指引 55圖表 48：2011年一季度中國橡膠輪胎制造業(yè)目標細分行業(yè)市場指引 56圖表 49：2011年一季度中國橡膠輪胎制造業(yè)目標企業(yè)市場指引（分規(guī)模） 56圖表 50：2011年一季度中國橡膠輪胎行業(yè)目標企業(yè)市場指引（分注冊類型） 57圖表 51：2011年一季度中國橡膠輪胎制造業(yè)風險因素識別與預警 58圖表 52：2011年一季度中國橡膠輪胎制造業(yè)風險評級預測 59圖表 53：2011年一季度中國橡膠輪胎制造業(yè)預測風險分布圖 60第一章 2010年四季度中國橡膠輪胎制造業(yè)外部環(huán)境分析一、經濟周期對行業(yè)的影響分析（一）工業(yè)增速繼續(xù)加快2010年111月，%；實現利潤38828億元，同比增加12831億元，%(%，今年18月增長55%)；上繳稅金27101億元，%。其中，%。，%，下滑的主要原因在于銷售收入增速高于利潤增速，導致銷售利潤率下降。汽車工業(yè)實現利潤3198億元，%(%)。%。（二）消費品市場保持較快平穩(wěn)增長，汽車需求旺盛從消費來看，2010年四季度，我國消費品市場繼續(xù)保持較快的增長速度。根據國家統(tǒng)計局數據，11月份， %。111月份，超過去年全年水平，%。熱點商品銷售旺盛。金銀珠寶等保值增值商品銷售持續(xù)火爆。11月份，全國3000家重點零售企業(yè)金銀珠寶銷售額同比增長52%，創(chuàng)2008年以來新高。汽車需求旺盛。11月份，%，增速與10月份基本相當。另據中國汽車工業(yè)協會統(tǒng)計，11月份，%。家電下鄉(xiāng)和以舊換新政策效果顯現。111月份，全國家電下鄉(xiāng)產品累計銷售6730萬臺。截至12月9日，家電以舊換新銷售量和回收量雙雙突破3000萬臺，，進一步釋放了國內居民消費需求。（三）對外貿易繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢，輪胎出口增速有所下滑從進出口來看，2010年111月，我國進出口總額26773億美元，%。其中，出口14238億美元，增長33%；進口12534億美元，%；貿易順差1704億美元，%。與2008年同期相比，%，其中出口、進口分別增長8%%。據國家海關統(tǒng)計，110月，同比增長(下同)%，；出口額73億美元，%。其中，%，，%；，增長33%，，增長45%。2010年前四季度，我國國民經濟運行保持良好態(tài)勢。工業(yè)增速繼續(xù)增加，“三駕馬車”表現良好，尤其是消費和進出口表現出色，意味著我國內需和外需趨穩(wěn)，經濟繼續(xù)朝著宏觀調控的預期方向發(fā)展。汽車需求的向好勢頭對輪胎需求起到一定的推進作用，四季度輪胎出口繼續(xù)呈增長態(tài)勢，但增速有所下滑，中國在中美輪胎特保案的敗訴會直接影響我國輪胎對美出口，出口壓力會有所增大，預計2011年一季度我國輪胎生產企業(yè)仍要面臨外需不足的問題。二、財政政策對行業(yè)的影響分析12月3日，中央政治局會議召開，會議指出，2011年我國將實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強宏觀調控的針對性、靈活性、有效性。為應對國際金融危機，20092010年，我國一直實施積極的財政政策。重點支持農業(yè)農村基礎設施建設、保障性住房、教育和醫(yī)療衛(wèi)生等社會事業(yè)，節(jié)能減排、環(huán)境保護和自主創(chuàng)新等方面。2010年繼續(xù)實施結構性減稅政策，進一步增加對農民的補貼，提高城鄉(xiāng)低保對象等低收入群體補助水平，繼續(xù)實施和完善家電、汽車下鄉(xiāng)等鼓勵消費的一系列政策。這些措施對增加城鄉(xiāng)居民收入、擴大內需，進一步保持經濟向好勢頭發(fā)揮了重要作用。2011年我國將繼續(xù)實施積極的財政政策，處理好保持經濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經濟結構、管理通脹預期的關系，會更加重視穩(wěn)定物價總水平，促進經濟平穩(wěn)較快發(fā)展。積極的財政政策對橡膠輪胎業(yè)的發(fā)展將起到一定的支持作用。三、貨幣政策對行業(yè)的影響分析為了應對全球金融危機，20092010年，我國一直采取“適度寬松”的貨幣政策，再加上我國農產品價格全面地、持續(xù)性上漲，導致通脹壓力持續(xù)上升。2010年四季度以來，我國經濟有偏強表現，為了控制通貨膨脹，央行分別于10月19日、12月25日兩次上調金融機構人民幣存貸款基準利率各25個基點。12月27日，央行貨幣政策委員會召開2010年第四季度例會，會議提出， 2011年要認真實施穩(wěn)健的貨幣政策，增強金融調控的針對性、靈活性、有效性，把穩(wěn)定價格總水平放在更加突出的位置。引導貨幣信貸向常態(tài)回歸，實現合理適度增長?？梢钥闯?，今后貨幣回收的力度將加快，貨幣信貸的增速將下降。但基于下一年我國將繼續(xù)實施積極的財政政策，預計下一季度信貸的增速下降幅度有限，橡膠輪胎行業(yè)的信貸融資不會受到很大影響。四、產業(yè)政策對行業(yè)的影響分析（一）汽車行業(yè)政策經國務院批準，%的稅率征收車輛購置稅的政策于2010年12月31日到期后停止執(zhí)行，自2011年1月1日起，%的稅率征收車輛購置稅。自2009年以來小排量汽車購置稅優(yōu)惠政策已經實施了兩年之久，從2009年優(yōu)惠5%%，兩年時間里這一政策在很大程度上推動了中國汽車市場的發(fā)展。其中，購置稅優(yōu)惠政策明顯刺激了小排量車型的銷售。隨著購置稅優(yōu)惠政策到期取消，2010年歲末車市再度升溫，年末市場現井噴。絕大多數經銷商都出現了小排量車供不應求的局面，部分提車周期還拉長至兩個月左右。購置稅優(yōu)惠政策的到期取消使原本持觀望態(tài)度的客戶紛紛提前購車，預計2011年一月份汽車銷量將受到影響。（二）輪胎行業(yè)政策2010年10月11日，工信部發(fā)布《輪胎產業(yè)政策》，該政策主要包括政策目標、產品調整、技術政策、配套條件建設、行業(yè)準入、投資管理、進出口管理、品牌與服務、廢舊輪胎回收與利用以及其它共十章內容。該政策的發(fā)布將對促進輪胎產業(yè)轉方式、調結構，提高綜合競爭力，指導輪胎產業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展起到積極作用。在產品結構調整方面，該政策指出鼓勵發(fā)展安全、節(jié)能、環(huán)保的高性能子午線輪胎，巨型工程子午線輪胎，寬斷面、扁平化的乘用子午線輪胎以及無內胎載重子午線輪胎。2015年，乘用車胎